Zdroj obrázku: Mars Finance
Ve sféře decentralizovaných financí (DeFi) Uniswap neustále zaujímá nezpochybnitelné vedoucí postavení, ať už jde o objem obchodů, základnu uživatelů nebo technologické inovace. Před dvěma měsíci oznámili Uniswap Labs spuštění Layer2 sítě Unichain založené na OP Stack a uvedli testovací síť. Tato zpráva nejenže vzbudila širokou pozornost v odvětví, ale také přinesla nové možnosti pro trh DeFi.
Jako největší pozice v portfoliu DeFi fondu Grayscale, $UNI má vliv, který přesahuje rámec DeFi. Uvedení Unichainu bezpochyby představuje redefinici pozice Uniswapu: z jediného protokolu na chainovou platformu jako základ infrastruktury DeFi.
Od 10. října, kdy Uniswap labs oznámili Unichain, cena $UNI vzrostla za měsíc o 134%.
Zdroj obrázku: Mars Finance
Nyní se Unichain blíží svému spuštění. Proč Uniswap potřebuje vytvořit svůj vlastní chain? Jaké změny může Unichain přinést trhu DeFi? Od technologických inovací po zmocnění tokenu, až po tržní umístění a oceňování, tento článek komplexně analyzuje klíčové výhody a budoucí potenciál Unichainu.
Od vzestupu aplikační chainy k narození Unichainu
Koncepce aplikační chainy (AppChain) byla poprvé propagována Cosmos SDK a v posledních letech zažila nový výbuch s vyspělostí rozšiřujících plánů Ethereum. Jako blockchain navržený speciálně pro konkrétní aplikaci může aplikační chain poskytovat vysoce přizpůsobené optimalizace výkonu, které splňují dvojí potřeby špičkových projektů, jak v oblasti výkonu, tak narativu. Od Terra v Cosmos po chainy založené na Optimism OP Stack, jako Base a Mantle, se aplikační chainy postupně formují jako nový trend v rozvoji.
V tomto trendu Uniswap uvedl Unichain, což není jen reakce na tento trend, ale také se snaží přelomovými technologiemi a ekonomickými modely překonat omezení stávajících DeFi protokolů. Uvedení Unichainu symbolizuje, že Uniswap vstupuje do nové fáze od jediné aplikace k architektuře chainu, což odráží jeho ambice přetvořit krajinu trhu DeFi.
Vzestup aplikační chainy vychází z její schopnosti poskytnout specifickým protokolům jedinečné technologické výhody. Tradiční veřejné chainy (jako Ethereum) jsou obecným platformovým chainem, kde všechny protokoly musí sdílet stejné síťové zdroje, zatímco aplikační chainy jsou blockchainová prostředí navržená na míru pro konkrétní protokol. Tento design má několik hlavních výhod:
Přizpůsobení: Optimalizace konsensuálního mechanismu, struktury nákladů a modelu soukromí tak, aby plně vyhovovaly potřebám protokolu.
Optimalizace výkonu: Podpora rychlejších rychlostí potvrzování transakcí a nižších poplatků, což zlepšuje uživatelský zážitek.
Autonomie: Poskytuje protokolu větší svobodu v oblasti vývoje a řízení, čímž se snižuje závislost na hlavním chainu.
Od uvedení Cosmos SDK v roce 2018 až po rozšíření modulárních nástrojů, jako jsou Optimism OP Stack a Arbitrum Orbit v roce 2023, se technologická bariéra aplikačních chainů výrazně snížila. To vytvořilo podmínky pro více protokolů, aby vstoupily do průmyslu aplikačních chainů.
Uniswap, jako lídr v oblasti DeFi, neustále zkoumá, jak dále rozšířit své protokolové schopnosti. Uvedení Unichainu není pouze o řešení problémů s výkonem, ale také o dvou dalších úvahách:
Požadavky na výkon: I když hlavní chain Ethereum má extrémně vysokou úroveň bezpečnosti a decentralizace, jeho rychlost transakcí a náklady vždy představovaly důležitou překážku pro uživatelský zážitek Uniswapu. Technologická architektura Unichain založená na OP Stack umožňuje dosáhnout rychlosti vytváření bloků 250 milisekund a výrazně snížit náklady na transakce, což uživatelům poskytuje téměř okamžitý zážitek z obchodování.
Narativní průlom: Uvedení aplikační chainy umožnilo Uniswapu přechod od jediného protokolu k chainové platformě schopné nést větší narativ, což přineslo novou hodnotu pro jeho token $UNI. Tento přechod nejenže pomáhá upevnit jeho postavení na trhu DeFi, ale otevírá také více možností pro jeho budoucí ekosystém.
Technologické inovace Unichainu
Aby se vyrovnal s problémy, kterým Uniswap čelí, design Unichainu zaměřuje na výkon, spravedlnost a interoperabilitu mezi chainy. Každá z inovací se snaží řešit konkrétní problémy, se kterými se uživatelé a vývojáři DeFi potýkají v současných blockchainových ekosystémech, přičemž je třeba věnovat pozornost pěti klíčovým technologiím.
1. Rollup-Boost a oddělení Sequencer Builder: Předefinování spravedlivých pravidel MEV
V tradičním blockchainovém architektuře jsou role seřazovače a konstrukce bloků často soustředěny do jedné entity, což vede k proliferaci problému MEV (hodnota, kterou mohou dolovatelé vytáhnout). Technologie Rollup-Boost Unichainu odděluje seřazení od konstrukce bloků zavedením oddělení Sequencer Builder (SBS) a poskytuje nová řešení pro spravedlivou distribuci MEV.
V konkrétní realizaci Unichain zavedl Block Builder Sidecar jako modul pro spojení seřazovače a externích stavitelů bloků, což umožňuje stavitelům předkládat návrhy bloků prostřednictvím tržní konkurence. Když se seřazovačům dostane více návrhů bloků, vybere ten nejvýhodnější a předloží jej na chain. Takový design nejenže decentralizuje moc konstrukce bloků, ale také zajišťuje, že výnosy z MEV již nebudou monopolizovány jediným seřazovačem. Tento mechanismus přímo zmírňuje problémy, které vznikají v důsledku front-running obchodů nebo cenzurních praktik, a zároveň zajišťuje, že distribuce MEV je transparentnější a spravedlivější.
2. Důvěryhodné výkonné prostředí (TEE): Nový základ pro soukromí a spravedlnost transakcí
Soukromí a spravedlnost blockchainových transakcí byla vždy jádrem technologického úsilí, a Unichain využívá technologii důvěryhodného výkonného prostředí (TEE), aby tyto aspekty posunul na novou úroveň. TEE poskytuje bezpečný prostor na úrovni hardwaru pro zpracování citlivé logiky při třídění transakcí a konstrukci bloků.
Největší předností TEE je schopnost simulovat různé možné cesty provádění transakcí a eliminovat potenciálně neúspěšné transakce, což zajišťuje efektivitu konečné konstrukce bloků. V interakcích s uživateli tato mechanika výrazně snižuje počet neúspěšných transakcí způsobených přetížením sítě nebo podvodným jednáním. Kromě toho TEE podporuje generování důkazů o provedení, což uživatelům umožňuje ověřit, zda pořadí každé transakce odpovídá principu spravedlnosti. Pro uživatele DeFi, které dlouhodobě trápí problémy s MEV, je to významná optimalizace.
Ochrana soukromí je další klíčovou funkcí TEE. Při procesu vytváření bloků jsou konkrétní detaily transakcí externě neviditelné, což účinně zabraňuje podvodným praktikám, jako je front-running, a poskytuje stabilnější prostředí pro vysokofrekvenční obchodování.
3. Flashblock: Plynulý zážitek z transakcí každých 250 milisekund
Délka doby vytváření bloků přímo ovlivňuje uživatelský zážitek, zatímco technologie Flashblock Unichainu stlačuje tento parametr na maximum - částečné potvrzení lze dokončit každých 250 milisekund. Tradiční blockchainy často trpí nízkou efektivitou vytváření bloků kvůli zpoždění při výpočtu kořenového stavu, zatímco Flashblock rozkládá celý blok na více menších částí a prostřednictvím paralelního zpracování výrazně zvyšuje rychlost transakcí.
Výhody tohoto mechanismu se neprojevují pouze v rychlosti. Pro poskytovatele likvidity (LP) výrazně zkrácená doba potvrzení snižuje riziko reverzního výběru způsobeného tržními výkyvy a zároveň snižuje ztráty na slippage. Pro běžné uživatele znamená Flashblock nižší míru selhání transakcí a téměř okamžité zpětné vazby na transakce. Schopnost rychlého potvrzení nejen optimalizuje uživatelský zážitek v ekosystému Uniswap, ale také poskytuje vynikající prostředí pro vysokofrekvenční obchodníky.
4. Ověřovací síť Unichainu (UVN): Bezpečnostní štít pro seřazovače
Aby se vyrovnal s potenciálními riziky centralizace seřazovače, Unichain navrhl ověřovací síť (UVN) jako dodatečnou vrstvu bezpečnosti. V této struktuře ověřovatelé UVN fungují nezávisle na seřazovači a odpovídají za kontrolu legality a konzistence bloků.
Paralelní ověřování UVN nejen snižuje riziko selhání jediného bodu seřazovače, ale také urychluje konečné potvrzení bloků. Díky tomuto designu Unichain našel novou rovnováhu mezi decentralizací a efektivitou, což uživatelům poskytuje vyšší úroveň bezpečnosti.
5. ERC-7802 Křížový úmysl: Budování mostů pro více chainů
V kontextu vícechainového ekosystému je přeshraniční likvidita aktiv klíčová pro efektivitu spolupráce mezi chainy. Týmy Uniswap a Optimism společně navrhly standard ERC-7802 pro přeshraniční tokeny, jehož cílem je zajistit, aby tokeny při přesunu mezi chainy udržovaly jednotný standard. ERC-7802 definuje standardizovaná rozhraní pro mint a burn, což zajišťuje, že celková dodávka aktiv zůstává konstantní při jejich pohybu mezi chainy.
Použití tohoto standardu zahrnuje rychlé přeshraniční operace s tokeny na Unichain, například uživatelé mohou bezproblémově převádět ERC-20 tokeny z hlavní sítě Ethereum na Unichain a poté provést opačnou operaci na jiných ekosystémech. Modulární design ERC-7802 dále snižuje závislost na specifických protokolech pro přeshraniční operace, což vytváří větší prostor pro budoucí rozvoj technologií přeshraničních operací.
Díky těmto pěti technologickým inovacím Unichain nejenže řeší problémy výkonu, soukromí a spravedlnosti v existujících blockchainových ekosystémech, ale také učinil důležitý krok v oblasti interoperability více chainů. Tyto průlomové technologie položily základ pro jádrovou konkurenceschopnost Unichain na trhu DeFi a poskytly nové příklady pro budoucí vývoj odvětví.
$UNI token empowerment: Od governance k výnosům
Uvedení Unichainu není jen technologickou inovací, ale také přináší novou uživatelskou scénu a ekonomickou hodnotu pro token $UNI. Od nástroje pro řízení až po produktivní aktivum, transformace tokenu $UNI mu dává důležitější roli v ekosystému Uniswap.
Validátoři a stakovací mechanika: Klíč pro fungování sítě
V architektuře Unichainu jsou validátoři klíčem k zajištění bezpečnosti a efektivity sítě, přičemž předpokladem stát se validátorem je staking tokenů $UNI. Validátorová síť Unichainu používá unikátní ekonomický model, který podporuje uživatele, aby stakeovali tokeny $UNI a účastnili se správy sítě a distribuce výnosů.
Mechanismus fungování je následující:
Stakování na hlavní síti: Validátoři musí stakovat tokeny $UNI na hlavní síti Ethereum a data o stakování se synchronizují na chainu prostřednictvím nativní křížové techniky Unichainu.
Distribuce výnosů: Na začátku každého validačního cyklu (Epoch) je validátor s nejvyšší váhou vybrán jako aktivní uzel, odpovědný za ověřování bloků a získávání odměn za palivo. Uzly, které se nezúčastnily ověřování, nemohou získat výnosy.
Tato mechanika přidává $UNI praktickou funkci stakingu, což z něj činí nejen governance token, ale také produktivní aktivum. Uživatelé mohou při stakingu nejen pomoci udržovat stabilitu sítě, ale také získat skutečné výnosy prostřednictvím poplatků za transakce a blokových odměn.
Distribuce MEV příjmů: Inovace spravedlivých pobídek
MEV (hodnota, kterou mohou dolovatelé vytáhnout) je důležitou součástí ekonomického modelu Unichainu. V tradičním blockchainu jsou výnosy z MEV obvykle monopolizovány seřazovači nebo dolovateli, což nejenže vede k koncentraci zdrojů, ale také zvyšuje náklady na transakce pro uživatele. Unichain zavedením mechanismu redistribuce MEV mění tuto nespravedlivou situaci.
Na Unichainu se seřazovač prostřednictvím důvěryhodného výkonného prostředí (TEE) podílí na distribuci výnosů z MEV podle pravidel mezi validátory a poskytovatele likvidity (LP) v síti. Tato mechanika umožňuje všem rolím zapojeným do ekosystému spravedlivě sdílet hodnotu MEV, místo aby byla monopolizována jedinou entitou.
Konkrétně:
MEV daň: Aplikace mohou nastavit pravidla pro prioritu svých transakcí a část výnosů z MEV rozdělit mezi LP nebo přímo vrátit uživatelům.
Distribuce výnosového fondu: Výnosy z MEV generované každou transakcí jsou proporcionálně vkládány do odměnového fondu pro validátory a uživatele, což zvyšuje aktivitu účasti v síti.
Tato inovace nejen snižuje riziko účasti LP, ale také přitahuje více uživatelů do ekosystému a poskytuje silnou podporu pro růst likvidity Unichainu.
Transformace hodnoty $UNI: Od hlasovacího práva k jádrovému aktivu ekosystému
Na začátku Uniswapu fungoval $UNI jako governance token, jehož funkce se soustředila především na řízení protokolu a rozhodování komunity. Nicméně s uvedením Unichainu se funkce $UNI výrazně rozšířily:
Stakované aktiva: Validátoři mohou stakovat $UNI a získat blokové odměny, což činí token důležitým ekonomickým nástrojem pro ověření sítě.
Křížový chain: Díky standardu ERC-7802 je $UNI v Unichain a mezi ostatními ekosystémy efektivnější, což dále zvyšuje jeho likviditu a kompatibilitu.
Růst příjmů: Zavedení MEV redistribuce a nákladů na palivo přináší uživatelům, kteří drží $UNI, skutečný růst příjmů.
Co je důležitější, nová role $UNI v Unichainu jej uvádí do pozitivního cyklu "zmocnění-hodnoty-zpětné vazby". Potřeba stakingu od validátorů, redistribuce výnosů z MEV a uživatelský zájem o nižší transakční náklady společně pohánějí růst poptávky po $UNI, což zvyšuje jeho atraktivitu na trhu DeFi.
Předefinováním scénářů použití $UNI, Unichain nejen posílil klíčovou pozici Uniswapu v decentralizovaných financích, ale také přinesl účastníkům ekosystému rozmanitější ekonomické výnosy. Tato inovace v zmocnění tokenu činí ekosystém Uniswap udržitelnější a zároveň poskytuje novou referenční hodnotu pro trh DeFi.
Tržní umístění Unichainu a budoucí vyhlídky
Narození Unichainu není pouze upgradem jeho ekosystému, ale také přesnou reakcí na trendy ve vývoji blockchainového průmyslu.
Srovnání s aplikačními chainy a univerzálními Rollupy: Unikátní umístění v mnoha dimenzích
Unichain je umístěn jako specializovaný Layer 2 chain založený na Optimism OP Stack, což jej odlišuje od tradičních aplikačních chainů, a také od vývojového modelu univerzálního Rollupu.
Odlišnost od flexibility aplikačních chainů: Aplikační chainy jsou často navrženy na míru pro jediný protokol, jako je dYdX Chain postavený na Cosmos, zaměřený na obchodování s perpetual contracty. Zatímco Unichain, jako specializovaný chain Uniswap, si ponechává interoperabilitu univerzálního Rollupu. Design Unichainu umožňuje ostatním DeFi aplikacím snadno nasazovat a vytvářet super ekosystém sdílené likvidity.
Odlišnost od univerzálního Rollupu: Univerzální Rollup, jako Arbitrum a zkSync, se zaměřují na poskytování rozšiřitelnosti pro širokou škálu aplikačních scénářů. Na rozdíl od toho Unichain provedl hlubokou optimalizaci pro DeFi transakce, přičemž Flashblock a mechanismus prioritního řazení zajišťují extrémně nízkou latenci a efektivní provádění transakcí. Toto přizpůsobení poskytuje výraznou konkurenční výhodu ve DeFi aplikacích.
Toto umístění mezi aplikační chainou a univerzálním Rollupem umožňuje Unichainu zaměřit se na rozvoj své ekosystému, zatímco si zachovává interoperabilitu a kompatibilitu v širším ekosystému Ethereum. Kromě toho se interoperabilita Unichainu neomezuje pouze na technickou úroveň, ale také na jeho podporu strategie Rollup-Centric Ethereum. Jako součást ekosystému OP Superchain plně využívá Unichain přeshraniční komunikační schopnosti poskytované Optimism, zatímco standardem ERC-7802 rozšiřuje flexibilitu přechodových operací.
Ekosystémové výhody OP Superchain: Unichain může díky nativní interoperabilitě Optimismu bezproblémově převádět aktiva a informace mezi chainy, jako jsou Base a Mantle. Tato schopnost sdílet ekosystémové zdroje umožňuje Unichainu rychle vybudovat výhodu v likviditě již v počáteční fázi.
Aplikace ERC-7802 křížového úmyslu: Díky standardizovanému rozhraní pro přeshraniční operace může Unichain zjednodušit proces převodu tokenů mezi různými chainy. Například uživatelé mohou snadno převést $UNI z hlavní sítě Ethereum na Unichain, provést efektivní DeFi obchodování a poté se vrátit na jiné chainy pro další operace. Tento design snižuje složitost přeshraničních operací a poskytuje uživatelům lepší zážitek.
Tato efektivní schopnost integrace ekosystému činí Unichain nejen technickým rozšířením Uniswapu, ale také důležitým pilířem celého vícetechnologického ekosystému Ethereum.
Po uvedení UniChainu $UNI přímo vzlétne?
Zakladatel DeFi Reportu Michael Nadeau uvedl, že nová L2 blockchain Uniswap Unichain může přinést výhody zakladatelům Uniswap Labs a držitelům tokenů, kteří by mohli každý rok vydělat téměř 468 milionů USD z poplatků, které by jinak museli platit síti Ethereum. Uniswap Labs a držitelé tokenů UNI budou z Unichainu nejvíce profitovat, zatímco držitelé Etheru mohou utrpět největší ztráty. Potenciální zdroje příjmů jsou následující:
Poplatky za vyrovnání: Uniswap Labs (a pravděpodobně držitelé tokenů UNI) nemusí platit 368 milionů USD validátorům Ethereum, ale místo toho tuto částku získávají při uvedení Unichainu.
MEV: Kromě poplatků za transakce na Ethereum, Uniswap bude také schopen získávat MEV, protože budou mít validátory na Unichain. Odhaduje se, že MEV tvoří přibližně 10% z celkových poplatků placených Uniswap (v loňském roce to bylo 100 milionů USD). Mohou se také rozhodnout sdílet část z toho s držiteli tokenů.
Poskytovatelé likvidity: Poskytovatelé likvidity budou i nadále získávat 100% transakčních poplatků a jakmile Unichain spustí, mohou se také podílet na vyrovnávání a MEV.
Nejprve se podívejme na složení 468 milionů USD: 368 milionů USD na transakční poplatky (tj. poplatky za plyn placené validátorům Ethereum při transakcích) a 100 milionů USD na hodnotu MEV (dodatečné příjmy, které validátoři generují pomocí přeuspořádání transakcí, sandwiching útoků atd.).
Unichain, jako technologie Layer 2 založená na Optimistic Rollup, je schopna zpracovávat transakce ve své nezávislé síti a poté konsolidovat tato data o hromadných transakcích a předávat je na hlavní chain Ethereum. V tomto procesu má Unichain příležitost zachytit transakční poplatky a výnosy z MEV. Avšak, zda se tento záměr může uskutečnit, závisí na jednom důležitém předpokladu: všichni LP z likviditních poolů a obchodní činnosti musí být zcela převedeni z hlavní sítě Ethereum na Unichain, zatímco efektivita zachycení MEV musí dosáhnout 100%.
Je zřejmé, že takové podmínky jsou obtížně realizovatelné.
I když se na trhu objevilo mnoho různých řešení Layer 1 a Layer 2, Ethereum zůstává preferovanou platformou pro většinu altcoinů a likvidity DeFi. Ethereum, díky svému vyspělému ekosystému a uznání na trhu, se stalo těžko narušitelnou klíčovou bariérou pro migraci likvidity. Navíc se migrace likvidity sama o sobě potýká s vysokými náklady a riziky, což činí masivní přesun likvidity na Unichain téměř nemožným.
Samozřejmě, Unichain může také povzbudit část kapitálu a obchodní aktivity, aby se přesměrovala na svou platformu prostřednictvím atraktivních pobídek, jako jsou nízké transakční poplatky a těžba likvidity. Nicméně, i tak je rozsah tohoto přesunu stále omezený.
Jak velká je tedy hodnota, kterou Unichain skutečně dokáže zachytit?
Zdroj obrázku: Artmis
Zdroj obrázku: Artmis
Jako referenci vezměme dYdX, který jako první uvedl aplikační chain, jeho verze V4 (dYdX Chain) po spuštění měla měsíční objem obchodů čtyřikrát větší než verze V3, což představuje 82% celkového objemu obchodování protokolu. Nicméně, ve srovnání s obchodováním s perpetual contracty je výkonové požadavky na spotové obchodování a výměnu aktiv relativně nižší, a proto Unichain pravděpodobně v krátkodobém horizontu nedosáhne objemu obchodů nebo TVL dYdX. Podle konzervativních odhadů by hodnotové zachycení Unichain mohlo být pouze 30% teoretické hodnoty, což by ročně přineslo Uniswapu přibližně 140 milionů USD příjmů.
Navíc byl $UNI dlouhodobě kritizován za to, že nedokázal efektivně zachytit hodnotu protokolu, zatímco uvedení Unichainu nabízí řešení tohoto problému. Díky zmocnění Unichainu může $UNI přímo zachytit hodnotu generovanou protokolem, což je klíčové pro ekonomický model tokenu.
Z toho je zřejmé, že spuštění Unichainu bude mít nepochybně dalekosáhlý dopad na ekosystém. Na rozdíl od Uniswap X, které je abstraktní a odložené, je Unichain významnou výhodou, která může být skutečně realizována a vykazuje výsledky.
Jako nesporný lídr v oblasti DeFi, Uniswap nebude chybět této býčí tržbě. Můžeme odvážně předpovědět, že ATH bude dosaženo do 3 měsíců, a to je jen začátek.
Závěr
Uniswapova Unichain není pouze technickým průlomem, ale také strategickým rozvrhem budoucnosti DeFi. Díky pěti klíčovým inovacím přináší Unichain nové možnosti v oblasti optimalizace výkonu, ochrany soukromí, agregace likvidity a integrace ekosystému, což poskytuje zcela nové prostor pro představivost na trhu DeFi.
Jak říká Ryan Watkins, spoluzakladatel Syncracy Capital, blockchainové aplikace procházejí významnou transformací z toho, že se spoléhají na základní vrstvy, na ovládání vlastní ekonomiky. Uvedení Unichainu nejenže posílilo klíčovou pozici Uniswapu na trhu DeFi, ale také vneslo novou dynamiku do ekosystému Ethereum. Pod vlivem technologických inovací a ekonomických transformací se úspěch či neúspěch Unichainu stane důležitým testem v éře rozmanitosti blockchainu.
Další krok pro DeFi možná již začal s Unichain. Sledujme to.
Zřeknutí se odpovědnosti: Tento článek nepředstavuje investiční poradenství, uživatelé by měli zvážit, zda jakýkoli názor, pohled či závěr uvedený v tomto článku odpovídá jejich konkrétní situaci a dodržovat příslušné zákony a předpisy své země nebo regionu.
Tento článek byl zveřejněn se souhlasem: (MarsBit)
Původní autor: Luke, Mars Finance
„Uniswap Wild Evolution! Jak Unichain přetváří DeFi krajinu od protokolu k chainu“ byl poprvé publikován na „Crypto City“
