Pat Gelsinger vkládá svou profesní dědictví do toho, aby se Intel (INTC.O) vrátil na vrchol výroby čipů, ale toto rozhodnutí přináší jeho nástupci „těžké břemeno“, které se obtížně odstraňuje.

Gelsinger strávil téměř čtyři roky soustředěním zdrojů Intelu na transformaci výrobního byznysu na komerční zakázkovou výrobu, i když byla finanční situace společnosti slabá a vyhlídky zákazníků nevypadaly dobře. Tato transformace vedla k tomu, že se firma v budoucnu potýká s obtížemi při uvolňování těchto snah.

Analytik společnosti Bernstein Research Stacy Rasgon poznamenal, že pokud by mělo dojít k oddělení těchto továren, vstoupíme do politického minového pole, ačkoli tyto továrny v současnosti působí jako „těžké břemeno“.

Rasgon napsal ve zprávě pro klienty: „Zrušení těchto továren bude plné obtíží týkajících se produktové roadmapy, outsourcingové strategie, zákona o čipech a politických reakcí. Zdá se, že neexistuje jednoduchá odpověď, a proto každý, kdo převezme tuto roli, bude čelit obtížné cestě.“

Analytik Bank of America Vivek Arya také ve zprávě z pondělí uvedl, že Gelsingerem získané prostředky na zákon o čipech zabrání Intelu v úplném oddělení zakázkové výroby.

„Konkrétně musí Intel: (1) pokud by se zakázková výroba oddělila na novou právnickou osobu, zachovat alespoň 50,1 % vlastnictví nad zakázkovou výrobou Intelu, nebo (2) pokud by zakázková výroba fungovala jako veřejně obchodovatelná společnost a Intel by nebyl jejím největším akcionářem, nesmí prodat více než 35 % akcií zakázkové výroby třetím stranám,“ napsal ve své zprávě.

V současnosti není jasné, kdo by měl zájem odkoupit výrobní továrny Intelu. V posledních měsících, když se zhoršila finanční situace zakázkové výroby, se Intel údajně setkal s investičními bankami a zvažoval možnosti, včetně oddělení nebo prodeje ztrátového byznysu. Rozhodnutí Intelu v září bylo provozovat zakázkovou výrobu jako samostatnou dceřinou společnost a zřídit vlastní správní radu.

V současnosti se zakázková výroba stala největším problémem dočasného vedení Intelu i budoucího generálního ředitele, který nahradí Gelsingera. Dosud Intel jmenoval dva dočasné generální ředitele - finančního ředitele Davida Zinsnera a výkonnou viceprezidentku produktů Michelle Johnston Holthaus, ale oba se zdají mít nedostatek bohatých zkušeností v oblasti výroby čipů.

Je ještě složitější, že existují obavy, že výkon zakázkové výroby společnosti nebude splňovat očekávání. Intel přechází na novou výrobní technologii - 18A, ale dosud nevyprodukoval žádný produkt z této technologie. Společnost také čelí obtížím při získávání velkých zákazníků pro svou zakázkovou výrobu, analytici očekávají, že tato divize letos vykáže ztrátu 13,8 miliardy dolarů. Jejich největší transakcí je spolupráce v hodnotě miliard dolarů s Amazonem.

Mezitím se Gelsinger soustředil na obnovení slávy výrobního byznysu a jeho komercializaci, ale Intel se téměř nezapojil do boomu umělé inteligence a příjmy z čipů pro PC a datová centra prudce klesly.

Rasgon napsal: „Mohli jsme si původně myslet, že Gelsinger počká, až budou na trhu produkty 18A (do té doby bychom mohli vidět, jak fungují), ale protože se mu to nepodařilo, musíme pochybovat, zda jeho odchod naznačuje negativní dopad na zdraví technologické roadmapy.“

Analytik Raymond James Srini Pajjuri má podobné obavy. „Klíčovou otázkou je (1) zda výroba stále postupuje podle plánu? (2) Bude společnost oddělovat produkty a zakázkovou výrobu?“ napsal ve své zprávě.

Před lety ztratila výrobní technologie Intelu globální vedoucí postavení a byla nahrazena TSMC. Někteří kritici tvrdí, že Gelsinger na začátku svého období strávil příliš mnoho času získáváním financí od americké vlády, což nakonec vedlo k americkému zákonu o čipech, aby obnovil polovodičový průmysl v USA.

Kromě toho musí nový generální ředitel také obnovit vztah společnosti s TSMC. Podle zprávy Reuters TSMC zastavil hluboké slevy pro Intel, zatímco Gelsinger vyzýval americké zákonodárce, aby podpořili více výroby čipů.

S tím, jak akcie Intelu vzrostly o 1,5 % a daleko za dnešním maximem, se investoři zdají uvědomovat, že společnost v současnosti nemá rychlé řešení. Nástupce generálního ředitele bude čelit obtížnému úkolu, aby firmu dostal z krize.

Článek přeposlán z: Jin Shi Data