Tento týden na predikčních trzích:
Prezidentské sázky přenášejí na Kalshi 30 milionů dolarů.
Trump přerušil Polymarket – nebo se o to alespoň pokusil.
Arb příležitost? Existuje rozpor mezi jednotlivými swingovými trhy Polymarketu a smlouvou o všech z nich.
Tento volební cyklus v USA skončí za dva týdny. Pro někoho to bude úleva. Platformy predikčních trhů však zažívají svůj život.
Společnost Kalshi, která zahájila smlouvy na předpovědní volební trhy teprve v říjnu po příznivém soudním rozhodnutí proti Komisi pro obchodování s komoditními futures, nedávno překonala 30 milionů dolarů v objemu obchodů na své hlavní volební smlouvě. Stále zaostává za Polymarketem, který od začátku ledna do začátku února vydělal asi 40 milionů dolarů, což byl první měsíc prezidentského sázení, a nedávno překonal 2 miliardy dolarů. Ale jako regulovaná platforma musela Kalshi sedět na vedlejší koleji, dokud nevyhrála u soudu.
Trh dává republikánskému kandidátovi Donaldu Trumpovi náskok 14 procentních bodů před jeho demokratickou rivalkou Kamalou Harrisovou. Tyto kurzy musí pocházet výhradně od občanů USA (a osob s trvalým pobytem), protože podmínky společnosti Kalshi zakazují cizím státním příslušníkům obchodovat na platformě.
Naproti tomu přední společnost Polymarket zakazuje obchodníkům z USA přístup na platformu, ale nevyžaduje proces „poznej svého zákazníka“, aby se ověřil, kdo je kdo. Sázky Polymarketu jsou denominovány v kryptoměně, zatímco Kalshi se vypořádávají v běžných dolarech.
Zpočátku si někteří mohli myslet, že Kalshi přichází na trh s handicapem, protože je regulovaný. To však platformě umožnilo uniknout obvinění z manipulace s trhem pomocí stínových, možná cizích, temných peněz, které pronásledovaly Polymarket.
Místo toho, Kalshi vytvořil vyvrácení takových obvinění pro svého mnohem většího konkurenta.
Ve vláknu na X (dříve Twitter) Tarek Mansour, spoluzakladatel Kalshi, nastínil, jak manipulace s trhem dopadá na jeho platformu, kde stejně jako na Polymarketu vede Trump s působivou marží.
Tvrzení médií: několik velkých velryb zvyšuje Trumpovy šance ❌Realita: Střední velikost sázky na Harrise je VĚTŠÍ než střední velikost sázky na Donalda Trumpa. Trumpovy kurzy nejsou výsledkem toho, že pár lidí zvyšuje pravděpodobnost. je to naopak. pic.twitter.com/PoSU1JqkZT
— Tarek Mansour (@mansourtarek_) 20. října 2024
"Střední velikost sázky na Harrise je VĚTŠÍ než střední velikost sázky na Donalda Trumpa," napsal. "Trumpovy šance nejsou výsledkem toho, že pár lidí zvyšuje šance. Je to naopak."
Když se podíváte na Dune, portál pro kryptoanalytiku (Kalshi by na Dune nebyl, protože to není kryptoplatforma), čísla velikosti sázek nejsou na Polymarketu příliš daleko.
Data ukazují, že na webu je průměrná velikost sázek celkově mezi 10 a 50 dolary.
Nyní, pro smlouvu Polymarketu o prezidentských volbách, nejsou data o mediánu na Duně okamžitě k dispozici. Další nejlepší věcí je průměrná velikost sázky (pamatujte na rozdíl mezi průměrem a mediánem), která přichází na 210 $ pro Trumpa a 113 $ pro Harrise.
Vrátíme-li se zpět k celkové platformě Polymarket, počet uživatelů, kteří uzavřeli sázky nad 100 000 USD, je pouze 27 – zatímco na platformě je více než 220 000 uživatelů.
Někteří z těchto 27 uživatelů uzavírají sázky v hodnotě více než 20 milionů dolarů, které musí vyvinout tlak na trhy. Ale skutečnost, že čísla Polymarketu jsou v souladu s čísly Kalshi o Trumpovi, naznačuje, že tyto velryby nemají takový účinek, jak si kritici predikčních trhů myslí, že mají.
'Polypoll' a swing státy
Někdy mezi spuštěním kryptotokenu, který má skalnatý začátek, a prací na směně v McDonald's (zaměstnavatel poslední záchrany pro neúspěšné krypto-bros) Trump na shromáždění shodil Polymarket a nazval ho „Polypoll“.
Není to poprvé, co republikánský kandidát uznal Polymarket, protože jeho tým zveřejnil příznivé kurzy na jeho stránce Truth Social během jeho prvního nárůstu letos v létě.
Zatímco volební smlouva Polymarketu má Trumpa daleko před svým demokratickým rivalem v poměru 62:37, některá čísla se nesčítají.
Jednotlivé smlouvy na státní úrovni vedly Trumpa k tomu, že vyhrál každý swingový stát, dokonce i Nevadu, se zdravou marží.
Ale smlouva s dotazem, zda vyhraje každý swingový stát, přichází s pouhými 32 % na straně „ano“.
Největší držitel na „ne“ straně, který jde za rukojetí „AntiMaga“, má na pozicích 5 milionů dolarů, přičemž většinou zaujímá „ne“ stranu smluv s Trumpem nebo republikány.
Mezitím největší držitel na druhé straně sázky, Yeueu, drží mnohem méně, pokud jde o celkové pozice, ale oproti swingové státní smlouvě je o 88 % vyšší.
To vše je připomínkou toho, že trhy nejsou dokonalé a existuje neefektivita – nebo arbitrážní příležitosti, v závislosti na vašem úhlu pohledu.