Technologické akcie v poslední době zaznamenaly výrazný pokles, ale je nepravděpodobné, že by zůstaly dlouhodobě slabé. ETF SPDR technologie (XLK) tento týden kleslo o 3,4 % na 223 dolarů, což je výrazný pokles z červencového vrcholu 237 dolarů. Investoři mají dostatečné důvody se vyhnout dříve oblíbeným akciím. I když byly výsledky Microsoftu (MSFT.O) stabilní, nestačily na podporu jeho ocenění blízkého 30násobku poměru ceny k zisku. Společnost AMD, která byla dříve vysoce ceněna na Wall Street, po oznámení, že její auditor odstoupil kvůli účetním problémům, během dvou dnů ztratila téměř 40 % své hodnoty, což vyvolalo obavy o možný přehřátí v oblasti umělé inteligence. Kromě toho pro akciový balíček, který za posledních 12 měsíců vzrostl o 40 %, může být tržních kupců již nedostatek.

Nicméně, Amazon (AMZN.O) včera po obchodování vzrostl o 5,2 %, poté co jeho zisk za třetí čtvrtletí překonal očekávání; Apple (AAPL.O) mírně klesl o 0,4 %, také překonal tržní očekávání.

Výnos z 10letých amerických státních dluhopisů vzrostl od 18. září, tedy den před snížením sazeb Fedu, o 0,63 procentního bodu, ekonomika stále roste a politiky navrhované oběma prezidentskými kandidáty by mohly zvýšit inflaci. Růst výnosů z dlouhodobých dluhopisů oslabil hodnotu budoucích zisků a také vyvíjí tlak na ocenění.

Možná je tlak příliš silný. Současný 12měsíční forwardní poměr ceny k zisku u ETF technologií je 28, což je méně než 31 u červencového vrcholu. Pokud se výnosy z dluhopisů sníží, mohlo by to podpořit opětovný nárůst ocenění, ale i když se násobky nezmění, zisky mohou stále hrát roli. Podle odhadů FactSetu se zisky v technologickém sektoru v následujících dvou letech zvýší o 18 % ročně, díky 9% nárůstu prodeje a miliardovým zpětným odkupům akcií. Jinými slovy, i když je nedávno slabý, sektor sám o sobě nemá problémy.

„Technologické akcie letos výrazně vzrostly,“ napsal analytik Mizuho Securities Jordan Klein, „umírněný výprodej není důvodem k obavám.“

To by také mohlo být příležitostí. Přestože Meta Platforms (META.O) patří do sektoru komunikačních služeb, neunikla slabosti technologických akcií. Její tržby vzrostly o 19 % na lepších než očekávaných 40,6 miliardy dolarů, protože funkce umělé inteligence zvýšily zapojení uživatelů a zvýšily počet zobrazení reklam – a částku, kterou za to společnost zaplatila. Nárůst výdajů byl nižší než nárůst příjmů, což vedlo k zlepšení marže zisku, zisk vzrostl o 37 % na 6,03 dolaru na akcii, což daleko překonalo očekávání.

To neuspokojilo investory, akcie klesly o 4 %. Problém je, že Meta očekává, že v roce 2025 dále zvýší výdaje, což by mohlo stlačit marže zisku, když se prodeje zpomalí. Ve skutečnosti plánuje vedení v příštím roce výrazně investovat, aby zajistilo vedoucí postavení platformy na trhu a mezi uživateli, ale jakmile se výdaje zpomalí, zisk by měl začít rychleji růst.

„Meta se nachází v klíčovém produktovém cyklu a dosáhla více než 20% nárůstu příjmů, zvýšila zapojení uživatelů prostřednictvím cílení reklam a doporučovacích motorů obsahu,“ uvedl analytik Evercore ISI Mark Mahaney, který si udržel hodnocení „outperform“.

Kromě toho je poměr ceny k zisku společnosti Meta pouhých 23,2, což je méně než její tříletý vrchol 25, a jen mírně vyšší než 21,8 u S&P 500, přestože její růst je rychlejší.

To je jedna z technologických akcií, které bychom si vybrali k nákupu na dně.

Článek přeposlán z: Jin Shi Data