市場分析 – 以伊戰爭黑天鵝再現，美股、加密貨幣暴跌

昨日晚間受到伊朗發射百枚飛彈報復以色列的事件影響下，台股、美股及加密貨幣同步大跌，BTC 昨日也出現 3.98% 的跌幅，由九月底 66,000 美元高點至今最大跌幅來到約 8.7%，是近一個月以來的最大跌幅，其他山寨幣也均出現 5% 以上的跌幅，這波黑天鵝無疑對市場造成了很大的傷害。

這波下跌後，著名的恐懼貪婪指標也馬上由貪婪來到了恐懼，可見市場對於後市的擔憂，尤其至九月份美國聯準會確定降息兩碼以及日本宣布維持利率後，市場可以說是開啟了慶祝行情，不論是BTC、ETH 現貨 ETF 或是穩定幣的發行量都是朝向樂觀的方向走，但這波以伊戰爭讓市場擔憂後續戰爭規模是否會持續擴大，昨日事件發生時，我們判斷後也將部分倉位緊急平倉，以防後續事件無法控制造成倉位過大的損失，等事件後續較為確定後會再重新評估進場。

BTC 價格走勢上，短線在黃色支撐區間 60,000 美元 ～ 62,000 美元止跌，這個位置是較為關鍵的，主因是大結構上來看九月底部上漲至今，可以用突破這個區間來定義為第二波的上漲，目前只要價格能穩在這個區間以上多頭結構就沒有被破壞，未來繼續看漲，但只要價格跌破了這個區間，很有可能代表這波降息利多結束了。目前短線是低接的一個時機， BTC 已經超跌，許多山寨幣這波也都殺得很兇，價格都跌到了支撐位置，例如: CRV、IOTA、TIA 短線都有得到支撐，可以參考。

中國大放水，A 股大漲吸引幣圈資金流出

中國在上週釋出了一系列激勵市場措施，使中國股市在 9/30 迎來了 16 年以來最大的單日漲幅，A 股累積至今已經有約兩成的漲幅，由熊市一系之間轉為牛市，中國股市投資人笑開懷，大批股民搶進 A 股投資。

反觀幣圈則相對慘淡，甚至這幾日各大幣圈社群應該都有不少退幣圈回歸 A 股的言論出現，從下圖人民幣對 USDT 場外呈現負溢價的現象也能看出 USDT 的需求量是逐漸降低的，目前來到長期的相對低點，中國投資者在幣圈一直都扮演著重要的角色，若 A 股持續上漲無疑會對幣圈產生吸血的效應。

美國關鍵數據

美國供應管理協會（ISM）於 10 月 1 日公布 9 月份製造業 PMI，維持八月的 47.2，連六個月萎縮且不如市場預期的 47.5，表示需求持續疲弱、產出下降、製造業持續疲弱，為軟著陸前景增添了幾分變因。

此外，美國本週還將陸續公布服務業 PMI（10 月 3 日）與 9 月勞動力市場數據（10 月 4 日）。就業市場方面，分析師預估非農就業人數將新增 14.4 萬人，略高於 8 月的 14.2 萬人，而失業率則預計會維持在 4.2% 不變。

勞動力市場數據是聯準會衡量經濟狀況的關鍵參考數據，德意志銀行經濟學家在最新研究報告中指出：「儘管整體數據很重要，但即將公佈的就業數據將為 Fed 提供更大信心，使其相信疲軟趨勢正在企穩」。儘管聯準會主席鮑威爾本週已對外宣稱大幅度降息不會是常態，並預告未來兩個月大概率會分別降息 1 碼，根據 FedWatch 的數據顯示，市場似乎仍未排除 11 月降息 2 碼的可能性。

勞動力市場數據將在這方面發揮關鍵作用，若數據不如預期，將加劇市場對經濟衰退的擔憂，並會迫使聯準會進一步加大降息力道。

幣圈市場結構改變

排除宏觀經濟與地緣政治風險的因素，當前加密貨幣市場的狀況與過去大不相同。

在當前的市場環境下，具有上漲動能或能夠吸引投資人購買的標的，大多圍繞在「生態系統健全的頭部項目」與「掌握話題趨勢的迷因幣」。而全市場可能有超過 80%的山寨幣，都不在這兩個類別之中，這些山寨幣缺乏敘事與盈利能力，只能跟著市場隨波逐流。

因此，投資人在挑選標的時必須比以往更加謹慎，避免將資本長時間停滯在缺乏動能的山寨幣上。如果沒有沒有能力判斷項目的潛力，不如放棄山寨幣，將資本集中在 BTC、ETH、SOL、SUI 等頭部項目，或乾脆出金投入中國股市的懷抱，等待市場重新找到敘事方向。

幣安跟單解析

GTRadar – BULL

跟單連結 GTRadar – 平衡  跟單連結 GTRadar – 潛力公鏈 OKX 跟單連結

『 GTRadar – BULL 』、 『 GTRadar – 平衡 』及『 GTRadar – 潛力公鏈 OKX 』收益率在近 7 天收益率分別為 -20.97% 、-7.96% 及 -8.42%，近 30 天收益率分別為 -17.75% 、 -8.51% 及 -4%。

10/1 凌晨伊朗對以色列發動攻擊導致全體風險性資產暴跌，這波投組因為屬於在牛市初期，整體持倉比例均較大，雖暴跌當下已經緊急出脫部分倉位，但突然的暴跌仍然導致倉位大幅度虧損。

目前『 GTRadar – BULL 』持淨多倉 20% ，以 BTC 、 ETH 為主。

目前『 GTRadar – 平衡  』 持淨多倉約 10% 。

目前『 GTRadar – 潛力公鏈  』 持淨多倉約 10% ，以 ETH 及 SOL 為主。

常更換投資組合的跟單者長期收益反而不如持續跟單一組的跟單者，不要因為短期回撤就輕易結束跟單，從曲線圖上來看反而回撤是開始跟單的好時機，進進出出反而使收益率大幅降低。

焦點新聞

10x Research：加密市場在第四季反彈的機會很高

數位資產研究機構 10x Research 的創辦人兼研究負責人 Markus Thielen 認為，隨著比特幣重新站上 65,000 美元價位，加密貨幣市場在備受期待的第四季出現反彈的可能性非常高，而且收益可能會提前實現。

灰度更新 TOP20 關注清單：看好 SUI、TAO、OP、HNT 等六隻幣種！

根據資產管理公司灰度（Grayscale）於昨日發布的 2024 年第四季度洞察報告，該公司評估了以太坊年初至今的表現，並更新了其研究部門的前 20 名關注清單。

FTX 重組計畫擬為股東撥款 2.3 億鎂，引發債權人不滿

已破產加密貨幣交易所 FTX 的重組團隊（由 Sullivan & Cromwell 的律師團隊領導）將從政府沒收程序中為優先股股東撥出高達 2.3 億美元資金。這項協議在近期的文件中披露，令債權人感到措手不及，因為通常在破產程序中，債權人會比股東優先獲得償還，而在 8 月 16 日投票截止日期之前，債權人以壓倒性優勢通過該計劃時，並不知曉這項條款的存在。

趙長鵬出獄後承諾繼續投資區塊鏈和其他科技領域，並發展 Giggle Academy

加密貨幣交易所幣安（Binance）的共同創辦人趙長鵬（CZ）在出獄後首次公開發言，承諾將繼續投資區塊鏈領域，以及人工智慧和生物技術，他稱自己為一名關注「影響而非回報」的長期投資者。

金管會開放複委託投資海外虛擬資產 ETF！但僅限「專業投資人」

根據最新公告，金管會已批准開放複委託投資外國虛擬資產 ETF，然而，考量到虛擬資產ETF之投資風險較高，因此參考了同業公會之建議，初步僅開放「專業投資人」得以複委託方式投資外國虛擬資產ETF，後續會再觀察、滾動檢討。

Coinbase 報告：在美國降息和中國刺激政策推動下，比特幣第四季將表現強勁

美國加密貨幣交易所 Coinbase 的機構部門在上週發布的報告中強調了對加密貨幣市場的樂觀預期，認為美國降息預期和中國貨幣刺激政策等驅動因素可能會提振比特幣（Bitcoin）在 2024 年第四季的表現。此外，該交易所也提到以太坊（Ethereum）的鏈上活動正在增長。

規模 30 兆元的南韓退休基金澄清：持有 Coinbase 與微策略股票不是因為加密貨幣

資產管理規模高達 1,147 兆韓元（約 30 兆新台幣）的南韓國營退休基金「國民年金公團」（NPS）投資了 Coinbase 交易所，並持有大量比特幣的 IT 企業微策略等與加密貨幣相關的股票。對此，該公團向議員強調此舉「並非出於投資虛擬資產的目的」，並表示「比特幣等加密貨幣並非投資標的」。公團解釋稱，這些股票之所以被納入投資組合，只是因為它們被列入基準指數之中。

社群喊盤 SOL 上看 1,000 鎂！但每天 1 億鎂拋壓頂的住嗎？

有不少機構與 KOL 都會在社群平台上公開分享自己個人看好的幣種與目標價位。而 Solana 作為僅次於以太坊的智能合約公鏈，自然有不少擁護者與喊盤人士，其中大多數人分享的目標價大約落在 300 美元至 1,000 美元不等。然而，KOL Evanss6 針對未來 SOL 代幣釋放進行分析後發現，在這樣的目標價格下，未來每日排放量恐達到 3,560 萬~1.2 億美元。

聯準會主席鮑威爾預告：年底前降息 50 個基點，大幅調降不會再次上演

聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）於 10 月 1 日在由全國商業經濟協會（National Association for Business Economics）舉辦的會議上表示，儘管通貨膨脹逐漸放緩，但美國勞動力市場依然穩健。他還暗示，在美聯儲接下來的兩次會議上，可能不會出現本月大幅降息的情況。

金管會預告「VASP 登記制」即將上路，完成法遵聲明業者皆打掉重練！

根據金管會發布的最新公告，該監管機構預告了「提供虛擬資產服務之事業或人員洗錢防制登記辦法」草案的規範與要求，以及「虛擬通貨平台及交易業務事業防制洗錢及打擊資恐辦法」相關法規的修訂和執行細節。

以上內容不構成任何金融投資建議，所有數據均來自 GT Radar 官網公告，每位用戶可能會因為進出場價格不同而有些微差距，並且過往表現不代表未來績效！

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美國的現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在週二出現 2.4253 億美元的資金流出，創下自 9 月 3 日以來最大的單日淨流出額，結束了連續八天的資金淨流入紀錄。

比特幣中斷連續淨流入

根據 SoSoValue 數據顯示，富達的 FBTC 現貨比特幣 ETF 流出額最大，達到 1.4467 億美元。由 Ark 和 21Shares 共同推出的 ARKB 排名其後，淨流出額為 8,435 萬美元，這也是該基金自 8 月 27 日以來最大的流出。Bitwise 的 BITB 也出現 3,270 萬美元的淨流出，而 VanEck 則報告 1,575 萬美元的淨流出。作為資產淨值第二大的現貨比特幣 ETF，灰度的 GBTC 出現了 590 萬美元的淨流出。

不過，在所有 12 隻 ETF 中，只有 BlackRock 的 IBIT 出現了淨流入，錄得 4,084 萬美元的資金進入。

以太幣 ETF 也慘淡

美國的以太幣現貨 ETF 在週二錄得 4,852 萬美元的淨流出。

灰度的 ETHE 領導了這次流出，淨流出額為 2,664 萬美元，而富達的 FETH 報告的流出額為 2,497 萬美元，創下其有史以來最大的單日淨流出紀錄。Bitwise 的 ETHW 也出現了 89.565 萬美元的淨流出。

VanEck 的 ETHV 則錄得 274 萬美元的淨流入，21Shares 的 CETH 也有 125 萬美元的資金流入。其餘四隻現貨以太坊 ETF 則未出現資金流動。

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台灣領先的金融科技公司穩健數位資產（WinCan Digital Assets PE Fund），今日宣布與自 2014 年以來領先的數位資產指數提供商 CoinDesk Indices 合作，推出「WinCan CoinDesk 20 主動管理策略」，在機構市場參與者中引起了強烈關注，現已正式向台灣投資者開放。這也是目前 CoinDesk Indices 在台灣市場的第一家合作夥伴。

自 2018 年以來，穩健數位資產致力於運用新興的區塊鏈技術，為客戶提供高品質的資產管理與投資服務。此次推出的全新產品旨在提供更加靈活且高效的加密貨幣投資，幫助投資者實現穩定的長期回報。

「WinCan CoinDesk 20 主動管理策略」為不同的加密貨幣投資市場量身定制。無論投資者是承擔較高風險，或偏好保守策略，此產品均可根據市場變化靈活調整資產配置，以滿足不同的風險投資需求。

穩健數位資產執行長 Ryan Hsu 表示：

WinCan CoinDesk 20 主動管理策略的推出，標誌著穩健團隊在金融科技領域的又一創新突破。我們相信，這款新產品將幫助更多投資者在複雜的加密貨幣市場中找到更廣泛的投資機會，實現穩健的長期資產增長。

CoinDesk Indices 總裁 Alan Campbell 則表示：

CoinDesk 20 自推出以來，受到了前所未有的機構需求，我們很高興 WinCan 將利用 CoinDesk 20 推出主動管理策略，進一步拓展數位資產投資機會，提供更廣泛的分散化數位資產投資。

CoinDesk 20 指數介紹

CoinDesk 20 指數於 2024 年 1 月推出，旨在滿足對加密貨幣市場分散投資需求的增長。該指數追蹤的數位資產代表約全球加密市場市值的 90%，為尋求比特幣和以太幣以外選項的交易者提供一個廣泛的基準。

CoinDesk 20 指數迅速獲得市場關注，全球市場參與者和主要做市商在過去九個月內產生了高達 75 億美元的永久期貨交易量。該指數具備高度流動性，並成為數位資產領域內活躍交易的基準，每季度自動再平衡，旨在滿足市場的流動性與上市要求。

WinCan CoinDesk 20 主動管理策略的關鍵特點

主動管理投資組合：除了追蹤 CoinDesk 20 指數，同時保留部分主觀操作空間，WinCan 將以穩健的方式尋求超額報酬（Alpha）。

動態調整資產配置：根據市場研究與分析，WinCan 動態調整組合中的現金儲備，因應市場變化。

一籃子投資組合：約 50% 的資產配置於比特幣與第市值二大幣種資產，其餘配置於較小型的加密貨幣，為投資者提供一個綜合性大型搭配高成長潛力的加密資產投資組合。

定期檢視再平衡：每季度進行再平衡，分散配置潛力幣種以降低集中風險，確保投資的安全性。對最大市值幣種（目前是比特幣）設有 30% 的上限，對其他幣種也設定有 20% 的上限（目前以太幣為 20%）。

隨著這款新產品的推出，穩健數位資產致力於提供全方位的解決方案，以更好地捕捉迅速變化的加密貨幣市場中的機會，並實現穩健的資產增長。此合作夥伴關係標誌著推動金融科技創新的重要發展，展現公司對加密貨幣市場的洞察力與發展承諾。

如需更多關於 WinCan CoinDesk 20 主動管理策略的資訊，請來信：admin@wincandigital.com。

了解更多關於 CoinDesk 20 指數的資訊

關於 WinCan Digital Assets PE Fund 穩健數位資產

穩健數位資產私募基金（WinCan Digital Asset PE Fund）是一家專注於提供數位資產投資與管理服務的私募基金機構，致力於為高淨值投資人及機構投資者提供安全、透明且專業的數位資產解決方案。其服務範圍包括加密貨幣投資組合、市場分析、風險控制及投資策略開發。透過先進的技術與嚴謹的風險管理體系，穩健團隊確保在實現長期成長的同時有效保護客戶資產。穩健數位資產的核心價值觀為誠信、專業與創新，致力於幫助客戶在數位資產領域取得成功。

關於 CoinDesk Indices

自 2014 年以來，CoinDesk Indices 一直站在數位資產革命的最前沿，為全球投資者提供服務。作為 Bullish 集團旗下的投資組合公司，CoinDesk Indices 的指數構成了全球最大數位資產產品的基礎。旗下的 CoinDesk 比特幣價格指數（XBX）和 CoinDesk 20 指數產品，憑藉其精確性與合規性，已成為衡量、交易及投資數位資產的行業標準。

本文為官方提供之內容，不代表本站立場與投資建議，讀者務必自行做好審慎評估。

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根據鏈上數據分析師 @ai\_9684xtpa 監測的數據，一個參與 2014 年以太坊首次代幣發行（ICO）的「遠古巨鯨」似乎再度拋售以太幣（ETH），其在這兩天將 15000 顆 ETH 分批轉入交易所地址，價值約 3807 美元。 

根據 @ai\_9684xtpa 的說法，該巨鯨在 2015 年以 0.31 美元的均價獲得 15 萬顆 ETH，隨後分發至多個地址。其在今年 6 月曾將 1 萬顆 ETH 轉入交易所，到了 9 月下旬，該巨鯨開始頻繁轉出 ETH，從 9 月 22 日以來似乎已賣出 3 萬顆 ETH，價值 7740 萬美元，賣出均價約 2580 美元。其目前仍持有 4.5 萬顆 ETH。

以太坊 ICO 15 万枚 $ETH 的远古巨鲸再次抛售 15,000 枚 ETH（约 3807 万美金），又一个持币地址清仓离场了…09.22 以来该巨鲸已累计卖出 30,000 枚 ETH，价值 7740 万美金，卖出均价约 $2580（现价 $2,491），目前还剩余 4.5 万枚 ETH钱包地址 https://t.co/KGyhtavoJi https://t.co/Rlep98XG0d pic.twitter.com/O99hp4UNVw

— Ai 姨 (@ai_9684xtpa) October 2, 2024

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Multicoin Capital 管理合夥人 Tushar Jain 近日在 Messari 主辦的 Mainnet 大會上與《財富》雜誌記者 Leo Schwartz 進行了一場座談，他表示加密風險投資領域尚未完全意識到上一次市場下跌所帶來的現實影響。

根據 The Block 報導，Tushar Jain 在台上表示：

「我認為市場仍有一點『宿醉』需要消化。這在整個風險投資領域都是真實的——不僅僅是加密貨幣領域——2021 年和 2022 年有大量資金湧入風險投資這一資產類別，而許多人尚未面對現實、接受現況。」

當時的一份報告指出，2021 年投資人向加密貨幣新創公司投入了 330 億美元，佔全球所有領域風險投資的 5%。在疫情時期牛市高峰時，許多加密貨幣公司如 NFT 平台 OpenSea 和已破產的借貸公司 BlockFi 都成為估值破百億美金的「獨角獸」。然而 Tushar Jain 指出，這些公司的「帳面估值」都因為過剩的資本投入而被高估。

不過，Tushar Jain 表示，儘管市場環境有所改變，許多公司的估值並沒有明顯下降或調整，而是仍維持在之前的高水平。這可能暗示市場對這些公司估值的調整還沒有完全發生。此外，這種「宿醉」現象似乎並不限於風險投資領域，Tushar Jain 認為加密貨幣產業的許多承諾尚未實現：

「有很多炒作和興奮情緒。同時，我們看到價格停滯不前，過去一年中許多主要代幣的發行價值大幅下滑，此外還有關於當前政治情勢的不確定性。」

儘管如此，這位長期投資加密貨幣的專家並未完全失去信心。

「我仍然堅信支撐這個行業的核心原則，而且我們以前也經歷過這些週期。這可能是資本主義歷史上最具週期性的行業，很多時候，人們的情緒會隨著價格的變動而波動。」

2022 年，Multicoin 完成了 4.3 億美元的「Venture Fund III」募資，Tushar Jain 表示該公司仍在進行投資。他指出，該公司目前並沒有積極尋求額外募資，但也承認曾做出錯誤的投資。

「我們犯過不少錯誤，未來也會再犯錯。其實，我有一個觀點：如果你的風險投資基金裡面沒有任何投資歸零，那就代表你沒有承擔足夠的風險。」

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Bitwise XRP ETF 申請浮現

根據 Cointelegraph 報導，近日在特拉華州公司司網站上出現了一項關於 Bitwise XRP 交易所交易基金（ETF）的申請。根據文件顯示，Bitwise XRP ETF 已於 2024 年 9 月 30 日註冊成立，註冊代理公司為位於特拉華州威明頓的 CSC Delaware Trust Company。

需要注意的是，該申請在特拉華州提交並不代表已向美國證券交易委員會（SEC）提出註冊申請，這可能只是為未來的 ETF 推出所做的早期準備工作，距離正式提交 SEC 申請可能還需要數月時間。

Ripple 首席執行官早前暗示 XRP ETF 問世

這一申請的提交，正好對應了 Ripple 執行長 Brad Garlinghouse 早前對 XRP ETF 的預測。在比特幣和以太坊 ETF 在美國推出後，他曾表示 XRP ETF「勢在必行」。如果 XRP ETF 最終獲得批准，這將允許機構投資者通過受監管的投資工具參與 XRP 市場，並可能提升流動性及代幣的採用率。

XRP ETF 的傳聞和影響

近幾個月，市場對 XRP ETF 上市的傳聞不斷。今年 2023 年 11 月，一份偽造的「貝萊德 iShares XRP Trust」申請在特拉華州出現，曾引起市場對 XRP ETF 即將推出的猜測，推動 XRP 價格一度上漲 12%。然而，該申請最後被貝萊德否認，特拉華州檢察機關目前正在調查這一虛假申請的真相。

SEC 與 Ripple 的長期糾紛

Bitwise 在特拉華州的申請出現之際，正值 SEC 與 Ripple Labs 長達多年的法律糾紛中。SEC 於 2020 年起訴 Ripple，指控其出售 XRP 構成未經註冊的證券發行。然而，在 2023 年 7 月，法官 Analisa Torres 裁定 XRP 在公開交易所銷售時不屬於證券，為 Ripple 贏得了部分勝利，但機構銷售的 XRP 仍可能被視為證券發行。

2024 年 9 月，該案迎來最新進展，SEC 和 Ripple 雙方共同申請暫緩案件的最終判決，以等待 SEC 上訴的結果。若申請獲得批准，法院將在上訴結果出爐之前暫停進一步的訴訟程序。

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幣安交易所自 8 月份開始上架了多隻 TON 生態代幣，然而所有幣種上架後幣價表現都不盡理想。根據幣安交易數據，以代幣上架 1 小時收盤價計算，DOGS 下跌 42%、CATI 下跌 47%、HMSTR 下跌 43.8%。且這當中除了 DOGS 曾經突破收盤價出現一小波高潮以外，CATI 與 HMSTR 都是一路下跌。

除此之外，TON 代幣本身上架幣安至今也下跌約 11.3%。

（本文經授權轉載自 GT Radar）

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GT Radar 雷達專注於打造長期穩健成長的量化投資組合，擁有超過10年的股市與加密貨幣量化交易經驗。交易系統融合了超過 150 種策略，旨在提供極高的適應性與彈性，確保以最穩健的方式從市場中獲取利潤。

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每週市場分析報告

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全球領先的區塊鏈和加密貨幣基礎設施提供商幣安宣布，已經被納入阿根廷國家證券委員會（CNV）的虛擬資產服務提供商（VASP）名錄，象徵著幣安在全球獲得第 20 個監管里程碑。

幣安在 CNV 的註冊凸顯了該公司在阿根廷及全球遵守合規的承諾，目標在以一個安全和可持續的方式促進加密產業的成長和發展。此一消息緊隨幣安在印度、哈薩克和印尼等多個地區獲得的監管勝利，彰顯其在全球持續性的勢頭，並新列於此前已取得牌照、註冊和授權的司法管轄區如杜拜、法國、日本、薩爾瓦多等之中。

此外，隨著這一新註冊，幣安的網站和應用程式現已全面向阿根廷用戶開放，使其能夠使用幣安完整的服務和工具。

幣安拉丁美洲負責人 Guilherme Nazar 表示：

在幣安，我們支持前瞻性的監理，並相信這對確保產業持續發展以及安全採用至關重要。作為在全球 20 個司法管轄區擁有牌照和註冊的產業領導者，幣安在遵守當地的規定下，致力於全球及阿根廷的加密生態系的發展。

他還指出：

阿根廷是幣安重要的市場。我們將繼續與當局緊密合作，以一個最可持續和安全的方式發展產業，為加密社群和整個社會帶來福祉。

與其全球標準一致，幣安的合規計劃包括穩健的反洗錢（AML）政策和控制措施，以及打擊恐怖主義融資（CFT）的全面性框架。

除了嚴格的AML和CFT控制措施外，幣安合規計劃的關鍵組成部分還包括健全的身份驗證流程（了解您的客戶和了解您的業務，即KYC和KYB）以及行業領先的金融犯罪合規（FCC）單位，以協助執法機構調查與加密資產相關的犯罪並進行能力建構，從而強化生態系的協同安全。

Nazar 總結道：

幣安對安全和監理的承諾是我們發展策略的重要基石。我們堅信，透過這種方式，我們能為本地和全球產業的發展做出重大貢獻，提高用戶保護標準，創造一個透明和高效率的金融環境。

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根據金管會發布的最新公告，該監管機構預告了「提供虛擬資產服務之事業或人員洗錢防制登記辦法」草案的規範與要求，以及「虛擬通貨平台及交易業務事業防制洗錢及打擊資恐辦法」相關法規的修訂和執行細節。

VASP 登記辦法草案

針對 VASP 登記辦法草案的部分包含以下四大重點：

（一）虛擬資產服務商之業務類別及分業登記制度：虛擬資產服務商應按其經營之業務類別，包含虛擬資產交換商、交易平台、移轉商、保管商及承銷商，分別辦理洗錢防制登記（第2條及第3條）。

（二）登記之條件及程序：登記辦法中詳細規定了登記的資格條件、所需文件、申請程序，以及登記變更、撤銷或廢止的相關程序。

（三）業者管理：虛擬資產服務商需要遵守一系列管理規範，包括資訊系統安全、客戶申訴處理、公告揭露與記錄保存等。此外，金管會也針對不同類型的虛擬資產服務商，提出了具體的應遵循事項。

（四）過渡條款：已完成洗錢防制法遵聲明之 VASP 應於登記制生效後 3 個月內向金管會辦理登記，並於本辦法生效後 9 個月內完成登記（第30條）。

且需要強調的是，VASP 登記制度生效後，現行法遵聲明制度將同步廢止，不論業者是否已完成法遵聲明，均應依 VASP 登記辦法規定辦理登記。由於審核規定變得更加嚴格，因此現存業者想要通過新的登記制可能會面臨巨大的挑戰。

VASP洗防辦法修正草案

而在 VASP 洗防辦法修正方面，修正重點包含以下五條：

（一）配合洗錢防制法名詞修正，修正 VASP 洗防辦法名稱為「提供虛擬資產服務之事業或人員防制洗錢及打擊資恐辦法」，並修正相關條文（修正條文第2條至第17條）。

（二） 因應洗錢防制法修正第 6 條第 1 項建立虛擬資產服務商登記制度，明定本辦法適用對象為依 VASP 登記辦法規定完成登記者。（修正條文第2條）

（三）修正虛擬資產服務商應每年製作風險評估報告函報本會。（修正條文第 14 條）

（四）增訂虛擬資產服務商應依洗錢防制法、資恐防制法、VASP 登記辦法及虛擬通貨商業同業公會自律規範建立內部控制與稽核制度。（修正條文第 15 條）

（五）刪除虛擬資產服務商應辦理洗錢防制法令遵循聲明之規定。（修正條文第 17 條）

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根據日本媒體 Coinpost 報導，日本新任首相石破茂於 29 日確定了內閣人事調動方針，並計劃任命自民黨 Web3 專案團隊主席平將明議員為新任數位大臣。

平將明於 2005 年首次在東京第 4 區當選為眾議員，歷任內閣府副大臣、經濟產業政務官，並在 AI（人工智能）領域擔任相關專案團隊座長。他長期被認為是石破派成員，對數位領域擁有深厚經驗。

平議員擔任主席的 Web3 專案團隊於今年 4 月與首任數位大臣平井卓也領導的「數位社會推進本部」聯合舉辦會議，並重新編寫了一份新的指導方針白皮書。該白皮書以「日本成為 web3 時代的中心」為願景，對新科技成為社會基礎的未來進行展望，列舉了推動 Web3 需要解決的核心議題，並為其進一步發展提供了深入的討論和建議。

在稅制改革方面，白皮書中討論了加密資產（虛擬貨幣）的相關稅務政策，包括交易損益的申報分離課稅，以及在虛擬貨幣之間的交易不課稅等建議。

此外，白皮書還提出了針對 DAO（去中心化自治組織）、穩定幣、證券型代幣、NFT（非同質化代幣）等領域的發展建議。該白皮書被業界賦予高度評價，認為其中納入了大部分產業的需求與意見。

該文件於 5 月經自民黨政務調查會審查，並作為「數位日本 2024」計劃的一部分，由數位社會推進本部正式提交給岸田首相。

據悉，2023 年至 2024 年的稅制改革，使日本企業只需對出售代幣所產生的收益繳稅。這一舉措降低了企業持有自發行代幣的門檻，並為長期投資、治理及質押等方面的虛擬貨幣保有提供了更多便利，預計將對該領域發展產生積極影響。

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專家表示，未來一年以太坊質押收益預計將超過美國利率，這一轉變可能會促使投資者追求更高收益，從而推動以太坊價格上漲。由於利率下降以及以太坊網路交易費用增加，市場動態預計將在未來幾個季度縮小以太坊質押收益和傳統無風險收益率之間的差距。

自 2023 年中以來，以太坊的綜合質押利率與美國有效聯邦基金利率之間的利差一直保持在負值。然而，根據加密貨幣交易和機構經紀公司 FalconX 的報告，兩個關鍵因素可能會在 2025 年中期之前將利差推向正值，從而產生「雙重利好效應」。

FalconX 在上週五的一份投資者備忘錄中指出，聯準會近期決定降低利率，且預計此政策將持續到明年。

根據 FedWatch 的數據顯示，2025 年 3 月前聯邦基金利率降至 3.75% 以下的概率為 85%，而 6 月降至 3.5% 以下的概率則高達 90%。

美國利率下降將降低國債等傳統資產的收益率，從而縮小與以太坊質押之間的收益差距。目前以太坊質押收益率約為 3.2%。

不過，FalconX 研究負責人 David Lawant 表示，在完整的加密貨幣牛市中，質押收益率與無風險收益率之間的差距會有多大仍待觀察。

「唯一一次以太坊質押收益率在相對長時間內顯著高於無風險收益率是在 2022 年底，當時該行業正處於 FTX 崩潰後的熊市谷底。」

根據 YCharts 數據顯示，上週以太坊的交易費用達到近兩個月來的最高水平。隨後，該費用在週日降至每筆交易平均 0.80 美元。

儘管目前的費用遠低於之前牛市的高峰，但這一上升趨勢反映了區塊鏈活動的增加，FalconX 表示。更高的交易費用推動了質押收益，使以太坊質押者的回報更加具有吸引力。

FalconX 認為，美國利率下降和以太坊收益上升的組合，可能在未來兩個季度內將利差推向正值，使以太坊質押在與傳統收益資產的競爭中更具優勢。

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聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）今天在由全國商業經濟協會（National Association for Business Economics）舉辦的會議上表示，儘管通貨膨脹逐漸放緩，但美國勞動力市場依然穩健。他還暗示，在美聯儲接下來的兩次會議上，可能不會出現本月大幅降息的情況。

鮑威爾在問答環節中說道：

「這不是一個急於迅速降息的委員會。最終，我們會以即將發布的數據為指導。」

美國央行在本月初開始了期待已久的寬鬆政策，四年來首次下調了基準利率。在將利率維持在二十年高位超過一年之後，首次大幅降息 50 個基點被視為重大舉措。

鮑威爾表示，如果經濟表現符合預期，那預計今年還會有兩次降息，並補充說道：「聯邦基金利率在年底前將下降 50 個基點」。

同時，根據 FedWatch 的數據顯示，交易員對聯準會在 10 月降息 25 個基點的預期進一步增強，從前一天的 46% 提升至 65%。與此同時，金融市場參與者預期在 12 月的會議後，目標利率範圍將為 4.00%-4.25%，比目前低 75 個基點。

聯準會一直試圖為經濟提供所謂的「軟著陸」條件，即通貨膨脹下降而失業率不大幅上升。儘管美聯儲對此越來越有信心，但鮑威爾表示，央行仍準備根據數據持續調整政策：

「如果經濟放緩超出我們的預期，我們可以更快地降息；如果經濟放緩少於預期，我們可以減慢降息速度。我們將根據需要，調整我們的行動速度。」

儘管鮑威爾發出了持續降息的訊號，但依然沒有為比特幣起到任何提振的效果，比特幣今晨甚至一度跌破 63,000 美元，撰寫本文時已回升至 63,000 美元上方。

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加密貨幣市場週一亞洲早盤回吐了上週的部分漲幅，分析師指出，比特幣和以太幣的上漲動能皆有所減弱。投資者正在關注美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）即將發表的演說以及將在週五公布的美國勞動市場數據，這兩件事都有可能對市場產生影響。

根據 The Block 數據，比特幣（BTC）價格在過去 24 小時內下跌 2.09%，至 64,403 美元左右。上週五，比特幣在低於預期的個人消費支出（PCE）數據公布後升至近 66,500 美元，為 7 月底以來的最高水平。中國也在上週宣布了一系列強力的刺激措施以重振經濟。

澳洲加密貨幣交易所 BTC Markets 的分析師 Rachael Lucas 表示：「比特幣在日線圖上顯示超買，其價格在週五觸及 66,498 美元的高點後回落。此後，動能已經減弱。」

Lucas 表示，以太幣也同樣難以恢復動能，其在上週突破 50 日簡單移動平均線（SMA）後失去勢頭。根據 The Block 數據，以太幣（ETH）價格在過去 24 小時內下跌 1.69%，至 2626 美元。

鮑爾演講和 NFP

投資人本週關注兩個關鍵的宏觀經濟事件——美國聯準會主席鮑爾將在台灣時間週二凌晨 1 點 55 分於全美企業經濟協會（NABE）發表的演說，以及週五的美國非農就業數據（NFP）。外界預期鮑爾將談論經濟前景，並可能就聯準會的貨幣政策提供見解。

「鮑爾的評論，尤其是關於通貨膨脹和利率的評論，通常會牽動市場，加密貨幣也不例外。」Lucas 表示：「任何鷹派論調都可能進一步加劇避險情緒，導致今天的下跌。」

不過，SOFA.org 的洞察部門負責人 Augustine Fan 表示，鮑爾不太可能發表任何會影響市場的言論，「投資者可能預期他會根據上次 FOMC 的內容發表更多類似言論，特別是從他上次鴿派的問答以來，最近的通膨數據對他有利」。

美國勞工部將於本週五發布月度非農就業報告，該數據提供了美國就業市場和整體經濟實力的概況。雖然 8 月份的數據顯示美國勞動市場疲弱，但 BTC Markets 的 Lucas 表示，市場預期 9 月份的數據會有所改善，「強於預期的就業數據可能會鞏固聯準會目前的利率取向，對風險資產是潛在利多，包括比特幣和以太坊」。

就加密貨幣價格而言，SOFA.org 的 Fan 在接受 The Block 採訪時表示，市場可能會在短期內保持看漲，「隨著加密貨幣與宏觀資產保持高相關性，特別是相對於 SPX（標普 500 指數），我們認為友好的宏觀背景將在第四季繼續為加密貨幣價格提供強勁的幫助」。Fan 補充說：

「此外，由於卡瑪拉陣營（Kamala Harris，賀錦麗）在競選言論中大談對加密貨幣的『支持』，我們仍然看好近期的價格走勢，隨著投資者轉向『逢低買入』模式，針對性的 put-selling 策略可能會受到歡迎。」

資料來源

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有不少機構與 KOL 都會在社群平台上公開分享自己個人看好的幣種與目標價位。而 Solana 作為僅次於以太坊的智能合約公鏈，自然有不少擁護者與喊盤人士，其中大多數人分享的目標價大約落在 300 美元至 1,000 美元不等。 

然而，根據 KOL Evanss6 分享的數據顯示，按照當前市場價格計算，未來 Solana 每天都會解鎖價值  1,174 萬美元的 SOL 代幣。

如果 Solana 漲至 300 美元的話就是每天解鎖 2,244 萬美元。

如果 Solana 漲至 1,000 美元的話就是每天解鎖 7,480 萬美元。

此外，還有約 2,000 萬顆屬於投資人的 SOL 鎖倉份額將在 2025 年底之前解鎖，這會在 300 ~ 1,000 美元的情況下額外增加 1,320-4,400 萬美元的每日排放量，使總排放量達到 3,560 萬~1.2 億美元/天。

如此大規模的排放，似乎讓 300 美元至 1,000 美元的目標價格變得有些不切實際。

然而，Solana 的 RPC 與 API 服務平台 Helius 執行長 Mert Mumtaz 則指出，以太坊在前四年的代幣排放量比 Solana 現在還要高，但現在幣價仍然是當時的好幾倍。

對此，Evanss6 則回覆道：

「喔對，當時 ETFUSD 當時跌了 94%，我還記得（大部分都被套著）。」

暗示即使 SOL 未來真的有能力飆升至 300~1,000 美元，都勢必會經歷一波暴跌。

（本文經授權轉載自 GT Radar）

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每週市場分析報告

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資產管理規模高達 1,147 兆韓元（約 30 兆新台幣）的南韓國營退休基金「國民年金公團」（NPS）近日接受質詢時，被問及「虛擬資產的間接投資規模及比例」相關問題。

據韓媒報導，韓國國民年金公團投資了 Coinbase 交易所，並持有大量比特幣的 IT 企業微策略（MicroStrategy）等與加密貨幣相關的股票。

但針對此事，該公團向國民力量黨議員白宗憲強調此舉「並非出於投資虛擬資產的目的」，並表示「比特幣等加密貨幣並非投資標的」。公團解釋稱，這些股票之所以被納入投資組合，只是因為它們被列入基準指數之中。

國民年金公團表示，在海外股票投資方面，主要採用兩種方式：一種是被動追蹤基準指數 MSCI（摩根士丹利資本國際指數）的指數型投資；另一種是委託外部投資機構針對個別企業進行投資。根據國民年金公團的說法，該公團持有的 Coinbase 和微策略股票，都是因為它們被納入了基準指數而自動買入，或是通過委外投資而購入。

根據國民年金公團的數據，截至今年 3 月，該公團持有的 Coinbase 股票數量為 28 萬股，市值約為 1009 億韓元（約合台幣 23 億元）；而同期持有的微策略股票數量為 200 股，市值約為 4 億韓元（約合台幣 900 萬元）。

市場普遍認為，國民年金公團去年買入 Coinbase 股票，並在今年買入微策略股票，事實上可以被解讀為對虛擬資產，尤其是比特幣的間接投資。然而，對此國民年金公團否認表示：

「近期媒體報導將這些投資紀錄解讀為間接投資，但國民年金並沒有為了投資虛擬貨幣而購買這些企業的股票。」

至於是否計畫出售這兩家企業的股票或對其投資進行限制，國民年金公團回應：「若要對特定產業或企業的投資進行限制，需由基金運營委員會作出決定。如果要追蹤不含虛擬貨幣相關企業的指數，基金運營委員會需批准相關企業的投資限制方案，並根據此調整基準指數。」

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作為全球領先的加密貨幣交易所旗下的慈善機構，BingX 慈善（BingX Charity）分享了與鯨豚保育協會 (WDC)的合作成就回顧。這項合作始於 2023 年，是 BingX 對環境可持續性和社會責任承諾一部分，力求將創新保護的理念滲入到各個行業。WDC 致力於透過有影響力的活動及戰略性舉措改善以鯨魚和海豚為代表的海洋生物的生存環境。

2023 年，WDC 發起了「Don’t Go to the Show」倡議活動，以提高英國遊客了解鯨魚和海豚圈養景點背後涉及的動物倫理問題。WDC 透過在布里斯托機場於與遊客互動，在社交媒體進行了超 200 萬曝光，大幅提高了公眾認知度。該組織還在德國發起了一場針對 TUI（歐洲最大旅遊公司）的和平抗議，要求其停止推廣海洋動物圈養景點。此外，WDC 與加勒比地區和墨西哥的非政府組織合作，以應對與海豚共游體驗的項目，強調其背後的動物倫理和環境問題，同時對圈養設施進行水質測試。WDC 持續與旅行社和郵輪公司合作，致力於取消此類項目，倡導遊客進行有責任感的旅遊。

展望未來，WDC 正在調整策略，以應對快速變化的環境，積極保護鯨魚和海豚。其方式包括投資新人才，並制定宏大的十年目標和三年計劃。未來的活動將重點關注三個主要領域：提升鯨豚重要性、創造安全海域、以及終止捕獵圈養。WDC 將針對誤捕、船隻撞擊、海洋污染及海上開發帶來的干擾等關鍵威脅，進行深入研究。同時，WDC 將提高公眾對鯨魚和海豚作為有感知能力的文化物種的認識，並透過教育和公民科學來引導公眾互動。WDC 也將持續努力終結商業捕捉、反對圈養行為、並推動康復鯨豚返回海洋保護區。

回顧這段合作，BingX 發言人 Vivien Lin 表達了對 WDC 卓越工作的欽佩之情：

我們對WDC在如此短的時間內取得的顯著成果表示由衷感謝。WDC 對海洋保育的堅定承諾既令人鼓舞又使人敬佩，BingX 很榮幸能夠與 WDC 共同參與這項意義非凡的事業。支持 WDC 不僅符合我們的企業價值觀，更彰顯了我們相信利用平台推動積極變革的信念。我們將攜手共進，保護鯨魚和海豚，確保它們的安全與福祉能延續到未來世代。

Vivien Lin 還指出 WDC 與 BingX 都懷有推動變革的長期願景，雙方在各自的領域中不斷突破。她表示：

創造真實持久的影響力絕非易事，這是 WDC 和 BingX 都全力投入的方向。無論是為海洋生物的權益與保護發聲，還是重塑區塊鏈領域，我們深知真正有意義的變革都需要時間。BingX 將繼續追求創新透明和社會責任的使命，同時賦能我們的用戶邁向更美好的未來。在與 WDC 合作的過程中，我們強調了讓世界變得更美好的承諾——不僅透過我們的服務，也透過支持環境與社會福祉的各種努力。

關於 BingX

BingX 成立於 2018 年，是全球領先的加密貨幣交易所，為全球 1000 多萬名用戶提供現貨、衍生品、跟單和資產管理等多元化的產品和服務，同時也因應市場，定期提供主流幣如比特幣價格、及以太幣價格分析工具，滿足新手到專業人士的不同層級需求。BingX 致力於提供值得信賴的平台，賦予用戶創新工具和功能以提升其交易能力。2024 年，BingX 自豪地成為了切爾西足球俱樂部的主要合作夥伴，標誌著其在體育世界的首次精彩亮相。

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您沒有聽錯！MTT Sports 將在十月份推出超狂活動 ——「每週一個比特幣」！而且這可是免費向所有用戶開放的大好機會哦，真的能讓大家在 Web3 中把真金白銀的獎勵輕鬆帶回家！

在過去一週，Token 2049 會議吸引了整個加密行業的目光。雖然市場活動指數跟去年比起來相對較低，但是參展者對於未來的信心那可是依舊高漲。MTT Sports 憑著亮眼的展位裝飾以及強調競技感的設計，成功變成展會的焦點所在。作為首次參展的白金贊助商，MTT Sports 靠著突出的廣告位，輕鬆吸引了參觀者的目光。

這個項目已經成功完成 1,000 萬美金的匿名融資，而且是由經驗超豐富的開發者所組成。MTT Sports 專注於 MTT（多桌錦標賽）德州撲克，這是把好多玩家分配到好多桌子上進行比賽的形式，並且透過盲注的增加不斷淘汰 0 籌碼的玩家，最後進入到 Final Table，決出最終的冠軍，非常強調公平與競爭性的。跟傳統的現金桌（Cash Table）遊戲比起來，MTT 通常都設有固定的報名費和獎池，這就代表著每位玩家不管資金實力如何，都有平等的機會贏得獎勵。這種設計大大鼓勵了更多玩家參與競技，讓德州撲克的樂趣更加普及。

為了保障賽事的公平性，MTT Sports 特地使用 Cosmos SDK 建立了一條兼容 EVM 的 MTT Network chain。這條公鏈支援隨機發牌的邏輯上鏈驗證，確保所有比賽過程都是透明而且可追溯的。這也意味著每位玩家都能夠確認遊戲的公正性，能讓用戶的信任感大大增強。

目前該平台的研發進度已經相當成熟，用戶隨時都可以訪問 mtt.xyz 官網，免費參加賽事還能獲得 MTT 代幣獎勵。平台提供了多種類型的賽事，其中每週賽事（Weekly Tournaments）尤其重要，玩家可以參加免費的席位賽，來獲得進入週末淘汰賽的資格。獎勵不僅有大量的 MTT 代幣，還有比特幣，這讓競爭更加激烈。當然，平台也有普通的挖礦賽，用戶免費參加嘗試透過比賽挖到固定的 MTT 獎勵。

就像開頭所提到的，10 月 1 日開始，週賽將全面升級，每週的獎勵是 1 個比特幣和至少 100,000 個 MTT 代幣，至少 100 個比特幣作為獎勵，千萬不要錯過！

目前，Web3 行業面臨好多好多挑戰，真正能吸引用戶的應用其實不多。好多項目過於專注技術，完全忽略了用戶的需求。筆者認為，未來能夠推動 Web3 進步的，或許正是像這類深入滿足用戶需求的應用。MTT Sports 不僅提供了公平的競技平台，還讓玩家有機會拿到比特幣，展現出了超強的吸引力與潛力，是非常值得期待的！

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比特幣質押協議 Solv 推出的 Babylon LST（SolvBTC.BBN）已上線 Pendle，並成為 DeFiLlama 上收益最高的 BTC 收益池。 SolvBTC.BBN 包含了 Babylon 積分和 Solv 積分，結合 Pendle 提供的結構化產品，用戶可以賺取更高的槓桿收益或固定收益。目前，流動性提供者（LP）的收益最高達到 60%，固定利率約為 8%。

SolvBTC.BBN (Corn) on @pendle_fi now offers some of the highest BTC APYs in the market: 27.07% APY for LP-ing on Pendle, ranked #1 for BTC yields on @Defillama. 7.75% Fixed APY for Pendle PTs, highest for any BTC PTs on Pendle.Betting on BTCFi? Solv.… https://t.co/98cNUysYKH pic.twitter.com/K1ImWcaGZE

— Solv Protocol (@SolvProtocol) September 26, 2024

Solv 表示，與 Pendle 的合作旨在拓展比特幣在 DeFi 領域的應用場景，為用戶提供更多收益機會。

Solv 投資人包括 Binance Labs、Blockchain Capital 和 Laser Digital（野村證券子公司），目前平台的總鎖倉價值（TVL）超過 14 億美元。

關於 Solv Protocol

Solv Protocol 是一個去中心化基礎收益平台，旨在為比特幣、以太坊和穩定幣提供穩健、低風險的收益來源。目前協議 TVL 已達到 $135M，累計交互獨立地址超過 35,000 個。投資人包括 Binance Labs、Nomura、Mirana 等。Solv Point System 將於近期上線。

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根據最新公告，金管會已批准開放複委託投資外國虛擬資產 ETF，然而，考量到虛擬資產ETF之投資風險較高，因此參考了同業公會之建議，初步僅開放「專業投資人」得以複委託方式投資外國虛擬資產ETF，後續會再觀察、滾動檢討。金管會在公告中寫道：

「為提供投資人多元商品之選擇性，並提升我國證券商複委託業務動能，復考量外國虛擬資產ETF之投資風險較高，金融監督管理委員會(下稱金管會)參採中華民國證券商業同業公會之建議，開放專業投資人得以複委託方式投資外國虛擬資產ETF。」

金管會指出，此次開放包含以下五大重點：

一、投資人身分別：考量虛擬資產性質複雜且價格波動劇烈，虛擬資產ETF投資風險較高，證券商受託買賣外國虛擬資產ETF之委託人以專業投資人為限。專業投資人包含專業機構投資人、高淨值投資法人、高資產客戶、屬於專業投資人之法人或基金、及屬於專業投資人之自然人。

二、強化瞭解客戶程序：證券商應建立適當之虛擬資產ETF商品適合度制度並報經董事會通過，並於委託人初次買進前評估委託人具備虛擬資產暨相關商品投資專業知識及具備一定投資經驗，以瞭解客戶委託買賣該商品之適配性。

三、簽具風險預告書：除委託人為專業機構投資人外，委託人應於初次買進前簽具風險預告書，證券商始得接受其委託。

四、提供商品資訊：除委託人為專業機構投資人外，證券商應於委託人初次買進前提供虛擬資產ETF相關商品資訊。

五、定期教育訓練：證券商應定期對業務人員辦理虛擬資產暨相關商品教育訓練，以利業務人員充分瞭解該商品。

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美國加密貨幣交易所 Coinbase 的機構部門在上週發布的報告中強調了對加密貨幣市場的樂觀預期，認為美國降息預期和中國貨幣刺激政策等驅動因素可能會提振比特幣（Bitcoin）在 2024 年第四季的表現。該交易所也提到以太坊（Ethereum）的鏈上活動正在增長。

Coinbase Institutional 的新報告由機構研究負責人 David Duong 和機構研究分析師 David Han 共同撰寫，總結了在新加坡舉行的「Token2049」和「Solana Breakpoint」大會的主要見解。他們寫道：

「我們預期 2024 年第四季將是積極的，這得益於美國降息以及中國大規模的財政和貨幣刺激政策，應會增強市場流動性並支持 BTC 的表現。」

Coinbase 還提到美國證券交易委員會（SEC）批准了貝萊德比特幣現貨 ETF（IBIT）的選擇權交易〔仍有待 OCC（選擇權結算公司）和 CFTC（商品期貨交易委員會）批准〕，該交易所認為這是一個正面訊號，這種選擇權交易將提高比特幣的機構採用和流動性。

以太坊受到質疑，但鏈上活動正在增長

另一方面，Coinbase 表示他們從兩場加密貨幣活動中感受到投資者積極的情緒，但也發現市場存在一些對以太坊的質疑，包括以太幣未如預期地從美國以太幣現貨 ETF 的推出中受益。這種懷疑態度與圍繞比特幣和替代網路的興奮情緒形成了對比，例如 Solana 正在藉由新產品和合作關係迅速擴大其生態系統。

Coinbase 的報告寫道：「相較於以太坊 Layer-2，人們似乎更關注新興的替代 Layer-1 網路，以及比特幣 L2 為網路提供更強的可程式化能力和礦工潛在新收入來源的潛力。」

Coinbase 指出了以太坊鏈上活動的復甦，這使得該網路的交易手續費有所上升，儘管絕對交易筆數和活躍地址數保持平穩。該報告表示，活動的增長並沒有單一的驅動因素，以太坊去中心化交易所（DEX）的交易量略有上升，借貸平台 Aave 的 USDC 存款利率也從 3.5% 溫和上升至 4.5%，表明槓桿率略有上升，同時，ETH 的總轉帳量也隨著費用的增加而上升了 17%。

儘管如此，Coinbase 表示以太坊主網的每週活動增長比例與 L2 和 Solana 的活動相比仍相對較小，「在我們看來，這是由於以太坊主網上區塊空間限制的敏感性所致，也證明了透過整合網路和 L2 來擴展區塊空間的成功」。

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