Akademičtí ekonomové, kteří se zúčastnili britského (Financial Times) průzkumu, uvedli, že vzhledem k obavám, že politika Trumpovy administrativy zvýší inflaci, bude Federální rezervní systém k snižování úrokových sazeb přistupovat opatrněji.

Ve srovnání se zářijovým průzkumem (Financial Times) provedeným ve spolupráci s Chicagskou univerzitou Booth School of Business, ekonomové, kteří byli dotazováni mezi 11. a 13. prosincem, zvýšili své předpovědi pro federální sazby na příští rok. Drtivá většina respondentů se domnívá, že do konce roku 2025 se úrokové sazby budou pohybovat kolem 3,5 % nebo vyšších, zatímco většina respondentů v září uvedla, že do té doby by mohly klesnout pod 3,5 %.

Ekonomové očekávají, že Federální rezervní systém do konce příštího roku sníží úrokové sazby.

Pokud Federální rezervní systém na tomto týdnu na zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů, bude se úroková sazba pohybovat mezi 4,25 % a 4,5 %.

Bývalý ekonom Federální rezervy a nyní zaměstnanec Johns Hopkins University, Jonathan Wright, uvedl: „V posledních měsících se rizika na trhu práce stala méně vážnými, zatímco pokrok v oblasti inflace se zdá být poněkud stagnující.“

Wright řekl: „Pokles inflace je mnohem snazší, než jsem očekával já a většina ostatních, ale myslím, že dosažení cíle bude trochu obtížné, takže Federální rezervní systém určitě nebude spěchat ke snížení sazeb.“

Tara Sinclair, která dříve pracovala na ministerstvu financí a nyní je profesorkou na George Washington University, uvedla, že to by mohlo dokonce vést k tomu, že Federální rezervní systém po snížení sazeb v prosinci prodlouží období pauzy a udrží úrokové sazby stabilní po zbytek roku.

„Podle mého názoru potřebují udržet úrokové sazby v restriktivní zóně, dokud se inflace jasně nevrátí na cílovou úroveň,“ dodala.

Úředníci plánují, jak rychle dosáhnout „neutrální“ úrokové sazby, která ani nepodporuje, ani nezpomalí růst. Veřejně uvedli, že jakmile se přiblíží této úrovni, zpomalí tempo snižování úrokových sazeb. Ale předseda Federálního rezervního systému Powell uznal, že tvůrci politiky si také nejsou jisti, kde se tato úroveň přesně nachází.

Nicméně v listopadu novinářům řekl: „Jsme si jisti, že je to pod současnou úrovní úrokových sazeb.“

Příští měsíc se Trump vrací do Bílého domu, což bude mít obrovský dopad na výhled politiky Federální rezervy. Trump se zavázal k celnímu zatížení, vyhoštění milionů imigrantů a současně ke snížení daní a regulací.

Průzkum ukazuje, že mírně přes 60 % ekonomů se domnívá, že Trumpův plán bude mít negativní dopad na růst USA. Pokud se jeho plán na uvalení cel na Čínu a vysoké daně uskuteční, většina respondentů je také připravena čelit vyšší inflaci.

Ekonomové očekávají, že Trumpova politika zvýší inflaci.

Zatímco obavy o cenový tlak stále přetrvávají, tyto obavy se šíří.

Z 47 ekonomů, kteří se zúčastnili průzkumu, mírně přes 80 % uvedlo, že jádrový index cen osobních výdajů (PCE), očištěný o ceny potravin a energie, nebude klesat pod 2 % před lednem 2026 nebo později. V září to předpovědělo pouze přibližně 35 % respondentů.

Dotazovaní ekonomové se domnívají, že inflace, na kterou Federální rezervní systém zaměřuje, nebude před rokem 2026 nižší než 2 %.

Ve srovnání se zářijovým průzkumem se také střední predikce jádrové PCE inflace na příštích 12 měsíců zvýšila z 2,2 % na 2,5 %.

Ekonomové stále vyjadřují optimismus ohledně ekonomického výhledu, střední predikce skutečného růstu HDP na příští rok vzrostla z 2 % v září na 2,3 %. Obavy z recese jsou také vzdálené, více než polovina respondentů odhaduje, že další ekonomická recese nenastane před třetím čtvrtletím roku 2026.

Ekonomové zvýšili předpověď růstu HDP na příští rok na 2,3 %

Nicméně z dlouhodobého hlediska Sinclair varuje, že Trumpova politika začne mít dopad. Řekla: „Jsem velmi přesvědčena, že tato kombinace politiky není dobrá z dlouhodobého hlediska.“

Ekonomové varují, že toto období může být pro Federální rezervu obtížné, pokud bude centrální banka nucena udržet úrokové sazby na vysoké úrovni, aby vyvážila dopady Trumpovy politiky, pak by mohlo dojít k „konfrontaci“ mezi Trumpem a Powellem.

Wright uvedl, že vzhledem k prudkému nárůstu cenového tlaku po pandemii covid-19 bude přístup Federální rezervy k inflaci „napjatější“ než v minulosti.

Článek byl citován z: Jin Ten Data