深度解读美国4月份PCE数据解读：
刚才重点看了一下美国商务部经济分析局的PCE相关数据，本次4月核心PCE的年率继续保持高位的原因来自服务业消费的增加。
看数据：
4月份个人收入增加653亿（月率增长0.3%），对比3月份月率增长0.5%有所减缓，
个人可支配DPI 增加402亿，（月率增长0.2%）,对比3月份增长也是0.5%，所有减缓。
个人消费支出391亿美元（月率0.2%），对比3月份增长0.7%，大幅减少
但是PCE价格指数上涨了0.3%，核心PCE上涨0.2%，而4月份实际的DPI是下降了0.1%，商品下降0.4%，服务增长0.1%。
这里要重点解释一下，PCE数据中包含了现价PCE指数与实际PCE指数，现价PCE是根据各项数值的每月价格浮动的变化计算，计算也是根据当前经过变动后的数据来比较DPI做出结果。而实际PCE则是在假设数据价格不变的情况下进行比对。
简单来说，现价PCE是当前考虑到所有变数的数值，变量较大，并且不稳定。而实际PCE则是在固定值的情况下真实展现居民的消费水平以及经济强弱。
4月份的现价PCE指数中，个人支出391亿，服务包含了491亿，该数据贡献最大的就是住房与公共事业，尤其是以住房为主，同时包含医疗保健以及金融服务（保险，手续费，佣金），不过其中的航运运输下降抵消了部分增长。
而商品支出减少了100亿，其中贡献最大的是娱乐用品与车辆。
综合4月份得到个人支出为391亿，491亿服务增长减去100亿商品下降。
以上的现价PCE指数是包含了商品服务的变价，其中4月份发生主要变价的是：
4月份的PCE指数增长0.3%，其中商品价格上涨了0.2%，服务上涨0.3，食品下降0.2%，能源价格上涨1.2%。核心PCE指数上涨0.2%（排除能源与食品）
通过4月份的价格变化以及现价PCE的数据变化，我们可以看出，商品价格上涨的前提下，4月份的支出依然减少了100亿，说明居民的消费意愿下降，这是对未来收入担忧造成的表现之一。而服务方面，本身出现价格上涨，加上居民依赖服务业的消费导致服务业数据居高不下。
与去年同期相比，也就是与2023年4月份相比，PCE指数增加了2.7%,价格上涨0.1，服务上涨3.9%，食品价格上涨1.3%，能源上涨3.0%。核心PCE指数增长2.8%，
虽然数据与去年同期相比相同，但是这是在商品服务价格上涨的前提下，尤其是在服务业大幅增长下，整体说明居民的消费意愿开始降低。
4月份实际的PCE，也就是对比在商品，服务等价格不变的前提下，居民的消费情况数据对比。
实际的PCE下降了0.1%，反映出商品消费下降0.4%，服务增加0.1%。其中对指数下降帮助最大的是汽油以及其他能源（汽油，润滑油等液体为主），娱乐用品与车辆以及其他非耐用性。
而其中服务增长贡献最大的是医疗保健（门诊服务为主）。
总结：
我们综合来看4月份的PCE数据来看，考虑到商品服务的变价前提下，美国的通胀压力依旧是明显的，因为随着个人支出增长的减少但是商品服务价格上升，需求并未明显下降导致。而数据上浮压力最大的最为重点的依旧是服务，甚至可以具体到房租。
反观实际PCE数据，如果不考虑商品服务变价，整体的数据是走低的，不过目前实际PCE数据的压力也是在于服务，本月的服务压力重点来自医疗方面。（谁再说美国动不动免费医疗的，慕洋犬拉出去打断腿）
续：
解读完PCE数据得出的结论，美国通胀整体依旧是有不少的压力，不过短期来看，调控下的通胀控制工作有效，起码个人收入方面递减。
这不就是鲍威尔想说的话吗？
其实本期核心PCE月率，可以看出明显的认为调整市场预期的结果，原本月率的预期是0.2%结果本周变成了0.3%，而根据目前的公布结果，预期结果的变化，给市场带来的结果有何不同，可想而知。如果之后的PCE依旧是这么玩，那么慢慢PCE的公信力度也会下降，大家可能只能靠猜了。
