Snížení úrokových sazeb Fedu vyvolalo „černou labuť“. Jaké dopady je nutné si uvědomit?

Co způsobilo, že rozhodnutí Fedu snížit úrokové sazby o 25 základních bodů, které bylo původně v očekávání, se proměnilo v jednu z největších „černých labutí“ událostí na finančních trzích před koncem roku 2024?

Fed oznámil snížení cílového pásma úrokové sazby federálních fondů o 25 základních bodů na úroveň mezi 4,25 % a 4,5 %. To je již potřetí v tomto roce, co Fed snižuje sazby, po snížení o 50 základních bodů 19. září a 25 základních bodů 8. listopadu.

Fed rozhodl o snížení základní úrokové sazby na úroveň mezi 4,25 % a 4,5 % s 11 hlasy pro a 1 proti (Harmack byl nakloněn udržení sazeb beze změny)!

Ale předseda Powell řekl, že „tempo úprav měnové politiky v budoucnu zpomalí“, podle nových predikcí by v příštím roce mohly být pouze dvě snížení úrokových sazeb. Powell také zmínil, že celková ekonomika je „stabilní“, mzdy jsou na „zdravé a udržitelné“ úrovni a „vyhnuli jsme se recesi“, zatímco současná míra zaměstnanosti dosud nedosáhla alarmující úrovně. V nadcházející měnové politice se stále budeme zaměřovat na „ekonomická a inflace data“. Dále, pokud jde o otázky týkající se cel, řekl, že je třeba být trpělivý a pečlivě vyhodnocovat.

Kromě toho Powell na tiskové konferenci po zasedání o úrokových sazbách poprvé prohlásil, že Fed nemá v úmyslu přidat bitcoin do svého rozvahy.

„Fed nemá povoleno mít bitcoin. (Federální rezervní zákon) stanoví, co můžeme vlastnit, a nemáme v úmyslu měnit zákon. To je věc, o které by se mělo jednat v Kongresu, ale Fed se neusiluje o změnu.

Nyní se podívejme na některé důležité dopady po tomto zasedání o úrokových sazbách.

Za prvé, index dolaru vzrostl na nejvyšší úroveň za více než 2 roky, 108,26, zatímco euro a britská libra v ten den klesly o 1 %, a naše offshore RMB směnný kurz také dosáhl nejnižší úrovně od roku 2023, 7,32; dále se podívejme na velký pokles na kapitálovém trhu USA, index S&P 500 zaznamenal největší denní pokles od roku 2001 (v den rozhodnutí o úrokových sazbách), index Nasdaq měl největší pokles za posledních 5 měsíců, a index Nasdaq Golden Dragon také zaznamenal pokles o 2,4 %.

Jednání, které původně odpovídalo očekáváním trhu, se stalo „černou labutí“ událostí na finančních trzích, protože signály centrální banky naznačují „zastavení dalšího snižování úrokových sazeb“, což vedlo investory k masivnímu prodeji rizikových aktiv. Jaké aspekty by nás měly zaujmout?

Za prvé, i když jsme na předchozí ekonomické pracovní konferenci hovořili o nutnosti přijmout „umírněnou expanzivní měnovou politiku“, vzhledem k tomu, že USA signalizují, že v otázce snižování úrokových sazeb nejsou tak expanzivní, bude v příštím roce tlak na naši politiku větší než dříve. Co se týče tohoto „signálu“, zatím není jasné, zda je to dáno tím, že si uvědomili naši expanzivní ekonomickou politiku, ale je jasné, že rozdíl v úrokových sazbách mezi námi a nimi se dále zvětší.

Za druhé, podle jejich současného popisu je americká ekonomika stále poměrně odolná. Neexistují žádné známky očekávané recese.

Za třetí, očekává se, že v příštím roce dojde k pouze dvěma snížením úrokových sazeb, což je opět potvrzení pro celý svět, samozřejmě včetně toho, že se chystáme zavést dodatečné tarify, a to s pravděpodobně značnou intenzitou.

Za čtvrté, včerejší velký pokles na americkém akciovém trhu může mít v určitém období přímý dopad na ostatní kapitálové trhy. Nakonec offshore RMB směnný kurz nyní dosáhl fáze nízké úrovně, takže v této situaci je to také další tlak na naše kapitálové trhy.

Pokud jde o kryptoměnový trh, i když aktuální predikce o snižování úrokových sazeb ovlivňuje ceny, vzhledem k tomu, že korelace mezi bitcoinem a hlavními akciovými indexy klesá, může mít jen omezený dlouhodobý dopad.

„Očekávané zpomalení tempa snižování úrokových sazeb v roce 2025 není zcela překvapivé, ale vytváří určité tlaky na riziková aktiva včetně kryptoměn. Ačkoli makroekonomické faktory tradičně ovlivňují cenové pohyby kryptoměn, faktory konkrétního odvětví mohou dominovat v nadcházejících týdnech a měsících, zejména když trh očekává, že nově nastupující vláda provede změny politiky.“

Bitcoin v této vlně poklesu také příliš neklesl. Jen altcoiny v této vlně jsou dost špatné! Mnoho altcoinů téměř ztrácí polovinu své hodnoty! Říkáte, že snižujeme úrokové sazby, tak snižujeme, ale pak dodáte, že naše ekonomika je silná, a v roce 2025 zpomalíme tempo snižování úrokových sazeb! Opravdu jako mrtvá kachna, co se nedá přesvědčit!!

Po této korekci bitcoinu mnoho altcoinů hodně kleslo! V budoucnu altcoiny s nízkým objemem také nebudou moc klesat, fyzické zásoby lze pomalu budovat. Při poklesu lze nakupovat v krocích!