1. ledna 2024 se Bitcoin obchodoval za 43 000 $, do schválení Bitcoin Spot ETF zbývalo pouhých 10 dní.

Poté 10. ledna oficiálně spustil Bitcoin Spot ETF. Historie se psala.

Co překvapilo mnohé, včetně mě, byla ohromující poptávka po těchto ETF v krátkodobém horizontu. V průběhu roku bylo do bitcoinových spotových ETF investováno více než 17 miliard dolarů.

Tyto pozitivní přílivy se staly katalyzátorem masivního růstu bitcoinu k novým historickým maximům (ATH) ve výši 73 000 USD spolu s několika dalšími makro faktory.

S bitcoiny dosahujícími nových ATH by se tedy zdálo logické očekávat, že altcoiny také raketově porostou, stejně jako v roce 2021 – že?

Ne tak docela.

Důvodů je několik a jejich pochopení je zásadní pro zodpovězení otázek položených na začátku této diskuse. Pojďme je rozebrat.

1. Primárním hybatelem tohoto cyklu byl Bitcoin ETF. To se výrazně liší od předchozího cyklu, kde byly hlavním motorem makroekonomické podmínky.

2. Dynamika ETF zcela změnila tok likvidity. Protože většina nové likvidity je nyní směrována do ETF, neplyne přímo do altcoinů, což radikálně změnilo dynamiku trhu v tomto cyklu.

3. Rozptyl altcoinů je větší než kdy jindy. Rovnice je jednoduchá: příliš mnoho nových startů, málo čerstvé likvidity.

4. Maloobchodníci byli spáleni v roce 2022. To nás přivádí zpět k původnímu kontextu této diskuse. Rok 2022 zasadil těžkou ránu, jak psychicky, tak i pověsti.

5. Chybí základní víra v investování do kryptoměn. V roce 2021 lidé investovali dlouhodobě, se skutečnou nadějí a nadšením z potenciálu tohoto prostoru a jeho technologií změnit svět. Teď se všechno zdá unavené.

Většina účastníků trhu jsou dnes ostřílení veteráni. Roste nedůvěra vůči altcoinům, dokonce i vůči zakladatelům projektů s dobrými úmysly – a kdo je může vinit?