Všeobecně se očekává, že Bank of Japan na konci svého pátečního zasedání ponechá svou základní úrokovou sazbu beze změny, takže obchodníci budou bedlivě sledovat jakékoli náznaky vyhlídky na zvýšení sazeb koncem tohoto roku.

Všech 53 dotázaných ekonomů očekávalo, že Bank of Japan na konci dvoudenního zasedání ponechá úrokové sazby na 0,25 %. Budou bedlivě sledovat, jak Bank of Japan komunikuje svou pravděpodobnou politickou trajektorii, protože její sdělení vyvolalo kritiku poté, co v červenci zvýšila úrokové sazby a signalizovala jestřábí politiku. Je to připsáno na podporu masivního výprodeje na světových finančních trzích na začátku srpna.

Nejvyšší představitelé Bank of Japan v sérii nedávných projevů dali jasně najevo, že dále zvýší úrokové sazby, pokud se inflace bude pohybovat v souladu s prognózami banky. Mezitím šest z devíti členů výboru, včetně Kazuo Uedy, ve svých projevech po červencovém zasedání zdůraznilo potřebu monitorovat finanční trhy, které jsou stále vnímány jako nestabilní, a naznačili, že tento týden neplánují podniknout žádné kroky.

Vzhledem k tomu, že pozorovatelé BOJ jsou rozděleni, výhled politiky po září se stal poněkud mlhavým. Globální cyklus uvolňování nabírá na síle, protože Federální rezervní systém, stejně jako většina jeho protějšků, se konečně přikloní ke snížení úrokových sazeb. V tomto kontextu trhy stanovují ceny, které naznačují, že pro Bank of Japan může být letos obtížné znovu zvýšit úrokové sazby. Zhruba 70 % ekonomů dotázaných agenturou Bloomberg však očekává další zvýšení sazeb do prosince.

Krach trhu na začátku srpna stál japonské akcie 1,1 bilionu dolarů za tři obchodní dny. Zatímco akcie od té doby snížily ztráty, volatilita trhu zůstala mezi hlavními globálními indexy vysoká. S ohledem na to se od Uedy očekává, že udělá vše, co bude v jeho silách, aby pečlivě přizpůsobil svou komunikaci, když vystoupí na dnešní tiskové konferenci.

Ekonom agentury Bloomberg Taro Kimura řekl: „Náš základní úsudek je, že guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda se rozhodne na zasedání tento týden zůstat na počkání a ponechat prostor pro zvýšení sazeb v říjnu, ale může vyslat signál,“ uvedla Bank of Japan. může počkat déle, než příště zvýší úrokové sazby."

Zde je několik poznámek:

  • Zaměříme se na to, zda Ueda naznačí možnost zvýšení sazeb na říjnovém nebo prosincovém zasedání. Lidé obeznámení s touto záležitostí dříve odhalili, že představitelé BOJ nevyloučili možnost dalšího zvýšení úrokových sazeb letos nebo začátkem roku 2025.

  • Ueda pravděpodobně řekne, že nedávná ekonomická výkonnost je v souladu s očekáváním banky poté, co ekonomická data ukázala solidní růst mezd a silnější inflaci.

  • Japonská centrální banka pravděpodobně prohlásí, že rizika pro vzestup inflace po prudkém obratu jenu v posledních týdnech ustoupila, čímž centrální banku uvolnila určitý tlak.

  • Vzhledem k přetrvávající vysoké volatilitě trhu banka pravděpodobně zdůrazní důležitost sledování finančních trhů a jejich dopadu na ekonomiku a inflaci. Pozorovatelé Bank of Japan budou hledat známky toho, jak dlouho úřady očekávají pokračování znepokojivé cenové akce, s možnými rizikovými událostmi, včetně snahy Federálního rezervního systému zajistit hladké přistání a listopadových prezidentských voleb v USA.

  • Ueda bude pravděpodobně dotázán na potenciální dopad voleb do vedení vládnoucí Liberálnědemokratické strany 27. září, které téměř jistě určí příštího premiéra vzhledem k dominanci strany v parlamentu. Ueda pravděpodobně odpoví standardním příslibem pokračovat v politice, která podporuje cenovou stabilitu.

Vzhledem k tomu, že se Bank of Japan chystá oznámit své rozhodnutí o úrokových sazbách, japonský klíčový indikátor inflace v srpnu čtvrtý měsíc v řadě zrychlil. Podle údajů, které v pátek zveřejnilo japonské ministerstvo vnitra, spotřebitelské ceny (CPI) bez čerstvých potravin meziročně vzrostly o 2,8 % a zrychlily se z červencových 2,7 % kvůli dalšímu nárůstu nákladů na zpracované potraviny. Tento výsledek je v souladu s konsensuálním očekáváním.

Yuichi Kodama, ekonom z Meiji Yasuda Research Institute, řekl: "Cena zůstala relativně stabilní a lze říci, že Bank of Japan se posouvá směrem k 2% cíli cenové stability. Stále je možné letos opět zvýšit úrokové sazby ."

Taro Kimura řekl, že japonský růst CPI v srpnu by mohl posílit důvěru Bank of Japan, že inflace podporovaná silným růstem mezd nyní podporuje základní cenové trendy.

Mitul Kotecha, vedoucí asijských devizových a makrostrategií rozvíjejících se trhů v Barclays, uvedl, že ačkoli se očekává, že Federální rezervní systém dále sníží úrokové sazby a Bank of Japan v nadcházejících měsících dále zvýší úrokové sazby, je pravděpodobný jen k dalšímu poklesu vůči americkému dolaru. "Co vidíme, je, že dolar má tendenci oslabovat před prvním snížením sazeb Fedem, poté se stabilizuje a posiluje po snížení sazeb," řekl.

Opce ukazují, že důvěra mezi jenovými býky tento měsíc zasáhla. Týdenní indikátory obrácení rizika, barometr tržní pozice a sentimentu, ukázaly, že jen byl nejméně býčí vůči dolaru za dva měsíce a vůči euru od března.

Článek přeposlán z: Golden Ten Data