山寨币的涨幅 = 比特币突破 × 以太坊趋势。

比特币带动整体市场，以太坊则放大市场的风险偏好。

以太坊突破2021年高点，才是真正的山寨季启动的信号：

1、以太坊上涨带动主流资产走强；

2、主流资产上涨后，资金才逐步流入高风险的山寨币。

这构成了一个清晰的传导链条：比特币 → 以太坊 → 山寨币。