RWA（Real World Assets、即现实世界资产) 在短短的 2 个月内，其TVL总量已经从第 13 位上升至第 10 位，按照目前的发展状况来预计的话，RWA 应该会在明年内跻身 DeFi 前六名，并进一步缩小 CeFi 与 DeFi 之间的差距。今天，我们就继续针对 RWA 的话题来一期新的梳理，一起来看看现阶段 RWA 行业的状况、需要关注的子领域以及 RWA 的未来潜力。
目前，DeFi 主要是集中在交易、借贷和 LP 等这些领域的链上活动，但从长远来看，我认为 RWA 最终将成为现实并得到广泛采用，使 DeFi 贷款规模从目前的数十亿扩大到数万亿。
1.什么是 RWA
现实世界中的存在各种有形和无形资产，比如我们熟知的商品、房地产、债券、股票、收藏品等等。而所谓的 RWA，简单来说就是利用区块链技术，将现实世界中存在的资产转化为数字资产的过程。
这样的转化会有两个主要的好处：
在 DeFi 方面，它允许链上用户获得现实世界企业产生的可观收益。
在 CeFi 方面，它能够将新用户带入 DeFi 并获得更多流动性，同时提高透明度。
2.RWA 行业的现状
撰写本文时的时间是8月8日，距离我上次在公众号中发表关于 RWA 话题的文章已经过去四个月了。我真的很惊讶地看到该领域从那时起一切都发展得如此之快。可以说，短短的几个月，RWA 又取得了重大的进展，凸显了 DeFi 的用例。
接下来，我们来一起看看比较有趣的两组数据：
-RWA 相关代币持有者数量在一年内翻了一倍（仅在 ETH 链上）。
-传统机构和大公司一直在推出新产品，以利用区块链技术并提高现有服务的可及性。如下图所示。
3.RWA 需要关注的子领域
目前，在与RWA相关的子领域里面，我建议大家重点去关注下面的三个领域：
第一个是 US Treasuries（美国国债）
当每个人都看到明显的宏观阻力时，美国国债的代币化开始获得采用。目前，其无风险回报率现已超过 4%，远高于顶级 DeFi 协议的平均借贷利率。这就直接造成了 DeFi 的资金外流。
所以，一些协议于是就发现了一个让稳定币持有者可以购买美国国债的玩法和机会。我们可以把这些协议大致分为两类，一类属于资产管理类（投资组合经理替你管理），一类是Reledred（即代表实际产品）。如下图所示。
上图涉及到的这些协议中，每个人协议都有自己独特的流程、机制和费用结构。根据 RWA_XYZ 平台的数据报告显示，所有此类协议的 TVL 已从 2023 年初的 1 亿美元增长到目前令人印象深刻的 6.8 亿美元。如下图所示。
第二个是 Private Credit（私人信贷）
私人信贷具体来说就是指用户有机会通过投资企业私人信用贷款来获得更高的收益（尽管风险更高）。就我个人而言，我比较喜欢这个子领域，因为贷款可以发送给真实的企业，并根据商业模式产生真实的收益。
如果你也对这个子领域比较感兴趣，那么你可以通过 Centrifuge 这个平台来进行查询，它里面会标出每个资金池的容量，并且还会告诉你资金将流向标记的实体。如下图所示。
第三个是 Real Estate（房地产）
当然，这里所提到的房地产并不是指中国的房地产，你也知道，咱们这里的房地产是不可能与 RWA 产生任何关联的。我之所以将房地产作为 RWA 的一个子领域来讲，主要是我希望引起你的足够重视，而且要非常小心，因为投资国际房地产时存在许多你无法预见的监管风险。
如果你想参与这个子领域的投资，你需要首先具备特定的知识，才能证明投资代币化房地产的风险、收益和入场价格（例如，购买一个国家的豪华公寓的一部分）的合理性。我之前在网上见过，有的中间商会把单位面积的价格提高 100% 再卖给 DeFi 用户。
4.RWA 的未来潜力
BCG（波士顿咨询公司）的一份研究报告也表明，预计到 2030 年，代币化资产市场规模将达到 16 万亿美元。如果我们再考虑到到任何可代币化的东西都可以表示为链上的 RWA，所以，从理论上来讲，我认为 RWA 的价值目前仍然是被低估的，RWA 未来的发展潜力其实是巨大的，需要的也只是时间而已。也行不久的将来，RWA 就会成为从股市吸引资金的重要催化剂。
就现阶段而言，如果你是一名收益追求者，那么代币化的美国国库券可以为你提供可观的收益来对抗通货膨胀。而如果你对 Private Credit 领域比较感兴趣，那么当你对商业模式进行 DD（due diligence）时，你也会发现非常好的收益率（年利率超过8–10%）。
如果看完了上面的内容，你想继续深入了解 RWA 的领域并计划参与其中，那么我会再告诉你三个有效利用 RWA 的关键标准，分别是要保障你本金的安全、寻求产量的最大化、注意便利性。然后，你再去寻找和密切关注那些可靠的 RWA 项目。
当然，后面话李话外的项目解析系列文章中，我也会继续定期整理并发表更多有潜力和发展前景的项目，以便大家学习和参考之用。
好了，以上就是今天通过「话李话外」分享的全部内容。我们最后再来一起小结和回顾一下吧，本文主要是梳理了一下RWA行业的现状、需要关注的RWA子领域及RWA未来的发展潜力。希望今天的分享能够对大家有所帮助。
本文特别鸣谢：0xTindorr、0xTHades
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