V kryptokomunitě panuje široké nedorozumění ohledně stavu kampaně Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) s cílem podkopat inovace blockchainu ve Spojených státech. Když Consensys v červnu oznámil, že SEC se rozhodla ukončit své vyšetřování „Ethereum 2.0“, bylo to bráno jako další signál, že nepřátelská administrativa mění svůj tón.

To, obávám se, prostě není pravda. SEC je tak antagonistická, jako kdykoli předtím, a je nepravděpodobné, že se to zmírní, dokud nové vedení nezavede agenturu novým, produktivnějším směrem politiky.

Je pochopitelné, že lidé jsou trochu zmatení. Obě politiky a široká veřejnost si uvědomila, že SEC možná přehodnocuje svůj postoj, když koncem května v 11. hodině mluvila o schválení spotového Etherea (ETH) produktu obchodovaného na burze. Když bylo toto rozhodnutí přijato, byly sečteny dny, kdy SEC celoročně obtěžovala komunitu vývojářů protokolu Ethereum.

Je to velký okamžik, ale nevedl k tomu, že by se SEC vyhýbala udržování velmi agresivních pozic ohledně blockchainového softwaru obecněji. Nehledejte nic jiného než žalobu proti Consensys u federálního soudu v Brooklynu a hrozící žalobu proti Uniswap.

Související: Trumpův VP JD Vance by mohl znamenat novou éru pro kryptoměny

Zákonná kampaň SEC stále spočívá na dvou návrzích – že mnoho tokenů (možná téměř všechny, protože stále mění svůj příběh) jsou cenné papíry. Když pak spotřebitelé použijí určité chytré smlouvy, změní to vývojáře těchto smluv na zprostředkovatele regulované zákony o cenných papírech.

Touto dobou si každý uvědomuje, že taktika SEC maximální nejednoznačnosti, pokud jde o to, které tokeny jsou cenné papíry, má poskytnout neomezenou volnost v tom, koho vyšetřovat a žalovat. Donucovací akce jsou metrikou, na kterou předseda Gary Gensler poukazuje jako první, když mluví o svém vedoucím postavení, a zdá se, že zdvojnásobil navýšení příslušných čísel.

Tento přístup může být dobře navržen tak, aby získal požadované titulky SEC, ale nikdo jiný než nejzarytější krypto-bojovníci nevěří, že je to dobrá politika.

Je to jednoznačně hrozná politika. SEC hraje nekonečnou hru token whack-a-mol. Utrácejí miliony, aby přinesli případ identifikující hrstku tokenů jako cenné papíry v prostoru, kde je mnoho desítek tisíc tokenů, a tento seznam se každým dnem rozšiřuje.

Realita je taková, že by mohli vést soudní spory až do příští doby ledové a nebyli by schopni dosáhnout svých údajných regulačních cílů.

Jak nově oznámený kandidát na viceprezidenta JD Vance v únoru správně zdůraznil, zdá se, že taktika SEC řídí trh způsobem, který může být pro spotřebitele horší. Šílenství o meme coinech je z velké části výtvorem SEC, zatímco tokeny, jejichž cílem je sloužit funkci počítačové vědy, jsou považovány za příliš riskantní, než aby k nim měli přístup uživatelé z USA. Pokud něco, tak zpětně.

NOVÉ VIDEO
Senátor z Ohia JD Vance o Genslerovi:

Ve své regulaci cenných papírů je až příliš politický.

Má to obráceně, když chce zakázat užitečné tokeny a zdánlivě se nestará o ty, které nemají konkrétní užitečnost.

Sen. Vance vidí blockchain jako klíč k… pic.twitter.com/yKoNmk4Bm4

— Bill Hughes: wchughes.eth (@BillHughesDC) 27. února 2024

Naštěstí se kampaň SEC po rozhodnutí ve věci SEC v. Binance stala mnohem těžší. Tam soudce uvedl, že obvinění SEC týkající se sekundárního obchodování s tokeny na platformě Binance byla zjevně nedostatečná, a proto by měla být zamítnuta. Spoléhali na linii uvažování, která byla „odchylkou od Howeyho testu“. Roste seznam soudců, kteří se úkosem dívají na neslušná vysvětlení SEC, proč by měl být token považován za investiční smlouvu, když po vydání změní majitele.

Cílem SEC se svou druhou taktikou – trvat na tom, že vývojáři softwaru jsou zprostředkovatelé cenných papírů – je úplně odříznout USA od peer-to-peer blockchainu. Navzdory letům angažovanosti před Genslerovým režimem se toto odvětví ani zdaleka neblíží k tomu, aby existovala funkční cesta k registraci jakéhokoli softwarového produktu, což umožňuje SEC účinně zakázat přístup USA k takovým produktům, zatímco jsou volně používány všude jinde po celém světě. Zdá se, že motto SEC zní: „Nechte Evropany, Asii a LatAm, aby vedly cestu. Zákonodárci na obou stranách uličky jsou tímto uchopením moci i nadále rozhořčeni.

Související: Kryptoplatformě Donalda Trumpa chybí jedna věc

Stejně tak Consensys. Právní boj společnosti Consensys s SEC – jak ve Fort Worth, tak v Brooklynu – se bude odehrávat během mnoha měsíců dopředu proti přelomovému politickému momentu pro krypto obecně. Republikánský prezidentský kandidát Donald Trump plně podporuje agendu vstřícnou k inovacím, která se snaží dosáhnout amerického prvenství v blockchainu. Naznačil, že v tomto technologickém závodě ukončí zneužívání SEC a porazí strategické protivníky, a jeho uznání útoku na kryptoměny podnítilo bezprecedentní podporu předních vůdců v oboru – včetně významných osobností, jako jsou Marc Andreessen a Ben Horowitz, kteří opustili demokraty. “ tábor ve prospěch Trumpa.

Lídři v oboru kryptoměn podporují nabídku bývalého prezidenta jak svým sociálním vlivem, tak svým kapitálem. Přestože demokratický tábor usiluje o znovuzískání předmostí s průmyslem, a to i prostřednictvím schůzek s vedoucími představiteli tohoto odvětví za zavřenými dveřmi, jsou příliš pozadu a příliš neochotní změnit svůj tón.

Uvidíme, co se stane v listopadu, ale šance na jednoznačné vítězství Trumpa a dokonce možná i na republikánskou stranu v Kongresu se každým dnem lepší. Do té doby byste neměli pochybovat o tom, že SEC pod tímto vedením bude pokračovat v boji zuby nehty proti tomuto odvětví. V roce 2025 a dále se toto vedení musí nejen změnit, ale také musí začít kráčet cestou politiky více založené na spolupráci.

Změna administrace to však nemusí přinést okamžitě. Spekuluje se, že Gary Gensler na konci Bidenovy administrativy neodstoupí z komise, ale místo toho zůstane jako komisař poté, co byl odvolán z funkce předsedy, aby udržoval anti-krypto politiku (stejně jako jeho další rozšíření působnosti SEC) jeho současná 3-2 provizní většina prosazovala. Současná komisařka Caroline Crenshaw také usiluje o opětovné potvrzení na další funkční období v komisi, ačkoli Bílý dům a její širší podpora jsou vlažné. Byla to komisařka, která skvěle reagovala na to, že odvolací soud udeřil na rozmarné odmítnutí bitcoinového ETF ze strany SEC tím, že trval na tom, že zákon by měl být ignorován.

Můžeme být optimističtí, že zatímco Senát může znovu potvrdit Crenshawa, Gensler raději odejde, než aby byl nucen posadit se na zadní sedadlo. A možná nové politické priority v agentuře spolu se silnějším zapojením Hilla ukončí tuto opotřebovací válku.

Do toho dne nám nezbývá nic jiného, ​​než bojovat.

Bill Hughes je hlavním právním poradcem a ředitelem globálních regulačních záležitostí ve společnosti Consensys a členem představenstva Blockchain Association. V letech 2019–21 působil na ministerstvu spravedlnosti jako přidružený náměstek generálního prokurátora a v letech 2017–19 jako zástupce ředitele ve výkonné kanceláři prezidenta. Získal bakalářský titul na Vanderbilt University před získáním a 

Tento článek slouží pro obecné informační účely a není zamýšlen a neměl by být považován za právní nebo investiční poradenství. Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde patří pouze autorovi a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.