The Next Stage for Public Good Funding in Crypto

CoinDesk · 2024-09-20T18:43:11.000Z

If you’ve spent any time in Web3, you’ve likely come across the term “public goods.” While its definition is often debated, the need to fund public goods is widely accepted by those who understand its importance. Key figures like Vitalik Buterin, the Ethereum Foundation, and organizations such as Protocol Guild, Octant, Optimism, and Gitcoin have made this a priority. Traditionally, funding public goods has been seen as a charitable act. But what if there was another way — one that could drive innovation within the ecosystem while preserving the essence of public goods funding? What if we could transform some public goods into private greats? To start, let’s define public goods in a way that will make sense for this article. Traditionally, public goods are commodities or services provided without profit to all members of society, typically by the government or private organizations. Common examples include clean air, roads, bridges, and libraries — essential resources that benefit everyone, regardless of individual contribution. In Web3, however, the definition of public goods shifts slightly. As defined by a16z, “the classic challenge of decentralized networks is that they are public goods. Without a central entity to control decisions and capture profits, it is hard to incentivize their maintenance and development. Crypto helps solve this problem through decentralized coordination and economic incentives for development. Web3 will put the power in the hands of communities rather than corporations.” This version of public goods is built on decentralized systems that require a different model of sustainability. While governments have historically managed public goods through centralized control and taxation, Web3 presents a unique challenge due to its decentralized structure, which lacks a similar enforcement mechanism. If we consider the digital equivalents of roads, bridges, and tunnels in Web3, much of this infrastructure is open-source software — critical to running decentralized networks but equally in need of ongoing funding. Unlike traditional public goods, which governments can maintain through taxation, Web3 lacks a similar guarantee of revenue. Without a central authority to mandate contributions or oversee funding, Web3 ecosystems must find alternative methods to sustain the infrastructure that supports their decentralized networks. How do we fund these digital public goods when there’s no system in place to tax users or corporations to support their upkeep? There are already a few innovative models in place that aim to make public goods funding self-sustaining, but others are still needed. One recent example has been the Protocol Guild Pledge, introduced by Tim Beiko, of the Ethereum Foundation, earlier this year. Their mission is to contribute to Ethereum L1 research and development through normalizing the idea of projects built on Ethereum to donate 1% of their native token to Protocol Guild. Read more: Azeem Khan - It’s Time to Build a Sustainable Blockchain Ecosystem There’s also Octant, which is aiming to create a self-sustaining model of public goods funding in a new version of crypto altruism. Supported with 100,000 staked ETH from the Golem Foundation’s treasury, a portion of those returns are used to give back to impactful community projects using through governance. To date, over 1150 ETH has been distributed to over 40 projects in just a year. Optimism’s Retroactive Public Goods Funding (RPGF) supports projects w based on their impact, orchestrated through community voting with grants rounds that take place twice a year. To date, it has distributed over 50 million $OP tokens across RPGF 1, RPGF 2, RPGF 3, and RPGF 4. Organizations like Gitcoin, which began running grants rounds in 2019, have distributed over $60 million using a novel community-driven capital allocation method called quadratic funding. This system has enabled many projects to flourish, with several recipients of these grants going on to become some of the most successful companies in the Ethereum ecosystem. Companies such as Uniswap, Optimism, Yearn, Gnosis, and 1Inch are examples of early Gitcoin grantees. The collective market caps of those that launched tokens, alongside the private valuations of others that raised capital without live tokens, far exceed the amount of funding initially provided. While many of these companies have given back to the ecosystem by donating to public goods, raising new funds for future rounds remains a challenge. This is especially true during bear markets, when capital is scarce, and venture funding is harder to secure. A new model Although not all public goods projects evolve into profitable ventures, whether through revenue generation or token issuance, it’s certainly within the realm of possibility. But what if there were a built-in model where companies benefiting from public goods funding returned a portion of their success to the community? We need a system where a percentage of proceeds or profits were reinvested into public goods by those who benefited from them could ensure long-term sustainability. Unlike the Protocol Guild Pledge, where contributions specifically support Ethereum L1 R&D, this model would channel funds into a broader vehicle that reinvests directly into the overall ecosystem. While Protocol Guild focuses on Ethereum’s core development, this broader reinvestment model would support the diverse array of public goods necessary for a thriving Web3 ecosystem. When considering vehicles to collect and distribute capital, a structured venture fund specifically designed to support public goods seems like the most effective option. This model would shift public goods funding from being a charitable act to becoming an integral part of business operations. These funds would be managed by experts in capital allocation, with the focus not on personal profit, but on strengthening and expanding the ecosystem. Typically, venture funds allocate 2% of total capital annually for operational expenses, including salaries and other costs. In a common model, 20% of the fund's profits, known as "carry," are allocated to the fund managers, while the remaining 80% goes back to the investors who contributed to the fund. Using a model like this would allow companies that receive investment to return a portion of their success to the initial fund that helped them grow. The venture fund partners, experienced in investing, would still have financial incentives to generate returns through a portion of “carry,” in addition to their salaries. These salaries could be substantial, depending on the assets under management. Read more: Azeem Khan - Crypto’s Venture Capital Gap This alignment of incentives ensures that fund managers remain motivated to invest in successful projects, as their own financial success is tied to the ecosystem’s overall health and growth. As each success contributes back to the fund, its size would continue to grow. If aligning incentives leads to better outcomes, this approach to privatizing the investment of public goods could have a significant impact. Receiving investment from this fund could signal to the ecosystem that a project is committed to giving back, distinguishing it from those that don’t. This positive reinforcement could enhance the fund’s reputation, attracting top deals and enabling it to continuously reinvest in the public goods ecosystem. Public goods funding is a complex issue, and there may be no one-size-fits-all solution. . While charitable models have been the primary approach so far, the idea of privatizing public goods investment — allowing them to thrive without relying on charity — presents a compelling path forward. By aligning incentives and creating new funding vehicles, we can ensure that public goods become an integral, self-sustaining part of Web3’s long-term growth. Now is the time to rethink how we fund the infrastructure that powers decentralized networks. Note: The views expressed in this column are those of the author and do not necessarily reflect those of CoinDesk, Inc. or its owners and affiliates.

Pokud jste strávili nějaký čas ve Web3, pravděpodobně jste narazili na pojem „veřejné statky“. Zatímco jeho definice je často diskutována, potřeba financovat veřejné statky je široce přijímána těmi, kdo chápou její důležitost. Klíčové osobnosti jako Vitalik Buterin, Ethereum Foundation a organizace jako Protocol Guild, Octant, Optimism a Gitcoin to učinily prioritou.
Tradičně bylo financování veřejných statků považováno za charitativní akt. Ale co kdyby existoval jiný způsob – ten, který by mohl podporovat inovace v rámci ekosystému a zároveň zachovat podstatu financování veřejných statků? Co kdybychom dokázali přeměnit některé veřejné statky na soukromé velikány?
Pro začátek si pojďme definovat veřejné statky způsobem, který bude dávat smysl pro tento článek. Tradičně jsou veřejné statky komodity nebo služby poskytované bez zisku všem členům společnosti, obvykle vládou nebo soukromými organizacemi. Mezi běžné příklady patří čistý vzduch, silnice, mosty a knihovny – základní zdroje, ze kterých má prospěch každý, bez ohledu na individuální příspěvek.
Ve Web3 se však definice veřejných statků mírně posouvá. Jak definuje a16z, „klasickou výzvou decentralizovaných sítí je to, že jsou veřejnými statky. Bez centrální entity, která by řídila rozhodnutí a dosahovala zisků, je těžké podněcovat jejich údržbu a rozvoj. Crypto pomáhá řešit tento problém prostřednictvím decentralizované koordinace a ekonomických pobídek pro rozvoj. Web3 dá moc do rukou komunit spíše než korporací.“ Tato verze veřejných statků je postavena na decentralizovaných systémech, které vyžadují jiný model udržitelnosti.
Zatímco vlády historicky spravovaly veřejné statky prostřednictvím centralizované kontroly a zdanění, Web3 představuje jedinečnou výzvu díky své decentralizované struktuře, která postrádá podobný mechanismus prosazování.
Pokud vezmeme v úvahu digitální ekvivalenty silnic, mostů a tunelů ve Web3, velká část této infrastruktury je software s otevřeným zdrojovým kódem – zásadní pro provoz decentralizovaných sítí, ale stejně tak potřebuje průběžné financování. Na rozdíl od tradičních veřejných statků, které mohou vlády udržovat prostřednictvím zdanění, Web3 postrádá podobnou záruku příjmů.
Bez centrálního orgánu, který by nařizoval příspěvky nebo dohlížel na financování, musí ekosystémy Web3 najít alternativní metody k udržení infrastruktury, která podporuje jejich decentralizované sítě.
Jak budeme financovat tyto digitální veřejné statky, když neexistuje žádný systém pro zdanění uživatelů nebo korporací na podporu jejich údržby? Již existuje několik inovativních modelů, jejichž cílem je zajistit, aby financování veřejných statků bylo soběstačné, ale další jsou stále potřeba.
Jedním z nedávných příkladů byl Protocol Guild Pledge, který začátkem tohoto roku představil Tim Beiko z Ethereum Foundation. Jejich posláním je přispívat k výzkumu a vývoji Etherea L1 prostřednictvím normalizace myšlenky projektů založených na Ethereu, které darují 1 % jejich nativního tokenu Protocol Guild.
Přečtěte si více: Azeem Khan – Je čas vybudovat udržitelný blockchainový ekosystém
Existuje také Octant, jehož cílem je vytvořit soběstačný model financování veřejných statků v nové verzi kryptoaltruismu. S podporou 100 000 vsazených ETH z pokladny Golem Foundation je část těchto výnosů použita na vrácení dopadných komunitních projektů využívajících prostřednictvím správy věcí veřejných. K dnešnímu dni bylo za pouhý rok distribuováno více než 1150 ETH více než 40 projektům.
Optimism’s Retroactive Public Goods Funding (RPGF) podporuje projekty w na základě jejich dopadu, organizované prostřednictvím komunitního hlasování s grantovými koly, která se konají dvakrát ročně. K dnešnímu dni distribuovala přes 50 milionů $ OP tokenů napříč RPGF 1, RPGF 2, RPGF 3 a RPGF 4.
Organizace jako Gitcoin, které začaly udělovat granty v roce 2019, rozdělily přes 60 milionů dolarů pomocí nové komunitní metody alokace kapitálu zvané kvadratické financování. Tento systém umožnil rozkvět mnoha projektů, přičemž několik příjemců těchto grantů se stalo nejúspěšnějšími společnostmi v ekosystému Ethereum.
Společnosti jako Uniswap, Optimism, Yearn, Gnosis a 1Inch jsou příklady prvních příjemců Gitcoinů. Společné tržní limity těch, kteří uvedli na trh tokeny, spolu se soukromým oceněním ostatních, kteří získali kapitál bez živých tokenů, daleko převyšují objem původně poskytnutého financování. Zatímco mnoho z těchto společností vrátilo ekosystému dary na veřejné statky, získávání nových finančních prostředků pro budoucí kola zůstává výzvou. To platí zejména během medvědích trhů, kdy je kapitál vzácný a rizikové financování je obtížnější zajistit.
Nový model
Ačkoli ne všechny projekty veřejných statků se vyvíjejí do ziskových podniků, ať už prostřednictvím generování příjmů nebo vydávání tokenů, je to určitě v rámci možností. Ale co kdyby existoval vestavěný model, kdy společnosti využívající financování veřejných statků vracely část svého úspěchu komunitě?
Potřebujeme systém, kde by procento výnosů nebo zisků bylo reinvestováno do veřejných statků těmi, kdo z nich měli prospěch, a mohl by zajistit dlouhodobou udržitelnost. Na rozdíl od Protocol Guild Pledge, kde příspěvky konkrétně podporují výzkum a vývoj Etherea L1, by tento model nasměroval finanční prostředky do širšího nástroje, který reinvestuje přímo do celkového ekosystému. Zatímco Protocol Guild se zaměřuje na základní vývoj Etherea, tento širší model reinvestic by podpořil rozmanitou škálu veřejných statků nezbytných pro prosperující ekosystém Web3.
Při zvažování prostředků pro shromažďování a rozdělování kapitálu se jako nejúčinnější možnost jeví strukturovaný fond rizikového kapitálu speciálně navržený na podporu veřejných statků. Tento model by posunul financování veřejných statků z charitativního aktu na nedílnou součást obchodních operací. Tyto fondy by spravovali odborníci na alokaci kapitálu se zaměřením nikoli na osobní zisk, ale na posilování a rozšiřování ekosystému. Rizikové fondy obvykle alokují 2 % z celkového kapitálu ročně na provozní náklady, včetně mezd a dalších nákladů. V běžném modelu je 20 % zisku fondu, známého jako „carry“, přiděleno správcům fondu, zatímco zbývajících 80 % jde zpět investorům, kteří do fondu přispěli.
Použití takového modelu by umožnilo společnostem, které obdrží investici, vrátit část svého úspěchu do počátečního fondu, který jim pomohl růst. Partneři rizikového fondu, kteří mají zkušenosti s investováním, by stále měli finanční pobídky, aby kromě svých platů generovali výnosy prostřednictvím části „carry“. Tyto platy mohou být značné v závislosti na spravovaných aktivech.
Přečtěte si více: Azeem Khan – Crypto’s Venture Capital Gap
Toto sladění pobídek zajišťuje, že správci fondů zůstanou motivováni investovat do úspěšných projektů, protože jejich vlastní finanční úspěch je spojen s celkovým zdravím a růstem ekosystému. Jak každý úspěch přispěje zpět do fondu, jeho velikost bude nadále růst. Pokud sladění pobídek povede k lepším výsledkům, tento přístup k privatizaci investic do veřejných statků by mohl mít významný dopad.
Příjem investic z tohoto fondu by mohl ekosystému signalizovat, že se projekt zavázal vrátit, čímž se odliší od těch, které to nedělají. Toto pozitivní posílení by mohlo zlepšit pověst fondu, přilákat nejlepší obchody a umožnit mu neustále reinvestovat do ekosystému veřejných statků.
Financování veřejných statků je složitý problém a nemusí existovat žádné univerzální řešení. . Zatímco charitativní modely byly dosud primárním přístupem, myšlenka privatizace investic do veřejných statků – umožňujících jim prosperovat bez spoléhání se na charitu – představuje přesvědčivou cestu vpřed. Sladěním pobídek a vytvořením nových nástrojů financování můžeme zajistit, že se veřejné statky stanou nedílnou, soběstačná součástí dlouhodobého růstu Web3. Nyní je čas přehodnotit, jak financujeme infrastrukturu, která pohání decentralizované sítě.
Poznámka: Názory vyjádřené v tomto sloupci jsou názory autora a nemusí nutně odrážet názory společnosti CoinDesk, Inc. nebo jejích vlastníků a přidružených společností.

Prozkoumat více od tvůrce

Nejnovější zprávy