Proč došlo na trhu v posledních dvou dnech k obecnému poklesu?

Hlavním důvodem je blížící se důležité zasedání Federálního rezervního systému, které se koná dnes v noci ve 3:00 — Fed oznámí rozhodnutí o úrokových sazbách na prosinec, a v 3:30 bude mít Powell pravidelnou tiskovou konferenci, která je ještě důležitější.

Vzhledem k důležitosti tohoto snížení sazeb, trh v současnosti podstupuje krátkodobé kroky k vyhnutí se riziku.

Pro přátele, kteří nemají čas sledovat, shrnuji hlavní body nadcházejícího zasedání:

1. Na tomto zasedání Fed pravděpodobně opět sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, což už není žádným překvapením.

2. Pokud dnes dojde k plánovanému snížení o 25 bazických bodů, celkově to za celý rok znamená tři po sobě jdoucí snížení, což dosáhne 100 bazických bodů.

3. Proč je toto snížení sazeb důležité? Protože by to mohlo znamenat "konec první fáze v cyklu snižování sazeb".

4. Stabilita amerického pracovního trhu se od září mírně zlepšila, inflace také mírně vzrostla. Navíc reformy v oblasti obchodu a daní, které navrhl Trump, by mohly v příštích letech přetvořit vyhlídky na ekonomický růst, zaměstnanost a inflaci. Úředníci Fedu na tomto týdnu začnou přemýšlet o tom, jak reagovat na tyto změny. V této souvislosti se Powell snaží najít vhodnější úroveň politiky uvolnění, čelí však obavám z pokračujícího snižování sazeb.

5. Instituce na Wall Street očekávají "druhou fázi" cyklu snižování sazeb Fedu příští rok: tempo snižování sazeb bude pomalejší a prahová hodnota se zvýší. Je obtížné si představit, že by se na konci tohoto roku opakoval nepřetržitý "trojnásobný pokles".

6. Důležitý aspekt rozhodnutí o úrokových sazbách dnes večer: Naznačí Fed, že v lednu pozastaví snižování sazeb?

7. Další důležitý bod: Kolikrát vlastně Fed příští rok sníží úrokové sazby? Velké banky na Wall Street již začaly předpokládat, že Fed příští rok může snížit sazby o jeden pokles méně než v září — což znamená, že celkově by mohlo být snížení pouze o 75 bazických bodů.