„První den, kdy nastoupím do úřadu, okamžitě vyhodím Genslera“ – to je slib, který dal kandidát na amerického prezidenta a bývalý prezident Trump šifrovací komunitě na konferenci Bitcoin 2024.

Gary Gensler je současným předsedou Americké komise pro cenné papíry a burzy. Je to člověk, který zažil obrovskou změnu v pověsti v šifrovací komunitě, od velkých nadějí až po krutou kritiku. Podle názoru zakladatele Coinbase Briana Armstronga se Gensler během několika let proměnil ze zakladatele blockchainového kurzu na MIT na „odstřelovače“ šifrovací komunity .

V době, kdy neexistuje jasná odpověď na téma „kdo by měl regulovat kryptoměnu?“, se americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), kde Gensler pracuje, téměř stala nejaktivnějším regulačním orgánem v šifrovacím průmyslu.

Statistiky poskytnuté společností Cornerstone Research ukazují, že od roku 2013, kdy SEC poprvé podala žalobu týkající se vymáhání kryptoměn, podala agentura k roku 2023 celkem 173 žalob. Od konce roku 2023 uložila SEC účastníkům trhu s digitálními aktivy pokuty v celkové výši přibližně 2,89 miliardy USD. V roce 2023 dosáhl celkový počet vynucovacích opatření souvisejících s kryptoměnami SEC na historické maximum, a to o neuvěřitelných 50 % oproti roku 2022.

Oficiální web SEC jej nazývá „plodným“ rokem.

Ačkoli SEC často „zvedá zbraně“ proti předním společnostem v šifrovacím průmyslu, jako „politicky vyvážená“ agentura existují i ​​členové, kteří jsou k šifrování nakloněni. Mezi pěti komisaři SEC, včetně Genslera, je Hester M. Peirce jednou z nich s jasným postojem, který jí v tomto odvětví dokonce vynesl titul „krypto máma“.

Hester M. Peirceová má bakalářský titul z ekonomie na Case Western Reserve University a doktorát z Yale Law School V roce 2017 byla nominována tehdejším prezidentem Trumpem a v lednu 2018 oficiálně složila přísahu jako komisařka SEC.

V rozhovoru pro Foresight News přiznala, že její názory na kryptoprůmysl se od vstupu do SEC postupně vyvíjely, ale celkově zůstává frustrovaná nedostatečným pokrokem v regulaci kryptoměn v USA.

Na jedné straně velký počet podnikatelů v šifrovacím průmyslu potřebuje zakládat podnikatelské subjekty na moři nebo odmítnout poskytovat Američanům služby, což ona „nechce vidět“. Na druhou stranu SEC v současnosti čelí výzvám při regulaci šifrovacího průmyslu. Hester M. Peirce se domnívá, že v době, kdy americký Kongres projevil velký zájem o vytvoření legislativní struktury pro šifrovací průmysl, je navrhování konstruktivních nápadů a urychlení jejich implementace to, co by SEC měla dělat kromě vymáhání práva.

Následuje obsah rozhovoru.

Foresight News: Jste široce považováni za velmi pro-kryptoměnového komisaře. Za svůj pro-krypto postoj jste si dokonce vysloužili přezdívku „Crypto Mom“ ​​. Jak se od vašeho vstupu do SEC vyvíjely vaše názory na regulaci kryptoměn? Co vás vede k tomu, abyste i nadále promlouvali za průmysl?

Hester M. Peirce: Nejprve mi dovolte uvést, že mé názory jsou mé vlastní jako komisaře a nemusí nutně představovat názory SEC nebo mých kolegů komisařů.

Moje myšlení se od vstupu do SEC v lednu 2018 rozhodně vyvinulo. Zpočátku jsem si nemyslel, že potřebujeme konkrétní regulační změny pro kryptoměny. Ale jak jsem se dozvěděl více o tom, co se děje v kryptoprůmyslu a povaze zúčastněných subjektů (často malých vývojářských týmů), bylo mi jasné, že potřebujeme jasnější definici role SEC. Potřebujeme poskytnout projektům cestu k dosažení komerční životaschopnosti a zároveň splnit zákonem stanovené cíle, které mohou vyžadovat výjimky z některých pravidel.

Moje frustrace z našeho nedostatečného pokroku mě také inspiruje k tomu, abych pokračoval v prosazování lepších interakcí s kryptosvětem. Jedním směrem, kterým bych chtěl, aby se SEC v budoucnu ubírala, je, aby neexistovala jen jako „Komise pro cenné papíry a prosazování“, ale aby kryptoprojekty měly pocit, že mohou skutečně přijít, mluvit s námi a v případě potřeby se zaregistrovat.

Foresight News: Jaký přesně je „pokrok“, který byste rádi viděli?

Hester M. Peirce: Doufám, že lidé pracující s krypto a blockchain technologií se mohou soustředit na své projekty. Měli by dostatečně rozumět regulační struktuře, aby nemuseli trávit veškerý čas přemýšlením nebo navrhováním (projektů) kolem právní nejistoty. Dobrá regulace umožňuje inovátorům soustředit se na budování podle jasných pravidel, spíše než se neustále snažit pochopit pravidla, která dodržují.

Foresight News: Jak komisaři (v rámci U.S. SEC) vyvažují různé pohledy na regulaci kryptoměn? Pokoušíte se často přesvědčit ostatní, jak řešit konkrétní politické neshody?

Hester M. Peirce: SEC je jedinečně strukturována jako politicky vyvážený výbor, což přirozeně vede k neshodám. Tato struktura však pomáhá udržovat kontinuitu politiky. Diskutujeme a debatujeme o problémech, z nichž mnohé nejsou nijak zvlášť kontroverzní, koneckonců všichni chceme, aby kapitálové trhy fungovaly dobře. Někdy se navzájem přesvědčujeme, abychom změnili své názory.

I když jsem frustrovaný naším pokrokem, jsem také optimistou, že můžeme provést změny. Zítra se můžeme rozhodnout, že přestaneme dominovat „vymáhání práva“ v kryptoměně a místo toho budeme tyto složité problémy řešit na úrovni výboru a zapojit do konverzace ostatní.

Foresight News: Jaké jsou hlavní výzvy, kterým SEC čelí při regulaci kryptoměn? Jaké jsou současné regulační priority v tomto odvětví? Když se podíváte do budoucna, co považujete za nejnaléhavější výzvy? Ve kterých konkrétních odvětvích si myslíte, že by Komise měla upravit svůj přístup?

Hester M. Peirce: Čelíme několika výzvám:

1. Máme tendenci považovat vlastnosti kryptoměn za čistě finanční, ale není tomu tak. U mnoha aplikací, jako je decentralizovaná fyzická infrastruktura, nemusí být primární atribut finanční. Musíme být opatrní, abychom neuvalili finanční předpisy tam, kde jsou nevhodné.

2. Technologie je obtížně pochopitelná a rychle se vyvíjí. Trvá určité úsilí, abychom se vypořádali s nějakým humbukem a skutečně porozuměli základní inovaci, což může být náročné pro velký regulátor trhu, jako je ten náš.

3. Problémem jsou také časová a energetická omezení. Na programu máme spoustu dalších věcí, takže najít si čas na dobrou práci na tématech souvisejících s kryptoměnami může být také náročné.

Konečně je tu výzva, která může být částečně i naše vlastní. Víme, že v kryptoměnovém průmyslu existuje nějaká špatná aktivita, a kdybychom dříve odvedli lepší práci při její regulaci, bylo by snazší odlišit dobré hráče od špatných hráčů v tomto odvětví. (Zejména nedostatečná příprava práce bude mít také dopad na to, jak přidělujeme omezené zdroje pro vymáhání práva.

Foresight News: Ve svém nedávném projevu jste zdůraznil potřebu regulační pokory. Můžete upřesnit, jak se tento koncept konkrétně vztahuje na regulační přístup SEC ke kryptoměnám?

Hester M. Peirce: Regulační pokora je zásadní pro všechno, co děláme. S přibývajícím věkem se více přesvědčuji o hloubce a rozmanitosti talentů ve světě. Jako supervizor mám omezené znalosti, tak proč bych měl být izolován od lidí s různými zkušenostmi a vzděláním?

Uplatnění této myšlenky na kryptoprůmysl znamená, že potřebujeme vést otevřený dialog o správném přístupu k regulaci, který umožní různorodou účast. Neměli bychom to dělat primárně prostřednictvím vynucovacích místností, kde jsou moc a vliv nevyvážené a mnoho hlasů je vyloučeno.

Skromný přístup nám umožní dosáhnout lepší regulace v mnoha odvětvích, včetně kryptoměn. To je něco, na čem musíme všichni pracovat. Pamatujte, že vidíme jen malou část světa a vždy hledáme jiné perspektivy.

Foresight News: Schválení Bitcoin ETF a Ethereum ETF je významným pokrokem. Jak to podle vás z pohledu SEC ovlivní širší trh s kryptoměnami a budoucí regulační přístup Komise?

Hester M. Peirce: Tato schválení jsou milníky a je skvělé, že lidé nyní mají možnost koupit tyto (ETF) produkty, pokud si myslí, že jsou vhodné pro jejich portfolia.

To by se však nemělo přehnaně interpretovat. Soud nám řekl, že naše rozhodnutí neschválit Bitcoin ETF bylo svévolné a vrtošivé. Když to soud řekne, nezbývá nám nic jiného, ​​než uplatnit to, co jsme s podobnými produkty udělali v minulosti. Případ je pozadím, které bude jistě použito k vyhodnocení regulačního směru SEC pro širší kryptoprůmysl.

Foresight News: Debata o klasifikaci kryptoměn jako cenných papírů nebo komodit pokračuje. Jak vidíte vývoj této debaty v rámci SEC ve světle nedávných soudních rozhodnutí a regulačních opatření?

Hester M. Peirce: Nemyslím si, že jsme k tomuto problému přistoupili s právní přísností, která je vyžadována. Je potřeba striktně dodržovat zákony, ale také myslet na to, čeho chceme dosáhnout. Jedna věc, která řídí velkou část regulační politiky SEC týkající se kryptoměn, je to, že jsme regulátorem zveřejňování. Chceme, aby lidé dostávali informace o věcech, které kupují, což v tomto odvětví není špatný cíl.

Musíme si promluvit o našich cílech a pak vymyslet nejlepší způsob, jak jich dosáhnout. Musíme si položit otázky jako: Co jsou podobná aktiva? Jak by se mělo zacházet s krypto aktivy ve srovnání s jinými podobnými aktivy? Musíme vést tento právní rozhovor.

Foresight News: Mnoho zakladatelů kryptoprojektů – z nichž někteří jsou dokonce občany USA – se rozhodlo zaregistrovat své projekty offshore nebo neposkytovat služby americkým klientům kvůli regulačním obavám. Jak se na tento trend dívá SEC a jaké kroky si myslíte, že můžeme podniknout, aby byly Spojené státy konkurenceschopnější v přilákání krypto inovací?

Hester M. Peirce: Osobně chci, aby Amerika byla místem, kam přijíždějí stavět lidé z celého světa. Vždy jsme byli místem, kde se podnikatelé a inovátoři rádi shromažďují a společně vytvářejí nové věci. Doufám, že totéž platí pro inovace v oblasti kryptoměn.

Nyní existuje méně obav z přesunu do zámoří (kryptoprojektů a talentů) kvůli skepsi ohledně toho, zda může v kryptoměnovém průmyslu dojít ke skutečné inovaci. Ale nakonec je naším úkolem dělat co nejlepší policejní práci, a pak se lidé rozhodují na základě svých vlastních kritérií.

Doufám, že můžeme lidem říci, že SEC je otevřena inovátorům odkudkoli. Chceme, aby sem lidé přicházeli a budovali zde věci, stejně jako sem přicházejí lidé z celého světa, aby investovali na naše kapitálové trhy, protože naše trhy jsou velmi dobré trhy. Chci, aby kvalita našeho trhu byla důvodem, proč se sem lidé rozhodnou přijít.

Foresight News: Zatímco pevninská Čína zaujala ke kryptoměnám přísný postoj, Hongkong nedávno přijal otevřenější přístup k regulaci kryptoměn. Jak se jako člen SEC díváte na regulační rozdíly mezi Spojenými státy a hlavními asijskými trhy, jako je Singapur a Hongkong? Jaké poznatky nebo ponaučení mohou podle vás američtí regulátoři získat z pohledu na tyto různé regulační přístupy v Asii?

Hester M. Peirce: Jedna věc, kterou můžeme udělat, je poučit se z přístupů přijatých jinde. Například Japonsko má poměrně dlouhou historii regulace kryptoměn. Singapur věří, že bude skutečně tvrdě pracovat, aby lidem poskytl příležitosti k vyzkoušení technologie.

Přál bych si, aby se v USA více otevřelo tradičním finančním institucím i novým subjektům, které experimentují s touto technologií. Nedávno jsem předložil návrh na „mikroinovační sandbox“. V ideálním případě by umožnil přeshraniční účast, experimenty zahrnující více jurisdikcí. I když něco takového ve Spojených státech existuje, je to poněkud vypůjčené z otevřenosti experimentování [v krypto inovacích] v místech, jako je Singapur.

Vidíme, že jiné jurisdikce se zabývají některými stejnými problémy, kterými se zabýváme my, a máme se od nich hodně co učit.

Foresight News: Ve Spojených státech se stále více diskutuje o takzvaném „efektu voleb“ na regulaci kryptoměn, přičemž někteří kandidáti dokonce navrhují vytvoření krypto rezerv. Jaká je podle vás pravděpodobnost, že na základě výsledků voleb dojde k významným změnám v regulaci kryptoměn? Pokud k těmto změnám dojde, jak by mohly ovlivnit regulační přístupy v jiných jurisdikcích po celém světě?

Hester M. Peirce: Jde mi spíše o to, vymýšlet dobré nápady, aby je bylo možné použít, až bude instituce připravena přijmout (tyto návrhy). Zítra bychom se pravděpodobně mohli rozhodnout pro jiný přístup k regulaci kryptoměn. Musíme tedy připravit dobré návrhy. Proto jsem před několika lety navrhl „bezpečný přístav“ (návrh) (pro tokeny) a nedávno návrh „mikroinovačního pískoviště“. Vítám příspěvky ostatních k tomuto – a další nápady, jak můžeme dělat dobrou práci policie.

Ve Spojených státech Kongres projevil značný zájem o vytvoření legislativního rámce pro kryptoměny. To se již děje. Letos jsme v této oblasti zaznamenali velkou aktivitu. Neměli bychom tedy čekat, měli bychom pracovat hned, abychom uvedli nápady do praxe a postoupili co nejrychleji vpřed.

Foresight News: Trhy s kryptoměnami jsou silně ovlivněny klíčovými postavami na X, jako je Elon Musk nebo Donald Trump. Jak se SEC na tento fenomén dívá z regulatorního hlediska? Existuje nějaká úvaha nebo diskuse v rámci SEC, která by potenciálně řešila nebo regulovala tato prohlášení o pohybu trhu na sociálních sítích?

Hester M. Peirce: Nechci mluvit o žádných konkrétních kryptografických aktivech nebo jednotlivcích, ale řeknu, že na tradičních trzích cenných papírů máme pravidla, jak povzbuzovat ostatní, aby kupovali nebo nekupovali cenné papíry.

Mám také návrh zdravého rozumu pro každého, kdo uvažuje o koupi aktiva: Rozumím tomu, nebo si najmu někoho, kdo tomu rozumí? Je to správné pro mé portfolio? Pokud dojde ke ztrátě, mohu si to dovolit? Jaký je poměr rizika a odměny? Proč mi tato osoba toto (aktivum) doporučuje a jaký z toho má prospěch?

Bez ohledu na aktiva si lidé musí položit tyto otázky (před investičním rozhodnutím). Některá aktiva mohou, ale nemusí spadat do našeho regulačního rozsahu, takže to jsou otázky, na které někdy odpovídáme a někdy ne. Ale bez ohledu na jurisdikci by lidé měli být opatrní, když se rozhodují, zda koupit nebo nekoupit, a zvážit, zda si mohou dovolit prohrát.

Věřím v individuální svobodu a právo lidí rozhodovat o svém vlastním majetku. Ale se svobodou přichází i zodpovědnost. Udělejte kvalifikované rozhodnutí, nebo pokud byste raději nechali někoho jiného spravovat vaše peníze, existují profesionálové, kteří vám mohou pomoci. Existují databáze, kde můžete tyto odborníky prozkoumat a ujistit se, že pracujete s někým, komu můžete důvěřovat.

Foresight News: Kryptoměnové burzy ve Spojených státech, jako je Coinbase, mají v současnosti zakázáno nabízet služby, jako jsou futures kontrakty a obchodování s pákovým efektem. Předpokládáte v dohledné době nějaké změny těchto omezení? Jak SEC vyvažuje inovace finančních produktů a ochranu investorů v odvětví kryptoměn?

Hester M. Peirce: Chci na tuto otázku odpovědět, protože je to zajímavá otázka.

Někdy si myslíme, že inovace a ochrana investorů jsou ve vzájemném rozporu, ale klíčovou složkou ochrany investorů je zajistit, aby lidé měli přístup k produktům a službám, které chtějí, a zároveň zajistit, aby měli informace, které potřebují k přijímání dobrých rozhodnutí.

Mám sklon říkat, že bychom neměli bránit produktům a službám, to, co bychom skutečně měli dělat, je pomáhat lidem získat informace, které potřebují. Otázka, zda konkrétní subjekt může nebo nemůže poskytovat (tyto produkty a služby), je velmi různorodá a některé produkty a služby, které jste zmínil, nemusí spadat do působnosti SEC. Mnoho z těchto otázek se vrací k tomu, zda jsou tyto produkty a služby cennými papíry.

Pokud jde o futures produkty, ve Spojených státech máme neobvyklou (regulační) strukturu. Jako regulátora futures máme Commodity Futures Trading Commission. Takže některé problémy v (vaše otázka) jsou velmi jemné a nechci na to reagovat, aniž bych předem znal konkrétní fakta a okolnosti.

【Odmítnutí odpovědnosti】 Trh je rizikový, takže investice musí být opatrné. Tento článek nepředstavuje investiční poradenství a uživatelé by měli zvážit, zda jsou jakékoli názory, názory nebo závěry obsažené v tomto článku vhodné pro jejich konkrétní okolnosti. Investujte podle toho a činíte tak na vlastní riziko.

• Tento článek je přetištěn se svolením od: "Foresight News"

• Původní autor: Wendy, Foresight News