Originální název: LayerZero Část 3 - Zero token: Užitečnosti a budoucí vyhlídky

Autor: Animoca Brands Research

Sestavil: Scof, Chaincatcher

Přehled

  • $ZRO token byl uveden na trh v červnu 2024, plánované aplikace zahrnují správu protokolu, platby za transakční poplatky a staking pro zajištění bezpečnosti DVN. Tyto tři funkce mají významný dopad na hodnotu $ZRO.

  • Očekáváme, že v následujících třech letech se oběžná nabídka $ZRO rychle zvýší, což bude doprovázeno nárůstem využití v rámci protokolu a jeho popularizací jako běžně používané měny pro mezichainové transakce.

  • Představili jsme rámec pro oceňování $ZRO, který využívá poměr tržní kapitalizace k objemu obchodování (MCTx) ve spojení s předpovědními scénáři objemu obchodování. Tento rámec má za cíl poskytnout čtenářům pohled na vztah mezi růstem protokolu a hodnotou tokenu.

Úvod

V první a druhé části o LayerZero jsme představili mechanismy protokolu LayerZero, obchodní model a dynamiku celého mezichainového prostoru. V tomto článku, ve třetí části, se zaměříme na protokolový token $ZRO.

Užitečnost tokenu

Token $ZRO LayerZero byl spuštěn 20. června 2024 a byl uveden na předních burzách, jako jsou Binance, OKX, Bybit a Gate.io. Původně byl $ZRO distribuován prostřednictvím airdropu jako odměna pro rané přispěvatele a členy komunity. V posledních pěti měsících tým projektu postupně uváděl různé aplikace tokenu, čímž dále rozšiřoval jeho roli v ekosystému LayerZero.

$ZRO tokeny mohou být shrnuty do tří typických kategorií, které jsou v infrastrukturních tokenech běžné, a my je budeme postupně analyzovat:

  1. Správa protokolu: Držitelé $ZRO mohou hlasovat o klíčových rozhodnutích protokolu, která ovlivňují směr a vývoj LayerZero.

  2. Transakční poplatky protokolu: $ZRO může být použit k placení poplatků za protokol, kromě nativních tokenů na chainu, může být také použit k platbě za transakce v síti LayerZero.

  3. Bezpečnostní staking DVN: $ZRO je akceptovatelné stakingové aktivo pro zajištění distribuované validační sítě (DVN) LayerZero Labs, podporující bezpečnost a stabilitu sítě.

Správa protokolu

$ZRO první oznámená užitečnost je správa potenciálního přepínače poplatků protokolu, což bylo zmíněno v počátečním představení tokenu $ZRO.

  • LayerZero protokol může účtovat poplatky, které odpovídají celkovým nákladům na ověření a vykonání mezichainových zpráv. Pokud DVN a vykonavatelé účtují poplatek 0,01 USD za transakci mezi Arbitrum a Optimism, LayerZero by také mohlo účtovat poplatek 0,01 USD.

  • Bude existovat "nezměnitelná hlasovací smlouva", která provede veřejné hlasování na blockchainu každých šest měsíců, umožňující držitelům $ZRO hlasovat o tom, zda aktivovat nebo deaktivovat přepínač poplatků protokolu.

LayerZero aktuálně účtuje poplatky za každou transakci, aby pokrylo náklady spojené s DVN a vykonáváním rolí vykonavatelů. Pokud by byly zavedeny poplatky za protokol, přidala by se na tyto provozní náklady další vrstva poplatků. Podle projektového týmu by tento dodatečný poplatek mohl dosáhnout až 100 % stávajících transakčních poplatků. Ačkoliv nebyla zveřejněna žádná polovina hlasovací smlouvy, podpora této poplatkové struktury byla již zakotvena v kódu LayerZero V2, přičemž funkce nazvaná "_payTreasury" již má schopnost vybírat tento dodatečný poplatek.

Cena tokenu UNI během návrhu přepnutí poplatků

Při pohledu na potenciální mechanismus správy přepínače poplatků tokenu $ZRO můžeme najít podobné příklady v tokenu $UNI Uniswapu, který má také podobnou funkci správy poplatků protokolu.

Když byl $UNI uveden na trh v roce 2020, obsahoval možnost, která umožnila komunitě hlasovat o spuštění přepínače poplatků. Pokud by byl tento přepínač aktivován, část poplatků za transakce decentralizované burzy (DEX) by byla převedena do protokolu, což by mohlo být výhodné pro držitele $UNI. Od poloviny roku 2022 bylo navrženo několik návrhů na přepnutí poplatků, každý oznámení vyvolalo výrazný nárůst ceny $UNI. Například při vydání nového návrhu v březnu 2024 cena $UNI vzrostla o 65 %, ale po oznámení výsledků hlasování klesla. Návrh z května 2024 rovněž vykázal podobný model cenové volatility.

Dosud však byly všechny návrhy na přepnutí poplatků zamítnuty nebo staženy. Ačkoliv zavedení poplatků může sladit zájmy investorů tím, že vytváří hodnotu pro protokol a držitele $UNI, čelí dvěma hlavním protiargumentům:

  1. Dopad konkurenceschopnosti: Zvyšování poplatků za protokol může snížit konkurenceschopnost Uniswapu, protože to v podstatě znamená zdanění transakcí, což může zvýšit náklady poskytovatelů likvidity nebo uživatelů.

  2. Regulační riziko: Rozdělení vytvořené hodnoty mezi držitele tokenů nebo stakery může vyvolat regulační pozornost, zejména pokud je tato praxe považována za přerozdělení příjmů, což může zasahovat do problémů souvisejících se zákonem o cenných papírech.

Není jasné, zda se $ZRO setká s podobnými hlasovacími výzvami jako $UNI Uniswapu, klíčové bude konkrétní navržení mechanismu hlasování o poplatcích, který zatím není zcela zveřejněn. Vzhledem k rychlému růstu a intenzivní konkurenci v oblasti mezichainových protokolů může být aktuálním prioritním úkolem LayerZero zaměřit se na rozšíření tržního podílu, nikoli na dosažení krátkodobé akumulace hodnoty $ZRO. Nalezení rovnováhy mezi posílením hodnoty protokolu a udržením konkurenceschopnosti v transakčních nákladech bude klíčové pro udržitelnost dlouhodobého růstu LayerZero, zároveň je třeba zohlednit zájmy investorů.

Na nedávné přednášce oznámil generální ředitel LayerZero Bryan Pellegrino během otázkového a odpovědního bloku, že první hlasování o referendu je naplánováno na 19. prosince 2024, což je přesně šest měsíců po vydání tokenu. Video této přednášky bylo zveřejněno 19. listopadu 2024 a od té doby cena $ZRO neustále roste.

Transakční poplatky protokolu

Kromě již oznámených užitečností podporuje kódová základna protokolu také použití $ZRO jako alternativní měny pro poplatky za transakce. Když je příznak "payInLzToken" nastaven na TRUE, poplatky za transakce protokolu budou placeny v $ZRO namísto nativního tokenu na tomto chainu. Nicméně nativní token zůstává výchozí platební metodou protokolu a dosud jsme neviděli projekty, které by se aktivně rozhodly přepnout na $ZRO pro placení poplatků.

Akceptace $ZRO jako poplatku za protokol může výrazně rozšířit užitečnost a poptávku po tomto tokenu. Projekty, které se zapojí, budou potřebovat udržovat rezervy $ZRO, aby pokryly trvalé používání protokolu a vytvořily trvalou poptávku. Jak se ekosystém LayerZero rozvíjí, poptávka po $ZRO bude odpovídajícím způsobem růst, což bude vyžadovat větší rezervy na podporu rostoucích mezichainových operací.

Tato expanze poptávky po $ZRO napříč chainy také vytvoří související efekt: jak se rozšiřují spojení LayerZero, $ZRO pokryje několik ekosystémů, a stane se jedním z nejvíce používaných tokenů v mezichainovém prostoru. Jeho široká dostupnost má potenciál učinit z $ZRO preferovanou měnu pro mezichainové transakce, podobně jako ETH v EVM ekosystému.

Ačkoli existuje mnoho výhod, přepnutí výchozího nativního tokenu na $ZRO stále vyžaduje dostatečnou přípravu a pobídky, například:

  1. $ZRO nasazení: V současnosti je $ZRO nasazen na 8 chainách, zatímco LayerZero pokrývá 90 sítí. Rozšíření aplikace $ZRO na více chainů je pro široké přijetí jako výchozí poplatkový token zásadní.

  2. Projektové pobídky: V současnosti je rozsah použití nativních tokenů na chainu širší než u $ZRO, a proto je nutné poskytnout dostatečné pobídky, aby se projektové týmy rozhodly pro $ZRO. Možné pobídky zahrnují slevy na poplatcích při používání $ZRO nebo zřízení jednoho rezervy $ZRO, která pokryje poplatky na všech chainách podporovaných LayerZero, což by bylo pro vývojáře atraktivnější.

  3. Implementace operací: U již nasazených 50 000 smluv je potřeba ručně aktivovat příznak _payInLzToken pro každou smlouvu. Aby se tento proces zjednodušil, může být nutné provést jednotné přepnutí na úrovni protokolu nebo poskytnout jednorázové pobídky, které povzbudí projektové týmy k úpravě nastavení svých smluv.

Vzhledem k důležitosti $ZRO jako měny pro poplatky za protokol je nezbytné pečlivě sledovat plány a vývoj LayerZero v propagaci $ZRO jako tokenu pro poplatky.

Toky poplatků LayerZero

Staking: Rámec distribuované validační sítě (DVN) kryptoeconomiky

V říjnu 2024 LayerZero a EigenLayer oznámily partnerství za účelem vývoje rámce otevřeného zdroje pro kryptoeconomiku pro distribuované validační sítě (DVN). Cílem tohoto rámce je posílit bezpečnost DVN zavedením ekonomických pobídek, aby uživatelé a decentralizované aplikace (dApp) mohli při výběru DVN zohlednit nejen technologickou stabilitu, ale i další faktory.

Tento rámec zavádí rozhodovací proces, který probíhá na určeném chainu (např. Ethereum), když je platnost mezichainové zprávy zpochybněna, což umožňuje stakování aktiv DVN a jejich ověření. Konkrétní proces je následující:

  • Staking: Stakery zablokují aktiva do DVN prostřednictvím AVS EigenLayer, a pokud se DVN dopustí nesprávného jednání nebo ověření, mohou být tato aktiva snížena.

  • Ověření: Pokud uživatel nebo dApp zpochybní platnost zprávy, rámec vyvolá obousměrnou zprávu, která požaduje, aby ostatní DVN ověřili přesnost původní zprávy.

  • Zamítnutí: Pokud budou zjištěny nesrovnalosti, zamítací smlouva povýší rozhodnutí a vyzve držitele tokenů k hlasování o tom, zda snížit staking DVN.

  • Snížení: Pokud hlasování potvrdí, že existovalo zlé nebo chybná jednání, stakingová aktiva budou snížena.

Jako rámec otevřeného zdroje může jakýkoliv DVN přijmout a volně zvolit stakingové aktiva. DVN LayerZero Labs bude první, která implementuje tento rámec na Ethereu, akceptující $ZRO, $EIGEN a $ETH jako stakingové aktivum. Protože DVN LayerZero Labs stále zodpovídá za většinu validačních prací protokolu, nově vytvořený staking pool by mohl významně přispět k stakingu $ZRO.

Specifické pobídky pro účastníky tohoto staking poolu pro držitele $ZRO zatím nebyly zveřejněny, a proto je v současnosti obtížné předpovědět celkové množství $ZRO, které by mohlo být stakováno. Obecně staking pomáhá regulovat nabídku tokenů v oběhu, podobně jako "centrální banka" vyvažuje poptávku a nabídku.

$ZRO token ekonomika

Rozdělení a plán odemykání $ZRO byly jasně uvedeny v počátečním oznámení. Celkový objem činí 1 miliardu tokenů $ZRO, které jsou rozděleny do čtyř kategorií:

  • 38,3 % pro komunitu: včetně provozních nákladů LayerZero Foundation.

  • 32,2 % pro strategické partnery: například investory a poradce.

  • 25,5 % pro klíčové přispěvatele: přiděleno současným a budoucím členům týmu.

  • 4 % pro tokeny vykoupené LayerZero Labs: určené pro budoucí komunitní aktivity.

Při události generování tokenu (TGE) bylo 25 % tokenů $ZRO již odemčeno, všechno pocházelo z kategorie komunity. Zbývající neodemčené tokeny budou lineárně odemykány ve druhém a třetím roce, až do konce třetího roku budou všechny 1 miliardy tokenů plně odemčeny.

V odemčených 25 % tokenů:

  • 8,5 % je určeno pro odměny raným přispěvatelům, které byly distribuovány komunitě prostřednictvím airdropu.

  • 5 % je přiděleno pokladně LayerZero Foundation, včetně likviditních poolů.

  • 11,5 % je vyhrazeno pro budoucí aktivity.

Plán odemykání tokenů

Do druhé poloviny roku 2024 se objem tokenů v oběhu stabilizuje na přibližně 11 % z celkové nabídky. Tato stabilita je očekávatelná, protože v prvním roce nedojde k dalšímu odemčení. Druhý rok začne zvyšovat nabídku, zbylých 75 % tokenů bude plně odemčeno na konci třetího roku. Jak se zrychlí proces odemykání, většina tokenů je přidělena strategickým partnerům (32,2 %) a týmu (25,5 %), tyto tokeny se mohou rychle dostat do oběhu po odemčení.

Rychlé odemykání pro investory a tým může vyvinout časový tlak na tým LayerZero, aby rychle zvýšil celkovou hodnotu projektu. Očekáváme, že do konce období odemykání přibližně 65 % tokenů $ZRO vstoupí do oběhu (srovnáno s Chainlinkem). To znamená, že oběžná nabídka se ve srovnání s aktuální úrovní zvýší pětkrát. Tak rychlý nárůst nabídky vyžaduje odpovídající zvýšení tržní kapitalizace projektu, aby se udržela stabilita ceny.

$ZRO rámec hodnoty

Abychom pomohli čtenářům vytvořit jasný myšlenkový model pro hodnocení hodnoty $ZRO, navrhli jsme strukturovaný rámec založený na trendech v mezichainovém prostoru a strategickém postavení LayerZero v této oblasti. Tento rámec má pomoci uživatelům hodnotit token $ZRO zohledně různých faktorů, i když konkrétní parametry se budou lišit podle individuálních názorů na růst odvětví a projektů.

Naším cílem není poskytnout konkrétní parametry, ale spíše poskytnout flexibilní rámec, který si čtenáři mohou přizpůsobit podle své vlastní analýzy. Je důležité poznamenat, že tento rámec není vyčerpávající ani konečný závěr.

Metoda

Jedním ze způsobů, jak hodnotit token $ZRO, je aplikace poměru tržní kapitalizace k objemu obchodování (MCTx) ve spojení s předpokládanými scénáři objemu obchodování LayerZero na tři roky. Důvodem výběru poměru MCTx je, že objem obchodování je hlavním hnacím faktorem úspěchu protokolu a data o objemu obchodování jsou široce dostupná mezi hlavními projekty, což nám umožňuje posoudit rozumný rozsah. Tříletý časový rámec se shoduje s obdobím odemykání tokenu $ZRO, zatímco mezichainový prostor pravděpodobně zůstane v období vysokého růstu. Kromě toho provedeme křížovou validaci porovnáním s protokoly Layer 1, jako jsou Ethereum a Solana.

Poměr tržní kapitalizace k objemu obchodování (MCTx)

Nejprve vytvoříme referenční poměr tržní kapitalizace k objemu obchodování (MCTx), s Wormhole, Axelar a ZetaChain jako benchmarky, abychom provedli srovnání s LayerZero. Tyto čtyři protokoly se zaměřují na mezichainové zpravodajství a v posledních 12 měsících vydaly tokeny. Používáme data z třetího čtvrtletí 2024 jako pozorovací okno, abychom sledovali jejich průměrný denní objem obchodování a tržní kapitalizaci, protože toto období je daleko od jakýchkoliv krátkodobých vrcholů obchodování.

Poměr tržní kapitalizace k objemu mezichainových transakcí

Poměry MCTx srovnatelných projektů se pohybují mezi 50 a 100, zatímco aktuální poměr LayerZero je nižší. Jedním z důvodů může být relativně nízká oběžná nabídka $ZRO, což souvisí s pozdním vydáním TGE a plánem odemykání v prvním roce. Dalším faktorem může být to, že $ZRO má v porovnání s jinými projekty omezenější užitečnost. Například tokeny AXL a ZETA nejenže usnadňují mezichainové transakce, ale také podporují provoz svých blockchainů.

Očekáváme, že s vývojem odvětví se poměr MCTx mezi předními projekty vyrovná, a objem obchodování se stane hlavním hnacím faktorem hodnoty protokolu. V následujících příkladech jsme použili poměr MCTx 50 jako ilustraci.

Dalším krokem je vytvořit scénáře pro budoucí objem obchodování LayerZero. V naší druhé části pokrytí LayerZero jsme odhadli, že aktuální objem mezichainových transakcí/zpráv je přibližně 3,5 milionu měsíčně (tj. přibližně 120 000 denně), přičemž LayerZero zaujímá 25 % až 30 % tržního podílu. Očekáváme také, že kvůli rozšiřování likvidity na chainu a počtu chainů se celkový roční objem obchodování v odvětví zvýší přibližně o 100 %.

Na základě těchto parametrů mohou čtenáři formulovat hypotetické scénáře objemu obchodování LayerZero na následující 3 roky podle různých kombinací růstových sazeb v odvětví a tržního podílu LayerZero. V tomto procesu by čtenáři mohli potřebovat odhadnout denní objem obchodování v různých scénářích a aplikovat poměr MCTx, aby dosáhli odhadovaného rozsahu tržní kapitalizace ZRO k určitému časovému bodu.

Objem obchodování LayerZero v příštích třech letech

Aplikováním poměru MCTx 50 můžeme převést každé denní scénáře objemu obchodování na odhad tržní kapitalizace. To vede k předpovědi tržní kapitalizace tokenu $ZRO v příštích třech letech, přičemž v nejkonzervativnějším scénáři dosahuje 2 miliardy dolarů a v nejoptimističtějším scénáři 47 miliard dolarů.

Odhad tržní kapitalizace LayerZero v příštích třech letech

Abychom odvodili současnou hodnotu $ZRO, zavedli jsme dodatečné předpoklady: Oběžná nabídka tokenu $ZRO je 65 % a aplikuje se diskontní sazba 35 % pro úpravu budoucí hodnoty. Na základě těchto parametrů jsme spočítali odhady aktuální hodnoty tokenu $ZRO v každém scénáři.

Možná cena tokenu LayerZero

Mějte na paměti, že výše uvedený přístup je pouze jedním z mnoha možných způsobů hodnocení $ZRO. Odhadovaná hodnota $ZRO je velmi citlivá na různé faktory, včetně budoucí míry růstu mezichainového odvětví a tržního podílu LayerZero v něm. Budoucí vývoj odvětví bude do značné míry záviset na širším tržním prostředí kryptoměn, které je samo o sobě vysoce volatilní. Zároveň bude tržní podíl LayerZero ovlivněn jeho schopností poskytovat silnou technologii, která dokáže udržet uživatele, a schopností efektivně využívat nové obchodní příležitosti.

Triangulace MCTx poměru

Jako dodatečné referenční informace může být poměr MCTx použit v triangulaci. Jedním z přístupů je převést poměr MCTx na poměr poplatků MCTx a porovnat ho s předními infrastrukturními projekty, jako jsou Ethereum a Solana. V první části analýzy LayerZero jsme odhadli průměrné poplatky za transakce LayerZero na přibližně 0,70 USD. Na základě těchto údajů by při poměru MCTx 50 (tj. 1 000 USD denně) byl poměr poplatků MCTx 196.

To činí tříletý poměr MCTx LayerZero blízkým poměrům, které mají v současnosti Ethereum a Solana, které jsou 250 a 226. Tato podobnost také naznačuje, že $ZRO musí být jádrem ekosystému LayerZero, jako je $ETH a $SOL ve svých příslušných sítích, aby podpořil jeho rozumnost násobků. Zda se $ZRO podaří toho dosáhnout, je stále sporná otázka, s argumenty na obou stranách.

Podporující argumenty mohou zahrnovat:

  • Mezichainové protokoly a projekty Layer 1 generují příjmy z protokolu tím, že účtují poplatky za transakce a vyplácejí náklady validátorům.

  • S nedávným zavedením partnerství EigenLayer by token $ZRO mohl hrát důležitou roli v operacích DVN LayerZero, podobně jako $ETH a $SOL ve svých příslušných sítích.

Srovnání tržní kapitalizace a transakčních poplatků

Protiargumenty:

Možné protiargumenty zahrnují:

  • $ZRO ještě není výchozím tokenem pro poplatky za transakce: V současnosti není $ZRO výchozím tokenem pro poplatky za všechny transakce, a proto je jeho široké přijetí stále omezené.

  • Přepínání poplatků přináší nejistotu: Funkce přepínání poplatků přináší nejistotu pro uživatele a vývojáře, což může ovlivnit jejich rozhodování, zejména pokud se struktura poplatků často mění.

  • $ZRO v současnosti nefunguje jako "transakční měna": $ZRO v současnosti slouží pouze jako nástroj pro platby za poplatky protokolu a neplní roli široce používané transakční měny. Proto funkce hlavního tokenu pro mezichainové transakce stále není plně realizována.

  • $ZRO není jediným tokenem používaným pro staking DVN: Ačkoliv $ZRO hraje důležitou roli v ekosystému LayerZero, není to jediný token, který lze použít pro staking DVN, což omezuje jeho exkluzivitu v určitých situacích.

Odlišné názory na tyto faktory mohou ovlivnit hodnocení účastníků trhu o poměru poplatků MCTx a objemu obchodování MCTx a dále přizpůsobit na základě různých předpokladů o budoucí roli $ZRO.

Další rizika, která je třeba zvážit

Robustnost architektury LayerZero V2

LayerZero V2 byl spuštěn v prosinci 2023 a dosud nebyly hlášeny žádné bezpečnostní chyby. Důvěra v jeho design je odrazem jeho odměny za chyby ve výši 15 milionů dolarů, což patří mezi nejvyšší v oboru.

Jedním z klíčových aspektů bezpečnostního modelu LayerZero je, že mezi DVN (decentralizovanou validační sítí) a vykonavateli neexistuje koluze. Doposud tento design fungoval dobře, částečně díky tomu, že vykonavatelé jsou zcela provozováni LayerZero, zatímco DVN zůstává decentralizovaná. Nicméně, jak LayerZero umožňuje externím stranám budovat vykonavatele, existuje větší možnost koluze.

Kromě toho, jak více projektů přenáší LayerZero jako hlavní infrastrukturu pro mezichainové aktiva a správu, motivace zlovolných aktérů k útokům na síť bude postupně narůstat. Pokud dojde k bezpečnostnímu incidentu, může to mít významný dopad na růst LayerZero, zpomalit budoucí vývoj a negativně ovlivnit hodnotu tokenu $ZRO.

Nasazení užitečnosti $ZRO

Do konce roku 2024, užitečnost $ZRO ještě není plně realizována. Vysoká očekávání ohledně $ZRO potřebují být podložena skutečným používáním, například:

  • Hlasování o přepnutí poplatků na pololetní bázi: Zavedením mechanismu hlasování o přepnutí poplatků se zvyšují očekávání akumulace hodnoty pro držitele tokenů.

  • Implicitně používat $ZRO jako měnu pro poplatky: Zvyšovat držení $ZRO v decentralizovaných aplikacích (dApp) a zvyšovat rychlost toku kapitálu.

  • Adopce $ZRO jako univerzální měny pro transakce: Rozšíření použití $ZRO tak, aby nebyl používán pouze uvnitř LayerZero, ale stal se široce akceptovaným mezichainovým tokenem.

Pokud budou tyto cíle užitečnosti splněny, výrazně se zvýší role tokenu $ZRO v síti LayerZero. Nicméně, s technickým pokrokem se LayerZero bude potýkat nejen s vývojovými výzvami, ale široké přijetí také vyžaduje strategické úsilí v oblastech, jako je zapojení uživatelů, partnerství a pobídky ekosystému, aby bylo možné plně integrovat tyto užitečnosti.

Shrnutí

$ZRO token má v plánu stát se jádrem ekosystému LayerZero a poskytovat klíčovou užitečnost pro správu, poplatky za protokol a staking DVN. Kromě toho se očekává, že se role $ZRO dále rozšíří, jak se protokol bude vyvíjet, a mohl by se stát široce používanou měnou pro mezichainové transakce. Očekáváme, že v následujících třech letech projde LayerZero a $ZRO obdobím rychlého růstu užitečnosti.

Ačkoliv $ZRO v současnosti postrádá přímou užitečnost, již jsme nastínili potenciální model hodnocení, který čtenářům pomůže poskytnout kontext pro budoucí vývoj protokolu prostřednictvím poměru MCTx a předpovědi objemu obchodování protokolu a pomůže posoudit roli $ZRO v budoucnosti protokolu.