德意志银行研究指出，随着美国当选总统唐纳德·特朗普即将就职，全球贸易战现已跃居2025年市场稳定的最大风险之首。

德意志银行全球宏观与主题研究主管吉姆·里德（Jim Reid） 在周一的报告中表示：“全球最大的风险包括全球贸易战、美国科技股暴跌以及对通胀与债券收益率的担忧。”去年12月，投资者认为美国经济“硬着陆”是最大的市场风险，然而今年情况发生了变化。

尽管市场曾担心美联储为抗击通胀而收紧货币政策会引发衰退，美国经济在2024年实现了扩张。一些投资者现在担忧，特朗普贸易政策中的高关税计划可能导致通胀反弹，而通胀居高不下的威胁依然存在。

尽管美联储自2024年9月开始放松货币政策，主要由于通胀较2022年高峰明显回落，但德意志银行研究发现，投资者仍将央行意外加息以应对通胀视为2025年市场稳定的三大风险之一。

在美联储调整货币政策的背景下，债券市场表现波动，尤其是10年期美国国债收益率的意外上升引发了投资者的担忧。作为股票估值的重要参考指标，收益率的大幅攀升可能动摇股市稳定。

据道琼斯市场数据显示，10年期美国国债收益率今年攀升，周一达到4.397%。

美联储本周将召开为期两天的货币政策会议，预计将于北京时间周四凌晨3点公布利率决议。

今年以来，标普500指数表现强劲，部分原因在于投资者对人工智能（AI） 的热情高涨，推动科技巨头股票大幅上涨。例如，AI芯片制造商英伟达(NVDA.O)市值约为3万亿美元，2024年至今股价已飙升逾166%，根据FactSet数据。

德意志银行的数据显示，投资者将科技股估值大跌和AI热情消退视为市场稳定的第二大风险，仅次于全球贸易战。

截至周一收盘，美国股市表现分化，科技股主导的纳斯达克综合指数 上涨1.2%，创下历史新高。标普500指数上涨0.4%，而道琼斯工业平均指数则下跌0.3%。

2024年迄今，标普500指数上涨了27.3%，纳斯达克指数飙升34.4%。Magnificent Seven ETF（追踪科技巨头“七巨头”股票的交易所交易基金）今年涨幅达73.2%，FactSet数据显示。

德意志银行的全球市场调查结果显示，“七巨头”股票（Mag-7） 预计2025年将上涨6.8%，而标普500指数预计将上涨5.2%。

文章转发自：金十数据