Nedávno šedý fond uvedl na trh důvěrným fondem Optimism a důvěrným fondem Lido. Mezi jeho důvěrnými fondy SUI a ZEN také i nadále rostly i během určité korekce. Skutečně je důvěra šedého fondu sbírkou modrých čipových tokenů a zda je z dlouhodobého hlediska zisková? Tento článek vám přináší přehled 26 kryptoměnových důvěrných fondů, které šedý fond v současnosti uvedl a jejich výnosů.

Přehled důvěry v šedou kryptoměnu

Šedý fond (Grayscale) je společnost pro správu digitálních aktiv, založená v roce 2013, která nabízí různé kryptoměnové důvěrné fondy, které mají za cíl poskytnout investorům legální a regulovaný investiční kanál. Jako jedna z největších společností pro správu kryptoměnových aktiv na světě spravuje majetek v hodnotě miliard dolarů. Dosud šedý fond uvedl 26 kryptoměnových důvěr.

Důvěrné fondy šedého fondu (Grayscale Trust Funds) jsou řadou investičních produktů v kryptoměnách, které nabízí šedý fond. Tyto produkty umožňují investorům nepřímo vlastnit kryptoměny jako Bitcoin a Ethereum, aniž by je museli přímo kupovat a spravovat. Každý důvěrný fond je navázán na specifické kryptoměnové aktivum, jako je šedý Bitcoin důvěr (GBTC) a šedý Ethereum důvěr (ETHE) atd. Prostřednictvím těchto důvěrných fondů mohou investoři obchodovat s podíly kryptoměnových aktiv na veřejném trhu, stejně jako s tradičními akciemi.

Kromě důvěrných fondů pro jednotlivé kryptoměny má také kombinovaný fond šedého fondu silný investiční referenční význam. V současnosti se produkty šedého fondu, kromě ETF, dělí do tří hlavních fází.

  • SOUKROMÉ UMÍSTĚNÍ: Produkty šedého fondu budou nejprve uvedeny formou soukromého umístění, které umožňuje kvalifikovaným investorům účastnit se investic do kryptoměn. Počáteční doba omezení akcií zakoupených v rámci soukromého umístění je jeden rok. V současnosti patří Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust atd. do této fáze.

  • VEŘEJNÉ CENOVÉ NABÍDKY: Veřejná cenová nabídka umožňuje všem investorům účastnit se investic do této kryptoměny. Avšak kvůli nedostatku trvalého programu odkupu mohou být veřejně obchodované akcie obchodovány s prémií nebo diskontem oproti hodnotě jejich podkladového aktiva. V současnosti patří MANA, GLNK, DEFG atd. do této fáze.

  • HLÁŠENÍ SEC: Produkty šedého fondu jsou prvními, které hlásí SEC. Požadavky na hlášení SEC budou dále zvyšovat úroveň zveřejňování informací, poskytovat investorům větší transparentnost a podléhat dalšímu regulačnímu dohledu. V současnosti patří ETCG, ZCSH, HZEN atd. do této fáze.

Z dlouhodobého hlediska je obtížné porazit BTC

Podle zpráv šedý fond měl v letech 2020 až 2021 velký vliv na kryptoměny během býčího trhu, kdy šedý fond výrazně zvýšil objem aktiv Bitcoin důvěr, což přivedlo do kryptoměnového sektoru velké množství institucionálních investorů. Ačkoli jiné kryptoměny uvedené šedým fondem během této doby měly různé výkony z krátkodobého hlediska, dlouhodobě se jim nedaří překonat BTC.


Abychom sledovali výnosy z investic do šedých fondů, autor zaznamenal ceny tokenů při uvedení důvěry šedého fondu a ceny tokenů 23. prosince a vytvořil výše uvedený graf. Z časového hlediska se doba uvedení produktů kryptoměnové důvěry šedého fondu soustředila především na roky 2018 a 2021, což byly většinou vrcholy býčího trhu nebo jeho pozdní fáze. Tento jev může souviset s tím, že uvedení fondů šedého fondu vyžaduje relativně dlouhé období a relativně zralý trh. A letos v prosinci šedý fond opět začal soustředěně uvádět důvěry, zda se tentokrát podaří prolomit cyklus krátkodobých vrcholů.

Co se týče výnosů z investic, z dlouhodobého hlediska (včetně BTC, ETH) pouze přibližně 48% tokenů vykazuje pozitivní výnos, což je nižší než 50% pravděpodobnost náhodného hodu mincí. A navíc jejich výnosy jsou daleko pod BTC, dlouhodobě vykazují negativní EV.

Z krátkodobého hlediska tokeny uvedené šedým fondem skutečně měly velké chvíle, ale většina z nich se odehrála před jejich uvedením. XRP, i když zažil silné oživení, se stále nedostal nad předchozí maximum, ZEN po třech dnech růstu udržel pouze 18% výnos. Ačkoliv některé hvězdné tokeny dosáhly vrcholu po svém uvedení, pokud se na to podíváme z dlouhodobého hlediska, po dlouhých 7 letech držení je jejich úrok pod 10%. Ale rozdílné načasování při budování pozic má mnohem větší dopad na výnosy, pokud jsou konceptuální tokeny šedého fondu budovány na dně trhu, téměř každý běží lépe než průměrný růst během býčího trhu. V tuto chvíli pozorujeme, že dosud neexistují žádné výrazné pohyby, což by mohlo v příštím roce přinést pěkné zvýšení.

Tokeny držené šedým fondem mají v různých časových obdobích různé indikativní funkce, co se z tohoto hlediska týče, šedý výběr skutečně existuje.