Nedávný cenový růst Bitcoinu (BTC) nad 100 000 USD korespondoval s ostrým poklesem nabídky držené jeho dlouhodobými držiteli. To naznačuje, že někteří z nejzkušenějších investorů do Bitcoinu realizují rekordní zisky, když cena BTC stoupá směrem k šestimístné částce.
Realizované zisky pro dlouhé pozice Bitcoinu dosáhly rekordních maxim
Graf níže ukazuje subjekty, které drží Bitcoin déle než 155 dní jako dlouhodobé držitele (LTH). Jejich chování může často odrážet posun v tržním sentimentu.
K 19. prosinci klesla nabídka držená dlouhodobými držiteli Bitcoinu na 13,31 miliardy USD ve srovnání s jejím místním vrcholem kolem 14,23 miliardy USD před dvěma měsíci, podle dat Glassnode.
Ve stejném období vzrostla cena BTC z přibližně 58 000 USD na více než 100 000 USD, což naznačuje, že dlouhodobí držitelé prodávali své držby na místních maximech.
Celková nabídka Bitcoinu držená LTH. Zdroj: Glassnode
Růst Bitcoinu nad 100 000 USD je daleko od vyčerpání
Krátkodobí držitelé Bitcoinu (STH) se zapojují do absorpce prodejního tlaku od dlouhodobých držitelů.
Je pozoruhodné, že pokles nabídky LTH korespondoval s nárůstem nabídky Bitcoinu držené STH. Schopnost STH absorbovat tento prodejní tlak pravděpodobně hrála klíčovou roli v udržení cenové dynamiky Bitcoinu nad 100 000 USD.
Celková nabídka Bitcoinu držená STH. Zdroj: Glassnode
„Proporce bohatství drženého těmito novými investory ještě nedosáhla výšin zažívaných během předchozích vrcholů cyklu ATH,“ poznamenali analytici Glassnode UkuriaOC a CryptoVizArt ve své týdenní zprávě a dodali:
„Interpretace zde je, že trh možná nedosáhl úrovně euforického nadšení a saturace spekulanty, jaké byly vidět v předchozích cyklech.“
Realizované HODL Vlny Bitcoinu 24hodinových—3měsíčních držitelů BTC. Zdroj: Glassnode
Další užitečná metrika pro posouzení stavu trhu je Skutečná tržní odchylka (AVIV Ratio), která měří průměrný nerealizovaný zisk—nebo papírové zisky—držené aktivními investory.
Na základě ziskovosti účastníků tento poměr pomáhá určit, zda je trh přehřátý nebo má stále prostor k růstu.
Historicky mají býčí trhy tendenci dosahovat vrcholu, když téměř všechny kategorie investorů dosáhnou značných zisků. Tento scénář často vyústí v ohromný prodejní tlak, když investoři zajišťují zisky, zatímco noví kupci váhají vstoupit na vysoce cenové úrovně.
Extrémní pásmo AVIV Ratio, definované jako +3 směrodatné odchylky (σ), obvykle signalizuje takové přehřáté podmínky. K 19. prosinci bylo na úrovni 1,81, dobře pod extrémním pásmem +3σ (2,3).
Maxima AVIV Ratio Bitcoinu. Zdroj: Glassnode
To naznačuje, že ačkoli zisky rostou, trh ještě nedosáhl úrovní neudržitelné euforie. Takže Bitcoin by mohl pokračovat v dalším vzestupu, než realizace zisků a snížená poptávka vytvoří skutečný tržní obrat.
Bitfinex říká, že pokles ceny Bitcoinu bude mírný
Analytici na burze Bitfinex odhadují, že korekce Bitcoinu bude v následujících měsících mírná, s tím, že rostoucí institucionální poptávka nakonec posune cenu BTC na 145 000 USD do poloviny roku 2025, nebo na 200 000 USD v nejlepším případě.
K 19. prosinci spravují burzovně obchodované fondy (ETF) Bitcoinu aktuálně majetek v hodnotě něco přes 37 miliard USD, ve srovnání s 24,23 miliardy USD na začátku listopadu, podle dat Farside Investors.
Kumulativní čisté toky ETF Bitcoinu. Zdroj: Farside Investors
Mezitím se v krypto průmyslu zvyšují spekulace o možnosti, že přicházející administrativa Trumpa by mohla vytvořit strategickou rezervu Bitcoinu pro Spojené státy, což by mohlo posunout cenu směrem k 800 000 USD do konce roku 2025.
Tento článek neobsahuje investiční poradenství ani doporučení. Každá investice a obchodování zahrnuje riziko a čtenáři by si měli provést vlastní výzkum při rozhodování.
