近期比特币生态中一个重要里程碑的事件，Zulu宣布实现首个利用Bitcoin Script 的zk-SNARK验证（ZKP）。涉及 Groth16/FFlonk 主流算法，并将代码提交到 BitVM 存储库。

实现了比特币脚本进行ZKP，这意味着比特币网络可以对layer2进行验证。这是真正意义的layer2，它将继承比特币网络的安全性的，来自比特币Pow机制的安全性，这应该是区块链最具安全性网络。

由于比特币网络的编程性限制，实现ZKP是特别困难的。现有的大部分比特币l2，实际上并不是真正意义上L2，因为其链上状态是无法在比特币网络上直接验证的。他们现在的做法是生成了一个zk proof，发布到btc网络上。但是这个证明是并不是比特币网络验证的，而是他们自身网络的角色，这就导致l2的链上状态跟比特币网络是分离的状态。

这跟以太坊的layer2有着明显的区别。不管是zk-rollup还是op-rollup，都会将数据打包后交由以太坊主网络进行验证。而以太坊layer2层相比其它公链最大的优势，是由以太坊来保证layer2的安全性。

成为有比特币网络验证的layer2，它最大的好处是继承比特币网络的安全性。比特币网络的安全明显是胜于以太坊的。现在能真正继承其安全性的，有两种方式。一种是babylon为代表，质押原生的btc，自己形成pos网络进行管理，对作恶者进行惩罚。当质押的btc价值比较大，作恶的成本非常高，以此保证安全性。但是，这种方式的前提是先有大量的btc进行质押。

第二种是利用比特币自身的pow网络，作为第一条也是市值最高的网络，btc安全运行已经14年了，拥有全网最高的算力，其安全系数不言而喻。那么能继承比特币网络的安全性的，其重要的一环就是btc能够实现验证。也就是这次Zulu这次ZKP的重要意义。上次关注到Zulu network，是它首创的bitcoin 双层架构。这次zk-SNARK验证（ZKP），让我也意识到Zulu背后的技术实力非常强大。

zk-SNARK的重要性
SNARK ( succinct non-interactive argument of knowledge) 是简洁非交互式知识论证，其核心是通过数学算法来构建一个证明系统，使得验证者在不了解原始数据的情况下验证数据本身的正确性。我们知道，现在以太坊Layer2有zk-rollup和op-rollup。而op-rollup被认为只是中间过渡期，zk-rollup才是最终形态。因为zk-rollup是使用zk算法将交易批量打包，并生成SNARKs证明提交到主网，主网验证该批次的所有交易。zk-SNARK可以有效的进行隐私保护，并且有很强的扩展性，被V神誉为下个10年的重中之重。

BitVM
这里必须要介绍一下BitVM。在 BitVM 之前，比特币的脚本编程语言被认为不具备图灵完备的。尽管大量的人经过大量努力，依然无法解决这个问题。直到去年10月Robin Linus发布了一个令人轰动的BitVM，Robin的方法是在比特币脚本上验证一种特殊类型的逻辑门，称为NAND门（“与非”门）这是计算的基本原语之一，位于物理/电气级别。所有可能的计算都可以由NAND门构建而成。
最近，Robin又提出了BitVM 2的设计方案。不再直接使用脚本 NAND 门，而是将它们用于使用通用的 SNARK 零知识证明验证器

BitVM的意义在于，可以实现使用比特币网络进行验证，并且无需升级、无需分叉、不给btc带来任何额外的负担。layer2执行负责的其它的负责计算，继承主网的安全性。由于BitVM的巨大意义，很多layer2都在BitVM的基础上进行了构建。比如Bitlayer就是将BitVM作为核心组件，采用了分层虚拟机技术（Layered Virtual Machine）的二层解决方案。

在Zulu Network中，BitVM也是非常重要的存在。而Zulu同样也是BitVM非常重要的贡献者，可以说用比特币脚本实现zk-SNARK验证对BitVM是最核心的一步。Zulu 为 BitVM 2 官方 GitHub 代码仓库贡献颇多，因而得到了 BitVM 发明人 Robin Louis 的高度肯定。
上周，Zulu 已经完成对 Groth16 脚本的切分。2 个 public 的输入，总共切分出了 1701 个子脚本，大小小于 4M，栈深度<1000。此次 ZKP 脚本切分完成，代表 BitVM 迈向商用的又一个里程碑。由于Zulu的出色工作，BitVM2可以很快实现比特币上面的第一个SNARK证明。也说明Zulu的技术也处于领先的地位。

图片注：Zulu的技术进展得到了 BitVM 发明人 Robin Louis 的高度肯定

最后简单介绍下Zulu Network
Zulu Network 是首个比特币生态的双层网络，其layer2层是一个EVM兼容的ZuluPrime。EVM项目可以快速、低成本的部署，实现生态的繁荣。另外一层为Layer3层，称为ZuluNexus。它创新性地统一了 UTXO 和账户资产类型，并实现了基于 UTXO 模型的智能合约创新。这意味着它能最大限制的发挥UTXO的优点，并且能支持未来UTXO上的创新。Zulu 正在开发两个产品：
一个可以通过ZKP验证链下状态的Zulu bridge，用于支持资产发行首个去中心化的 ZK 桥来为用户提供任意金额的跨链操作

Zulu现在尚未发币，想早期的参与的可以参加Zulu现在的测试网积分活动。详细看官方的文档https://www.yuque.com/zulunetworkzhongwenshequn/zvggg8/kr9epkg0v27rh860?singleDoc#

IO的代币会稍微特别一点，它有两个供应量，初始供应量5亿和最大供应量8亿。初始供应量5亿后，然后每年会增发，从第一年的 8% 开始，每月减少1.02%。最多20年后增发到8亿。实际上，有非常多的项目会每年增发进行节点的奖励，比如eth、dot等。只是其它项目不会像io一样专门提增发上限这个事情。

但是，IO因为有两个供应量，在不同的数据比例下面，很容易搞错，并且一些细节容易被官方误导。
币安Launchpool：2千万枚，2.5%
种子轮投资者：1亿枚，12.5%
A轮投资者：8120枚，10.15%
核心贡献者：9072枚，11.34%
运营和生态:1.28亿枚，16.01%
社区：8千万枚，10%

初始流通为9500万枚，包括币安Launchpool 2千万枚，社区3750万枚，运营和生态3750万枚。一般来说，社区的3750万枚，会用于空投。运营和生态的3750万枚，一部分会用于流通性提供，剩下的可能预留着，也可能被项目方卖掉（需要链上跟踪后才知道）

再计算未来的流通，在2025年6月之前，新增流通主要有三项
1）社区1328万，平均每月110万枚IO
2）运营和生态1424万枚，平均每月118万枚。
3）节点激励。初看每年8%的通胀率并不高，但是实际并不是。因为第一年流通代币比较少，所以整体的流通的通胀是非常高的。简单来说，第一年节点激励将新增流通3784万枚，平均每月315万枚。
所以，在上所后第一年，IO每月的新增流通量为543万枚。

2025年6月开始，团队和投资人会开始解锁。每月解锁为1016万枚。根据融资推算，种子轮投资者投资的成本为0.1美金，A轮投资人成本0.36美金。

要研究牛市中会爆发的赛道，衍生品肯定是其中一个。我们可以把赛道大致可以分为两种，一种是概念型的，炒的新概念，炒的新的大饼。另外一种是产品数据实打实增长。在牛市中，交易类的肯定算一个。
以上个牛市的BTC的合约交易量为例，从20年3月的15.8亿，21年4月最高达到272亿，交易量直接增加了17倍。

21年的牛市，BNB、KCS、OKB这些交易所平台币的暴涨，逻辑很简单，就是数据在暴增。
1 去中心化衍生品市场的潜力
在中心化交易所，合约交易量早已经超过现货交易量。举个最简单的例子，过去24小时全网的现货交易量量约为500亿美金，而24小时合约成交量为1500亿美金。合约交易量为现货的3倍左右。

在上个牛市中，一个非常重要的趋势是去中心化交易所（dex）流行，例如Uniswap、sushiswap等。dex的经历了，币安OK火币等对其先抗拒抵制、到被动接受、到最后积极拥抱。短短一年时间，Uniswap在21年的交易量和市值都超过二线中心化交易所。

去中心化交易方面除了现货，还有衍生品。然而，上个牛市中，去中心化衍生品的项目虽然也有出现一些，但是并没有得到很大的发展。核心原因是基础设施没有完善，因为衍生品对公链的性能要求更高。用户体验始终比中心化交易所要差距比较大。
但是，经过这轮周期基建的发展，以及衍生品赛道成员不断创新和产品迭代，已经能够提供用户很好的产品体验。

但是，数据来看，衍生品依然处于低估的状态。以简单的数据为例，现货的交易量为500亿美金，而以Uniswap和Jupiter为主的dex，24小时交易量在约为70亿美金，占比为14%左右。相对比，中心化交易所的合约交易为1500亿美金。对于去中心化合约交易量为80亿美金，占比仅为5%。

从市值来看，Uniswap 的日交易量为25亿美金左右，流通市值为63亿美金，FDV 106亿美金。而dydx的日交易量为10亿美金，流通市值为11亿美金，FDV为15亿美金。如果与Uniswap的交易量进行计算，至少低估了2倍。

所以概况来说，去中心化衍生品赛道的现在的交易量并没有真正的发挥出来，跟现货对比至少还有3倍以上的潜力。同时，在牛市来临之际，整个市场的各类交易量可能还有10倍以上的增长潜力。
2 衍生品赛道的主要成员

在去中心化衍生品赛道，名字比较大的是dydx和GMX。
dydx 是一个老牌的去中心衍生品市场，采用订单薄撮合交易的方式，也就是中心化交易所一样的方面。21年代币上线的时候带动众多人暴富。它使用低费用、深度流动性和最高20倍杠杆，支持67个加密货币。V4 是基于 Cosmos 构建的Layer 1层公链
dydx一直采用交易奖励形势，相当于交易挖矿。交易量长期处于前三，日交易量在20亿美金左右。流通市值为11亿美金，FDV为15亿美金

GMX源于Arbitrum，它的创新型是使用AMM机制。它引用LP池。跟传统的撮合交易不同，GMX上没有买方和卖方作为对手盘。而跟LP池子进行对手交易，而LP提供者可以获得交易手续费、MM费用等。GMX在22年23年一度成为最大的交易量，并且寄予厚望。但是随着去中心化衍生品赛道的优秀选手不断涌现，现在GMX经常不少项目超越。
GMX现在日交易量在2亿~5亿左右，GMX现在的流通市值为3.2亿美金。

3 SynFutures
引起我们注意，是处于交易量榜首的SynFutures，它的24小时交易量比第二名的dydx还要多3亿美金。

根据DefiLlama的数据来看，SynFutures是从今年的3月份，数据开始有着明显的变好。一个重要的时间节点是，在2月29日SynFutures发布了V3 协议。从数据可以看到，SynFutures整个23年的日交易量基本处于15M~30M区间。
从24年的3月开始，日交易量就开始了明显的提升。首先是提高到80M左右，然后3月下旬达到300M左右。之后从4月开始，日交易量已经提高到1B的量级，是去年的30~60倍。最高的日交易量达到了1.7B。
从数据可以看到，SynFutures的日交易量并不是短时间一些利好的刺激。而是从4月开始一直处于非常高的位置。

SynFutures这一系列靓丽的数据，让我对它进行了仔细的研究。V3版本主要上线了专门为合约打造了Oyster AMM （oAMM）系统，这背后有两大的优势。

第一大优势是它可以实现每一个衍生品交易对都有单独的流动性池，这样不会导致全局的系统性风险。并且它可以Uniswap V3、Maverick那样，允许流动性集中在特定的价格区间内。大大提高了资金的利用率并增加了交易深度。从数据来看，SynFutures的交易量与TVL的比值高达19.48，远超dydx的2.68和GMX的0.34。

而SynFutures第二大特点，是许任何人，在任何 EVM 链，采用任何 ERC 20 token 做保证金，并只需 30s 内即可完成整个上币流程。在我看来，这个在未来的潜力非常的大。
说到这里，扯开来聊一下Uniswap成功的原因。
在上个牛市，去中心化交易所Uniswap实现的大的跃进，短短1年时间，交易量从默默无闻到直逼一线交易所。大部分人可能把它归功于去中心化交易的必然趋势，但是我并不认同。真正的原因是它可以任何人自由的上币交易。
让我们回忆一下，在dex出现之前，一个币要交易，即使是上小交易所，都需要BD、提交资料、等待审核回复等等，先不说交易所的上币费用和各种要求，刚是流程都需要漫长的时间。而在uniswap只需要1分钟，组建LP后可以交易。所以说dex的出现后，带来了巨大的便利。在牛市中，每日都涌现出大量的新项目，uniswap自然成为了首选。
所以，在牛市中无需许可的上币功能，属于王炸级别的功能。现在这个赛道中只有SynFutures拥有，在可能成为未来再上一个台阶的利器。

小结：
在这个牛市，衍生品赛道是必须要关注的。可以肯定的是，在牛市中这个赛道的交易量至少是10倍以上的增长，是实打实的基本面变好。在衍生品中，竞争对手也比较多，老牌的有dydx和gmx，相对于现货依然处于低估的状态。
最近几月的交易量冠军SynFutures，也值得重点关注。它尚未发币，撸毛党可以提前参与。毕竟当年dydx上所带富了一大批人。融资超过3600万的SynFutures也受到Pantrea、Dragonfly等头部机构的追捧。

一年未移动的BTC可以认为是BTC的长期持有者。一年未移动BTC的数量一直在下降。具体来说，从1月开始一直在降低，从当时最高的70.3%下降到65.7%，下降了4.6%的BTC，也就是将近100万的BTC。
但是，这并不是坏事。从上一轮的牛市来看，在btc在1.1万的位置，也就是在主升浪的时候，一年未移动的BTC数量也是在不断下降，一直下降到牛市结束。

交易所内BTC的数量

今年一来，在交易所的BTC数量在不断流出中。今年在交易所最大的存量是1月23日，最高达到了249万枚，之后基本都是在不断净流出中。虽然在4月底有一波净流入，但是以5月22日的存量是232万来计算，交易所累计已经净流出了17万枚BTC。

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score 的定义为（流通市值-已实现市值）/ 流通市值的标准差 。 可以简单的理解：MVRV Z-Score 数值大的时候，市场的利润水平高。而MVRV Z-Score 比较小的时候，市场的利润很低。当为负数的时候，市场的整体是亏损的。
从历史的数据来看，MVRV Z-Score在逃顶上和抄底方面有着很好的指导意义。在17年和21年5月顶部，都有明显的信号。同样，也可以知道18年12月和20年312以及22年底的抄底。
从MVRV Z-Score来看，BTC并没有到达顶部区间。或者说，距离顶部区间还有一定的距离。

实现利润和未实现利润

在上图中，蓝色的柱子是已实现利润，红色的曲线是相对未实现利润。 2018年，Coinmetircs工程师Antoine Le Calvez提出了“Realized Capitalization”这一概念 ，根据每个UTXO最后一次活动时的价格来估值。我们可以简单的将已实现利润当做获利了解。可以看到，在今年年初在3万的时候，出现了大量的获利了解的筹码。日最高达到了46亿美金，已经超过了21年牛市中的最大获利了解。
相对比，21年的牛市，在btc的主升浪的过程在3~4万的位置，经历过一次巨额的链上的获利了解。之后，BTC继续上涨到6.7万。这代表着btc在上涨途中的一次调整，重复的换手。
另外，我们也应该注意到的是，在最近两天btc再次到达7万的位置，市场并没有出现巨额的获利了解。可以说想要出手的筹码基本完成。

相对未实现利润RUP是衡量一个btc整体盈利情况的数据，从历史的数据来看，它也可以非常有效的用来。在13年 17年21年的大牛市顶部，RUP都达到了0.7的位置。而现在RUP只有0.58，还远没有到达顶部的信号。

BTC 和 ETH的大阳线给市场带来的阳光，也为币圈带来了希望。

昨日晚上，SEC的一些消息使得市场对通过ETF的概率大大增加，引发了ETH的暴涨。

如果ETH的ETF顺利通过，受益的还有ETH生态的项目，并且涨幅可能要超过ETH。所以，我们应该重点关注。

在ETH生态中，最大的有这么几个板块和项目

1 layer2

主要项目：arb、op、strk、metis、manta

作为ETH成为全球计算机的目标中，Layer2的指责是以高TPS、低GAS来承担ETH生态的繁荣。其重要性和价值不言而喻。同时layer2是ETH生态中市值最高的板块。

然而，大部分项目也是最近批评的低流通高FDV的机构币的典型。arb、op、strk作为四大天王之三，FDV都超过了100亿美金。

arb是所有项目中TVL最高，Dapp数量最多的。但是，arb的拉盘比较弱，近期也有大量的解锁。

op的优势在于op stack形成的超级链的生态，聚集了大量的优秀项目和资本。历史上op的拉盘要比arb要猛，这可能是资金的偏好。

strk是zk核心的layer2，生态建议和用户都不及前两个。但是它流通市值比arb、op要低，并且上币后一路阴跌，并没有过像样的反弹。

metis是之前一段时间的热点，以去中心化排序器出门，上线币安后也是回调非常大。

manta 是模块化创建的layer2的代表，团队非常努力，生态项目发展也非常迅速，并且流通市值只有4亿美金，是这里面最低的。

2 LSD

主要项目：LDO、SSV、PRL

LSD协议主要是ETH上海升级从POW转成POS之后，出现的节点相关的质押服务。LDO是最大的服务商，拥有全网最高的TVL，流通市值20亿。

SSV是分布式节点的基建设置，近期的表现还不错。

3 Defi

主要项目：Pendle、uni、aave、comp、crv、mkr

Defi应该是大家最熟悉的。作为上轮牛市中最大的创新板块，Defi的应用已经普及到链上日常的方方面面。核心选手包括uni、aave、comp、crv、mkr等等，分别代表着dex、借贷、稳定币交易、稳定币发行等。

由于Defi的成熟，本次周期基本都是基于之前的升级，创新度都不太够。相对比较有新意的是Pendle，它将代币分为本金和利息分离，用于交易未来的收益。Pendle前段时间也受到TVL 和 币价的双飞

4 基于ETH抵押的稳定币

主要项目：ENA、LBR

稳定币的发行有多种方式。其中一种是抵押资产发行，最大的是抵押资产无疑是ETH。在有了LSD和Restaking之后，项目方将抵押的ETH去获得流动性收益。这样的稳定币就有着天然的收益率。同时，项目方再进行一些代币激励，以及铸币借款的分红等等，这样的年华收益就非常可观了。

23年火过lbr就是其中之一。今年币安的launchpool 项目 Ena的基础也是如此，并且Ena利用对冲衍生品头寸来维持抵押资产的价值。

Ena的TVL高达25亿美金，当下它的流通市值也已经13亿美金了。

5 Restaking

主要项目：REZ、ETHFI

Restaking是我本轮ETH行情中最看重的，原因有两个

1）新板块，市场的资金往往更喜欢炒作新的板块
2）流通市值小，其中ethfi流通市值是4.6亿美金，rezon的流通市值1.5亿美金
3）Eigenlayer作为龙头，空投数量已经确定，上所交易的时间已经不远了

币安新一轮Launchpool项目Notcoin, 是币安的一次大胆尝试，是对社区币的友好信号。或者在未来行情格外重视，少一些收割韭菜的机构部，鼓励多一些社区持有的高流通项目吧。

Notcoin是一款Telegram 游戏。虽然它拥有500万日活用户，但是核心就是Tap-to-Earn（点击赚钱），用户需要点点点...(此处省去100百万次)来赚取积分/代币。

如果你的反应是币安上的什么垃圾？那说明你从心底里只认同价值币咯。那你可要小心了，这轮牛市很多价值币并不能带你赚钱。

近期，高市值的机构币被广为诟病。这是这轮牛市的新玩法：新技术方向+靠谱团队， 投资给高融资高估值，吸引撸毛党获得好数据，然后上交易所，项目方和机构在牛市中大量套现。最终受伤的是散户，是在交易所接盘的韭菜。

所以现在越来越多的人去追求MEME。但是这并不是很好事情。如果没有人build，这个行业就停止了进步。但是如果要做项目，大部分团队就无法绕开机构，从一个idea开始，到产品一步步开发，再到落地。这中间需要大量钱。

于是，看起来又陷入了两难的境地。但是并不是无解局面。这种新玩法有一个特点，开盘低流通高FDV，比如说Starknet，它的流通市值只有8亿美金，比Wif这种MEME还要低。但是总市值却高达121亿美金。低流通市值让项目方容易对盘面进行有效控制，而后利用利好，或者牛市中的高流动性进行套现。所以，解决问题的一个思路就是TGE的时候增大流通比例，降低团队和机构的占比。

币安作为第一大交易所，一言一行都会影响整个行业。而它无法全面拥抱MEME，这样会让专心build的项目研发人员寒心。也无法拒绝天王级的项目，毕竟他们代表创新的技术，试想一下如果币安不上线arb、op，世人不会奇怪吗？但是，币安可以通过其影响力，对一些项目的支持，来表达信号。

去年年底，币安推出FairMode的launchpool，大比例增加TGE时流通量。那么开盘同样的流通市值，FDV要小好几倍。而这次的项目Notcoin，也是非常符合初始高流通的特点，初始流通量高达100%，分配给矿工的高达78%，将分配给拥有3500万累计用户，500万日活。

说实话，币安想要高市值的项目吗？钱都被项目方和机构赚走了，交易所的用户被收购。币安的观点也是非常明显了，一姐曾经对我两篇文章点赞。一篇是写FairMode，一篇写的是让大家远离高市值的机构币。其意思不言而喻。

Notcoin的游戏机制比较好理解，核心是通过点击游戏界面来积累金币。整个界面都在 Telegram上面。在这个基础上，有一些方式可以增加金币
1）加入战队。玩家可以一起团队，一起挖金币。加入团队时，你可以获得一个奖励。
2）邀请朋友。邀请朋友加入游戏并赚取金币。推荐人得分越高，你收到的奖励就越多。
3）广告： Notcoin有有广告任务。完成广告任务，你将获得金币。
4）联赛（Leagues）：游戏中有五个等级的联赛：青铜、白银、黄金、白金和钻石。当你达到一定的积分阈值时，你会自动晋级到更高的联赛并获得奖励。

Notcoin项目方在推特上暗示了下一步的计划，可能会推出交易，其它项目广告等等。毕竟Notcoin已经是Ton上面拥有用户最大的项目。在这个海量的用户下，可以进一步做项目规划。

在代币方面，Notcoin的代币总量102,719,221,714，上线后处于全流通的状态。代币分配为
78% 分配给挖矿人9%，生态系统基金5%，社区激励5%，开发者3%，币安Launchpool

从代币分配来看，有几大特点
1）分配给社区的比较大，其中Miners高达78%，如果算上Launchpool也是散户挖矿的一种形式，那么总量高达81%。
2）开发者只有5%，也是远远低于其它项目方的20%。
3）这里没有投资人，是的没有投资人。

项目方官方也给了另外一个统计，22%会用作未来用户增长者。所以TGE上所的时候，应该会分配绝大部分代币。当然我们也会后续继续跟踪链上情况，对代币进行进一步跟进。

重点是，天下苦VC币久也，是时候做些改变了，多一些社区币出现吧。

#binance #notcoin

最早购买Xai节点的人已有十几倍收益，并还在不断挖矿中。所以最近多个项目也开始节点销售。但是，他们的节点的奖励和解锁相差很大，今天我从数据角度分析对最近几个比较热门的项目Aethir、Sopon、CARV

首先，先理解节点销售。节点销售其实是一种新型的代币发售方式。是多方受益的一种方式。对于项目而言，一个去中心化网络本身就需要有大量节点。对于项目方而言，节点销售也成为新的融资方式。而对于我们散户，现在的项目都是机构高估值上线，二级市场很难有好的赚钱机会。而参与节点销售，就是在项目上所前就投资该项目。

总的来说，从节点代币奖励来看，CARV是最为慷慨的，25%的总量奖励节点是三个里面分配最多的，并且在第一年牛市中释放总量12.5%的代币，是其它两个项目的两倍多。

从销售情况来看，Sophon销售了3万ETH，Aethir销售了4万ETH。CARV即将开始，预计也不会太差。大家可以以此为参考依据。

1 项目介绍
Aethir是一个去中心化的算力平台。Aethir旨在构建可扩展的、去中心化的云基础设施（DCI），网络帮助游戏和人工智能公司，不论规模大小，将产品直接交到消费者手中，无论消费者身在何处或拥有何种硬件。Aethir以去中心化云的方式解决了市场碎片化问题。

Sophon 是一个以娱乐为中心的生态系统，利用 zkSync 的超链技术构建为模块化汇总。作为利用 ZK Stack 的 zkSync 超链，Sophon 旨在针对任何高吞吐量应用程序（例如人工智能和游戏应用程序）进行定制。

CARV旨在构建最大的模块化数据层，为GameFi和AI提供数据服务。它通过确保隐私、所有权和控制权牢牢掌握在个人手中，彻底改变了数据的使用和共享方式，开创了数据为所有人创造价值的未来。CARV已经拥有250万注册用户，120万月活用户，超过 750 家游戏和人工智能公司融入 CARV 生态系统
2 节点代币总量
CARV的代币总量为10亿，用于节点的奖励为25%。
Aethir代币总量420亿，用于节点奖励为15%。
Sopon的代币总量尚未公布，给节点奖励占总量20%。
Xai的代币总量为25亿枚，给DAC和节点为42.09%。

所以Xai的42.09%是给节点和DAC，但是总体给节点的奖励也是比较多的。而在最近的几个节点销售的项目中，CARV给节点奖励的代币总量是最多的。

3 第一年节点释放代币
节点代币的释放，第一年最为关键。因为未来的一年大概率是牛市，代价会比较好。而之后可能进入了熊市，并且代币的释放在不断累积，再加上机构和团队都开始解锁，所以币价跌个10倍都很正常。所以节点释放，重点看一年内能挖到多少币。

Xai分配的42.09%是由两部分构成的。具体节点的释放多少，我们根据官方给的节点释放图来进行计算，Xai初始每日释放是171.2万枚，当流通量达到12.5亿的时候（官方预计是在TGE之后5~6月），每日释放85.6万枚。根据计算Xai第一年释放大概为4.4亿枚，其中85%用于节点奖励，也就是3.74亿枚，约占总量14.98%
CARV的节点的奖励是25%，但是它的代币释放比较快。根据官方白皮书，CARV代币第一年释放量为其中的50%，也就是总量的12.5%。跟Xai基本相同
Aethir的释放规则没有明确，只是说明有4年的释放时间。节点奖励只有总量的15%，预计第一年在5%~7%左右。这根本原因是Aethir还留了很大的部分奖励给算力提供者进行挖矿。
Sopon的节点奖励有三年线性释放，第一年释放27.78%，也就是代币总量的5.56%。

对于节点代币奖励，CARV第一年释放12.5%，是三个项目中最多的。而Aethir 和 Sopon给节点的份额zhi只有总量的5%，相对来说要少很多。

4 节点代币的赎回期
在节点挖出代币后，并不是马上得到代币，而是拿到esXai、vATH、veCARV。要转化成去交易所可以买卖的代币，有一定的赎回期。
对于Xai， esXai转化成Xai需要等待180天，还有两种选择，15天转化的话，只能拿到25%的Xai。90天能拿到62.5%的Xai。
Aethir的规定是这样的，30天内赎回，只能拿到25%，默认的为180天的赎回。
对于CARV， veCARV转化成CARV需要等待150天，同样两种选择，15天转化的话，只能拿到25%的Xai。90天的话能拿到60%%的CARV。
Sopon的节点释放并没有公布。

总的来说，三个项目都有比较长的赎回期，并且三个项目基本都差不多。如果要分别的话，CARV会稍有优势，它的150天赎回要比XAI和ATH的180天要短一个月。

5 第一年其它的代币解锁
除了节点的奖励，我们还需要考虑其它的代币解锁。因为其它的代币释放，会增加通胀率。
在代币分配中，除了节点挖矿部分，往往还分为三部分，一部分是项目所需，比如说用于做市、运营活动等。这部分在TGE的时候往往就已经被大量释放，所以不需要太多关注。第二部分是生态奖励、社区、基金会等。这部分往往由于项目长期发展，使用需要Dao投票。 第三部分是机构和团队的释放。这部分需要特别考虑的。
在这方面，Xai就显得不太友好。团队和机构在TGE的6个月就开始解锁，每月释放代币总量的1.5%左右。而节点的奖励代币是在TGE约2个月开放赎回，再加上赎回期6个月。这意味着，团队和机构是大量筹码早于节点先流通市场的。
CARV的投资人是TGE后6个月开始解锁，团队是TGE9个月开始解锁。解锁的条件是优于Xai，并且需要注意的是，CARV的节点挖矿代币的赎回期的是5个月的，所以节点代币是早于投资人解锁的。
Aethir和Sopon的机构和团队的筹码都有12个月的锁定期。但是Aethir的代币模型中，有总量35%是GPU的，跟节点同步释放，这意味着有两倍于节点的筹码在一同解锁。
6 节点销售情况

在节点销售上，Xai已经售出35155个节点，销售金额为13080ETH，价值4000千万美金，节点的平均成本为0.372ETH。节点价格从最低的0.133ETH上涨到1.43ETH，上涨了10倍多一点。

Aethir的已经出售节点74040个，销售金额为41627ETH，价值1.3亿美金。节点的平均成本为0.56ETH。节点价格从最低0.1259ETH上涨到1.8232ETH，已经上涨了14倍。

Sophon已经出售节点121261个，销售金额31087ETH，价值9600万美金。节点的平均成本为0.256ETH。

对于节点销售，XAI可以说是这轮的开始，大部分节点销售的项目都是学习XAI的。但是XAI本身的数据并不好，是因为当时XAI销售的时候，市场行情并不是非常火热。并且由于XAI是第一次，很多人对这种形式有所顾虑。而且有不少在21年参加过GALA节点的人还尚未回本。但是XAI上线币安后，参与早期节点的收益丰厚，为后来做节点销售的项目带来很多用户。

Aethir的节点销售不仅收益于XAI的赚钱效应，同时也是在AI板块炒作顶峰的时候。而对于其它质地不错的项目，可能的结果在于XAI和Aethir之间。

7 总结
1 从项目来看，Aethir、Sopon、CARV并不处于同一个赛道，无法直接对比。但是各有优势，Aethir属于AI赛道，并且是稀缺的GPU算力，这是当下最热门的板块。Sopon的项目更像是趁着行情好，快速凑起来的一个局。但是它有zksyc的原初始人出来做的项目，知名度和圈内的资源是非常丰厚。CARV已经积累多年，增长迅速、拥有海量用户和生态项目。

2 而从节点销售来看，CARV是最为慷慨的，25%的总量奖励节点是三个里面分配最多的，并且在第一年牛市中释放总量12.5%的代币，是其它两个项目的两倍多。

3 从销售情况来看，Sophon销售了3万ETH，Aethir销售了4万ETH。CARV即将开始，预计也不会太差。大家可以以此为参考依据。

1 小结
1 本周资金来看，稳定币增发了4亿美金，却从主流交易所净流出2.8亿美金
2 BTC净流入1.2万枚到交易所，近两个月来出现首次净流入，值得密切关注。
3 比特币 ETH资金情况可谓冰火两重天，5月1日引来一次最大的5.6亿的净流出，总量达到5.63亿美金。然在5月3日却出现3.78亿美金的净流入。
2 稳定币总市值

过去一周，稳定币总市值从1502亿上涨到1506亿美金，市场增发了4亿美金。对于主流稳定币，USDT从1105亿美金增加到1108亿美金，增发了3亿美金。对于USDC，从334亿美金增加到335亿美金，增发了1亿美金。
3 主流交易所稳定币存量

在币安交易所，USDT从266.2亿下降到265.6亿，净流出6千万美金。Fdusd从38.2亿下降到32.8亿，净流出5.3亿美金。USDC从13亿增加到14亿，净流入了1亿美金。
在OK交易所，USDT从59.0亿增加到60.5亿美金，净流入1.5亿美金。USDC进入4千万美金。
总体而言，稳定从币安和ok总共净流出2.8亿美金。
4 BTC/ETH在交易所的存量

过去一周，交易所内BTC存量从232.3万上涨到233.4万，净流入1.1万枚。ETH从1275万上升到1276万枚，净流入1万枚。
5 ETF数据情况

过去一周，ETH资金情况可谓冰火两重天，先是在5月1日引来一次最大的净流出，总量达到5.63亿美金。然后在5月3日再一次迎来过去一个月最大的净流入，总量达到3.78亿美金。可以看出，ETF资金也对后市的分歧比较大。

跨链，也被称为链抽象、全链、链互操作性，在这个赛道有三大巨头，分别是Wormhole，Axelar和LayerZero。其中Wormhole和Axelar已经上线，LayerZero尚未发币。今天我们从数据角度分析一下三大巨头，看看谁最具潜力？

1 支持的公链
作为链互操作性协议，支持的公链是一个非常重要的指标，根据三家官方的数据
Axelar一共支持66条公链，
Wormhole支持30多条公链，
LayerZero支持50多条公链。
从支持的公链数量来看，Axelar是做多的。而具体的支持公链中，表现出各自的特色。Axelar核心是EVM系列和Cosmos系列，因为它基于Cosmos框架开发，所以它支持了大量Cosmos系列的公链，比如Celestia、Dymension、Fetch.AI等。
而Wormhole支持的公链中，除了EVM系列和Cosmos系，还包括Move框架的Aptos/Sui、Polkadot以及Solana。
而LayerZero主要是EVM系列的，并开始尝试其它系的，比如Aptos跨链桥，以及与BTC生态的Merlin跨链桥。

2 跨链信息传递

Axelar信息传递的Top3公链为Polygon、BNB Chain、Arbitrum
Wormhole的Top3为Arbitrum、Solana、BNB Chain
LayerZero的Top3为Polygon、BNB Chain、Arbitrum
在跨链信息上，我们发现Axelar与LayerZero的Top3公链全部重合，而Wormhole最大的特点在Solana。

从跨链的信息数量来看

Wormhole平均每日的跨链信息为4千条，Axelar提供的是月度信息，计算一下每日跨链为5600，LayerZero的日跨链信息在27万条。
虽然LayerZero的跨链信息是其它两个的几十倍，但是我认为主要贡献来自撸毛党的交互，LayerZero是唯一一个没有发币的，它是撸毛党必参与的一个项目。一旦上线后，其真实的用户尚未可知。而从变化趋势来看，LayerZero今年的跨链信息数量比去年有所降低。今年3月的月数据不到去年最高峰的50%。
但是Axelar可以看出，它的数据在稳步提高的，因为Axelar已经上线一年，不存在撸毛空投的情况。
Axelar从去年9月的5.9万/月信息一直增加到三月的17万/月。这个数据体现出Axelar比较真实的数据，也能反映了在行情火热的时候，跨链的需求也会同步的增加。

3 融资和市值

从融资的角度来看，三大巨头背后都是最顶级的投资机构，LayerZero由A16Z领投，还有红杉、coinbase等一级VC。Axelar有Dragonfly、Polychain、Binance Labs的投资。Wormhole有coinbase、multicoin capital等。

从融资时候的估值来看，LayerZero估值是最高的，达到了30亿美金。而Wormhole的估值也非常高，达到了25亿美金，它现在的FDV为107亿美金，还有4倍的利润。相比之下，Axelar的估值是最低的，并且现在的FDV跟融资估值基本相当。
4 总结
从介入的公链数量来看，Axelar是最高的共有66条，Wormhole最少只有三十多条。三大巨头的公链发展有各自优势和发展方向。Axelar的优势在Cosmos系列，现在大部分的模块化公链会基于Cosmos开发，包括基建设施Celestia、Dymension，未来可能会带来很大的增量。Wormhole主打Solana，也支持Move框架的Aptos/Sui、Polkadot。而LayerZero重心在layer2，并且现在积极在Aptos、BTC layer2尝试。

从跨链信息来看，LayerZero的数量是另外两个的几十倍，但是去掉撸毛党后真实的留存尚不可知。剩下Axelar的数据要高于wormhole。从以往数据来看，只有Axelar是从过去一年一直在稳步增长。

从币价潜力来看，我认为更加值得关注Axelar。Wormhole的各项数据都要比Axelar差一些，FDV却是Axelar的10倍左右。而LayerZero的真实数据尚不可知，但是融资估值已经高到3B，上所后可能也将达到10B，也是10倍于Axelar。

在Cellula，你只看到mint了一个NFT，然后挖矿。那你可能只是看到浅显的表面，而这种浅显的认知可能让你错过一次好机会。币安和ok都投资的项目，肯定不能想的那么简单的。

Cellula是非常不一样的。主要体现在3点
1 Cellula 的不同之处
1）NFT的算力会不断变化。
Cellula挖矿机器人NFT叫BitLife，它算力可能会一直增加、也可能会归零、也可能会先增加后减小再增加，反复震荡。有这个现象的原因是NFT的算力就是bitLife的细胞数量决定，细胞的增减是遵循康威生命游戏：物种会繁衍夸张也可能会死亡。
如果你想深度理解这点，需要对康威生命游戏有深度的了解，建议看
这个科普博主的视频：https://www.youtube.com/watch?v=2lfVFOXzonY
也看我另外一篇文章https://twitter.com/riyuexiaochu/status/1780454891649126515
当然你也可以不想搞懂，那就记住我的结论就好了。

2）NFT的算力的增速是有所不同的
即使NFT的算力是不断增加，但是不同增速也可能会很不一样。这数学上，指数增长、对数增长、线性增长，是完全不一样的。虽然他们7D内都可以达到算力都一样，但是时间一长，他们可能会有几倍的差异。

3）可能还存在牛逼的NFT
Cellula的NFT的组合可能性高达2.4亿亿亿种，不可能存在有人去尝试所有可能然后得到最优解。用户能测试出的NFT只是非常非常小的部分。所以永远可能有更加牛逼的NFT会被你发现。实现上，在我刚开始玩的时候，7天累计算力最高的BitLife为160万，但是这两天却出现了213万、209万、197万的BitLife。

初始mint的NFT是由81个格子组成，为了游戏用户的方便。项目方将拆分成9*9个，由9个格子组成的bitcell，然后由最多9个bitcell组成一个BitLife。有一定数据的基础的都知道，81个格子，每个格子的状态只有2种，那就是有生命和没有生命。所以整体可能性为2的81次方，可能性为惊人的2.417亿亿亿种，也就是2.417乘以10的24次。这么惊人的可能性让我想起了一个人问皇帝要赏赐，只需要在棋盘每个放一粒米，然后每个都翻倍的故事。当然项目方初始去掉了几种可能性，去掉初始只有1个bitcell的组合，因为这些大部分都是死局。

而我们的目标只有一个，
因为细胞数量代表着算力，所以我们要寻找最终细胞数量最多的那个BitLife。

2 BitLife商店NFT的一些问题
Cellula 可以挖矿的NFT 叫做BitLife。由于BitLife有海量的可能性，如果让用户自己去尝试组合，非常费时费力，并且很多NFT最终算力可能会归零。所以Cellula官方设置了商店，提供其他人组合的比较好的NFT（有些可能是项目方资自己研究的），里面已经配置好了bitcell的排列组合，用户可以一键MINT，省时省力。

1）讲讲商店的几个数据
首先是Recent Price，价格会实时变化。这跟其它挖矿项目不一样。每个BitLife背后是有bitcell组成，比如5个bitcell的价格总和就是BitLife的价格。但是bitcell是根据供求关系来变化价格的，也就是某个bitcell短时间内使用的人多，价格就会上升，导致了bitcell上升。

2）为何有些1天算力高，7天算力却低？
1D hashrate（算力）和 7D hashrate中，你会发现1D算力很高，但是7D算力反而低。那是根据康威生命游戏，细胞繁衍的速度不一样，有的组合开始繁殖速度快，但是后来速度就变慢了。

3）为何有些7天算力高的，能量反而低？
同样的道理，DailyEnergy是计算7天平均的能量收益。如果最初几天的算力低，而后面几天算力就算增长非常快。7天一平均的话可能反而低。

4）为何有1D hashrate、7D hashrate、Daily Energy完全一样，但是价格不一样的bitlife
不用怀疑，挑最便宜的就行。这些bitcell完全一样，是因为这些图形可以通过中心旋转后重合。在二位无限大的空间内，他们的发展是完全一样的。但是由于组成他们的cellbit虽然也是中心旋转后重合，但是他们的价格不一样。所以放心使用最便宜的就行了。

3 如何挑选BitLife
对于大部分人来说，挑选已经验证的BitLife商店内的机器人，是比较好的选择。那么挑选的话可以考虑下面几个情况
1）如果你想冲短期（3天以内的）就可以挑选1D Hashrate比较高的 并且结合价格。
2）如果想长期挖矿，那么就要以7D hashrate为主要参考数据。这说明成长的潜力比较大。其中别人是1D hashrate比较低，7D比较高的，说明后面有爆发式的增长。比如我下面做的研究。

3）当然7D的也并不完全准确。因为他们还会继续成长。如果有条件，需要用代码进行验算最终的形态。
比如说下面我就是借助工具进行BitLife的验算，可以看出最终的差异也是非常大的。
首先，我验算了大概三十多个商店内的BitLife，发现他们最终都会达到稳定态。但是，实际上康威生命游戏是存在永远增加的形态的。但是Cellula游戏中表格限制在9*9，无法满足。9*9内是不是能找到可以细胞可以一直繁衍的结构，现在还并不知道。
其次，从下面的图中可以看出，BitLife最终的形态差别也非常大。因为在游戏中只给出了7天的数据，很多BitLife到达最终稳定需要2~4周不等。我借助的工具无法结束最后的细胞数量，可能最好的办法是需要用代币去实现。等我有时间去试试，再给大家汇报数据结果。

跟跨链相关这块，我们听过许多的名字：跨链桥、链互操作性、全链、账户抽象、链抽象、意图交易等等。听起来让人很头疼。

我们都能观察到的一个现象，那就是公链越来越多了。之前，新公链的目标是增加TPS和降低GAS费，采用不同的技术方向，例如solana、aptos、conflux、各大layer2等等。而如今，新公链的目的改变了，更多的出于发展自己的生态，例如Treasure 推出的生态Layer2，Aveo公链、Loot 公链等等，又或者想利用自身的用户和资源，希望打造出一条成功公链，比如base、blast等等

在这个牛市中，公链肯定越来越多。所以对于跨链的需求同样也是激增。面对这些其实并不需要怕。它是一步一步发展。

跨链桥是21年牛市中兴起的，主要功能就是资产的跨链。当时的情况ETH中的Defi大爆发后，BSC、Avalanche、Fantom等公链相继出现并爆发。所以产生了比较大的资产的跨链的需求。当时的著名项目有multichain（原名 Anyswap）和celer bridge等。

公链就像一座座海岛。随着公链的增加，以及非EVM系的崛起，形成了一座座的孤岛、形成了割裂。所以仅仅是资产的跨链无法满足多链时代的需求。

首先要解决的钱包的问题，一条条公链，钱包都要配置，EVM的还好说，配置个百八十条的最多找起来多花点时间，但非EVM的每个链都要一个钱包，一个都不能少，体验感何止是糟糕。于是，抽象账户出现了，抽象账户就是一个钱包来搞定所有公链，比如最近口碑很好的ok钱包。本质上抽象账户是一个合约账户，它还可以使用社交账号来找回丢失的账号，统一使用gas token等功能。

解决了钱包在各链的割裂问题，还需要解决Dapp在各链的割裂问题。那么，最底仓的需求是跨链的信息传递，我们希望在A链能读取B链的状态，在B链读取A链的信息，或者A链和B链同时的状态。这便是链的互操作性。当可以跨链传递信息的时候，可以做很多事情，比如全链借贷、跨链投票治理等等。对于dex和defi协议，好处更大，不同链上的流动性不在是割裂的，可以统一使用，实现流动性的聚合。

试想一下，拥有了资产跨链、跨链信息传递、抽象钱包后，我们在链上操作的时候，背后是什么链并不需要搞的那么清楚。比如说我们想抵押钱包内的USDT来借贷出ETH，我们并不需要管USDT是在BNB链上还是Arbtrum链上，都可以用来抵押到借贷协议中，并且统一一次的支付gas。而贷出的ETH的背后也不需要管是来自哪条链上，Dapp会自己根据流动性来协议。这便是链抽象。

这个周期上线的跨链协议，基本都是链抽象协议。都拥有跨链信息传递、资产跨链等功能。他们的区别是实现的方法和使用的技术不一样。所以下面我们重点讲讲不一样的

在这个赛道，最头部的莫过于LayerZero、Wormhole、Axelar

1）Axelar
Axelar最大的优势在于全链部署。Axelar提出了一个链间（Interchain）的概念，这个概念当中，所有的 Web3 应用将拥有一个统一的开发环境，这个开发环境将容纳多种链上不同的逻辑，并且支持来自多种链上的用户。简单来说，在Axelar开发的Dapp可以部署在它支持所有公链上。Axelar所支持的公链也是三个当中最多的。
详细包括可以查看
https://foresightnews.pro/article/detail/55714
https://foresightnews.pro/article/detail/53136

2) LayerZero
LayerZero应该是家喻户晓的存在。它的特点是轻量化跨链信息传递，因此其选择使用预言机和中继网络来完成数据的传输。LayerZero 简化了跨链信息交互的流程，本身不负责信息的验证，而是由跨链双方来保证安全性。所以在效率上，LayerZero更高。

3）Wormhole
Wormhole起源于Ethereum 和 Solana 两个网络建立的跨链桥，它由链上组件和链下组件组成。链上组件主要包括发射器（Emitter），Wormhole 核心合约以及交易日志。链下组件主要由19个守护者节点和消息传输网络组成。得益于Solana强大的生态，Wormhole的跨链金额是最高的。
参考报告：https://mp.weixin.qq.com/s/K5asqDhrW8Mc9lskygc5KA

三大巨头的对比，节选自头等舱研报：https://foresightnews.pro/article/detail/55714

除了头部之外，这个赛道还有几个非常重要的成员
4) ZetaChain
ZetaChain，虽然也提供跨链信息传递，但它主要专注在全链智能合约，借助ZetaChain打造能够跨越 Ethereum、Bitcoin 等多条链的真正互操作的去中心化应用。这点跟Axelar很像，并且同样采用Cosmos SDK。并且在全链部署上，ZetaChain比Axelar更有优势。但是由于资源和知名度的原因，ZetaChain的生态要比三大巨头稍逊一筹。
Axelar 的结构与 Zeta 更为相似，但也有明显不同。与 ZetaChain 相同的是 Axelar 也是基于 Cosmos SDK 开发的。不同的是它不直接托管 EVM，因此不支持与 Zeta 一样的全链智能合约。所以 Axelar 的目标市场是跨链消息传递，这与 LayerZero 类似。
推荐阅读：https://www.odaily.news/post/5193900

5) Polyhedra
Polyhedra 的核心亮点在于zk零知识证明，拥有最快的零知识证明(ZK)算法。其核心产品zkBridge在不增加额外信任假设的情况下保证了强大的安全性。通过简洁的证明，它不仅保证了正确性，还显著降低了链上验证成本。它的工作负载的速度比现有解决方案快数个数量级。LayerZero现在将zkBridge作为许多路径的默认去中心化验证网络（DVN）。Poyhedra的支持公链达到25条。
推荐阅读：https://twitter.com/riyuexiaochu/status/1770442150179963210

6) Particle Network
Particle Network 将自身定位为提供链抽象的模块里Layer1，用户可以在统一的界面下管理不同链上的账户和流动性，而无需下载各类钱包，进行复杂的跨链交易。Particle Network 于最初作为钱包抽象服务的主流提供商。Particle 新升级为钱包抽象、链抽象、流动性抽象、Gas抽象等功能。所以在链抽象赛道，它的强项依然是抽象钱包。
在巨头统治下，Particle将重心瞄准了新的方向，例如BTC layer2、GameFi的抽象钱包、SocaiFi的智能钱包等等。Particle为比特币layer2网络Merlin的40亿TVL奠定了基础。
推荐阅读：https://twitter.com/tmel0211/status/1770459228253339985

BTC在7万上下位置震荡已经40天了。在1月的行情分析中说过，BTC有两种走法 1）是宽幅震荡，以时间换空间 2）下跌调整。在近期，btc初现强势的信号
1）利空不跌。USDT的利空，昨天CPI利空下跌后的迅速收回。是一种利空下的强势表现。
2）底部抬高。现在btc几次下跌的位置在不断太高。
3）前期热门的山寨很多都有40%以上的跌幅，已经达到了牛市中的深度调整。

当然，BTC出现强势信号，并不代表着现在就要全仓梭哈。因为BTC有可能还会震荡一段时间，可能BTC只是吓唬一下市场，又回到原来的位置，但山寨币就回不来的。

而最关键一点，是在引用文章中说的，大的行情并不会马上到来。因为资金不允许。既然大的暴富行情不会到，现在就不要指望暴富的到来咯。相反，山寨的结果不一定好。现在的位置，市场形成了一种代表性偏差。

代表性偏差是行为经济学中常见的非理性行为。简单来说，就是最近的现象重复出现几次后，你会把它作为行为准则。现在的情况是多次出现btc下跌，山寨跟着跌，而btc反弹，山寨就弱反弹。导致btc依然还是那个btc，而山寨跌的面目全非。形成代表性偏差后，会影响市场资金的行为，导致加重这种现象。你无法破解它，因为这是人类刻在骨子里的非理性行为。不要想着btc已经涨回去了，你买的山寨币也应该涨回去。你能做的是等待，等待BTC的明显信号，来改变市场资金的行为习惯。

现在的交易策略，取决你现在的仓。

如果仓位比较重，建议在一次小反弹的时候，能够降低一些仓位。
如果现在中等仓位，那可以保持现在的状态，等待btc更加明显的信号。
如果现在空仓的状态，那建议可以考虑分配买入底仓了。因为市场出现了一定的强势信号。

这里多说两句，有时候等待也是一种很好的交易策略。

1）稳定币持续增发中，过去10天增发了23亿美金。但总市值距离上轮牛市还有200亿美金的差距。
2）btc和ETH持续从交易所持续流出中，BTC过去10天净流出了1.2万枚。从1月以来，已经累计净流出20万枚。
3）币安和ok过去10天净流入23亿稳定币，恰巧跟增发一致。
4）BTC ETF的净流入明显放缓，4月后每日净流入在2亿美金左右，相对比3月的净流入平均在6亿美金。

2 稳定币总市值

4月以来，稳定币总市值一直在持续的增发中。稳定币总市值从1432亿美金增发到1455亿美金，增发了23亿美金。对于主流稳定币，USDT从1044亿美金增发到1071亿美金，增发了27亿美金。USDC从325亿美金降低到322亿美金，降低了3亿美金。

虽然近期稳定币的总市值一直在创新高，但是依然没有达到上轮牛市的高度。22年3月稳定币总市值最高达到了1633亿美金，现在还有大约200亿美金的差距。

3 主流交易所稳定币存量

对于币安和OK交易内稳定币的存量。币安整体增加了22亿美金，ok增加了约1亿美金。
对于币安，USDT存量从236亿美金增加到254亿美金，净流入了18亿美金。USDC从15亿美金降低到12亿美金，净流出了3亿美金。FDUSD从20亿美金增加到28亿美金，净流入了8亿美金。
对于OK，USDT从57.5亿增加到58.1亿，净流入了6千万美金。

两家交易所的稳定净流入了23亿美金。碰巧的是稳定币总市值也增发了23亿美金。当然不可能增发的刚好直接进入交易所。但是能说明，资金的入场情况。
4 BTC/ETH在交易所的存量

BTC和ETH在交易所内持续流出中。
4月以来，BTC在交易所内的从231.0万下降到229.8万，净流出了1.2万枚.ETH从1325万枚下降到1316万枚，净流出了7万ETH。而从更大的时间维度看，BTC从1月在持续流出中，已经净流出了20万枚。
5 BTC ETF情况

BTC的ETF资金情况，4月以来明显比2月3月要降温不少。4月以来出现了两次净流出，即使在净流入的时间，每日的净流入量只有2亿美金，相比之下，3月每日的净流入机会在6亿美金左右，降温量不小。

dappOS 是第一个以意图为中心(Intent-Centric)的操作协议，是以账户抽象/链互操作性为技术基础，升级为实际解决方案，解决Web3用户不友好的问题，降低使用门槛，为大规模应用奠定基础。

什么叫做以"意图为中心"？我们拿实际的情景来说，
1）你将BNB链上的1000 USDT 跨链到Arbitrum，跨链是你的目的吗？不是！你的意图是想用USDT在Arbitrum 上购买的GMX。
2）你在Uniswap授权了钱包的USDC和WBTC，授权是你的目的吗？不是！你是想创建USDC-WBTC的LP，创建LP也并不是你的目的。你的意图是参加他们的流动性挖矿。

以"意图为中心"，如同《高效能人士的七个习惯》中所说的“以终为始”，以用户最终的目的为任务目标。dappOS所做的，就是高效的实现用户的最终目标，简化流程。当下用户使用有两大头疼的问题。

1）一大难题是Dapp使用起来非常的复杂。以流动性挖矿为例，新用户前后需要进行5次合约交互，包括两个币的授权、形成LP流动性对、LP对授权、LP存款等。那么如果资金分布在BNB Chain 和Arbitrum、ETH链上，要么先将资金进行跨链，要么在不同链上都进行操作。
2）第二大难题是Web3的钱包，钱包的一切是由助记词/私钥掌握，一旦丢失就是会失去一切，无法回复。并且多链时代后，EVM、Unisat、Solana有着各自的助记词和钱包。而就算是EVM钱包相同，不同链上的资产变成碎片，管理和操作比较繁琐。

在链抽象/链互操作性这个领域，拥有LayerZero、Wormhole、Polyhedra这样的基础设施。在其它文章中我多次聊过，由于区块链大规模应用的推进以及模块化基建的完善，公链的大量涌现是个必然的趋势。所以链抽象/链互操作性这样的基础设施是极其重要，并且需求巨大的。

然而正如前面举例的，跨链并不是用户的目的，而是Ta不得不做的的事情，用户想做可能是购买其它链的资产等。dappOS的优势在于直接以最终目的出发。dappOS网络是抽象账户和跨链协议为基础，提供全链统一的钱包、全链统一的资产操作、简单的操作方案。

dappOS的解决方案非常受到很多项目方欢迎，现在还在V2 beta阶段就已经跟GMX、Stader、KyberSwap、Perpetual、BENQI、QuickSwap等著名的合作。效果也是立竿见影的。以GMX为例，用户先用一个抽象钱包做资产的统一管理，如果资产分布在Arbitrum 有50USDC、Avalanche 有100USDC，用户并不需要跨链，dappOS可以一键将150USDC用于GMX，并且不需要考虑不同链的GAS问题。借助由 dappOS V2 提供支持的 GMX，用户简化的工作流程将执行时间优化了 90%，并将执行费用降低了高达 20%。自集成 GMX V2 两个月以来，GMX V2 新用户增加 30,596 名

dappOS同样获得投资方的认同，在去年接受Binance Lab的独家天使轮融资后，又收到IDG 资本和红杉领投的种子轮投资，在一周前获得Polychain 领投的 A 轮融资。
dappOS 网络介绍
dappOS主要由两部分组成，一是dappOS账户，二是dappOS网络

dappOS 帐户：
dappOS是具有"账户抽象"的智能合约钱包，在很多地方也被叫做智能钱包或者AA钱包。Vitalik也多次站台抽象账户，认为：账户抽象让加密钱包像电子邮件一样简单。是区块链大规模应用的基建之一。与我们现在常用的私钥/助记词创建的EOA钱包对比，dappOS具有优点：
1）无需助记词，可以使用社交账号作为地址账号
2）代付gas费用，可以实现多条链一次性支付gas费用
3）可编程、可升级，定制化。
4）丢失的钱包可恢复并更换私钥。DappOS 支持用户设置监护人电子邮件，以通过域密钥识别邮件（DKIM）验证重置请求。用户只需从预设的电子邮件帐户发送电子邮件即可重置主密钥。

dappOS 网络：
dappOS是一个去中心化网络，在使用dappOS账户，实现“意图”交易。DappOS 网络中有两种类型的节点：超级节点和服务器节点。超级节点在接收到用户的请求后，负责将任务分配给服务器节点。并且它需要监督服务器节点完成任务，如果出现问题，对其进行惩罚。
服务器节点主要完成用户的订单请求，DappOS允许服务器节点存入USDT/USDC/BTC/ETH等主流代币作为抵押品，这些抵押品可用于大多数加密货币的订单。

dappOS网络拥有两项基础功能：
1）资产跨链，相当于其它跨链桥的功能呢
2）对dappOS 帐户执行链上交易。从虚拟钱包执行链上交易。应该允许用户通过不同链上的代币、CEX 中的资产甚至法币来支付 Gas 费。

在 dappOS 网络中，一次 dApp 交互被视为一个订单，其中可能包含一项或多项服务。以下两个示例显示了一个订单中的一项或多项服务：
从Optimism上的虚拟钱包执行交易，并在BNB链上以USDT支付费用。将BNB链上的100 USDT桥接至Optimism上的虚拟钱包，同时触发交易，以BNB链上的BTC支付费用。

典型流程遵循以下步骤：
用户通过签名来创建订单，以确认整个工作流程，包括一条或多条链上的链交互、桥接资产以及使用 dappOS 网络的费用。DApp 通过 JSON-RPC 将订单发送到 dappOS 网络。DappOS 网络会将订单委托给其中一个无需许可的节点，并保证订单要么得到很好的执行，要么该节点将补偿用户的损失。在奖励的激励下，选定的节点将执行整个工作流程，包括桥接资产和链上交易（从用户的虚拟钱包到 dApp 合约）。

项目现状

dappOS 近期上线了V2 Beta版，但是已经有了很多合作的项目方，并且都是非常有名的。包括GMX、Stader、KyberSwap、Perpetual、BENQI、QuickSwap、Pangolin等。但是，在beta测试阶段，金额限制在500usdt之内。

GMX与dappOS集成后，新手购买GLP或者GM的步骤从9步降低到3步，时间从15分减少到1分钟。执行费用降低了 20%。用户可以部署其资产的总余额，通过单个签名确认跨不同链的复杂且相互依赖的交易，并以任何代币支付GAS费用。自集成 GMX V2 两个月以来，GMX V2 新用户增加 30,596 名，过去 30 日新增 TVL 的 15% 来自于 dappOS 用户。并且与GMX的联合活动，为用户发放 10 万枚 ARB 代币交互空投奖励。

Pendle的收益助推器 Equilibria 与 dappOS 集成，用户可以通过以意图为中心的用户体验从任何链无缝存入 aUSDC 和 rETH 池，并将其收益率提高高达 28%。用户可以直接将 ETH 存入 rETH 池中，而无需在去中心化交易所铸造或购买 rETH。
投资机构

dappOS的投资阵容比较强大，
2023年6月，获得Binance Lab的预种子轮融资。
2023年7月就获得了， IDG 资本和红杉中国领投的种子轮融资，估值为 5000 万美元。 其它包括OKX Ventures、HashKey Capital、KuCoin Ventures等。
2024年3月获得Polychain 领投的 A 轮融资1530万融资，估值为3亿美金。其它机构包括 Nomad Capital、IDG、Flow Traders、IOBC、NGC、Amber Group
总结
dappOS的优势在于用户意图为出发。dappOS网络是抽象账户和跨链协议为基础，提供全链统一的钱包、全链统一的资产操作、简单的操作方案。跟项目方合作，大大降低了Dapp用户的使用流程和时间，取得了良好的效果。

一个行业发展的根基是为社会创造出更多价值，所以区块链永远围绕着两大主题在向前进，一个是基础设施的完善，一个是大规模的应用。那么基础设施方面，公链是基础中的基础，公链也被类比为Web2的操作系统。在17年大牛市之后，行业变意识到ETH性能的限制，开启了提高TPS和降低GAS的新公链建设之旅，EOS就是当时的明星，PPT上写着能超过百万TPS，但是最终陨落。好在21年的牛市中，出现了Solana、BNB Chain、Avalanche、Fantom等优秀的公链。

时间来到24年，生态项目的蓬勃发展，衍生出对公链的不同需求。而模块化基础设施的完善，使得"一个Dapp一公链"变得低成本、简单、方便（详细可以看我关于模块化的论述）。在这样下势必会引发公链数量的大规模增加。根据不完全统计，现有公链至少几百条以上。在这个牛市中，数量增长至少在10倍以上。我们以一个简单的数学来说明，当公链数量为10的时候，两两的组合有45种，当公链数量扩大10倍到100条的时候，两两的组合为4950种，扩大了110倍。

所以在这个牛市中，跨链的需求也呈现指数型的增加。并且对跨链的需求，也不仅仅之前的资产转移，还包括消息传递、数据共享、多链部署、以及流动性共享等等。Polyhedra Network 旨在构建下一代 Web3 互操作性和可扩展性基础设施，核心依托于先进的零知识证明（Zero-Knowledge Proof, ZKP）技术。通过提供可信最小化且高效的互操作解决方案。

Polyhedra Network 能够实现资产转移、消息传递和数据共享，跨越多种 Web2 和 Web3 系统。到目前为止，Polyhedra 已开发并部署了数种下一代 zkSNARK 协议和多项创新的 ZKP 基础产品，包括一个支持跨链资产和数据互操作性的 zkBridge，涵盖了超过 25 个区块链网络。

技术特色与亮点
Polyhedra Network 的工程团队凭借在密码学方面的专长，开创了一系列基础算法和零知识协议，如 Libra、Virgo、deVirgo、Pianist、Marlin、Gemini 和 Orion，这些协议在行业中树立了新标准，提供了最快的证明者时间、显著减小的证明大小和最小化的链上验证成本。这些基础技术是 Polyhedra 提升区块链系统可扩展性、安全性和互操作性的核心，为解决数字基础设施领域的一些最紧迫挑战提供支持。
核心数据
跨链转账数量高达2000万。验证了4000万个证明。连接了25个以上的公链。拥有最快的零知识证明(ZK)算法。拥有最快的共识证明。zkBridge的发明者。零知识算法的发明者：共发明了7种算法。参与OKX活动：141m，获得500K Polyhedra网络代币。参与Binance Web3钱包活动：获得556K，100万Polyhedra网络代币。X平台关注者达到964.3K。Discord平台关注者达到545K。
产品与服务
zkBridge
zkBridge作为Polyhedra Network的核心产品，它被设计为一个无需信任的跨链桥。zkBridge 使用 zkSNARK 使证明者能够有效地让接收的链确认发送者链上发生了某种状态转换。它由区块头中继网络和更新合约组成。通过模块化设计，zkBridge实现了几项有用的功能，包括消息传递、代币转移以及在不同链上的状态变化上运行的其他计算逻辑。
zkBridge它在不增加额外信任假设的情况下保证了强大的安全性。通过简洁的证明，它不仅保证了正确性，还显著降低了链上验证成本。它的工作负载的速度比现有解决方案快数个数量级。为layer1和layer2的互操作性提供了可信最小化和高效的跨链基础设施，解决了连接不同区块链网络的实际挑战。
zkBridge 利用零知识证明结构验证两个区块链之间的共识有效性，自主网 Alpha 版本发布以来，已经促成了超过 2000 万次跨链交易，涵盖了超过 25 个layer1和layer2区块链网络。

zkLightClient
zkLightClient 是Polyhedra Network团队开发的用于LayerZero 跨链协议，它为layer1和layer2的互操作性提供安全高效的跨链基础设施。该技术完全集成了 LayerZero 的消息协议，使应用开发者可以通过简单的集成配置来使用零知识证明技术进行开发跨链协议。zkLightClient已经安全传输了超过450万条信息。LayerZero现在将zkBridge作为许多路径的默认去中心化验证网络（DVN）。

与btc链的跨链消息传递
与比特币链的跨链消息传递是最近一段时间的新需求。23年btc生态的蓬勃发展以及btc的layer2的涌现，导致了对BTC跨链需求的激增。但是btc又是比较特殊的公链，使得需要全新的方案来实现跨链的消息传递。zkBridge 推出比特币消息传递协议，旨在显着提高比特币的互操作性。这一举措旨在使比特币网络能够与其他layer2和layer2进行交互。

当比特币作为发送者链，与当前的 zkBridge 框架完全兼容。 zkBridge能够在接收链（例如ETH）上的更新合约能够直接验证比特币的共识，以及通过验证Merkle证明来验证比特币上的每一笔交易。这种兼容性确保了比特币上的共识证明和交易 Merkle 证明都可以通过 zkBridge 得到全面保护。
如果比特币链是接收链，由于比特币没有智能合约，与zkBridge的框架就不兼容。采用的方式是采用POS的机制，让验证者质押发送链的原生代币。如果发送者链是Ethereum，验证需要抵押ETH。被授权在比特币网络上写入数据，采用多方计算（MPC）协议确保发送的正确消息达成共识

与btc链的消息传递已经支持了Ordinals, BRC-20, and Atomicals。使用Polyhedra的项目包括Atomicals Market、Babylon、Bitmap、B2Network、Eigenlayer等等。

融资情况

Polyhedra一共经历了4轮的融资，其中
23年2月为第一轮融资，获得了由Binance Lab 和 Polychain 共同领投的1千万美金。
23年4月，获得有Polychain领投的1500万Pre-A轮融资。
24年1月，获得有Okx Ventures的Series A轮融资，融资金额未披露。
24年3月，Polyhedra Network 的估值在最新一轮私募融资中达到 10 亿美元，吸引了包括 Polychain、Binance Labs、OKX Ventures、Animoca Brands、Hashkey 和 UOB Ventures 在内的投资者。

代币系统

Polyhedra的代币名称为ZK，总量为10亿枚。根据OK上面的公开数据
32%为生态激励28%为早期投资者和投资人15%为社区市场和空投15%为基金会10%为核心贡献者

具体的释放规则暂未公布

不过zk对于上线前用户进行了空投，并且如果少于20枚的用户，可以选择在新主网上线后的代币并获得额外10%的补偿。而ERC20代币，也可以获得额外10%的补偿。

受BOME暴涨的影响，Slerf6小时走过了很多币的一生。命运神奇的是，前三大个人持仓大户，正好有着三段不同的故事，有人巨亏有人巨赚。精彩，太经常。

第一人：

最大的大户是持仓地址4，Ta先后使用34952Sol价值7.2M, 购买了8.09M的SLERF，现在只价值3.7M。短短5小时候，已经腰斩，损失3.5m。值得一提的是这个大户应该是Fomo情绪上头，Ta最早分三次用1000sol在开盘一个小时购买，利润是翻了多倍。随后在一路上涨中它三次用10000万SOL加仓，才导致了现在的巨额亏损。
该大户代表着一类人：开盘以小仓位买入，上涨后拍大腿就觉得买少，然后加大仓位接盘。导致巨额亏损。

第二人：
持仓地址7是第二大个人用户，Ta用2864个Sol（价值59K），获得了5.7M的Slerf，现在价值2.67M。短短几个小时获利超过2M。
该大户代表着一类人：有着敏锐的洞察，牛逼的炒作，一盘获得巨大利润。

第三类人：
持仓地址8是第三大个人持仓大户，Ta是卖出了2.3亿颗BOME购买了5.7M颗SLERF，BOME卖出时候的价值为3.6M，SLERF现在价值2.67M，短短三个小时Ta损失了1M。但是，Ta的BOME是获得巨大收益，Ta当时用403SOL购买了8亿枚BOME，按现在价格计算获利依然高达10M。
该大户代表着一类人：在其它的山寨中获得巨额利润，然后开始猛冲其它的MEME，终究无法续写传奇。它的利润能守住多少，让我们拭目以待。

其它现象：
交易所快速
在Slerf开盘后几个小时候，现有有4家以上交易所开通上线。gate和MEXC的快速相应，分布拥有了1.74%和1.18%的占比。持币地址3和持币地址5并没有网络标签，但是从链上行为来看，应该是个交易所。分别真有1.66%和1.61%。

1 安全的重要性
我们都熟悉这样一句话：“健康是1，其余都是0”。没有健康，再多的财富终究是一场空。在币圈，这个1就是安全。链上账号被盗的风险远大于Web2。即使你牛市辛苦赚来一百倍，最终可能只是为黑客打工。
链上资产被盗的案例比比皆是，就连行业大佬沈波都被盗4200万美金，更不用说小白。并且到了牛市后，大量的投资机会在链上，大量的早期项目可能代码并不完善，也有大量的黑客和黑心项目等着大家。所以无论如何，大家都应该重视起安全的问题来。
Goplus作为Web3的安全卫士，得到了Binance Lab的投资，在Web3安全领域占据领先地位。它将服务环境的透明度和用户赋能放在首位。Goplus为任何链提供用户安全模块作为服务。凭借我们在技术架构中采用的尖端AI模块，Goplus已经与10000+的合作伙伴建立了合作关系，每天处理超过2100万次用户安全数据调用，支持20多个公共链。
2 安全模块化
安全模块化是Go Plus的一大特色。它是除了公链的共识层、数据可用层、执行层、结算层之外，必不可少的一层。Go Plus提供了全面的用户安全模块作为服务，现在已经支持20多个链，并支持像Altlayer这样的RaaS提供商，以及zkSync、Manta、Scroll等Layer2解决方案。

我一直看好模块化作为未来的趋势，由于模块化基础设置的完善，将会引发模块化公链的涌现。这些公链可能是通用性公链，也可能是针对某个板块和生态的公链，甚至是某个大规模应用的公链。安全性是每个公链必须具备的特性，因此，随着模块化的涌现，Go Plus的需求也将爆发式增长。

3 项目介绍
GoPlus 正在构建一个Web3用户安全网络，该网络通过提供无需许可的安全数据和面向最终用户的服务环境构建的，透明的、用户管理的Web3用户安全网络。
Goplus为任何链提供用户安全模块作为服务。其已开发出最先进的实时、动态和自动的安全检测平台，包括Token检测、NFT检测、恶意地址库、合约授权检测、dApp合约安全等服务，日调用量已超2000万次，在该领域处于全球领先地位。

GoPlus的主要产品分为面对B端用户的Goplus Security API 和面向C端用户的SecWare X。
Goplus Security API是Goplus团队为广大Web3.0开发者和终端用户提供的一项开放、免许可的Web3.0安全数据API服务。这个服务不仅为技术领域的专业开发者提供了安全保障，包括
Token安全APINFT安全API授权安全API地址安全APIdApp安全信息API
虽然是针对开发者用户，但是GoPlus官网也开发了前端页面，个人用户也可以直接体验，在交易之前对各项安全进行检查。

SecWare X是针对个人用户提供的安全服务，近期不久才上线。SecWare X的使用方面很像电脑的杀毒软件一样，简单、方便。用户只需要将Web3钱包连接，点击检查。SecWare X就是给用户的地址一项项检查
。包括检查钱包中是否持有危险的代币，NFT。检查是否有不正常的转账，检查是否有异常gas等等。

另外SecWare X还提供安全功能，比如将跟用户钱包有管理链上异常信号通过TG发送给用户作为警告，
4 融资情况
根据信息显示Go Plus经过4轮融资，
在2021年8月，以2000万美元的估值进行了天使轮融资，投资方包括Seven X Ventures、Mask Network、Youbi Capital等。
在2022年，以6000万美元的估值获得了数百万美元的融资。投资方包括了Crypto.com Capital, Huobi Incubator, Kucoin Ventures等。
在2022年11月，接受了币安Lab的融资，估值达到1.5亿美元。
在今年3月，Go Plus接受了包括Redpoint China Ventures在内的投资方的融资。

5 主要客户
Go Plus的B端用户几乎覆盖了币圈实体，
交易所包括uniswap、sushi、KyberSwap、
钱包包括safepal、TokenPocket、BitGet、OneKey等
数据网站包括CoinMarketCap、EtherScan、Oklink、DexScreener等等

针对C端用户的SecWare X产品在上线短短一周内，已经有超过10万用户体验。

1 从btc3.8w计算至今，稳定币总市值增加110亿美金。而上周有着明显的增速，稳定币增发了37亿美金。

2 ETF总计流入95亿美金，所以稳定币的资金流入依然是超过ETF的资金流入，是涨个币圈上涨最大的推动力量。但是ETF只能购买BTC，所以对BTC的上涨，ETF的资金更占据主导地位。

3 从3月6日开始，BTC拉盘的主体已经变成了亚洲的资金。美国资金有撤退的迹象，在美国时区BTC反而下跌了15%。这并不是好迹象

4 BTC大户方面， 过去一周超过1000的地址开始下降50位，而超过100的地址数量反而上升86位。
1 稳定币总市值分析

从稳定币总市值来看，下面是几个数据
1）本轮行情最低点，也就是23年9月10日，稳定币总市值为1210亿美金
2）ETF通过后最低点，btc调整到3.85万为止，也就是24年1月23日，稳定币总市值1283亿美金
3）上周一，稳定币总市值为1356亿美金
4）这周一，稳定币总市值为1393亿美金。

也就是说，上轮行情开始到达ETF通过后最低点，稳定币一共增发了73亿美金。而过去一个多月至今，稳定币增发了110亿美金，其中上周有着明显的增速，稳定币增发了37亿美金。
对于主流稳定币USDT和USDC，从23年9月10日以来USDT从829亿增加到1020亿美金，增发了191亿美金。USDC从261亿美金增加到302亿美金，增加了39亿美金。USDT的实打实的增发主题。

2 山寨币总市值分析

上面的图中 a)黑色代表着加密货币的总市值 b）绿色代表除去BTC和ETH后，加密货币的总市值 c）橙色代表着USDT的总市值，从上面的图中我们可以能直观的看到
1）从23年9月的底部以来，BTC+ETH的总市值的增长是明显超过其它山寨币的，并且在大部分时候都是超过的。所以，首先要恭喜大仓位持有BTC和ETH的人，其次，如果你现在的收益跑不过BTC和ETH，也不要对自己有所怀疑。你不要看全网到处都在宣传自己赚几十倍的人，但是实际的山寨整体的收益都是落后于BTC和ETH。

2）我们观察USDT市值增量，明显增加速度要低于加密货币的增加速度的。这有两方面原因造成的 1）是因为ETF的资金和coinbase为主的美元资金 也在如此 2）行情越涨，市场的人越采用持仓不动的策略。所以不需要大量的资金就能拉盘。

3 ETF数据分析

从ETF的数据来看，数据统计至3月8日，ETF持有BTC净资产550亿美金。累计净流入95亿美金，相对比，稳定币的增发为110亿美金。所以，稳定币的资金流入依然是超过ETF的资金流入，是涨个币圈上涨最大的推动力量。但是，我们知道ETF的资金只用于购买BTC。而稳定币的资金还包括了其它山寨币。所以对BTC的上涨，ETF的资金更占据主导地位。

从上面的价格与ETF的净流入关系可以明显的看出，ETF跟BTC的价格有耦合性非常强。在1月20日附近，出现净流出的时候，BTC处于下跌探底的状态。而在净流入的时候，BTC就处于上涨的状态。也就是说，美国的ETF资金主导着BTC的价格因素

4 美国资金和亚洲资金的走势

从过去一个月，从各个时区对BTC上涨的贡献来看。最一开始美国时区一直处于领先的地位，也就是美国是最大的BTC拉盘动力，亚洲的资金对BTC的贡献相对比较小。但是在3月6日开始，美国资金有撤退的迹象，在美国时区已经BTC反而下跌了15%。拉盘的主体已经变成了亚洲的资金。并且从过去的一个月的累计来看，亚洲资金对btc上涨的贡献已经远远超过了美国。从历史来看，亚洲资金的持续性并不长，所以这可能并不是很好的信号。

5 BTC大户数据分析

过去1一个多月，BTC在交易所的存量一直处于下降阶段，从236.3万一直下降到228万，净流出了8.3万枚。同时，持有1万以上的大户下降了1个，持有1000btc以上的大户下降了9个，而持有100个btc的大户增加了190个。所以BTC交易所的净流出，基本上对于的是持仓100左右的大户。
而过去一周的数据来看，BTC在交易所的存量依然保持下降，而持有1万以上BTC的大户数量并没有变动。而持有1000btc的大户发生的了大幅的下降，整体下减少了50名左右，而100个btc的持仓大户增加了80名左右。

在对板块做深入研究后，确认模块化是牛市一定要重仓的。

这轮牛市的核心逻辑是大规模应用，不管是大量layer2的兴起，还是坎昆升级，还是以Sui、APT等高性能公链的发展，都是为了迎接大量Web2用户的入场。

而模块化是大规模应用的基建，也是必备品。21年的时候，Cosmos喊出 Appchain的概念，这个愿景将由模块化来实现。因为它使得创建一条链的成本非常低，非常容易，并且可以按需创建。

Raas的服务商甚至可以无需代码，只需要3000U/月来维持一条模块化公链。并且提供了各类基础设施，比如区块链浏览器、跨链桥、数据API等。

正如在《模块化风起》中所写，一个应用Dapp做一条链成为趋势，不仅是因为它可以自己所需做成公链，也可以以自己生态发展。从利益的角度来看，一条公链的市值天花板要远比Dapp高。

1 Celestia（Tia）
Celestia是模块化架构中最重要角色之一。Celestia就是专注于DA层，以及共识层。开发者可以让Celestia 负责 DA，让以太坊或其他公链负责共识和结算，自己作为执行。或者让Celestia作为DA和共识，自己作为结算和执行。Celestia Labs 推出了 Blobstream，它将 Celestia 的模块化数据可用性层传输到以太坊。使用链上轻客户端中继 Celestia 数据根的承诺，使以太坊开发人员能够像开发智能合约一样轻松创建高吞吐量 L2。

在共识层、执行层、结算层、数据可用层四个层中，DA层是需求最大的。要不然以太坊也不会大费周章的做坎昆升级，来降低DA的成本。而根据其他人的测试，即使坎昆升级后Blob使得Layer2的gas费用大幅度降低，但是依然还是比使用Celestia要贵几十倍。

从现实角度来看，Celestia作为产品完整度最高，知名度最高，市值最大的DA层，被很多layer2作为首选，并将Celestia质押用户作为空投对象，让Celestia开启正向螺旋。

2 Dymension（DYM）
Dymension 一般被认为作为结算层的模块，但是它也可以作为Raas服务商。因为通过Dymension就可以做一条公链，也就是RollApp的公链。
核心产品Dymension RDK是针对RollApps做定制化的Cosmos SDK。Cosmos SDK 是一个开发套件，预装了多个模块，可以加速构建过程。还开发并部署了额外的智能合约框架，这些框架在不同许可下生产：
Ethermint：EVM智能合约CosmWasm：由Confio和Cosmos贡献者构建的Wasm框架

Dymension 拥有一个一个嵌入式 AMM，充当 RollApp 生态系统的集中流动性层。该 AMM 支持跨 RollApp 交换、高效代币引导等功能，并提供对协议激励的访问。

相比于其它模块化，Dymension的开发难度更大一些，特别是针对以太坊系的layer2并不占优势，但是它的可塑性更强。从结果来看，虽然官方名义上已经部署了1千多个RollApp。但是根据我们调查，头部的Rollapp TVL也就几百万美金，日活只有两位数。所以Dymension生态的发展还有很大的进步空间。

3 Fuel
在执行层方面，Fuel是非常重要的角色。Fuel通过其独创的FuelVM，在不牺牲向后兼容性的同时，实施了对Ethereum VM（EVM）多年来提出的改进，包括并行交易执行和多种原生资产的支持。Fuel通过使用严格的状态访问列表以UTXO模型形式，实现了交易的并行执行。因此，Fuel 可以提供比单线程同类产品更多的计算、状态访问和事务吞吐量。

4 Eclipse
Eclipse是执行层模块化的另外一个重要角色，它的方案是将Solana 虚拟机 ( SVM )带入以太坊 ，让以太坊拥有Solana的功性能。它的具体结构为：

结算层 — 以太坊： Eclipse 将结算到以太坊（即在以太坊上的嵌入式验证桥），并使用 ETH 作为其Gas消耗，且欺诈证明也将在以太坊上提交；
执行层 — Solana 虚拟机 ( SVM ) ：Eclipse 将运行高性能的 SVM 作为其执行环境，即Solana Labs 客户端（v1.17）的分叉；
数据可用性层 — Celestia ：Eclipse 将把数据发布到 Celestia实现可扩展的数据可用性（DA）；
证明机制 — RISC Zero ： Eclipse 将使用 RISC Zero 进行 ZK 欺诈证明（无需中间状态序列化）；
通信协议 — IBC ：通过Cosmos 的链间通信标准IBC完成与非Eclipse链桥接；
跨链协议 — Hyperlane ：Eclipse 和 Hyperlane 合作，将 Hyperlane 的无权限互操作性解决方案引入基于 Solana 虚拟机（SVM）的区块链。

5 Espresso
Espresso是去中心化排序器，虽然它并不是四大模块中的一个。但是它也非常重要。我们知道，Layer2的核心是将交易Rollup统一打包给Layer1。那么Layer2上交易的排序是由排序器完成的，排序器是有权利让一笔交易优先打包，或者不打包。而现在排序器基本都在layer2项目方控制，这显然是违背了去中心化的原则。未来，使用去中心化排序器将成为必然趋势。

Espresso使用HostShot共识机制的去中心化排序器。这可能由数千个异构节点组成，并且具有自己有的DA层来存储数据。Espresso能实现
1）Rollup的快速相应和交易的最终确认
2）Espresso使用的HostShot共识机制，能扩展到几万个节点，能保证强大的性能。
3）Espresso的Layer2能实现快递，低成本的跨链通讯。

6 Raas服务商
Raas 服务商将模块化集中在一起，让客户自己按需发链。它大大简化了模块化发链的流程，是推动模块化大规模应用的重要角色。他们其中比较重要的有Conduit、AltLayer、Caldera、Gelato、Lumoz。其中Altlayer的集成度最高，它几乎集成了模块化四大层，以及去中心化排序器，互操作协议等。Conduit 和Caldera 他们主要在layer2上，主要支持OP Stark、Arbitrum Orbit。但是他们优势的非常方便和简单，并且价格也非常。并且已经有一些非常知名模块化公链，比如ZORA、AEVO、Lyra使用的Conduit，Manta、Loot、Injective选择的是Caldera。

随着铭文带来的暴富效应，市场把目光聚焦在与btc相关的公链，包括二层网络/侧链等。我们知道，以太坊来看，ETH本身的市值在3500亿市值，而其相关的layer2，Dapp代币等市值已经超过千亿美金。并且随着牛市的到来，众多生态项目相继涌现，市值还会成倍增加。

相对比，BTC的市值已经高达1万亿，但是相关的项目市值总共只有百亿美金。这意味着整体的生态项目至少还有几十倍的空间，其中会走出几个百亿美金的项目，无数几十亿美金的项目。
然而，由于BTC在性能和智能合约支持方面的局限，BTC主链无法承担起生态爆发的重任。于是，BTC的相关网络包括二层/侧链并寄予厚望。所以在铭文火爆之后，大量的项目涌现，一时间各路英雄逐鹿中原，争夺天下。毕竟，ETH的二层网络的龙头都有百亿美金的市值。

现如今，已有三位主公初露锋芒，其中一个就是我要介绍的BounceBit。BounceBit，由Bounce团队创建，标志着首个专注于BTC重质押的公链。

BounceBit 基本介绍
BounceBit最大的特点是引入了独特的双Pos质押系统，抵押 BTC 代币和 BounceBit 网络原生代币来确保安全。 BounceBit的架构完全兼容以太坊虚拟机(EVM)和Solidity语言，这意味着大量的ETH项目可以无缝的迁移到BTC生态上来。

BTC的资产安全是一个比较大的问题，会直接影响BTC大户的参与热度。而BTC的安全，并不像以太坊的智能合约的代码漏洞问题。主要是因为BTC本身不支持智能合约功能。现在很多二层的解决方案是转入多签钱包。但是本质上，项目方是有权限直接转走用户的资产的。虽然说大的项目方应该可以信赖，但是BTC的大户肯定会有所顾虑，从而影响整体的资产参与度。BounceBit提供了一个新的解决方案，那就是采用Mainnet Digital 和 Ceffu 支持的 CeFi 托管中，它是币安唯一的机构托管合作伙伴。通过采用中心化交易所的资产管理方式来确保BTC资产的安全。

在今年1月底，BounceBit开启了Water Margin 活动，类似于Blast的存款模式。两个网络接受存款：以太坊和 BNB 链。在以太坊网络上，支持的代币包括 WBTC、Auction、Mubi 和 DAII。到今天为止，已经拥有4.5亿美金的TVL。

BTC Restake 机制
BounceBit 的核心创新是 BTC Restake 机制，简单来说BounceBit链上的资产可以分为三重

在区块链领域，BounceBit引入了一项创新技术，BTC Restake机制，它为比特币资产的增值开辟了新的道路。这一机制涵盖了三个层面的资产管理，为比特币持有者提供了一个多维度的收益生态系统。

首先，我们看到的是比特币资产的基础层。这里，比特币本身以及BNBChain上的BTCB和WBTC等代币，都可以存储在Mainnet Digital和Ceffu支持的中央金融（CeFi）托管服务中。Ceffu提供的Mirror X技术确保了资产的链上追踪能力和定期财务审计，以维护系统的完整性和信任度。

其次，托管的比特币可以转化为BounceBit链上的封装版本。在这里，比特币变成了所谓的bounceBTC，这些bounceBTC可以被委托给网络的节点运营商，以换取stBTC凭证，或者直接用于各种应用程序。

第三层面是stBTC的再质押。用户可以将stBTC再质押到其他SSC上，比如侧链、桥接器和预言机，或者直接用于生态中的各种应用。BounceBit链与以太坊虚拟机（EVM）和Solidity编程语言完全兼容，使得开发者能够轻松地迁移他们的项目到这个新生态系统。

三重收益
根据上面的描述，可以意识到BounceBit 是CeFi 和 DeFi 的收益并行生成。用户可以在赚取CeFi 收益的同时利用 LSD 进行 BTC 质押和链上挖矿，这一过程在比特币中被称为“重新质押。该生态系统为比特币持有者提供三重收益：原始 Cefi 收益、在 BounceBit 链上质押 BTC 的节点运营奖励以及参与链上应用和 Bounce Launchpad 的机会收益。

双Pos机制
BounceBit还采用了一种独特的双PoS（权益证明）机制，强调了比特币资产驱动基础设施的重要性。与依赖现有第二层解决方案不同，BounceBit作为一个独立的PoS第一层网络，通过验证者抵押比特币和BounceBit的原生代币来保护网络安全。这种双令牌PoS架构不仅增加了网络的安全性，也提高了参与者的参与度。

BounceBit 的 PoS 架构包含 50 个验证器，平均分为两部分：一个用于 BTC 质押者，另一个用于 BounceBit 代币质押者。这种双代币系统不仅扩大了利益相关者基础，而且还在网络的共识结构中编织了一层额外的弹性和安全性。建立双代币安全系统，不仅增强了网络，还通过使其在网络验证和收益生成中发挥积极作用，增强了 BTC 的内在价值。

BounceBox
BounceBox 是一个链上 Web3 域， BounceBox 充当中央枢纽，允许用户通过从 BounceBit 应用商店中选择各种工具和组件来根据自己的特定需求定制 Web3 项目。使用户能够在 BTC 生态系统中设计、启动和享受去中心化应用程序 (dApp)。
BounceBox 包括去中心化交易所 (DeX)、初始 DEX 产品 (IDO) 和市场等 Web3 组件的综合存储库，所有组件均经过安全性和效率审查。此外，它还包括用于机器人预防的辅助工具和用于客户服务的人工智能，以及必要的安全插件。