Klíčové poznatky
• Stablecoin je kryptoaktiva navázaná na jinou aktiva, jako jsou fiat měny nebo drahé kovy.
• Stablecoiny jsou navrženy tak, aby udržovaly relativně stabilní cenu, aby uživatelé mohli vyhnout rizikům volatility, které jsou běžné na kryptoměnových trzích.
• Existují tři typy stablecoinů: fiatově kryté, kryptoměnově kryté a algoritmické.
• Vzhledem k jejich praktickému využití a velké tržní kapitalizaci začínají regulátoři více sledovat stablecoiny.
Úvod
Kryptoměny nejsou jen o volatilitě. Ve skutečnosti jsou stablecoiny speciálně navrženy tak, aby udržovaly pevnou cenu. V odvětví, kde mince a tokeny mohou během noci ztratit hodnotu, existuje obrovská poptávka po měnách, které kombinují výhody blockchainu s možností sledovat stabilnější aktiva. Pokud jste nezačali používat stablecoiny při obchodování nebo investování, stojí za to se o nich dozvědět více, stejně jako o výhodách a nevýhodách, které přinášejí.
Co je stablecoin v kryptoměně?
Stablecoiny jsou digitální aktiva, která sledují hodnotu fiat měn nebo jiných aktiv. Například si můžete zakoupit tokeny navázané na dolar, euro, jen a dokonce zlato a olej. Stablecoin umožňuje držiteli zafixovat si zisky a ztráty a převádět hodnotu za stabilní cenu na peer-to-peer blockchainových sítích.
Bitcoin (BTC), Ether (ETH) a další altcoiny byly historicky volatilní. I když to poskytuje mnoho příležitostí pro spekulaci, má to také nevýhody. Volatilita ztěžuje používání kryptoměn pro každodenní platby. Například obchodníci mohou vzít 5 $ v BTC za kávu jednoho dne, ale zjistí, že jejich BTC má hodnotu o 50 % méně následující den. To ztěžuje plánování a provozování podnikání, které přijímá kryptoměnové platby.
Dříve neměli investoři a obchodníci s kryptoměnami způsob, jak si zafixovat zisk nebo se vyhnout volatilitě, aniž by převedli kryptoměnu zpět na fiat. Vytvoření stablecoinů poskytlo jednoduché řešení těchto problémů. Dnes můžete snadno vstoupit a vystoupit z volatility kryptoměn pomocí stablecoinů, jako je TrueUSD (TUSD).
Jak fungují stablecoiny?
Vytvoření mince, která sleduje cenu nebo hodnotu jiného aktiva, vyžaduje mechanismus navázání. Existuje několik způsobů, jak to udělat, a většina se spoléhá na jiná aktiva jako zástavu. Některé metody se ukázaly jako úspěšnější než jiné, ale stále neexistuje nic jako zaručené navázání.
Fiatově kryté stablecoiny
Fiatově krytý stablecoin drží fiat měnu, jako je USD nebo GBP, v rezervách. Například každý TUSD je kryt 1 $ drženým jako zástava. Uživatelé mohou poté převést svou fiat měnu na stablecoin a naopak za navázanou sazbu.
Kryptoměnově kryté stablecoiny
Kryptoměnově kryté stablecoiny fungují podobně jako fiatově kryté stablecoiny. Místo používání dolarů nebo jiné měny jako rezervy máme kryptoměny, které fungují jako zástava. Vzhledem k tomu, že kryptoměnový trh je vysoce volatilní, kryptoměnově kryté stablecoiny obvykle over-kryjí rezervy jako opatření proti cenovým výkyvům.
Kryptoměnově kryté stablecoiny používají smart kontrakty k řízení razení a spalování. To činí proces spolehlivějším, protože uživatelé mohou nezávisle auditovat smlouvy. Některé kryptoměnově kryté stablecoiny však provozují Decentralizované autonomní organizace (DAO), kde může komunita hlasovat o změnách v projektu. V tomto případě se můžete zapojit nebo důvěřovat DAO, aby učinilo nejlepší rozhodnutí.
Podívejme se na příklad. K vytvoření 100 DAI navázaného na USD budete potřebovat poskytnout 150 $ v kryptoměně jako 1,5x zástavu. Jakmile máte své DAI, můžete s ním nakládat, jak chcete. Můžete ho převést, investovat nebo jednoduše nechat tak, jak je. Pokud chcete zpět svou zástavu, budete muset splatit 100 DAI. Pokud však vaše zástava klesne pod určitou zástavní poměr nebo hodnotu půjčky, bude zlikvidována.
Když je stablecoin pod 1 $, vytvářejí se pobídky pro držitele, aby vrátili svůj stablecoin za zástavu. To snižuje nabídku mince, což způsobuje, že cena se vrací zpět na 1 $. Když je nad 1 $, uživatelé jsou motivováni vytvářet token, což zvyšuje jeho nabídku a snižuje cenu. DAI je jen jeden příklad, ale všechny kryptoměnově kryté stablecoiny se spoléhají na mix herní teorie a on-chain algoritmů k motivaci cenové stability.
Algoritmické stablecoiny
Algoritmické stablecoiny mají jiný přístup, protože odstraňují potřebu rezerv. Místo toho algoritmy a smart kontrakty spravují nabídku vydaných tokenů. Tento model je mnohem vzácnější než kryptoměnově nebo fiatově kryté stablecoiny a je obtížnější úspěšně provozovat.
V podstatě systém algoritmického stablecoinu sníží nabídku tokenů, pokud cena klesne pod fiat měnu, kterou sleduje. To může být provedeno prostřednictvím zajištění, spalování nebo zpětných nákupů. Pokud cena překročí hodnotu fiat měny, nové tokeny vstupují do oběhu, aby snížily hodnotu stablecoinu.
Jaké jsou výhody stablecoinů?
Stablecoiny jsou všestranné a mocné nástroje pro investory, obchodníky a uživatele kryptoměn. Jejich hlavní silné stránky zahrnují následující:
1. Stablecoiny mohou být použity pro každodenní platby. Firmy a jednotlivci si cení stability. Vzhledem k jejich volatilitě kryptoměny nedosáhly širokého využití pro každodenní platby. Velké stablecoiny mají dobrou historii udržení svého navázání, což je činí vhodnými pro každodenní použití.
2. Stablecoiny mají výhody blockchainu. Můžete poslat stablecoin komukoli na světě, kdo má kompatibilní kryptoměnovou peněženku (kterou lze vytvořit zdarma za pár sekund). Dvojí utrácení a falešné transakce jsou téměř nemožné. Tyto vlastnosti činí stablecoiny nesmírně všestranné.
3. Stablecoiny mohou být používány obchodníky a investory k zajištění jejich portfolií. Přidělení určitého procenta portfolia stablecoinům je účinný způsob, jak snížit celkové riziko. Vaše portfolio jako celek bude více odolné vůči výkyvům cen na trhu a budete mít také prostředky po ruce v případě, že se naskytne dobrá příležitost. Také můžete prodat kryptoměnu za stablecoiny během poklesu trhu a znovu je koupit za nižší cenu (tj. shortování). Stablecoiny vám umožňují pohodlně vstoupit a vystoupit z pozic, aniž byste museli brát peníze mimo chain.
Jaké jsou nevýhody stablecoinů?
Navzdory jejich potenciálu podpořit široké přijetí kryptoměn mají stablecoiny stále omezení:
1. Stablecoiny nejsou zaručeny, že udrží své navázání. I když některé velké projekty mají dobrou historii, existovalo také mnoho projektů, které selhaly. Když má stablecoin neustálé problémy s udržováním svého navázání, může dramaticky ztratit hodnotu.
2. Nedostatek transparentnosti. Ne všechny stablecoiny zveřejňují plné veřejné audity a mnohé poskytují pouze pravidelné potvrzení. Soukromí účetní to provádějí jménem vydavatelů stablecoinů.
3. Fiatově kryté stablecoiny jsou obvykle více centralizované než jiné kryptoměny. Centrální subjekt drží zástavu a může být také podřízen externí regulaci. To jim dává významnou kontrolu nad mincí. Také musíte důvěřovat, že vydavatel má rezervy, které tvrdí, že má.
4. Kryptoměnově kryté a nekryté mince se silně spoléhají na svou komunitu, aby fungovaly. Je běžné mít otevřené mechanismy správy v kryptoměnových projektech, což znamená, že uživatelé mají slovo ve vývoji a řízení každého projektu. Jakmile tedy potřebujete zapojit se nebo důvěřovat vývojářům a komunitě, aby projekt zodpovědně spravovali.
Příklady stablecoinů
Kryptoměnově krytý stablecoin: MakerDAO (DAI)
DAI je kryptoměnově krytý stablecoin, který sleduje USD na Ethereum. Mincí spravuje komunita MakerDAO, která drží vládní token MKR. Můžete použít MKR k vytváření a hlasování o návrzích na změnu projektu. DAI je over-kryto, aby se vyrovnalo s volatilitou kryptoměn, a uživatelé vstupují do pozic zajištěného dluhu (CDP), které spravují jejich zástavu. Celý proces je řízen pomocí smart kontraktů.
Fiatově krytý stablecoin: TrueUSD (TUSD)
TUSD je nezávisle ověřitelný stablecoin navázaný na dolar. Je to první stablecoin, který programově kontroluje razbu s okamžitou on-chain verifikací USD rezerv držených mimo chain. Rezervy TUSD jsou monitorovány pomocí Chainlink Proof of Reserve, aby si držitelé mohli autonomně ověřit, že jejich TUSD je krytý USD drženými v rezervách.
Jsou stablecoiny regulovány?
Stablecoiny upoutaly pozornost regulátorů po celém světě díky jejich jedinečné kombinaci fiat a kryptoměn. Vzhledem k tomu, že jsou navrženy tak, aby udržovaly stabilní cenu, jsou užitečné z jiných důvodů než spekulace. Mohou také usnadnit vysokorychlostní mezinárodní transakce za nízkou cenu. Některé země dokonce experimentují s vytvářením vlastních stablecoinů. Jakmile je stablecoin typem kryptoměny, pravděpodobně spadne pod stejné regulace jako kryptoměny ve vaší místní jurisdikci. Vydávání stablecoinů s fiat rezervami může také vyžadovat regulační schválení.
Závěrem
Je těžké najít investora nebo obchodníka, který by v současnosti někdy nedržel stablecoin. Stablecoiny jsou často drženy na kryptoburzách, aby obchodníci mohli rychle využívat nové tržní příležitosti. Jsou také velmi užitečné pro vstup a výstup z pozic, aniž byste museli převádět na fiat. Kromě obchodování a investování mohou být stablecoiny použity k provádění plateb a mezinárodních převodů.
I když jsou nedílnou součástí kryptoměn a umožnily vznik nového finančního systému, neměli byste podceňovat rizika. Viděli jsme projekty stablecoinů s selhávajícími navázáními, chybějícími rezervami a soudními spory. Takže i když jsou stablecoiny nesmírně všestranné nástroje, mějte na paměti, že jsou stále kryptoměnami a nesou podobná rizika. Můžete zmírnit rizika diverzifikací svého portfolia, ale ujistěte se, že jste si před investováním nebo obchodováním udělali vlastní výzkum a neinvestujte více, než si můžete dovolit ztratit.
#StableCoin