Holubičí obrat Fedu může dát Bank of Japan určitý prostor k oddechu v jejím boji o omezení slabého jenu, ale pokud odlišné politické cesty obou centrálních bank zneklidní trhy, snahy BOJ o zvýšení sazeb by se mohly stát složitějšími.
Na výročním ekonomickém sympoziu v Jackson Hole ve Wyomingu dal předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell svůj zatím nejsilnější signál o snížení sazeb. Řekl, že nastal čas pro úpravy politiky, protože rizika pro trh práce vzrostla a není prostor pro další oslabení.
Několik hodin před těmito poznámkami guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda v Kongresu řekl, že Bank of Japan bude věnovat velkou pozornost dopadu nestability trhu, ale pokud se stále očekává, že míra inflace dosáhne 2% cíle. Bank of Japan bude dlouhodobě zvyšovat inflaci.
Jen vzrostl vůči dolaru po projevu Kazuo Uedy a rozšířil zisky z Powellova projevu, když se trhy soustředily na vyhlídky na zmenšení rozdílu mezi americkými a japonskými úrokovými sazbami. Rychlé zhodnocování jenu spustilo vlnu uvolnění populárních carry obchodů, což vedlo ke zmatku na globálních finančních trzích.
Derek Halpenny, vedoucí globálního průzkumu trhu ve společnosti Mitsubishi UFJ Financial Group, v poznámce pro klienty uvedl, že nákupy jenů se objevily poté, co Ueda po turbulencích na finančních trzích začátkem tohoto měsíce ukázal jen málo známek změny svých názorů a plánů.
Oživení jenu přišlo jako úleva pro Bank of Japan. Japonská centrální banka je pod politickým tlakem politiků, aby zabránila poklesu jenu, protože rostoucí náklady na dovážené potraviny a palivo poškozují spotřebu.
Zatímco Japonsko vzdoruje trendu globálního snižování úrokových sazeb, jen a japonské akciové trhy čelí riziku prudkých výkyvů, takže cesta Bank of Japan ke zvýšení úrokových sazeb je plná nejistoty.
Poté, co Bank of Japan v červenci zvýšila úrokové sazby, trh zažil prudké výkyvy a Bank of Japan cítila potřebu postupovat opatrně. "Domácí a zámořské trhy zůstávají nestabilní, takže zatím budeme velmi ostražití ohledně vývoje trhu," řekl v pátek Ueda.
Cestu Bank of Japan ke zvýšení úrokových sazeb komplikují i domácí politické faktory, protože premiér Fumio Kishida, který jmenoval Uedu guvernérem BOJ, v září odstoupí a předá štafetu vítězi klání o vedení vládnoucí strany.
Zatímco většina předních kandidátů na nástupce Kishidy podporuje plán Bank of Japan na mírné zvýšení úrokových sazeb, není jisté, zda nový premiér podpoří zvýšení, pokud volatilní trhy tíží zisky firem.
"S tak velkou nejistotou nemusí být BOJ schopna podniknout odvážné kroky," řekl Makoto Sakurai, bývalý člen představenstva BOJ, "Dokud se domácí politická situace nestabilizuje, může být pro BOJ obtížné zvýšit úrokové sazby."
Nejnovější průzkum agentury Reuters ukazuje, že většina ekonomů očekává, že Bank of Japan letos opět zvýší úrokové sazby, ale více lidí si myslí, že ke zvýšení sazeb pravděpodobně dojde spíše v prosinci než v říjnu.
Japonská centrální banka v červenci nečekaně zvýšila úrokové sazby a Ueda také začátkem tohoto měsíce signalizoval další zvýšení úrokových sazeb, což šokovalo finanční trhy a přinutilo svého zástupce, aby poskytl holubičí ujištění, že úrokové sazby nebudou zvýšeny, dokud se trhy nestabilizují.
Dva zdroje obeznámené s myšlením BOJ uvedly, že klíčovým poselstvím z pátečního projevu Uedy v parlamentu bylo, že i když BOJ nebude se zvyšováním úrokových sazeb spěchat, pokles trhu nepodkope její dlouhodobý plán pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb. výpůjční náklady.
Jeffrey Young, generální ředitel DeepMacro, americké fintech společnosti, která provádí analýzu umělé inteligence ekonomických ukazatelů a komentářů politiků, uvedl, že analýza velkých dat nedávných komentářů Bank of Japan ukázala, že postoj Bank of Japan ke zvyšování úrokových sazeb zůstává "velmi pozitivní."
Když mluvil o možnosti, že by Bank of Japan znovu zvýšila úrokové sazby, řekl: "Ještě jedno zvýšení úrokových sazeb do konce roku? Je to velmi možné. Myslím, že to říká model. Pokud jsou inflace a ekonomický růst obojí firma a poznámky Bank of Japan Stále raději říkáme, že inflace i ekonomický růst jsou v pořádku, takže jediná věc, která jí může skutečně zabránit ve zvyšování úrokových sazeb, je turbulence na trhu.“
Někteří analytici jsou však ohledně síly japonské ekonomiky opatrnější. Zatímco spotřeba ve druhém čtvrtletí znovu vzrostla, rostoucí životní náklady ovlivňovaly důvěru domácností. Zpomalení americké ekonomiky by mohlo zatížit i export.
Sayuri Shirai, vědec z Keio University v Tokiu, řekl: "Domácí poptávka je velmi slabá. Z ekonomického hlediska neexistuje téměř žádný důvod, aby Bank of Japan zvyšovala úrokové sazby."
Článek přeposlán z: Golden Ten Data