Moje
V roce 2024 opět přichází důležitý okamžik ve světě blockchainu – půlení bitcoinu. Pro ty v kruhu je to nezapomenutelný den, stejně jako kapesné, které vám dává táta, je náhle sníženo na polovinu, takže okamžitě pochybujete o svém životě. Stejná situace nastává i u těch horníků, kteří pilně pracují, půlení blokové odměny přímo ukrojí polovinu jejich příjmu. Snížení bitcoinu na polovinu se zdá být spravedlivou ranou pro každého těžaře, ale ve skutečnosti se ti, kdo se opravdu smějí naposled, často smějí obří těžařské farmy jako „tlouštíci“. Pro malé doly je toto půlení tragickým „zámořským nákupem“ Skupinka z nich je předurčena k fotografování na pláži a přivítá je bezohlednost trhu.
Design Satoshi Nakamota: trumf génia
Nejprve poděkujeme tvůrci bitcoinu, Satoshi Nakamotovi, tento „poustevník“ navrhl mechanismus rozpůlení bitcoinu, díky kterému je bitcoin vzácný a neustále atraktivní. Každé čtyři roky se odměna za bitcoinový blok sníží na polovinu, což zní, jako by vaše kočka každé čtyři roky hubla, což ji činí ještě cennější. Toto „downsizing“ však není dobrou zprávou pro těžaře bitcoinů.
Po snížení na polovinu se počet bitcoinových těžařů za každý vytěžený blok zvýšil z 6,25 na 3,125 a jejich příjem se snížil na polovinu. Možná si říkáte, není to skvělé? Jak bude bitcoin vzácnější, cena by měla růst. Problém je ale v tom, že provozní náklady těžařů se spolu s blokovými odměnami nesníží na polovinu! Účty za elektřinu jsou stále tak drahé a poplatky za údržbu těžebních strojů a pronájmy na místě nebyly zlevněny. výsledek? Tyto malé doly s vysokými náklady a nízkou účinností začaly utrpět ztráty a pak s prasknutím padly jako domino.
Slabí a silní: osud malých dolů
Tváří v tvář kruté realitě půlení je osud malých dolů jako sněhové vločky v „lavině“ a nikdo není nevinný. Vysoké účty za elektřinu, zastaralá zařízení a nízká provozní účinnost se pro ně staly neúnosnou zátěží. Brzy zjistili, že ať se snaží sebevíc, nedokážou zaplnit obrovskou „příjmovou mezeru“ a museli smutně odejít. Tento jev se v historii bitcoinu stal několikrát a každé rozpůlení způsobí kolo promíchání těžařských farem.
Když si zapnete zprávy, vždy uvidíte zprávy o uzavření některých malých dolů, protože nemohou odolat tlaku. Buď proto, že náklady na elektřinu jsou příliš vysoké, náklady na těžbu bitcoinu daleko převyšují výhody, nebo proto, že zařízení je staré a účinnost těžby je nízká, dokonce ani „účet za elektřinu nelze získat zpět“. V tuto chvíli si nemůžeme pomoci, ale povzdechnout si: Těžba bitcoinů je opravdu hrou džungle.
Vítěz bere vše: Big Mining’s Expansion Frenzy
Za těmito tragickými vlnami bankrotů jsou skutečnými vítězi obří doly. Disponují silným kapitálem a dokážou snížit náklady úsporami z rozsahu a zaujmout příznivé postavení v tvrdé tržní konkurenci. Jak můžeme vidět, po snížení na polovinu v roce 2024 těžařské farmy jako TeraWulf, Genesis Digital Assets (GDA) a Iris Energy zvýšily své úsilí o expanzi a prokázaly silnější dominanci na trhu.
TeraWulf je skvělým příkladem. Tváří v tvář výzvám po rozdělení na polovinu se rozhodli modernizovat svá zařízení a zavést technologii chlazení kapalin, aby zlepšili efektivitu těžby. Jejich nové zařízení „WULF Den“ má počáteční výkon 2 MW, což jim nejen pomáhá kompenzovat snížení příjmů způsobené polovičním snížením, ale také jim dává výhodu před konkurencí.
GDA se rozhodla rozšířit své datové centrum Rowdy v Texasu na 400 megawattů a zaměřit se na obnovitelné zdroje energie. Jak víte, solární a větrné energie prostě v Texasu není dostatek. Tento krok GDA nejen snižuje náklady na elektřinu, ale také jim přináší dobrou pověst z hlediska ochrany životního prostředí. Ještě důležitější je, že rozšířený rozsah výrazně zvýší jejich těžební schopnosti, což jim umožní získat oporu na trhu po rozpůlení.
Když se znovu podíváme na Iris Energy, prostřednictvím smlouvy o rozsáhlém nákupu zařízení podepsané s Bitmain náhle zvýšili výpočetní výkon na 30 EH/s. Nejedná se o triviální upgrade, ale o „velkou sázku“ na budoucí růst cen Bitcoinů a jejich vedoucí postavení na trhu. Víte, toto masivní rozšíření výpočetního výkonu znamená, že mohou získat větší část „koláče“ v budoucích blokových odměnách.
Nevyhnutelný trend centralizace
S expanzí velkých dolů a postupným stahováním malých dolů celý průmysl těžby bitcoinů vykazoval stále zřetelnější trend koncentrace. Původním záměrem Satoshi Nakamota při navrhování bitcoinů bylo, že se do tohoto decentralizovaného systému mohl zapojit každý, ale skutečnost je taková, že pouze ty těžařské farmy s dostatečnými zdroji a technickými výhodami mohou po polovičním přežití nadále přežívat a expandovat. Efekt rozsahu dává velkým těžařským farmám silnější vyjednávací sílu a odolnost vůči riziku na trhu, což dále upevňuje jejich pozici na trhu.
Je to jako maraton bez konce Zpočátku jsou všichni na startovní čáře, ale jak závod postupuje, předběhnou a nakonec protnou cíl jen ti fyzicky silní a dobře vybavení. A ti hráči, kteří nebudou na startu dostatečně rychlí a dostatečně vybavení, budou postupně vyřazeni a nakonec se stanou pouze přihlížejícími.
Ten, kdo se směje naposled, je vítěz
Těžební průmysl bitcoinů je taková „krutá“ hra – džungle džungle a přežití nejschopnějších. Každé půlení je pro těžařskou farmu velkou zkouškou. Pouze velké těžařské farmy, které se dokážou rychle přizpůsobit změnám na trhu, rozšířit rozsah a zlepšit efektivitu, se mohou odlišit od konkurence a stát se konečnými vítězi.
Pokud se tedy chcete v tomto odvětví naposledy zasmát, pamatujte: rozsah, efektivita a schopnost integrovat zdroje jsou poslední slovo. Pro investory může být moudřejší investiční strategií vybrat si velké těžařské farmy, které si stále udržují dynamiku expanze uprostřed vlny poklesu. Ostatně ve světě bitcoinů se pravidla hry vítěz bere vše nikdy nezměnila.
