Daňová politika má různé formy, včetně osvobození od daně, progresivních daní, jednotných daní, přechodných daní a daní na základě transakcí, které odrážejí ekonomické strategie a politické zaměření jednotlivých zemí.
Mezi požadavky vlády na daňové příjmy a obavami investorů z příliš vysokých daní existuje velký rozpor, což vede k odlivu kapitálu do zahraničních burz.
Aby bylo dosaženo pokroku v oblasti zdanění kryptoměn, je třeba vypracovat vyváženou politiku výběru příjmů, která podpoří zdravý rozvoj trhu.
1. Obchodování a zdanění kryptoměn
Od vzniku trhu s kryptoměnami se zdanění kryptoměn stalo oblíbeným tématem diskuzí. Nicméně základní konflikt přetrvává – potřeby vlády a investorů se liší. Vlády zdůrazňují nezbytnost zajištění daňových příjmů, zatímco investoři se obávají, že příliš vysoké daně sníží ziskovost.
Zdanění je však nevyhnutelnou součástí moderního kapitalistického systému a klíčovým hnacím faktorem rozvoje trhu. Zvláště se očekává, že zdanění kryptoměn položí základy pro růst trhu prostřednictvím tří klíčových efektů.
Za prvé, může vybudovat oficiální trh. Případ akciového trhu ukazuje, že zdanění zisků nebo transakcí je často spojeno s oficiálním uznáním aktiv. To pomáhá vytvářet stabilní základ pro tržní aktivity.
Za druhé, může posílit ochranu investorů. Příkladem řádného dohledu a ochrany investorů je zákon o ochraně spotřebitelů v USA a Úřad pro ochranu spotřebitelů, který byl založen v roce 2010 (CFPB). Na trhu Web3 pomáhá omezování bezdiferencované nabídky produktů a zavádění klamavé reklamy předcházet podvodům a chránit práva investorů.
Nakonec může zdanění urychlit integraci kryptoměn do stávajícího finančního systému tím, že jasně vymezí právní postavení kryptoměn. Tato integrace může zvýšit stabilitu trhu a důvěru.
Avšak vzhledem k jedinečnosti trhu s kryptoměnami je obtížné očekávat, že by zdanění mělo pozitivní účinky pouze na základě zkušeností z akciového trhu. Vzhledem k rychlému růstu kryptoměn byly mnohé stávající daňové systémy kritizovány jako čisté nástroje k vykořisťování hodnoty. To vedlo k narůstajícímu napětí mezi vládou a investory.
V tomto kontextu se tato zpráva zaměří na daňové systémy kryptoměn v hlavních asijských zemích. Analyzuje, jak byly implementovány tři výše uvedené efekty – budování trhu, ochrana investorů a integrace systému. Tímto způsobem poskytne vyvážený pohled na názory investorů a vlád.
2. Komparativní analýza zdanění kryptoměn na hlavních asijských trzích
Zdroj: X
Analýzou daňových systémů kryptoměn v hlavních asijských zemích jsme identifikovali pět různých typů politik. Tyto rozdíly odrážejí ekonomickou strukturu a politické zaměření jednotlivých zemí.
Například Singapur osvobozuje od daně z kapitálových výnosů a uplatňuje 17 % daň z příjmu pouze v případě, že kryptoměny jsou uznávány jako obchodní příjem. Tento flexibilní přístup upevnil pozici Singapuru jako globálního centra kryptoměn. Podobně Hongkong zvažuje daňové osvobození pro investiční výnosy z hedgeových fondů a rodinných kanceláří, čímž dále zvyšuje svou atraktivitu pro institucionální investory.
Na druhé straně Japonsko uplatňuje vysoké daňové sazby až 55 %, zaměřuje se na potlačení spekulativní činnosti. Přesto Japonsko zvažuje návrh na snížení sazby na 20 %, což by mohlo naznačovat možné změny v současném zdanění kryptoměn.
2.1. Země s důrazem na osvobození od daně: Singapur, Hongkong, Malajsie
Hlavní asijská finanční centra, jako jsou Singapur, Hongkong a Malajsie, přijala politiku osvobození od daně z kapitálových výnosů, což odpovídá dlouhodobým ekonomickým strategiím jednotlivých zemí.
Osvobození od daně v těchto zemích je v souladu s jejich tradičními finančními rámci. Historicky přitahovaly globální kapitál nízkými daňovými sazbami, včetně osvobození od daně z kapitálových výnosů z investic do akcií. Držení stejného postoje vůči kryptoměnám naznačuje konzistenci politiky a jasný závazek k jejím ekonomickým principům.
Tato strategie přinesla významné výsledky. Například Singapur se v roce 2021 stal největším centrem obchodování s kryptoměnami v Asii. Díky absenci daňové zátěže na investiční zisky se investoři aktivně účastnili trhu, což urychlilo jeho růst.
Osvobození od daně však není bez omezení. Hlavními výzvami jsou riziko spekulativní bubliny a pokles přímých daňových příjmů pro vládu. Tyto země přijímají alternativní opatření, aby se těmito problémy vypořádaly. Zajišťují nepřímé daňové příjmy prostřednictvím rozvoje finančních služeb a udržují stabilitu trhu prostřednictvím přísné regulace burz a finančních institucí.
2.2. Země s progresivním daňovým systémem: Japonsko a Thajsko
Japonsko a Thajsko uplatňují vysoké progresivní daňové sazby na zisk z obchodování s kryptoměnami. Tato politika, která zdaňuje vysokopříjmové skupiny, odráží širší sociální cíl „přeúpravy bohatství“. V Japonsku je maximální daňová sazba 55 %, což je v souladu s politikou tradičních finančních aktiv.
Nicméně tak vysoké daňové sazby mají také značné nevýhody. Nejvýraznějším problémem je „odliv kapitálu“, kdy investoři přesouvají svá aktiva do jurisdikcí bez daně, jako jsou Singapur, Hongkong nebo Dubaj. Někteří se obávají, že těžké daňové břemeno může potlačit růst trhu. Regulační orgány také pečlivě sledují zpětnou vazbu trhu.
2.3. Země s jednotnou daňovou sazbou: Indie
Zdroj: ISH News Youtube
Indie uplatňuje jednotnou daňovou sazbu 30 % na zisk z obchodování s kryptoměnami. Tento přístup se liší od progresivního daňového systému, který se používá na tradičních finančních trzích, a odráží strategickou volbu Indie dosáhnout dvou klíčových cílů: administrativní efektivnosti a transparentnosti trhu.
Indická politika jednotné daňové sazby měla několik významných účinků. Za prvé, daňový systém je jednoduchý a přehledný, což snižuje administrativní zátěž pro daňové poplatníky a daňové úřady. Kromě toho se na všechny transakce vztahuje stejná daňová sazba, což minimalizuje daňové úniky, jako je rozdělení nebo obcházení transakcí.
Jedním z hlavních omezení jednotného daňového systému je, že by mohl odradit malé investory od vstupu na trh. I z malé ziskové částky je třeba platit 30 % vysokou daň, což představuje značné břemeno pro drobné investory. Kromě toho vyvstávají otázky spravedlnosti zdanění, když se uplatňuje stejná daňová sazba na vysokopříjmové a nízkopříjmové skupiny.
Indická vláda si těchto problémů je vědoma a v současnosti zkoumá řešení. Navrhovaná opatření zahrnují snížení daně pro malé transakce nebo poskytnutí pobídek pro dlouhodobé držitele. Tyto snahy mají za cíl zachovat výhody jednotného daňového systému a zároveň podpořit vyvážený růst trhu.
2.4. Přechodný přístup: Jižní Korea
Zdroj: Jingxiang News
Jižní Korea zaujímá opatrný přístup k zdanění kryptoměn, což odráží vysokou nejistotu na trhu s kryptoměnami. Významným příkladem je odložení zavedení daně z finančních investic, která byla plánována na rok 2021, na rok 2025. Implementace zdanění kryptoměn byla rovněž odložena na rok 2027.
Tento přechodný přístup má zřejmé výhody. Umožňuje trhu organicky růst a zároveň poskytuje čas na sledování výsledků politiky v jiných zemích a globálních regulačních trendů. Studium případů Japonska a Singapuru má za cíl následně vybudovat optimalizovaný daňový rámec.
Tento přístup však také čelí výzvám. Zároveň může nedostatek jasného daňového systému vést k chaosu na trhu a zvýšit riziko spekulativní bubliny. Kromě toho může nedostatek regulační infrastruktury ohrozit ochranu investorů, což může bránit dlouhodobému rozvoji trhu.
2.5. Daň na základě transakcí: Indonésie
Indonésie zavedla jedinečný systém zdanění na základě transakcí, na rozdíl od jiných asijských zemí. Tento systém uplatňuje 0,1 % daň z příjmu a 0,11 % daň z přidané hodnoty (DPH) na transakce. Tato politika byla zavedena v květnu 2022 a je součástí širší reformy modernizace finančního trhu v Indonésii.
Daň z transakcí zvyšuje transparentnost trhu tím, že uplatňuje nízkou a jednotnou daňovou sazbu na všechny transakce, zjednodušuje procesy a podporuje používání licencovaných burz. Od zavedení této politiky došlo k nárůstu objemu obchodování na těchto burzách.
Tato politika však má také svá omezení. Stejně jako v Indii, jednotná daňová sazba představuje značnou zátěž pro malé obchodníky. Pro časté obchodníky může kumulativní daňové zatížení být velmi vysoké, což vyvolává obavy o pokles likvidity trhu.
Indonéská vláda si uvědomuje tyto výzvy a plánuje zlepšit politiku podle zpětné vazby trhu. Zvažovaná opatření zahrnují daňové úlevy pro malé transakce a pobídky pro dlouhodobé investice. Tyto úpravy mají za cíl zachovat výhody daní na základě transakcí a zároveň řešit jejich nedostatky.
3. Konflikt mezi investory a vládou
I když se daňové systémy v jednotlivých zemích liší, konflikt mezi vládou a investory v oblasti zdanění kryptoměn zůstává častým problémem. Tyto konflikty pramení nejen z daňových praktik, ale také z fundamentálních rozdílů v chápání digitálních aktiv. Povaha tohoto konfliktu se liší podle daňových politik každé země.
Vlády zemí považují zisky z obchodování s kryptoměnami za nový zdroj daňových příjmů. Zejména vzhledem k tomu, že pandemie COVID-19 zvýšila deficit veřejných financí, rychlý růst trhu s kryptoměnami se stal atraktivním prostředkem k získání stabilních příjmů. Například progresivní daňový systém v Japonsku uplatňuje sazby až 55 %, zatímco v Indii je jednotná daňová sazba 30 %, což obě zdůrazňuje silný tlak vlády na zdanění.
Zdroj: GMB Labs
Z pohledu investorů je nadměrné zdanění považováno za překážku růstu trhu. Vyšší daňové sazby v porovnání s tradičními finančními produkty, spolu s kumulativním daňovým zatížením způsobeným častým obchodováním, brání investičním aktivitám. Odliv kapitálu se tak stal hlavním problémem. Mnoho investorů přesouvá svá aktiva na zahraniční platformy jako Binance nebo se stěhuje do jurisdikcí bez daně, jako jsou Singapur a Hongkong. To naznačuje, že úsilí vlády zajistit daňové příjmy by mohlo být kontraproduktivní.
V některých případech se vlády soustředí pouze na zdanění, aniž by zavedly politiky na podporu rozvoje trhu, což dále zhoršuje rozpor, protože investoři považují takový přístup za příliš omezující a krátkozraký.
Stává se stále důležitějším hledat novou rovnováhu mezi vládou a investory. Řešení vyžaduje víc než jen jednoduché úpravy daní. Je nutné vytvářet inovativní politiky, které podporují zdravý tržní růst a zároveň zajišťují odpovídající daňové příjmy. Dosažení této rovnováhy bude klíčovou politickou výzvou, které budou vlády čelit v následujících letech.
4. Politiky oživení trhu a aktivace na národní úrovni
Zdanění kryptoměn má dvojí dopad na rozvoj trhu. Některé země to využívají jako příležitost k institucionalizaci a růstu trhu, zatímco jiné čelí stagnaci trhu a odlivu talentů kvůli přísné daňové politice.
Singapur je příkladem úspěšné aktivace trhu. Singapur podporuje inovace osvobozením od daně z kapitálových výnosů a systémovou podporou a provozem regulačních sandboxů pro společnosti v oblasti blockchainu. Tento komplexní přístup upevnil jeho postavení jako předního centra kryptoměn v Asii.
Hongkong také implementuje aktivní strategii rozvoje trhu. Při zachování osvobození od daně pro jednotlivé investory Hongkong rozšiřuje licenční rámec pro společnosti na správu digitálních aktiv. Je zajímavé, že od roku 2024 Hongkong umožní kvalifikovaným institucionálním investorům obchodovat s ETF kryptoměn, čímž se dále zvyšuje účast na trhu.
Na druhé straně přísné daňové politiky některých zemí se staly překážkou růstu trhu. Vysoké daně a složitá regulace vedou investory k přesunu aktiv do zahraničí, což způsobuje odliv inovativních podniků a odborných talentů. To vyvolává obavy o dlouhodobou konkurenceschopnost těchto zemí v oblasti digitálních financí.
V konečném důsledku úspěch politiky zdanění kryptoměn závisí na vyváženosti s rozvojem trhu. Kromě zajištění krátkodobých daňových příjmů musí vlády také zvážit, jak podpořit zdravý a udržitelný tržní ekosystém. V budoucnu budou země potřebovat neustále přizpůsobovat své politiky k dosažení této klíčové rovnováhy.
5. Závěr
Zdanění kryptoměn je nevyhnutelným krokem k rozvoji trhu s digitálními aktivy. Nicméně stabilní účinky daní je třeba pečlivě znovu zvážit. Někteří tvrdí, že daň z transakcí může potlačit spekulativní obchodování a snížit volatilitu trhu, ale historické případy ukazují, že tyto účinky často nelze dosáhnout.
Významným příkladem je Švédsko z roku 1986. Když byla daň z finančních transakcí dramaticky zvýšena z 50 bazických bodů na 100 bazických bodů, velká část akciového obchodování se přesunula na britský trh. Konkrétně 60 % objemu obchodování 11 hlavních švédských akcií se přesunulo na londýnský trh, což zdůrazňuje nepředvídané důsledky slabé daňové politiky.
Jak vlády, tak investoři musí pečlivě zhodnotit skutečný dopad zdanění. Vlády by se neměly soustředit pouze na jednoduché daňové příjmy, ale měly by se zaměřit na podporu udržitelného a zdravého tržního prostředí. Investoři by měli považovat zdanění za příležitost k institucionalizaci trhu, aby podpořili stabilnější a vyspělejší investiční prostředí.
V konečném důsledku úspěch zdanění kryptoměn závisí na tom, zda vlády a účastníci trhu dokážou najít vyvážený přístup. Nejedná se pouze o úpravu daňových sazeb, ale o klíčovou výzvu, která určí dlouhodobý směr a rozvoj trhu s digitálními aktivy.
Odkaz na původní text: https://reports.tiger-research.com/p/cryptocurrency-taxation-in-asia-bullish-eng