Analýza účtů Bank of Japan v zahraničních médiích ukazuje, že Japonsko může letos potřetí vstoupit na devizový trh na podporu jenu poté, co Spojené státy ve čtvrtek zveřejnily data CPI.

Intervence by mohla mít hodnotu asi 3,5 bilionu jenů (22 miliard dolarů), což je odhad založený na srovnání účtů Bank of Japan s prognózami měnových makléřů. To ukazuje na rostoucí očekávání okamžitého snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému poté, co údaje ukázaly rozsáhlé ochlazení americké inflace, přičemž japonské měnové orgány se snaží využít příležitosti a tvrdě zasáhnout prodejce nakrátko.

Čtvrteční předpokládaná intervence by byla novým vývojem v japonské strategii pokusu dostat spekulanty do defenzívy, protože v září 2022 začalo podporovat jen.

Někteří pozorovatelé trhu se již obávají, že pokud se ukáže, že inflace v USA je vyšší, než se očekávalo, mohlo by to způsobit oslabení jenu, což by zvýšilo možnost intervence. Ale možnost, že japonské úřady „půjdou s proudem“, až se jen začne zhodnocovat, se příliš neočekává.

"Načasování japonské intervence bylo neočekávané," řekl Shinichiro Kobayashi, hlavní ekonom Sumitomo Mitsui Financial Group Research & Consulting "Chtěli ukázat, že mají několik způsobů, jak zasáhnout, zatímco tento nekonečný boj pokračuje."

Ministr financí Shunichi Suzuki a šéf směnárny Masato Kanda v pátek odmítli komentovat, zda zasáhli, jako to udělali v reakci na intervenci koncem dubna tohoto roku. Místní média uvedla, že na trh vstoupily úřady.

Poté, co směnný kurz jenu náhle zakolísal, se spekulace o intervencích náhle vyhrotily. Méně než půl hodiny poté, co byly zveřejněny údaje o CPI v USA, směnný kurz jenů vůči dolaru rychle vzrostl ze 161,58 na 157,44, což představuje nárůst o více než 4 jeny, což byl rozsah podobný předchozí intervenci.

V pátek večer se jen obchodoval kolem 159 za dolar. Od začátku letošního roku jen oslabil o více než 11 %, což z něj dělá nejhůře fungující měnu mezi hlavními měnami.

Odhady rozsahu intervencí jsou založeny na změnách v účtech Bank of Japan. Japonská centrální banka v pátek oznámila, že její běžný účet může příští pracovní den v úterý klesnout o 3,2 bilionu jenů kvůli vládním fiskálním faktorům. Pro srovnání, před údajným japonským zásahem byla průměrná prognóza soukromých měnových makléřských firem včetně Central Tanshi, Totan Research a Ueda Yagi Tanshi nárůst o 333 miliard jenů.

Analytik Totan Research Yuichiro Takai řekl:

"Poté, co USA zveřejnily data CPI, pravděpodobně využily příležitosti silnějšího jenu a slabšího amerického dolaru k intervenci a posílení jenu na méně než 4 biliony jenů."

Ukazuje se, že porovnáním odhadů měnových makléřů s prognózami běžného účtu Bank of Japan lze přesně vypočítat přibližné výdaje japonských úřadů na minulé devizové intervence od září 2022.

Čtvrtek byl podle údajů CME jedním z nejrušnějších dnů pro spotové obchodování jenů od listopadu 2016, což je další důkaz intervence japonské vlády. Zástupce CME v e-mailové odpovědi na otázky uvedl, že objem obchodů v USD/JPY na spotové platformě CME EBS byl přibližně 53 miliard USD, což je čtvrtý nejvyšší objem od 1. ledna 2022.

Začátkem tohoto roku japonská vláda utratila rekordních 9,8 bilionu jenů na intervenční úsilí na přelomu dubna a května, aby podpořila jen poté, co klesl na 34leté minimum vůči dolaru. V té době zahraniční média odhadovala, že intervenční škála Japonska byla 9,4 bilionu jenů.

Oficiální měsíční údaje o intervencích budou zveřejněny 31. července, kdy Kanda odstoupí v rámci rutinního byrokratického otřesu a nahradí jej Jun Mimura, současný ředitel Mezinárodního úřadu ministerstva financí.

Japonská vláda čelí potížím na devizovém trhu. Inflace se drží nad 2% cílem Bank of Japan již více než dva roky a hlavním motorem je jen. S poklesem reálných mezd klesaly spotřebitelské výdaje v každém čtvrtletí v roce do března.

Jedním z hlavních faktorů slabého jenu je úrokový diferenciál mezi Spojenými státy a Japonskem, zejména rozdíl ve výnosech dlouhodobých dluhů po započtení inflace. To naznačuje, že zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan nebo snížení sazeb ze strany Federálního rezervního systému by mohlo přispět k posílení jenu.

Japonská centrální banka opakovaně prohlásila, že se nezaměřuje na jen a projevila odpor vůči významným změnám v politice na podporu měny. Guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda však řekl, že politika by se mohla změnit, pokud se bude zdát, že slabší jen změní výhled inflace.

Nepanuje shoda ohledně dopadu této možné intervence na politické rozhodnutí Bank of Japan z 31. července. Někteří ekonomové uvedli, že opatření vlády zvyšuje pravděpodobnost zvýšení sazeb, protože centrální banka musí po reakci vlády učinit další krok. Jiní se domnívají, že s menším tlakem na Japonsko, aby odepisovalo, je zvýšení sazeb méně pravděpodobné.

Nobuyasu Atago, bývalý úředník Bank of Japan a nyní hlavní ekonom Rakuten Securities Economic Research Institute, řekl: "Bank of Japan v červenci nezvýší úrokové sazby a spotřebitelské výdaje a celková ekonomika zůstanou slabé. Pokud budou jednat hned, bude to vnímáno jako reakce na japonský jen je stále sužována chybami z minulosti, kdy byla nucena snížit úrokové sazby poté, co je zvýšila.

Článek přeposlán z: Golden Ten Data