Názor: usual je vážně podceňován! #USUAL
Důvod: 1. Předobchodní obchodování ~ omezení nákupů na Binance způsobilo, že instituce a velcí investoři nemohli dočasně provádět masivní investice.
2. Naprostá většina (99,9%) investorů si jeho bílé knihy ani nepročetla, což vedlo k fatálnímu omylu v tržní hodnotě a ocenění.
Víme, že maximální nabídka usual je 4 miliardy, mnoho opatrných investorů obvykle používá celkovou nabídku k hodnocení dlouhodobé investiční hodnoty projektu, což není problém. Ale odhadování usual podle celkové nabídky je jasně zásadní chyba.
Proč❓— Protože uvolňování usual není lineární podle času, ale podle TVL, který určuje základní příjem protokolu. TVL roste, usual se uvolní; pokud TVL klesne, naopak se zničí. Takže hodnocení podle celkové nabídky, ale pouze na základě aktuálního TVL (příjmu), je očividně směšné!
Pokud bychom počítali pouze s aktuálním příjmem 20 milionů, průměrný P/E poměr S&P 30 krát odpovídá 600 milionům, což při aktuálním oběhu 500 milionů odpovídá rozumné ceně za token 1,2 $.
Pokud se hodnota usual vrátí a cena tokenu se dostane na 1,2 $, co se stane❓— V následujících 12 měsících bude přibližně 500 milionů usual odměn pro přispěvatele TVL a stakerů usual podle 1,2, což je 600 milionů dolarů. Můžeme vidět, že aktuální TVL usual je přibližně 470 milionů, pokud TVL neporoste, znamená to, že tito investoři mohou dosáhnout více než 100% návratnosti při nulovém riziku. Volný trh je motivován ziskem, dnešní vysoké APY bezpochyby přitáhne více růstu TVL, a růst TVL znamená růst příjmů protokolu, růst příjmů zvyšuje ocenění projektu, tedy cenu tokenu. A růst ceny tokenu dále zvyšuje APY! Vidíte to? To je typický vzestupný cyklus.
ondo má aktuálně TVL 640 milionů, tržní hodnota již překročila 11 miliard dolarů; ena napodobila usual, umožnila tokenizaci, což vedlo k rapidnímu nárůstu jejího TVL, které rovněž dosáhlo 11 miliard dolarů. I když usual existuje pouze něco málo přes tři měsíce, jeho TVL se již blíží 500 milionům, v příštím měsíci zřejmě překoná ondo bez diskuse.
Kromě toho, když končí býčí trh a přichází medvědí trh, inteligentní investoři obvykle volí držení stabilních mincí jako ochranu. Během minulého medvědího trhu investoři neměli jinou možnost, než držet USDT nebo USDC, přičemž USDT přinášel pouze asi 2% roční výnos. Ale s usual je to jiné, držení stabilní mince usual může přinést přibližně 5% obvyklý výnos, tento výnos pochází z automatických investic protokolu do státních dluhopisů. Zároveň mohou sdílet přibližně 500 milionů usual airdrop ročně (to může být vyšší návratnost). Takže i když přijde medvědí trh, TVL usual pravděpodobně rychle poroste! Rychlý růst TVL znamená neustálý nárůst příjmů. Co se stane, když TVL dosáhne 10 miliard dolarů, i v medvědím trhu?
Protokol každoročně generuje přibližně 1 miliardu dolarů příjmů. Z toho 50% pochází z automatických výnosů státních dluhopisů, další příjmy pocházejí z půjčování stabilních mincí, počítám s půjčováním USDT a USDC, v medvědím trhu je úroková sazba 2% ročně, v býčím trhu 14%, při čtyřletém cyklu je průměrný výnos 2+2+2+14=20, 20/4=5%. To znamená, že když objem stabilních mincí dosáhne 10 miliard, může generovat 500 milionů dodatečných příjmů.
Jakou tržní hodnotu byste považovali za rozumnou pro projekt s téměř nulovým rizikem a příjmem 1 miliardy dolarů ročně?
Takže, čekáme na TGE projektu v polovině prosince, uvolnění omezení nákupu na Binance, přivítá usual vlnu úžasného vzestupu? Nechme se překvapit!
