Původní autor: flipside
Překlad: Shenchao TechFlow
Převzato: Luke, Huobi Finance
1. Úvod
Trendy uživatelů na řetězcích směřující k roku 2025
Rok 2024 je průlomovým rokem pro růst uživatelů Web3, kdy jak v přírůstku uživatelů, tak superuživatelů na hlavních veřejných řetězcích dosáhly historických maxim. Veřejné řetězce jako Base redefinují, co je exponenciální růst, zatímco Ethereum a jeho L2 řešení ukazují, jak hluboce zakořeněné ekosystémy se dokážou přizpůsobit neustále se vyvíjející poptávce uživatelů.
Nicméně, podrobné zkoumání dat ukazuje, že ne všechen růst má stejnou hodnotu - to zdůrazňuje důležitost posuzování kvality, a ne jen množství, při hodnocení aktivit na řetězci.
K tomu tato zpráva využívá aktuální data o uživatelích na řetězcích Flipside v roce 2024 a kromě tradičních výkonnostních ukazatelů také hodnotí letošní aktivity kryptoměn prostřednictvím více proveditelných vícerozměrných ukazatelů, což přináší nový způsob hodnocení zdraví uživatelů na řetězcích v roce 2025.
Stručné shrnutí
Za zprávami o růstu uživatelů se skrývá hlubší výzva: jak vybudovat ekosystémy, které mohou vytvářet smysluplné a trvalé zapojení, nikoli pouze krátkodobé spekulativní chování.
Stručně řečeno, většina blockchainů je stále na počátku v přechodu běžných uživatelů na vysoce hodnotné přispěvatele.
Stav získávání uživatelů:
Base: V říjnu 2024 dosáhla rekordního počtu 19,4 milionu nově získaných uživatelů, přičemž Base přispěla 13,7 miliony uživatelů - téměř 8krát více než druhý Polygon.
BTC: Cena BTC dosáhla historického maxima přes 100 000 dolarů, průměrný měsíční růst získaných uživatelů Bitcoinu činil pouze 935 900, což naznačuje, že mezi stávajícími uživateli existuje obecná spekulativní aktivita, nikoli významný příliv nových uživatelů.
ETH: Průměrný měsíční počet získaných uživatelů dosahuje 1,56 milionu, což překonává Arbitrum a Optimism, v březnu došlo k meziměsíčnímu nárůstu uživatelů o 33,4%. Je zajímavé, že Arbitrum v květnu dosáhlo vysoce výjimečného vrcholu 3,3 milionu získaných uživatelů za měsíc.
Stav superuživatelů:
Base: Přilákala 15,1 milionu peněženek, které provedly 100+ DeFi transakcí, což je o 38,4% více než 10,7 milionu superuživatelů Ethereum.
ETH: 10,9 milionu superuživatelů souvisejících s DeFi překonává součet Arbitrum a Optimism (6,2 milionu a 1,8 milionu), což zdůrazňuje výhody Etherea v likviditě a pohodlí.
Polygon: V roce 2024 přidal 1,5 milionu superuživatelů a letos zaznamenal 867,7 milionu superuživatelských transakcí, což zdůrazňuje jeho úspěch v oblastech mimo DeFi.
Používání DEX:
Uniswap: Rozšířil svou dominanci na hlavních veřejných řetězcích, s 91,3% podílem na nově získaných uživatelských aktivitách DEX na Base a nárůst podílu na trhu o 27,72% na Ethereu ve srovnání s rokem 2023.
I přes růst Uniswapu, Trader Joe stále udržuje vedoucí postavení na Avalanche s podílem na trhu 61,1%, což je nárůst o 6,1% oproti roku 2023.
Na rozdíl od roku 2023, v roce 2024 zůstávají tři nejlepší DEX pro získávání uživatelů a superuživatelů konzistentní napříč všemi sledovanými veřejnými řetězci.
2. Nově získaní uživatelé
Počet nově získaných uživatelů dosáhl v říjnu 2024 měsíčního vrcholu 19,4 milionu.
Růst uživatelů na řetězcích byl letos veden Base, který přispěl 13,7 miliony nově získaných uživatelů - téměř 8krát více než druhý Polygon. Celkově je to pro celý průmysl růstu uživatelů na řetězcích působivý rok. Počet získaných uživatelů vykázal v roce 2024 trvalý vzestup, s mírnou korekcí pouze v srpnu.
Poznámka: Definice "získaných uživatelů" je uživatel, který provedl alespoň 2 transakce na daném řetězci, přičemž druhá transakce se uskutečnila v roce 2024.
Tento trvalý růst může být ovlivněn zvyšující se akceptací kryptoměn ze strany institucí, což se odráží v řadě BTC a ETH ETF, které byly oznámeny na začátku tohoto roku.
Další vzrušující vývoj v první polovině roku 2024 mohl také podpořit tuto optimistickou náladu, například Grayscale zařadil několik nových kryptoměn na seznam "zvažovaných aktiv" a během setkání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) v září 2024 snížil Federální rezervní systém úrokové sazby v USA o 50 bazických bodů - což je první snížení za čtyři roky.
Ohromující růst Base
Base začal v roce 2024 pomalu, ale od ledna vzrostl měsíční počet nově získaných uživatelů o 56krát.
Base měla v lednu pouze 244 700 získaných uživatelů, ale po celý rok zaznamenala stabilní a značný růst. Když v listopadu dosáhla vrcholu, měsíční počet získaných uživatelů vzrostl oproti lednu o 56krát, v průběhu roku 2024 dosáhla průměrného měsíčního přírůstku 4,7 milionu získaných uživatelů.
Výkon tohoto řetězce těžil z obrovské uživatelské základny Coinbase, která spravuje přibližně 130 miliard dolarů aktiv. Oblíbené DeFi protokoly jako Aerodrome mohly také přitáhnout uživatele z jiných EVM řetězců, zatímco Base úspěšně podnítil zájem uživatelů díky obchodování s memecoiny a aplikacím AI na řetězci (jako jsou nové plány jako Based Agents).
Výkon Bitcoinu
I když cena BTC dosáhla historického maxima, letos nepřitáhla velké množství nových uživatelů.
Nově získaní uživatelé Bitcoinu zůstávají v roce 2024 relativně stabilní, přestože hodnota BTC výrazně vzrostla. Celkově byl měsíční průměr růstu uživatelů Bitcoinu 935 900, což jej řadí na třetí místo od konce mezi sedmi tradičními veřejnými řetězci, které byly v této zprávě sledovány.
To naznačuje, že apreciace ceny Bitcoinu je primárně poháněna nadšením a spekulativní aktivitou jeho stávající uživatelské základny, zatímco růst ceny BTC má rozmanité účinky na přitahování nových uživatelů.
V březnu 2024 došlo k výraznému nárůstu ceny BTC, který se shodoval s meziměsíčním nárůstem počtu získaných uživatelů o 19,2%, avšak v listopadu - kdy BTC dosáhl očekávaného milníku 100 000 dolarů během pokračujícího nárůstu cen, skutečně došlo k meziměsíčnímu poklesu o 28,5%.
Výkon Etherea a L2
Celkově získaní uživatelé Etherea překonali jeho tradiční L2, ale Arbitrum také vykázalo působivý měsíční růst.
Růst Etherea v roce 2024 překonal oba jeho vedoucí L2 řetězce, s průměrným počtem získaných uživatelů 1,56 milionu, zatímco Arbitrum měl 1,2 milionu a Optimism 348 800. Bez započtení prosince měl Ethereum pouze čtyři měsíce s meziměsíčním poklesem a v březnu dosáhl vrcholu s 1,9 miliony nových uživatelů za měsíc - meziměsíční nárůst 33,4%.
Arbitrum a Optimism začaly tento rok s poměrně silnou dynamikou, přičemž v dubnu a květnu dosáhly vrcholu v růstu uživatelů v roce 2024, po čemž v zbytku roku došlo k poklesu.
Je však třeba poznamenat, že počet získaných uživatelů, který Arbitrum dosáhl v květnu, překonal jakýkoli měsíční vrchol Etherea v roce 2024 s 3,3 miliony uživatelů. V tomto kontextu celoroční růst uživatelů Arbitrum neustále překonával Optimism, což je důsledkem úspěchu jeho programu Arbitrum One a integrace a rozšíření GameFi a SocialFi. V první polovině roku 2024 bylo schváleno 169 grantů pro stavitele, a spolu s mnoha pokroky v pozadí zůstává otázkou, zda se tento řetězec znovu dostane do pozice globálního lídra mezi EVM L2 řetězci.
Výkon nových veřejných řetězců v roce 2024
Mezi veřejnými řetězci spuštěnými v roce 2024 dosáhl Aleo nejvyššího průměrného nárůstu získaných uživatelů, zatímco Blast, po dosažení měsíčního rekordu, postupně slábne.
Pokud jde o nově spuštěné veřejné řetězce, Aleo zaznamenal nejvyšší růst počtu získaných uživatelů, průměrně 175 200 měsíčně, zatímco Blast a Aleo dosáhly 134 900 a 90 700 uživatelů. To lze přičíst tomu, že Blast od července prudce klesl v počtu získaných uživatelů a Sei měl pomalý start - přestože jeho mainnet byl spuštěn před několika měsíci, až do října nedosáhl vrcholu 324 500 uživatelů.
Není jasné, zda tyto veřejné řetězce budou schopny znovu získat růstový impuls v roce 2025 - zejména s ohledem na to, že Base také zažila podobné období ochlazení po vydání v roce 2024. Mezi čtyřmi sledovanými novými veřejnými řetězci se Lava zatím vytratila ve prospěch konkurentů, ačkoli Blast v červnu zaznamenal nejvyšší měsíční nárůst získaných uživatelů mezi nově spuštěnými veřejnými řetězci, stále má spoustu co dohánět.
3. Superuživatelé
K prosinci 2024 má Base nejvíce superuživatelů souvisejících s DeFi, s 15,1 miliony peněženek, které provedly 100 nebo více transakcí.
Kromě získání nejvíce nových uživatelů, Base také přilákala největší počet superuživatelů souvisejících s DeFi, přičemž počet uživatelů provádějících 100 nebo více transakcí je o 38,4% vyšší než u druhého Ethereum. Na druhém místě je Ethereum s 10,7 miliony nových superuživatelů a Polygon s 7 miliony.
Poznámka: Definice "superuživatelů" je uživatel, který provedl alespoň 100 transakcí na daném řetězci, bez ohledu na čas vytvoření příslušných peněženek nebo čas poslední transakce.
S ohledem na explozivní růst Base letos není příliš překvapivé, že má působivý počet superuživatelů. Tento úspěch lze pravděpodobně přičíst tomu, že Base letos překonalo mnoho tradičních veřejných řetězců v několika populárních oblastech, včetně, ale nejen, obchodování s memecoiny a NFT.
Na druhém konci spektra mají Avalanche a Blast letos podobný počet superuživatelů, průměrně kolem 1,3 milionu, zatímco Optimism vykazuje mírně lepší výkon s 1,7 milionu uživatelů, kteří provedli alespoň 100 DeFi transakcí.
Významný výkon Polygonu
Polygon letos přidal nejvíce superuživatelů a nadále vyniká v aktivitách superuživatelů, které nejsou související s DeFi.
Polygon v roce 2024 přilákal 1,5 milionu nových superuživatelů - téměř dvojnásobek druhého Base.
Aktivity superuživatelů Polygonu také překonaly všechny ostatní sledované veřejné řetězce, s průměrným měsíčním objemem superuživatelských transakcí dosahujícím 867,7 milionu. Kromě působivých 786,3 milionu superuživatelských transakcí Base vykazuje také Arbitrum letos silný výkon s 365,3 miliony superuživatelských transakcí.
Vynikající výkon Polygonu pokračuje v jeho dlouhodobém vedení v aktivitě superuživatelů od roku 2021. V roce 2021 dosáhl Polygon objemu obchodů 1,14 miliardy, což je dosud nejvyšší záznam aktivit superuživatelů mezi všemi blockchainy.
I přes to, že Polygon má nejvyšší aktivitu superuživatelů mezi všemi blockchainy, jeho počet superuživatelských peněženek souvisejících s DeFi je až třetí. To naznačuje, že Polygon úspěšně přitáhl velké množství uživatelů s vysokou frekvencí obchodování prostřednictvím GameFi a dalších scénářů, nikoliv pouze v závislosti na aplikacích DeFi.
Ethereum má ve sféře DeFi více superuživatelů než celkový počet Arbitrum a Optimism.
K roku 2024 dosáhl počet superuživatelů Etherea v oblasti DeFi 10,9 milionu, což je druhý nejvyšší po Base. Toto číslo výrazně překonává součet Arbitrum (6,2 milionu) a Optimism (1,8 milionu).
Ačkoliv EVM L2 (druhá vrstva kompatibilní s Ethereum Virtual Machine) obvykle nabízí rychlejší rychlost a nižší transakční náklady, mnozí uživatelé mohou stále považovat mosty pro přenos aktiv za příliš složité nebo rizikové, nebo preferují používání hlavní sítě Ethereum, protože má hlubší likviditu a zralější tržní postavení.
Nicméně, druhá vrstva Etherea potřebuje dále prozkoumat způsoby, jak přilákat uživatele, a to nejen spoléháním na výkonnostní výhody ve srovnání s hlavní sítí Etherea, aby přilákala aktivity na řetězci.
4. Uživatelé DEX
Uniswap nadále rozšiřuje svůj podíl na trhu napříč hlavními blockchainy a dále tak upevňuje svou pozici lídra v oblasti decentralizovaných burz (DEX).
Mezi všemi sledovanými řetězci zůstává Uniswap bezkonkurenčně první, s výjimkou Avalanche a Blast. Zejména na řetězci Base vzrostl podíl uživatelů Uniswapu z 36,8% na 91,3%. Vzhledem k exponenciálnímu růstu uživatelů na řetězci Base je tento úspěch obzvláště pozoruhodný.
Podobně se výkon Uniswapu na jiných hlavních řetězcích také zlepšil. Oproti roku 2023 vzrostl jeho podíl aktivit DEX na Ethereu o 27,72%, zatímco na Polygonu o 12,57%. Je třeba poznamenat, že aktivity DEX Polygonu byly vždy poměrně rozptýlené, a ve srovnání s jinými vedoucími řetězci má uživatelská základna rozmanitější obchodní chování.
I bez zohlednění upgradu protokolu Uniswap tento jev může také odrážet trend "vítěz bere vše" v oblasti DeFi, kdy větší platformy získávají větší podíl na trhu kvůli své hluboké likviditě a povědomí o značce.
Na Avalanche Trader Joe dále upevnil své vedoucí postavení, zatímco Uniswap se také posunul výše.
Uniswap je nyní druhou nejpopulárnější DEX na Avalanche, zatímco v roce 2023 se ani nedostal do první pětice. Trader Joe zůstává nejpopulárnější DEX na Avalanche s podílem na trhu 61,1%, a od roku 2023 se jeho tržní podíl zvýšil o přibližně 6%.
Jako první hlavní DEX nativně postavený na Avalanche se Trader Joe snaží udržet a rozšířit své tržní vedení. Funkce Auto-Pools, spuštěná v dubnu tohoto roku, umožňuje poskytovatelům likvidity (LP) snadněji automaticky upravovat své pozice a složené výnosy. Kromě toho platforma podporuje likvidní staking různých aktiv Avalanche a aktivně se rozšiřuje na nové řetězce jako Arbitrum a BNB Chain, což potvrzuje životaschopnost jejího unikátního modelu likviditní knihy (LB).
Z výsledků vyplývá, že úsilí Trader Joe poskytlo jiným platformám, které se snaží upevnit své postavení na vysoce konkurenčním trhu DEX, úspěšný příklad.
Preference DEX superuživatelů a nových uživatelů se začínají shodovat, ale obchodní aktivita superuživatelů zůstává stále více rozptýlená.
Na rozdíl od roku 2023 jsou nyní tři hlavní DEX, které superuživatelé a noví uživatelé používají na každém sledovaném řetězci, konzistentní. To naznačuje, že noví uživatelé se stávají dovednějšími v napodobování chování zkušenějších obchodníků, nebo že vedoucí DEX našli efektivnější způsoby, jak optimalizovat obchodní cesty.
I přesto zůstává obchodní aktivita superuživatelů rozložena na více DEX, ve srovnání s novými uživateli jsou obeznámeni s širšími DeFi protokoly a jsou ochotni prozkoumávat příležitosti mimo mainstreamové platformy jako Uniswap, aby dosáhli vyšších výnosů nebo unikátních obchodních podmínek.
Výhled do budoucnosti: příležitosti a výzvy Web3 v roce 2025
Data na řetězcích ukazují, že v roce 2024 stále roste počet uživatelů Web3, a jak tradiční blockchainy, tak noví konkurenti čelí výzvám, jak se odlišit na trhu a nabídnout atraktivní scénáře aplikací pro nové i stávající uživatele. Kromě toho nárůst cen nativních tokenů na řetězci nezvýšil významně rozmanitost aktivit na řetězci, a nově vznikající DeFi protokoly čelily značnému odporu při vyzývání stávajících gigantů.
Následují některé klíčové trendy pro výhled na rok 2025:
Base se stává měřítkem pro ekologickou expanzi
V roce 2024 se Base stala vzorem pro přitahování a udržení nových uživatelů díky své explozivnímu růstu, což slouží jako příklad pro jiné nově vznikající blockchainy, které chtějí vyniknout. Úspěch Base v obchodování s memecoiny a aplikacích AI na řetězci ukazuje, že inovativní případy použití v oblastech, které jsou populární, budou i nadále pohánět růst uživatelů v roce 2025. Nicméně, jak převést tyto vysoce aktivní obchodní aktivity na trvalejší a rozmanitější zapojení uživatelů, zůstává významnou výzvou.
Růst uživatelů Etherea přináší nové příležitosti pro L2 řetězce
I když má Ethereum druhou vrstvu (L2) obvykle výkonnostní výhody, Ethereum si stále udržuje centrální postavení v ekonomice Web3 díky své obrovské uživatelské základně a likviditě. Řetězce L2 jako Optimism mohou dále přizpůsobit své strategie, aby přitáhly rostoucí počet běžných uživatelů Etherea a přivedly je do svého ekosystému.
Diferenciace nebo ekonomie rozsahu jsou klíčem k úspěchu
Dominance Uniswapu na trhu stále roste, což naznačuje, že trh DeFi vykazuje trend "vítěz bere vše". Nicméně řetězce jako Avalanche a Polygon dokazují, že cílená inovace může zaujmout významné postavení na specifických trzích. Například funkce Auto-Pools, kterou Trader Joe uvedl, zjednodušila operace poskytovatelů likvidity, zatímco projekt GameFi od Polygonu přitáhl velké množství hráčů. Výhled na rok 2025 naznačuje, že protokoly schopné poskytovat diferencované služby na řetězci a překonávat tradiční funkce DeFi budou mít větší šanci na přitáhnutí pozornosti trhu.
Přechod od počtu uživatelů k jejich kvalitě
S neustálým přílivem nových uživatelů potřebují stavitelé blockchainových ekosystémů najít způsoby, jak motivovat uživatele k účasti na rozmanitějších aktivitách, jako jsou hlasování o správě a staking, ne jen obchodování. S rychlým nárůstem počtu peněženek budou mít řetězce, které dávají přednost kvalitě uživatelů a zaměřují se na rozmanitost zapojení, výhodu v dlouhodobém zdravém vývoji ekosystému.
5. Znalosti o kvalitě uživatelů založené na datech
Co jsou Flipside Scores?
S příchodem roku 2025 čelí odvětví Web3 důležité výzvě: jak odlišit krátkodobé aktivní jevy od skutečně udržitelného růstu. Zatímco nárůst nových uživatelů a objemu obchodů v roce 2024 přinesl optimistické vyhlídky, klíčovou otázkou bude, zda tito uživatelé zůstanou dlouhodobě a přispějí k dlouhodobému rozvoji blockchainového ekosystému. Flipside Scores byly navrženy právě k řešení této otázky.
Flipside Scores kvantifikuje kvalitu aktivit uživatelů na řetězcích integrací 15 výkonnostních ukazatelů (pokryjících pět kategorií). Na rozdíl od jednoduchých ukazatelů založených pouze na objemu obchodů tato metoda dokáže komplexně reflektovat šíři a hloubku aktivit uživatelů, což umožňuje odhalit, které ekosystémy vynikají a kde zůstávají mezery v zlepšení.
Trendy kvality uživatelů napříč různými řetězci
Celkově vzato, v roce 2024, s rychlým nárůstem počtu peněženek a objemem obchodů na řetězci, došlo k poklesu kvality uživatelů napříč různými řetězci. Tento jev odráží, že odvětví přitahuje velké množství nových uživatelů, kteří mají v současnosti nízkou úroveň zapojení, ale v budoucnu by se měli postupně pustit do rozmanitých případů použití, které Web3 nabízí.
Následují některé klíčové závěry:
Base: Jeden z typických úspěšných příkladů růstu uživatelů v roce 2024. I když má tato síť nízké hodnocení kvality uživatelů, neznamená to, že se Base celkově nevedlo dobře. Naopak to naznačuje, že její obrovská nová uživatelská základna je v současnosti soustředěna na méně aktivit v rámci řetězce, a pokud se jí podaří tyto uživatele zapojit do rozmanitějších ekologických aktivit, má Base stále obrovský potenciál pro růst.
ETH: Před uvedením několika ETF na ETH schválených americkým SEC došlo k výraznému poklesu kvality uživatelů. To naznačuje, že přítomnost institucionálních peněz, i když může rychle zvýšit počet peněženek, nemusí zvýšit hloubku aktivit uživatelů na řetězcích, pokud chybí dostatečné motivační mechanismy a snadné přístupové kanály (např. správa protokolů).
Blast: V počátečních fázích se úspěšně podařilo přilákat uživatele, kteří se aktivně zapojili do aktivit na různých řetězcích, což ukazuje jeho silnou schopnost motivovat gamifikované aktivity. I když se růst uživatelů Blast v čtvrtém čtvrtletí 2024 zpomalil, zbyteční uživatelé zůstávají aktivní v různých oblastech, což naznačuje, že tento řetězec má potenciál překonat svůj počáteční šum a dosáhnout dlouhodobého rozvoje.
