Snížení úrokové sazby v dolarech na trhu = korekce finančního trhu? To není pevná logika. Největší nezbytnou proměnnou je stav americké ekonomiky! Potenciální krize způsobená snížením úrokových sazeb v amerických dolarech!

Na konferenci v Jackson Hole Powell nastolil otázku přechodu měnové politiky a lídři centrálních bank také dosáhli konsensu.

Po prvním snížení úrokových sazeb ve Spojených státech postupně začnou snižovat úrokové sazby v následujících zemích, nebo se bude frekvence a rozsah snižování úrokových sazeb postupně zvyšovat Období globálního snižování úrokových sazeb přichází, ale potenciální rizika stále existují.

Často mluvíme o riziku korekce finančního trhu, kterou přináší snížení úrokových sazeb v amerických dolarech. Ve skutečnosti to není pevná logika. Podle obecného předpokladu snížení úrokových sazeb v amerických dolarech podpořilo převahu spekulativních aktiv na finančním trhu, což je dobrá věc.

Ale potenciálním rizikem je globální ekonomika, ano, stabilita globální ekonomiky, nejen samotné Spojené státy.

Jakmile dojde k problémům s ekonomickou odolností různých ekonomik, včetně Spojených států, může to vyvolat ekonomický kolaps a finanční krize v místních oblastech nebo vést ke globální finanční tsunami.

Proto neexistuje žádný pevný logický vztah mezi počáteční fází snižování úrokových sazeb a korekcí finančních trhů.

Podívejme se na komplexní dopady a potenciální krize na finančním trhu, které může přinést snížení úrokových sazeb v amerických dolarech:

1. Riziko kolísání cen aktiv,

●Výkyvy na akciovém trhu: Snížení výpůjčních nákladů způsobené snížením úrokových sazeb často stimuluje růst rizikového trhu. Snížené výpůjční náklady zároveň poskytnou firmám lepší prostředí pro financování a ceny akcií jejich společností získat určitou podporu. Je však třeba vzít v úvahu aktuální prostředí úrokových sazeb a rozsah a frekvenci počátečního snižování úrokových sazeb. Vzhledem k současnému rozsahu prvního snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů a následnému snížení úrokových sazeb ještě nebylo rozhodnuto, nebudou možné dopady prvního snížení úrokových sazeb v souladu s očekáváním investorů Splněno, je velmi pravděpodobné, že investoři budou Zklamání může způsobit kolísání trhu směrem dolů.

●Trh s nemovitostmi: Snížení nákladů na půjčky způsobené snížením úrokových sazeb v amerických dolarech může stimulovat oživení realitního průmyslu a stimulovat nárůst poptávky a cen nemovitostí. Na základě současné situace amerického realitního průmyslu však může být obtížné, aby první snížení úrokových sazeb stimulovalo zvýšení poptávky. Zároveň se mnoho Američanů domnívá, že současné ceny nemovitostí jsou příliš vysoké. Jakmile dojde ke snížení úrokových sazeb, aby se znovu zvýšily ceny bydlení, pravděpodobně to spustí realitní bouři. Jedná se také o potenciální riziko. Mnohokrát jsem diskutoval o problémech s nemovitostmi v komentářích amerických bloggerů Dostal jsem nebyl příliš uspokojivý.

2. Rizika dluhopisového trhu

●Výnosová křivka je převrácená, není třeba dodávat, že tato záležitost je samozřejmá ovlivněny aktuálními úrokovými sazbami, budou mít výnosy také tendenci se stabilizovat a klesat. Překupování dlouhodobých dluhopisů v krátkodobém horizontu způsobí, že výnos dlouhodobých dluhopisů bude nižší než výnos krátkodobých dluhopisů, což má za následek inverzi, která je považována za riziko ekonomické recese.

Od loňského roku jsou však dlouhodobé a krátkodobé úrokové sazby ve Spojených státech v převráceném stavu a zůstávají tak dlouho v klidu, ačkoli mnoho lidí vyvolává otázky a rizika, stále je ignorují většina drobných investorů na trhu.

Ale ignorovat to neznamená nulové riziko Před inverzí dlouhodobých a krátkodobých úrokových sazeb jsem napsal článek a zmínil jsem se, že ačkoliv to v současnosti nevypadá jako problém, vážně to vedlo k nedostatečné likviditě. na americkém dluhopisovém trhu a nadměrné emocionální napětí.

Jako barometr finančního trhu je aktuální výnos 10letého amerického státního dluhopisu 3,795 %, zatímco výnos krátkodobých amerických dluhopisů v březnu byl 5,04 %, výnos amerického dluhopisu v lednu byl 5,51 % a v červnu činila 4,92 %, což je v podstatě dlouhodobá úroková inverze.

Tento druh inverze úrokových sazeb může prohloubit propast mezi dlouhodobými a krátkodobými úrokovými sazbami v krátkodobém horizontu poté, co americký dolar začne snižovat úrokové sazby, a tím i nadále odhalovat existující inverzi dlouhodobých a krátkodobých úrokových sazeb. To je také jedno z potenciálních rizik.

Pokud jde o to, proč inverze dlouhodobých a krátkodobých úrokových sazeb dosud nebyla problémem, je to kvůli zásahu vnějšího trhu Dříve jeden americký ekonom přinesl zprávu, že problém inverze dlouhodobých úrokových sazeb. termínované a krátkodobé úrokové sazby byly kryty kvůli složitým faktorům, jako jsou obchody s osobními půjčkami. Tato metoda je podobná realitní krizi, která vypukla ve Spojených státech v roce 2007 a poté byla zakryta krizí rizikových hypoték v letech 2008 a 2009. To všechno jsou větší krizové faktory způsobené ranými pokusy zakrýt problém. Samozřejmě také sází na to, že krize hladce pomine.

●Kreditní spready se rozšiřují:

Přestože snížení úrokových sazeb přinese snížení výpůjčních nákladů, jakmile ekonomický výhled není dostatečně optimistický, mohou mít investoři určité obavy ze splacení podnikových dluhopisů, zejména dluhopisů s vysokým výnosem, což může přímo odrážet riziko nesplácení podniků, které investoři mají obavy.

Abychom to uvedli na pravou míru, jakmile ekonomika není dostatečně optimistická, mohou se investoři obávat nesplácení podniků a přejít od podnikových dluhopisů s vysokými úrokovými sazbami a nízkým úvěrovým hodnocením k státním dluhopisům s nízkými úrokovými sazbami a vysokým úvěrovým hodnocením a krátkodobý prodej může způsobit firemní rizika, jako jsou běhy.

3. Kolísání směnných kurzů a odliv kapitálu

●Riziko znehodnocení amerického dolaru:

Nejintuitivnějším dopadem snížení úrokových sazeb v americkém dolaru je znehodnocení amerického dolaru a znehodnocení amerického dolaru může ovlivnit odliv kapitálu v amerických dolarech. Jakmile se americké dolary ve vašich rukou mohou v budoucnu potenciálně znehodnotit, mnoho lidí se nevyhnutelně rozhodne prodat americké dolary nebo je vyměnit za jiná aktiva. Snížení výpůjčních nákladů v amerických dolarech zároveň také umožní velkému množství kapitálu použít velké množství „levných amerických dolarů“ k získání hodnotnějších aktiv po celém světě.

V našem chápání jsou americký dolar a měna peníze, ale jak jsem zmínil ve svém včerejším článku, americký dolar je pouze měnou, pokud se s ním neobchoduje, a jeho hodnota nestačí k podpoře současné nízké úrovně současná nízká úroveň amerického dolaru je zvýšená míra oběhu amerického dolaru, to je kapitál amerického dolaru.

V očích kapitálu jsou skutečně smysluplnými hodnotami často pozemky, doly, energie nebo společnosti po celém světě nebo určitá práva. V definici měny je dodatečná emise M často srovnávána s odpovídajícími aktivy na národní úrovni. Pouze tímto způsobem bude mít vaše měna hodnotu, jakmile měna, kterou vydáte, přesáhne vaše skutečné ocenění aktiv, bude vaše měna znehodnocovat. Proto, jakmile dojde ke snížení úrokových sazeb v amerických dolarech, mnoho hlavních kapitálů bude hledat příležitosti k získání levných aktiv po celém světě.

Mnohokrát v historii QE, které přišlo po snížení úrokových sazeb, způsobilo, že americký dolar proletěl světem, šílené nákupy aktiv a mezinárodních hromadných produktů, což způsobilo, že ceny ve velkém několikrát vzrostly, když cena převýšila prémii, poptávku po zdrojích země ponesou prémii. Riziko nákladů, které přichází, je inflace. Inflace velkého rozsahu může vyvolat kolaps nebo dokonce recesi místních ekonomik. To je dobrá příležitost pro americký dolarový kapitál k lovu na dně, ale je to také krize, protože jakmile se země jako Japonsko zhroutí, dopad nebude jen malý regionální a může dokonce vyvolat krizi v samotných Spojených státech. .

Velký odliv amerických dolarů zároveň také sníží likviditu amerických dolarů, což může vyvolat finanční nebo ekonomickou krizi v samotných Spojených státech.

●Měnová válka:

Poté, co Powell oznámil své první snížení úrokových sazeb na schůzce v Jackson Hole, začaly centrální banky prohlašovat, že se chystají snížit úrokové sazby nebo budou ve snižování úrokových sazeb pokračovat, nebylo to proto, že by chtěly následovat tempo Spojených států. ale v reakci na měnovou válku vyvolanou snížením úrokových sazeb amerického dolaru.

Spojené státy jsou také významnou exportní zemí, jakmile dolar znehodnotí, zvýší se konkurenceschopnost jejich zboží vyváženého dolarem konkurenceschopnost produktu Tento druh konkurence se rozvíjí Nakonec to nemusí být zdravá konkurence, může být dokonce zlá.

Protože jsem ve svém včerejším článku zmínil, že pokud chce americký dolar zajistit, aby jeho hodnota neklesala tak rychle, musí zvýšit rychlost toku a rychlost amerického dolaru, tedy objem obchodů a podíl amerického dolaru v devizy a je také klíčovým faktorem globálního vypořádání komodit V současné době je tento podíl postupně narušován kulturou „malých kruhů“, aby bylo zajištěno, že americký dolar bude nadále oslabovat Několik hlavních světových měn může zrychlit tempo snižování úrokových sazeb, aby se zlepšila konkurenceschopnost globálních komodit. A tento druh jednání nepochybně zesiluje vlastní krizi. Jakákoli konkurence je riziková.

4. Inflační rizika a rizika finanční stability

●Inflace:

Problém inflace je také problémem, který sužuje Spojené státy po mnoho let. Ekonomické škody, které přináší, jsou na tomto setkání v Jacksonville opakovaně zmiňovány , také uvedl jako příklad období epidemie, které přináší řadu rizik. Jakmile se úrokové sazby sníží, inflace se může vrátit zpět, což je problém, kterého se Fed také více obává.

I když současná inflace ve Spojených státech z dat ukazuje, že úleva od tlaku přichází z nabídkové strany, přináší také riziko deflace, jakmile budou ceny na nabídkové straně nadále klesat, v kombinaci s oslabením amerického dolaru po úroku snížení sazeb, může vyvolat další rizika deflace a inflace a deflace nejsou ve skutečnosti daleko od sebe Ekonomické zdraví vyžaduje spíše rovnováhu než extrémy. To je také potenciální riziko.

●Riziko finanční páky:

Snížení úrokových sazeb znamená snížení úrokových sazeb a podporuje půjčování, což může vést k velkému nárůstu pákového efektu ve finančním systému, a proto, jakmile přijde prostředí snížení úrokových sazeb nebo dokonce QE velké výkyvy přinese i trh s finančními deriváty. Tento druh fluktuace se více odráží v rozšiřujících produktech než v samotném investičním cíli. Vezmeme-li jako příklad BTC, je-li jednodenní spotová transakce 1 miliarda, pak hra na trhu perpetual nebo futures a opcí může představovat desítky miliard.

Jakmile na finančním trhu vypukne válka s pákovým efektem, může poražená strana spustit různé řetězové reakce. Nejintuitivnější je likvidace různých zastavených pozic, což přinese velkou volatilitu ceny na spotovém trhu.

Této záležitosti se samozřejmě v tuto chvíli není třeba obávat, protože efekt prvního snížení úrokových sazeb je zatím slabý. Tento problém bude odhalen až po třech sníženích úrokových sazeb nebo QE.

5. Rizika rozvíjejících se trhů

●Tlak devizového dluhu:

V předchozím vývoji mnoha zemí, za účelem integrace do globálního prostředí a nedostatku autonomie, dominoval celé národní ekonomice americký dolar Země si rezervuje velké množství deviz v amerických dolarech země postrádá cenná aktiva, takže používá velké množství Americký dolar se používá k vydávání různých dluhopisů s devizami Jakmile americký dolar znehodnotí, bude na stole problém splácení dluhu země se znehodnotí a sníží se schopnost splácet. Pokud země postrádá vlastní ekonomický růst, bude čelit riziku runů nebo dokonce bankrotu. Může to dokonce způsobit geopolitické problémy a vést k ekonomickému kolapsu.

To je dobrá příležitost pro americký dolarový kapitál k nákupu dna. Pokud však bude mít kolaps ekonomiky větší dopad, vyvolá to také „motýlí efekt“ Toto riziko není v současnosti velkým problémem řez ještě dá mnoha lidem Každá rodina si na regulaci vyhradila dostatek času.

●Kapitálová likvidita je nestabilní:

Jak jsem řekl dříve, jakmile americký dolar sníží úrokové sazby, velké množství domácího kapitálu bude čekat na příležitost k pohybu, čeká na kolaps určitých ekonomik, aby si koupily dna, a dokonce se aktivně zaměří na některé ekonomiky pro rozsáhlé nákupy. . Tento druh nákupu přinese do určitých oblastí krátkodobou prosperitu s růstem cen nemovitostí, pozemků a zdrojů Může se to zdát jako prosperující období, ale kapitál v amerických dolarech hledá zisky a v určitých lokalitách se budou agresivně prodávat. .

Mnohokrát v historii byly mnohé ekonomiky nadšeny přílivem amerických dolarů, a tak celá země spolupracovala s různými investicemi a nákupy amerického dolarového kapitálu, jakmile se však americký dolarový kapitál stáhl, zůstala po něm jen hromada kuřecí peří, nebo dokonce Je to hrozné. Je to způsob plenění kapitálu ve finančních válkách a je to také spiknutí, které je těžké odmítnout a musí nést riziko.

Samozřejmě, opět to není problém, který by měl být zvažován při počátečním snížení úrokových sazeb, ale je to také potenciální problém, který je třeba řešit v budoucnu.

6. Finanční trhy se obávají politické nejistoty.

●Finanční trh se obává budoucích politik. To je také otázka, na kterou se musíme zaměřit.

Poté, co americký dolar snížil úrokové sazby, bylo to spíše jako globální odliv. Bylo jasné, kdo nosí spodní kalhotky nebo ne. Toto byla fáze, kdy kolektiv odhalil svou vlastní krizi a otestoval svou vlastní ekonomickou odolnost a schopnosti ekonomické regulace.

Největší krizí pro snížení úrokových sazeb amerického dolaru je globální hodnocení americké ekonomiky I když aktuální data podporují možnost měkkého přistání americké ekonomiky, skutečná situace nemusí být tak ideální.

Zejména u lidí s místním kapitálem ve Spojených státech lze v jejich reakcích vidět určité obavy o budoucnost americké ekonomiky. Ačkoli Trumpův nástup k moci přitáhl velkou pozornost a mnoho lidí doufá, že Trump může dokončit „revoluci“ ve Spojených státech, je to také obtížné.

Když je člověk nemocný, může použít určité množství léků, nebo i větší dávku, pokud je nemoc těžká. Jste-li však pacient dlouhodobě nemocný a má více nemocí, užíváte-li těžké drogy, život se vám možná nepodaří zachránit, ale jen urychlit jeho „smrt“.

Vládnout velké zemi je jako vařit malá jídla a totéž platí pro ekonomické vládnutí, to, co ekonomika nepotřebuje, nejsou extrémy, ale vyvážený, zdravý a spořádaný vývoj Mnoho středních a nižších tříd ve Spojených státech doufá, že to Trump dokáže změnit Stejně tak je vysoce výnosná kapitalistická třída ve Spojených státech velmi odolná vůči Trumpovi. Nechtějí změnu, protože změna může oslabit jejich schopnost sání krve.

Tato politická nejistota, nejistota v oblasti hospodářské politiky a nejistota globálního statusu jsou největšími potenciálními riziky tohoto snížení úrokových sazeb v amerických dolarech, jakmile se v těchto bodech objeví problémy, spustí to velmi velkou krizi.

Na základě výše uvedeného prohlášení si uveďme příklad prostředí, ve kterém bylo snížení úrokových sazeb v USA doprovázeno poklesem akciového trhu za posledních 20 let:

1. V lednu 2000 Federální rezervní systém poprvé po bublině internetových technologií snížil úrokové sazby.

Na počátku 90. let, v důsledku rozpuštění rozporů způsobených rozpadem Sovětského svazu ve studené válce mezi USA a Sovětským svazem, zrušily Spojené státy na počátku 90. let zákaz internetových technologií kvůli konkurenci mezi obě strany, což vedlo ke globálnímu boomu internetu Kvůli procesu tvorby a prasknutí bubliny se investoři velmi obávali o očekávání recese, úrokové sazby byly za takových okolností poprvé sníženy a index S&P 500 a Nasdaq prudce klesl.

2. září 2007, první snížení úrokových sazeb v krizi subprime hypoték

V první fázi hypoteční krize, kdy USA snížily úrokové sazby, začal americký kapitál krýt vysoce rizikové podniky v realitním průmyslu a nadále prodlužoval životnost nemovitostí s nulovými zálohami, což nakonec vedlo k krize amerických hypoték. Oblasti jejího působení sahají od nemovitostí po finance a veškeré finance a vedou dokonce k ekonomickým krizím.

V raných fázích snižování úrokových sazeb se trh vzpamatoval, ale na začátku hospodářské krize začal akciový trh klesat, dokud nepropukla finanční krize, a to proto, že kapitál předtím nadměrně kryl realitní krizi, což vede ke zvýšeným finančním rizikům.

3. V červenci 2019 Federální rezervní systém poprvé během období hospodářské expanze snížil úrokové sazby.

V roce 2019 Federální rezervní systém poprvé od finanční krize v roce 2008 snížil úrokové sazby a trh byl v počáteční fázi k ekonomice opatrnější Po vypuknutí epidemie začali investoři obezřetnější ohledně ekonomiky. Obavy z budoucnosti způsobily, že se trh změnil z počátečního trvalého poklesu v trvalý pokles. Došlo dokonce k tlačenici.

Jde o proces, ve kterém se investoři obracejí od důvěry v americkou ekonomiku ke ztrátě důvěry, a je to také proto, že optimismus ve fázi expanze americké ekonomiky se mění v pesimismus ohledně možné recese v ekonomice USA.

S ohledem na toto snížení úrokových sazeb si myslím, že můžeme odkázat na dvě situace, 1 je typická bublina technologických akcií a jde o to, zda je ekonomika po zotavení z epidemie optimistická. Ve světle minulých zkušeností nemusí být trh tak optimistický, jak jsme si mysleli.

Shrnout:

Přestože snížení úrokových sazeb v amerických dolarech nemá přímý a pevný logický vztah s korekcí rizikového trhu, úzce souvisí s americkou ekonomikou. Časy jdou kupředu a očekávání trhu také shromažďují zkušenosti Existují očekávání pro první technologickou krizi na začátku roku 2000 a snížení úrokových sazeb během období expanze v roce 2019. Toto snížení úrokových sazeb může mít více nejistot.

První snížení úrokových sazeb je sice dobrou zprávou pro rizikové trhy a svět, ale zároveň je to dvousečná zbraň a výhody a negativní situace jsou relativní. Co se týče mých osobních očekávání, ačkoli se toto snížení úrokových sazeb zdá optimistické, myslím si, že stále není optimistické kvůli rizikovým faktorům a nejistotě ve všeobecných volbách.

Abychom zacházeli se současným sentimentem na trhu racionálně a dělali rozumné úsudky o budoucí ekonomice, musíme být ohledně trhu optimističtí a přitom nezapomínat na potenciální rizika, myslím si, že bychom to měli dělat všichni.

Výše uvedený obsah je pouze výkladem osobních názorů, které přináší shromažďování dat. Doufám, že všechny oblasti života mě budou vyžadovat další kritiku a radu.

————S pozdravem, Kocour
#BTC☀ $BTC