Bývalý řecký ministr financí a profesor ekonomie na Athénské univerzitě Yanis Varoufakis napsal analýzu, že pokud zvolený americký prezident úspěšně odstraní obchodní deficit USA, ceny nemovitostí v Miami a Manhattanu se propadnou, náklady na splácení vládního dluhu vzrostou a index Dow Jones také významně poklesne.
Od svého prvního funkčního období se Trump pevně zavázal k odstranění obchodního deficitu USA. Ale Varoufakis poznamenává, že obchodní deficit USA má hluboké kořeny; od rozpadu systému Bretton Woods je tento deficit hluboce zakotven ve struktuře americké ekonomiky, a to nejen přesahuje schopnosti nové vlády, ale také odporuje jejím základním cílům.
Podle Varoufakise má Trump v rukou dvě hlavní "těžké zbraně", které může použít proti obchodnímu deficitu: za prvé tradiční dovozní cla, a za druhé článek 232 zákona o rozšíření obchodu z roku 1962, který umožňuje americké vládě přijmout odvetná opatření proti zemím nebo ekonomikám praktikujícím protekcionismus pod záminkou národní bezpečnosti. Například Evropská unie uvaluje jednotné zvláštní clo ve výši 10 % na všechny dovážené automobily a přijímá další administrativní omezení, zatímco si udržuje obrovský přebytek v automobilovém obchodu s USA.
Nicméně Varoufakis tvrdí, že jak cla, tak opatření článku 232 nemohou spolehlivě snížit obchodní deficit USA. Proč? Představme si, že Trump skutečně na první den svého úřadu zavedl cla na Kanadu, Čínu a Mexiko a uplatnil další trestné opatření proti dovozu. Nepochybně tato opatření sníží dovoz, ale americký vývoz se také výrazně sníží.
Nepříznivý vliv cel na americký vývoz odráží mezinárodní roli dolaru. I když lidé v jiných zemích nechtějí kupovat žádné zboží od amerických společností, chtějí mít dolary. Pokud Trump zvýší cla na úroveň, kterou považuje za dostatečnou k omezení dovozu ze střední Evropy a k posílení vládních příjmů (čímž se sníží domácí daně), trh s měnami nutně povede k posílení dolaru. Pokud by se navíc zavedly domácí daňové úlevy, dolar by mohl dokonce výrazně posílit. Proto i když by Trumpova celní politika mohla snížit dovoz, posílení dolaru by tento trend kompenzovalo, což by naopak vedlo k zvýšení dovozu a oslabení vývozní schopnosti USA. Nakonec obchodní deficit USA zůstane v podstatě nezměněn.
Následuje cíl nové Trumpovy vlády. Varoufakis předpokládá málo pravděpodobný scénář: Trumpova opatření úspěšně odstraní nebo výrazně sníží obchodní deficit USA. Poté se bude potýkat s osobním a politickým " Waterloo". Ačkoli ho voličstvo dělnické třídy pomohlo vyhrát, skutečná "věrnost" Trumpa leží u finančníků a realitních developerů. Spokojenost těchto lidí je Trumpovou misí. A problém je zde: odstranění obchodního deficitu USA zničí bohatství těchto lidí.
Prohlédnutím historie můžeme lépe pochopit tuto situaci. Varoufakis zdůrazňuje, že po druhé světové válce USA udržovaly obchodní přebytek tím, že "dolarizovaly" Evropu a Japonsko (čímž přiměly své spojence, aby kupovali americké exportní produkty). Tento proces byl realizován prostřednictvím pomoci (například Marshallova plánu), půjček a pod pevným směnným kurzem mezi dolarem, evropskými měnami, jeny a zlatem v rámci systému Bretton Woods.
Pokud USA udržují obchodní přebytek, tento systém může hladce fungovat. Jak Evropa a Japonsko nakupují automobily, domácí spotřebiče a počítače od amerických firem, dolary vyvážené z USA se postupně vracejí, což umožňuje udržení přebytku USA. Nicméně v roce 1971 se obchodní bilance USA změnila na deficit. Jako čistý dovozce americká ekonomika vyváží stále více dolarů do Evropy a Japonska. Zároveň obrovské výdaje Pentagonu na vietnamskou válku také vedly k tomu, že množství dolarů směřovalo do jihovýchodní Asie, Japonska a dokonce i Evropy. Jinými slovy, obrovské množství dolarů se hromadilo v trezorech zahraničních centrálních bank.
Jádrem systému Bretton Woods byla americká záruka směny zlata za cenu 35 dolarů za unci. Nicméně s neustálým přílivem dolarů do rukou neameričanů začal kolísat důvěru v plnění této záruky. Nakonec, 15. srpna 1971, prezident Nixon oznámil konec zlatého standardu, což zcela rozložilo poválečný systém pevných směnných kurzů a vedlo k výraznému oslabení dolaru, zatímco měny Německa a Japonska silně posílily.
Brzy se centrální banky Evropy a Japonska dostaly do prekérní situace. Nechtěly vyměnit nasbírané dolary za americké zlato a nechtěly tyto dolary vyměnit za německé marky nebo jeny, aby se vyhnuly dalšímu posílení směnného kurzu, což by ještě více poškodilo jejich export. Takže tyto centrální banky použily dolary jako alternativu k zlatým rezervám a přes finanční zprostředkovatele je posílaly na Wall Street, aby koupily americké dluhy, nemovitosti a akcie, které americká vláda povolila zahraničním osobám.
Varoufakis říká, že to je podstata "nádherné paradoxu" současné globální hegemonie USA: obchodní deficit USA poskytuje evropským a asijským kapitalistům poptávku po jejich čistém vývozu, zatímco podporuje příliv kapitálu do USA pro financování americké vlády a posiluje americké finančníky a developery - tedy Trumpovy "přátele".
Proto pokud Trump skutečně úspěšně odstraní obchodní deficit USA, ceny nemovitostí v Miami a na Páté avenue v New Yorku se propadnou, náklady na splácení vládního dluhu dramaticky vzrostou a index Dow Jones také významně poklesne. Varoufakis říká, že možná by měl Trump být připomenut: nejkrutějšími bohy jsou často ti, kteří splnili jeho nejhlubší přání.
Článek přepsán z: Jin Shi Data