Ve čtvrtek v časných ranních hodinách Federální rezervní systém zahájil cyklus uvolňování a snížil úrokové sazby, aby demonstroval své odhodlání zabránit dalšímu zhoršování na trhu práce.

Při svém prvním snížení sazeb Federální rezervní systém snížil základní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na rozpětí 4,75 % až 5 %. To dává Fedu a investorům více času připravit se na to, co může přijít.

"Náš soud je, že uvidíme měkké přistání," řekl Erik Aarts, senior stratég s pevným příjmem v Touchstone Investments. Ale řekl, že trhy úrokových sazeb se stále snaží zjistit, co se bude dít v budoucnu.

"Pokud jde o staré pořekadlo 'kupujte zprávy, prodávejte fakta', myslím, že se toho dočkáme," řekl Aarts, i když očekává, že příštích šest měsíců bude bouřlivých, očekává také, že dojde ke koupi příležitostí, a to zejména v případě, že dvouletý výnos státní pokladny a 10letý výnos státní pokladny budou nadále růst z nedávných minim.

"Stojí za zmínku, že vstupem do tohoto nadcházejícího cyklu má trh lepší výhled než posledních šest případů," napsal ve čtvrtek tým analytiků pro sazby a měnové strategie společnosti BofA Global v poznámce pro klienty, aby výrazně ulevili.

Podle hlavního ekonoma Apollo Global Management Torstena Sloka futures na federální fondy nedávno naznačily, že krátkodobé úrokové sazby klesnou o téměř 2 %, ale také to kolísalo od 2 % do 4,5 %, což je „docela široká škála výsledků“. "Jak Fed pokračuje, Úrokové sazby začnou růst v roce 2022.

Kromě toho může být pro investory marné snažit se používat historii k vedení budoucnosti. Tým BofA Global věří, že tento cyklus uvolňování přímo nesouvisí s žádným nedávným, dokonce ani se scénářem „měkkého přistání“ z roku 1995, který investoři a Federální rezervní banky doufají zopakovat.

Vývoj tržních cen za poslední týden zdůraznil, že je obtížné přesně předpovědět vývoj úrokových sazeb, přičemž dlouhodobé sazby rostou, i když Federální rezervní systém snižuje krátkodobé sazby.

Výnos z 10letého státního dluhopisu roste poté, co Federální rezervní systém ve středu snížil úrokové sazby.

Gennadiy Goldberg, vedoucí strategie amerických sazeb u TD Securities, ve čtvrtek ve zprávě pro klienty uvedl, že koupí, až výnosy významně porostou. Stále očekává, že výnos 10letého amerického ministerstva financí do konce roku dosáhne 3,5 %, ale sestupná cesta bude „přetahováním lanem“.

Zatímco dluhopisový trh hrál v poslední době velkou roli při tahu akcií, Dow Jones Industrial Average a S&P 500 se ve čtvrtek obchodovaly na rekordních maximech a zdálo se, že setřásly jakékoli rané obavy z významného snížení první sazby ze strany Federálního rezervního systému.

Je zřejmé, že trajektorie trhu práce bude hrát důležitou roli při informování Fedu o dalším pohybu úrokových sazeb. Nejnovější údaje ukazují, že počet lidí žádajících o podporu v nezaměstnanosti klesl na nejnižší úroveň od května.

Výkonnost akciového trhu po minulých cyklech snižování sazeb Fedu byla smíšená, přičemž stav ekonomiky určoval, zda investoři čelili významným ztrátám nebo ziskům.

Mezitím Aarts z Touchstone řekl, že Fed „dohání trh práce“. Věří, že příštích šest měsíců by mělo investorům pomoci objasnit, zda se to podařilo. Ale řekl, že trhy úrokových sazeb se stále snaží zjistit, co se bude dít v budoucnu.

Článek přeposlán z: Golden Ten Data