Překvapivé snížení sazeb v Číně signalizuje paniku a zvyšuje averzi k riziku na trhu.
Jeden pozorovatel řekl, že strmost výnosové křivky amerických státních dluhopisů je největším rizikem.
Riziková aktiva ve čtvrtek klesla, protože druhé snížení úrokových sazeb v Číně za týden vyvolalo obavy z nestability v druhé největší ekonomice světa.
Bitcoin {{BTC}}, přední kryptoměna podle tržní hodnoty, klesl od půlnoci UTC téměř o 2 % na přibližně 64 000 $ a ether {{ETH}} klesl o více než 5 %, což stáhlo širší trh s altcoiny dolů. Index CoinDesk 20 (CD20), měřítko širšího krypto trhu, ztratil 4,6 % za 24 hodin.
Na akciových trzích se německý DAX, francouzský CAC a Euro Stoxx 50 v eurozóně propadly o více než 1,5 % a futures navázané na technicky náročný Nasdaq 100 byly po středečním poklesu indexu o 3 % mírně níže, uvádí zdroj dat Investing.com.
Čínská lidová banka (PBoC) brzy ve čtvrtek oznámila překvapivé, mimoplánované snížení své roční sazby střednědobé zápůjční facility na 2,3 % z 2,5 %, čímž na trh vložila likviditu 200 miliard juanů (27,5 miliardy USD). . To je největší snížení od roku 2020.
Tento krok spolu s podobným snížením dalších úrokových sazeb na úvěry na začátku tohoto týdne ukazuje, že politici naléhavě potřebují podpořit růst poté, co nedávné třetí plénum nabídlo malou naději na oživení. Údaje zveřejněné začátkem tohoto měsíce ukázaly, že čínská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla o 4,7 % anualizovaným tempem, mnohem slabším než odhadovaných 5,1 % a pomaleji než v prvním čtvrtletí 5,3 %.
"Akciové futures jsou stabilní po včerejší krvavé seanci, která otřásla pohledy napříč všemi třídami aktiv," uvedl Ilan Solot, hlavní globální stratég společnosti Marex Solutions, v poznámce sdílené s CoinDesk. "Rozhodnutí PBoC snížit sazby překvapivým krokem jen přidalo na pocitu paniky." Marex Solutions, divize globální finanční platformy Marex, se specializuje na vytváření a distribuci přizpůsobených derivátových produktů a vydávání strukturovaných produktů spojených s kryptoměnami.
Solot zaznamenal pokračující „zostřování výnosové křivky amerických státních dluhopisů“ jako hrozbu pro riziková aktiva, včetně kryptoměn, což odpovídá zprávám CoinDesk z počátku tohoto měsíce.
Výnosová křivka je strmější, když se zvyšuje rozdíl mezi výnosy dluhopisů s delší a kratší durací. Tento měsíc se rozpětí mezi 10letými a dvouletými výnosy státních dluhopisů zvýšilo o 20 bazických bodů na -0,12 bazických bodů (bps), a to především kvůli lepivějším 10letým výnosům.
Takzvaná de-inverze neboli opětovné zostření z inverze (nebo negativní spread) se historicky shodovalo s averzí k riziku.
"Největším problémem je pro mě tvar výnosové křivky v USA, která se stále strměji. Dvouletá a 10letá křivka není pouze převrácená -12 bps ve srovnání s -50 bps jen minulý měsíc. Nedávné pohyby byly vedeny rostoucí výnosy na back-endu [10 let] a klesající výnosy na short-endu,“ řekl Solot.
To je znamení, že trhy očekávají, že Fed sníží sazby, ale pevnější inflaci a expanzivní fiskální politiku považují za rostoucí rizika, řekl Solot.