文章来源：话李话外
记得在今年除夕当天的那篇文章中，我们曾乐观地表示：继续看好加密市场今年第一季度的整体表现，如果不发生什么黑天鹅事件的话，今年的 2 月份，我们可能会迎来不错的行情，并有可能会看到 11 万的比特币。
但现实情况是，迎接我们的是特朗普的关税政策、价值 15 亿美元的黑客攻击事件、阿根廷总统 LIBRA 代币事件……并由此引发了市场大规模的清算。这也进一步印证了我们之前常说的那句话：市场是不可预测的，我们无法把控市场，唯一可以把控的就是自己的仓位。
回顾一下 2022 年 11 月 FTX 崩盘的时候，当时的恐惧与贪婪指数也只是 20 左右，而前两天的清算，直接导致恐惧与贪婪指数到了 10，相当于是跌到了 2022 年熊市以来的最低水平，人们的情绪以惊人的速度转向了极度恐慌。如下图所示。
不过，对于部分仓位管理做的比较好的人而言，遇到这样的行情也是很好的机会，因为这种极端行情的发生某种角度来讲，似乎也意味着我们可能已经重新接近阶段性行情的局部底部。
1.行情大波动时应该做什么？
就目前阶段而言，我们可能稍微要多关注一下的因素依然是政策方面和资金流向方面。比如：
- 特朗普的关税政策
如果未来几周特朗普政府继续宣布新的关税政策，那么可能会继续给市场市场造成短期的压力。
- ETF 的资金流入/流出数据
如果形势不明朗就可能会有继续流出，这对市场情绪会进一步产生负面的影响。如果重新开始发生流入、那么可能就是一个比较好的阶段性短期信号。
而在具体的仓位管理方面，我们正好也可以借着这个机会做一些新的优化。比如：
1）继续优化组合
如果你不是做短线的技术高手，那么就继续拿好自己的比特币，不要轻易交出筹码。同时，可以根据自己的持仓成本和目标进行必要的获利了结（还是那句老话：买也要分批买、卖也要分批卖）。
如果你的风险偏好比较低，那么可以继续降低自己的山寨币持仓比例，尤其是那种看不到任何看涨催化剂且反弹无力的币种，要严格按照自己的风险偏好进行止损或止盈操作，不要死拿不放手。当然，如果你之前已经严格做过止盈操作，且你也比较看好自己买入的某个山寨币，那么你可以继续留着这些山寨币格局。
而如果你的风险偏好比较高，且依然比较喜欢研究和买入山寨币，那么尽量去关注和研究那些相对比较强势的山寨币即可，比如 BTC 下跌时，它不跌或者跌幅很小，BTC 停止下跌后它最先开始反弹，诸如此类相对比较强势的山寨币。而尽量不要去买那些跌幅很多，你自己感觉已经跌到位或者自己认为已经很便宜的山寨币。即便是赌，也不要赌那种弱鸡项目，同时要想好自己买入的理由，最简单的思路就是，如果你在 10 分钟内无法快速列出自己买入它的 3 条理由，那么就不要去买。
还有就是，要继续保留一定仓位的流动性资金（USDT/USDC），以便应对可能性的新黑天鹅事件。
2）继续保持学习
减少盯盘的时间，考虑去做一些自己之前想做但没有精力做、或者自己感兴趣做的事情。因为盯盘并不能给你带来直接性的结果，只要做一些必要的监控提醒设置即可。如果双眼盯着 K 线用自己的意念就可以拉盘，那么我自己肯定也会 24 小时不睡觉去盯了。
或者，也可以考虑通过一些方式持续发挥自己现有资金的效用。比如，闲置的资金你可以去追求一些更好的理财收益（参与链上稳定币理财的话要同时注意项目风险，参与交易所稳定币理财的话注意锁定期、不建议将自己的资产进行锁定操作），如下图所示。
再比如，你也可以通过 Rootdata 等工具平台去寻找和研究一些潜在的空投项目、利用资金费率进行一些套利操作、等等……总之，就是用你喜欢的方式或者自己看得懂的方法让自己的投资组合保持一种持续的增长。有时候，小钱也是钱，不要总是幻想着一下子就赚到 100 万美元，就看不起各种 1000 美元的小机会。
另外呢，也并不是说只有牛市才能赚到钱，其实如果忽略掉牛市和熊市的概念，市场随时随刻都有各种赚钱的机会，只是你能不能发现、能不能看懂、能不能做好、能不能产生更好的收益问题而已。
2.市场接下来还有希望吗？
在前几天的文章中我们也提到：我自己对接下来的市场整体走势还是会继续保持乐观的，如果接下来不再出现什么更大规模的黑天鹅事件的话，我认为经过一些整理修正后，如果同时能够在叙事、经济或政策方面重新看到一些新的复苏推动力因素，那么市场接下来依然可能会有一些新的机会。
当然，这里说的机会，并不是说你明天就可以看到大阳线拉盘，后天就可以实现财富自由。在一种无法预测的经济市场里面，我们只要去思考一些前瞻性就行，最好是摒弃那种短期就暴富的幻想，并把自己的投资视角放的更长远一些。
目前阶段来看，如果所谓的牛市想继续，那么就需要创造新的催化剂事件来吸引更多的新买家参与，现在能看到的可能性事件（比较重要的）包括：
- 美国比特币国家战略储备
但这个事情其实也已经炒作挺长时间了，一部分预期估计已经体现在了过往的价格里面。
目前我们只要关注一下该事件的进展即可，虽然这对于市场而言依然是一个非常大和重要的催化剂，但它的影响主要是长远的，而且在这个事情最终落地之前，比特币的价格肯定也会继续磨很长时间，直到老美拿到了足够多的筹码才可能会真的落地。
美国白宫 3 月 7 日将举办#白宫首届加密货币峰会 ，到时候我们也可以关注下看看会不会提及战略储备的事情。
- 美联储降息、加密监管政策
如果你平时比较关注市场动态，那么FED（美联储）和 SEC（美国证券交易委员会）这两个机构看到的频率会非常高，因为他们的一举一动都会对市场形成很大的影响。
其实从去年以来，市场就一直在关注降息相关的预期，但说实话，就目前阶段的加密市场本身而言，最多也只是一个小市场，我们会因为降息放水承接股票等金融市场外溢的流动性，但不要太指望流动性优先涌入加密市场。
我看到现在网络上有些 KOL 认为加密市场将成为美元最大的蓄水池，我个人认为这种说法，至少现阶段看起来，可能多少有点意淫了。倒不如说，加密市场会承担美元外溢的一部分流动性，未来美债、美股、加密……会共同承担蓄水池的作用。目前美债总市值规模约为 32 万亿美元、美股总市值规模约为 60 万亿美元、加密总市值规模约为 2.8 万亿美元。
而且，加密市场当前的所谓市值其实也只是在“政策不明朗”情况下的一种奔放表现，一旦未来美国等国家通过各种政策进一步明确了加密市场的一些监管和法规，同时可能伴随着至少 90% 以上的垃圾项目归零或者关闭，那个时候的加密市场市值才可能会成为真正意义上的市值体现。
但“政策不明朗”也恰恰是加密市场这十多年来的机会，加密市场从 2015 年 3 月的 30 亿美元市值一路增长到 2025 年 3 月的 2.8 万亿市值，比特币也从 2015 年的不到 500 美元一路涨到了最高接近 11 万美元，这个过程中出现了无数次的造富机会（当然在黑暗森林中同时也伴随着无数个暴负的人）。
随着加密市场的持续发展，机构的持续深入参与，各种相关监管或政策的跟进，未来加密市场留给普通人的机会和想象空间也只能是越来越小。不过，如果我们继续忽略掉短期和中期的波动，从更长远来看，加密行业依然处于一个快速向上的发展阶段。
直到目前，我还是能够看到很多人说加密行业是骗局、比特币是郁金香……反正怎么说也都是别人的自由，我也不会理会和反驳此类言论，只要我们相信这个行业未来的前景依然是光明的就可以了。
3.文章的最后，我们继续来看看最近几天还有什么比较值得关注或有趣的事情吧：
- Bybit 黑客洗钱进行曲
有消息显示，目前 Bybit 黑客（朝鲜黑客组织）已经使用 ThorChain 将将一半以上盗走的 ETH 成功洗成了 BTC，即黑客通过 3,934 笔不同的桥接交易将至少 161,490 ETH 转移到 ThorChain，这个过程中黑客也使用了大量区块链工具进行跳跃，包括 Asgardex、DeFiSwap、FortunaSwap、GemWallet、LiFi、ShapeShift、TrustWallet 等。
因为黑客的洗钱，也使得上周的时候 ThorChain 的交易量创下了历史单日最高记录。也许是事情看起来有些严重或者是因为 ThorChain 在这件事情上面的不作为（目前社区观点其实也是褒贬不一，有人指责ThorChain不作为，同时也有人支持ThorChain的这种完全的去中心化做法），2 月 28 日的时候 THORChain 的匿名核心开发者 Pluto 已经宣布退出该项目，如下图所示。
- SOL ETF 可能要通过了？
2 月 28 日，CME（芝加哥商品交易所）宣布将于 3 月 17 日推出 SOL 期货，提供微型合约（25 SOL）和大型合约（500 SOL）。如下图所示。
根据之前 BTC ETF 和 ETH ETF 的经验来看，SOL 期货可能是在为 SOL ETF 的通过铺路。
- Base 链将成为最快的 EVM 链？
2 月 28 日，Base 宣布将于第二季度在主网上推出 Flashblocks（该技术由 Flashbots 开发，通过区块构建者发布的部分区块实现，目前已在 Base Sepolia 测试网上线），本次升级有效出块时间将从 2 秒缩短到 200 毫秒，让 Base 成为迄今为止最快的 EVM 链。如下图所示。
- SEC 说 MemeCoin 不是证券！
2 月 27 日，SEC 在一份最新声明中表示，MemeCoin 的发行和销售可能不受联邦证券法的约束，MemeCoin 通常不是证券，而像收藏品一样，但他们同时也警告说，并非所有 MemeCoin 都不受证券法的约束，MemeCoin 的欺诈风险仍然存在。如下图所示。
SEC 的大白话是不是想说：总统发币割韭菜是合法的，相当于是韭菜们自愿买了一种收藏品，不过那些和总统币竞争的 MemeCoin 可能是违法和欺诈的哈哈。
- SEC 撤销对 Consensys 的诉讼
2 月 27 日，SEC 撤销了针对 Consensys（MetaMask 的母公司）的诉讼，意味着始于 2023 年的一场针对 Consensys 提供质押和掉期服务违反了证券规则的战斗暂时结束了。如下图所示。
Consensys 现在终于又可以放手干了，2 月 28 日的时候 MetaMask 宣布将在在第二季度增加对 Solana 的支持，第三季度增加对 Bitcoin 的支持，同时会对 UI/UX 进行彻底改造，并通过账户抽象消除 gas 费用等一些升级。
而随着该诉讼案件的解决，有分析师认为，之前尚未确定的 MetaMask 代币 MASK 有可能会重新提上日程，同时 Linea 的 LINEA 代币也可能会在今年（2025）提前推出。
