Americké státní dluhopisy vzrostly po smíšených zprávách o trhu práce v USA, což tlačilo výnosy dolů, protože obchodníci drželi sázky, že představitelé Federálního rezervního systému letos sníží úrokové sazby.

Dvouletý výnos americké státní pokladny, který je citlivější na změny ve výhledu politiky Fedu, jednou klesl o 8 bazických bodů na 4,62 % a dostal se na nejnižší úroveň od 1. dubna. Přestože červnová zpráva vlády USA o pracovních místech ukázala více pracovních míst, než se očekávalo, údaje z předchozích měsíců byly revidovány směrem dolů a míra nezaměstnanosti vzrostla.

Obchodníci s deriváty pevně očekávají snížení úrokových sazeb v USA v roce 2024. Předpovídají, že existuje asi 70% šance, že politici sníží úrokové sazby již v září. Pro celý rok 2024 smlouva předpokládá snížení sazeb celkem o 48 základních bodů.

Gregory Faranello, ředitel obchodování s úrokovými sazbami a strategie v AmeriVet Securities, řekl: "Toto jsou přátelská data pro Fed a americký trh státních dluhopisů. Fed bude i nadále velmi ostražitý ohledně trhu práce."

Americký úřad pro statistiku práce v pátek uvedl, že zaměstnanost mimo zemědělství minulý měsíc vzrostla o 206 000, zatímco růst zaměstnanosti v prvních dvou měsících byl revidován dolů o 111 000. Míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,1 %, protože více lidí se přidalo k pracovní síle a růst průměrného hodinového výdělku se zpomalil.

Přestože data podporují optimistická očekávání dluhopisového trhu ohledně začátku cyklu uvolňování měnové politiky Fedu, nestačí určit konkrétní načasování prvního snížení úrokových sazeb. Politici ponechali referenční úrokovou sazbu v rozmezí 5,25 % až 5,50 % po celý rok.

"Klíčem ke skutečnému potvrzení snížení sazeb v září je další kolo dat a co je důležitější, co uvidíme s inflací příští týden a samozřejmě příští měsíc," řekl v pátek Jeffrey Rosenberg, portfolio manažer společnosti BlackRock Inc křížové vlivy, díky kterým je to trochu složitější.“

Ekonomická data příští týden budou zahrnovat údaje o růstu spotřebitelských a výrobních cen v červnu. Obchodníci jsou také opatrní vůči politickým rizikům, protože Bidenovy šance na znovuzvolení po nedávné debatě klesly.

Pohyby na krátkodobé výnosové křivce amerických státních dluhopisů převážily nad změnami v dlouhodobém horizontu, přičemž referenční 10letý výnos klesl o 6 bazických bodů na 4,30 %, zatímco sazba 30letého dluhu klesla o 2 bazické body.

Rozdíl mezi 2letými a 10letými výnosy se rozšířil na přibližně 33 bazických bodů.

Ian Pollick, globální vedoucí strategie FICC v Canadian Imperial Bank of Commerce, řekl: "Je jasné, že trh chce udržet dlouhodobé pozice tváří v tvář politickému riziku. Reakce výnosové křivky má nakonec smysl. Nicméně zda bude pokles výnosů udržitelný, závisí na několika příštích vnějších dopadech, protože to není „špatná“ zpráva.“

Článek přeposlán z: Golden Ten Data