Trh s krypto aktivy za posledních 15 let pozoruhodně vzrostl a v roce 2021 dosáhl svého vrcholu na hodnotě 3 biliony dolarů, s více než 26 000 kótovanými kryptoměnami. Tento růst přilákal retailové investory a investory s vysokým čistým jměním, rodinné kanceláře, univerzitní dotace a dokonce i penzijní plány.

Vstup renomovaných společností TradFi, jako jsou Goldman Sachs, Fidelity a Blackrock, do kryptoprostoru podtrhuje rostoucí institucionální přijetí a vyspělost digitálních aktiv a umožnil širší účast na trhu.

Navzdory silné poptávce po digitálních aktivech se stále diskutuje o tom, jak nejlépe dosáhnout optimální expozice a řídit rizika. Mnoho investorů drží kryptoměny jako bitcoin nebo éter, nebo investovalo do spotových BTC ETF, ale existuje i třetí možnost: kryptoindexové fondy. Tyto fondy nabízejí diverzifikovanou expozici digitálním aktivům.

Čtete Crypto Long & Short, náš týdenní zpravodaj obsahující postřehy, novinky a analýzy pro profesionální investory. Přihlaste se zde, abyste jej dostali každou středu do schránky.

Sofistikovaní investoři uznávají potřebu diverzifikovat portfolia a očekávají, že jak se zpomalí příliv do bitcoinových ETF, zpomalí se i volatilita, což sníží potenciál atraktivních výnosů upravených o riziko. Institucionální investoři stále více hledají přístup k širší sadě kryptoměn, které doplňují tradiční držby akcií, což je místo, kde vstupují indexové fondy. Kryptoindexové fondy jsou investiční nástroje, které sledují výkonnost koše různých kryptoměn a nabízejí investorům diverzifikované vystavení digitálním trhu aktiv bez nutnosti přímého nákupu jednotlivých kryptoměn. V současné době je investorům nabízeno více než tucet kryptografických indexových fondů v rozsahu od 1 milionu do několika set milionů dolarů ve spravovaných aktivech.

Historicky dobré nebo špatné zprávy (idiosynkratické riziko) o konkrétním krypto aktivu mají tendenci být na trhu rychle oceněny. To znamená, že současné tržní ceny obecně odrážejí to, co je o těchto aktivech v současnosti známo, což vytváří určitý stupeň cenové efektivity. V ideálním případě musí investoři často vyvažovat svá portfolia, aby využili pohyby na trhu a zvládli volatilitu. Většina aktivních manažerů však nenabízí dostatečnou likviditu pro toto časté vyvažování, v důsledku toho většina investorů udržuje velmi malé velikosti pozic. Vzhledem k těmto výzvám a zrodu trhu je přijetí diverzifikované indexové strategie rozumné pro ty, kteří hledají širokou expozici této sadě příležitostí.

Indexové fondy kryptoměn poskytují institucionálním investorům efektivní přístup k expozici digitálních aktiv. Ačkoli se tyto indexové fondy typicky liší od investic rizikového kapitálu, sdílejí podobnou strategii při řízení rizik prostřednictvím diverzifikace. Investováním do špičkových kryptoaktiv podle tržní kapitalizace nabízejí způsob, jak zmírnit některá rizika v dětství spojená s jednotlivými kryptoměnami, podobně jako to, jak rizikový kapitál rozděluje investice mezi četné startupy, aby vyvážil vysokou poruchovost s potenciálem podstatných úspěchů.

Klíčovým faktorem pro indexové fondy je počet kryptoměn, které zastupují. Zatímco volba deseti největších kryptoměn podle tržní kapitalizace byla normou, rozšíření indexu na 25 představuje 92 % celkové krypto tržní kapitalizace. Někteří by mohli usilovat o ještě větší diverzifikaci s top 50, ale to by jen okrajově zvýšilo pokrytí tržní kapitalizací o 3 %.

Rozšiřování vesmíru kryptoměn zahrnutých do indexového fondu má své nevýhody. Je vhodné, aby si investoři všimli, zda indexový fond obsahuje meme coiny, které mají minimální rozvojové cíle a jsou obvykle považovány spíše za umělecké vyjádření nebo kulturní komentář. Vyšší volatilita spojená s meme coiny je také činí nevhodnými pro institucionální portfolio.

Dlouhodobým investorům, kteří se mohou vzdát likvidity v rámci měsíce, může vkládání aktiv držených indexem pomoci chránit se před zředěním, protože zásoba protokolů v průběhu času roste. Staking aktiva umožňuje investorům účastnit se procesu ověřování transakcí u blockchainů typu proof-of-stake s možností získat odměny podobné výnosům z dividend z akcií.

Vzhledem k tomu, že institucionální přijímání digitálních aktiv pokračuje, je nezbytné, aby investoři vyhodnotili, jak se nejlépe dostat do vesmíru, a spolupracovali s důvěryhodnými partnery na procházení složitosti kryptoekosystému. I když indexový fond není jediným způsobem, jak investovat do digitálních aktiv, existují pádné argumenty pro to, aby byl považován za základní stavební kámen pro institucionální portfolio, aby získalo kontrolovanější a diverzifikovanější expozici.

Poznámka: Názory vyjádřené v tomto sloupci jsou názory autora a nemusí nutně odrážet názory společnosti CoinDesk, Inc. nebo jejích vlastníků a přidružených společností.