这篇文章酝酿了蛮久的时间，可能文章的内容会让很多人感到不适，会说很多人不爱听的话，当你看到题目顿感不适，可以放弃继续往下看。

这次大饼和以太通过ETF之后，大饼强势，以太比较弱，山寨萎靡不振。其实根本原因不是流动性变差，而是资金体量变大后庄家和做市商把盈利预期百分比降低了。先上几组数据：

2017年以前：总市值115亿，山寨前100市值6.81亿，大饼以太占比94%（100以后的没有计算在内）

2017年牛市最高点：总市值5740亿，山寨前100市值1177亿，大饼以太占比79%（100以后的没有计算在内）

2021年牛市最高点：总市值3.06亿，山寨前100市值8555亿，大饼以太占比72%（100以后的没有计算在内）

2024年最高点：总市值2.88亿，山寨前100市值7343亿，大饼以太占比74%（100以后的没有计算在内）

2017年前大饼的价格基本到1000就差不多了，整体市值很小，市场资金体量也很小，那个时候没有做市商，没有VC投资，都是散户fomo拉盘，个人靠影响力引流，因为体量小，虽然资金少，但是拉盘效果很明显，那个时候很多人暴富，由于这种效应大家都是小资金进去几百万几千万的赚。

2017年之后慢慢出现了VC投资的项目，也开始出现了做市商，经历了熊市的洗礼，大饼山寨都到了很低的市值。2019年的低谷总市值1000亿，山寨300亿，简单理解就是那个时候你虽然买一个币到牛顶平均赚30倍。那个时候一个币一天的交易量很难达到1亿，做市商的资金也就几十万或者几百万，他们也想多赚，加上市值足够小所以高倍币很多。

到了现在ETF通过之后，我们可以看到2021年的高点和2024年的高点总市值和山寨的总市值差距不大，为什么就拉不动了！涨不出那种爆拉几十倍的感觉了。因为VC越来越正规，做市商的资金体量越来越大，币种市值越来越高。有一个现象平时死气沉沉的币一天交易量几百万，拉盘可以一天干到上亿的交易量。由于做市商和VC还有贝莱德等机构的资金体量比之前的大了2-3个数量级，追求的盈利比例就下降了。便于理解举个例子，你有1万，你会去买山寨因为山寨涨得厉害，可以几十倍，你能赚几十万。如果你有一个亿，你会去买大饼，涨两倍你就赚两个亿，虽然倍率小但是资金体量大，赚得绝对值高,而且稳！

现在就是这样的现象，并不是流动性枯竭得很厉害，而是体量大了，做市商VC机构，追求的利率比例下降，导致很难出现涨几十倍的情况。大饼的做市商明显换了，以前都是猛拉猛砸，现在是小刀割肉，慢慢磨！

这两天分享的币种$SUI $ZRO $TON 都长得不错，温馨提示见好就收，先回本金。

#流动性不足