1. 什麼是資金費率？
資金費率是多頭與空頭倉位持有者之間的定期現金流交換。每筆金流的絕對金額會根據永續合約與指標價格間的差異而有所不同。市場看漲時，資金費率通常為正。多頭倉位交易者會付錢給空頭交易者。相反地，市場看跌時資金費率通常為負，空頭倉位交易者會付錢給多頭倉位交易者。
請注意，幣安僅協助促進多頭與空頭倉位持有者間的資金交換。幣安不收取任何服務手續費。
2. 為什麼資金費率如此重要？
永續合約和傳統合約的不同之處在於它沒有到期日。除非交易者被強制平倉，否則能永久持有其倉位。為確保永續合約之價格反映其標的市場的狀況，加密貨幣交易所建立了稱為資金費率的機制。
資金費率主要協助永續合約的價格向標的資產價格收攏。流動性足夠時，交易永續合約與在現貨市場中交易非常相似。
因此，加密貨幣交易所創造了一個機制，確保永續合約的價格會對應到指數。這就是所謂的資金費率。
3. 幣安的資金費率如何計算？
資金金額使用下列公式計算：
資金金額 = 持倉名義價值 * 資金費率
當中
- 倉位名義價值 = 標記價格 * 合約規模 (U 本位合約)
- 合約乘數 * 合約規模/標記價格 (幣本位合約)
- 這裡的標記價格是即時計算的，可能與每秒推送的標記價格不同，每次資金費用結算的具體標記價格可以參見此處。
在幣安合約交易平台上，所有幣安永續合約的資金費用一般來說每8小時計算一次，計算時間為香港時間08:00、16:00和24:00。只有當交易者在資金費用收取時刻時在任意方向持倉，才會被收取或支付相應的資金費率。如當時無持有任何倉位，將不會被收取或支付任何資金費用。
請注意：資金費率實際收取時間存在1分鐘偏差。用戶是否被徵收或支付資金費率取決於資金費率收取在用戶開倉前還是開倉後。例如用戶A在香港時間08:00:59開倉，資金費率時間為香港時間08:01:00，用戶A依然會被徵收或支付資金費率徵收，請留意您的開倉時間。
自 2023 年 10 月 12 日 08:00 (UTC) 起，下列 U 本位永續合約的資金費率結算頻率將自每八小時調整為每四小時一次：
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您可以在 K 線圖上方的幣安合約介面查看資金費率和下一次資金費用計算倒數計時：
請注意，這裡的資金費率代表對過去 8 小時溢價指數的估算。舉例來說，從 09:00 UTC 起，資金費率的計算將會使用從 01:00 UTC 到 09:00 UTC 的溢價指數資料集 (而不是從 08:00 UTC 到 09:00 UTC)。
4. 如何取得即時和歷史資金費率資訊？
您可以點擊【資料】-【合約資料】- 【資金費率歷史記錄】來查看即時和歷史資金費率。或者，也可以直接點擊這裡。
5. 如何設定資金費用通知？
1. 登入您的幣安帳戶。點擊【合約】-【U本位合約】。
2. 點擊設置按鈕。
3. 進入【通知設置】，開啟【資金費用觸發通知】按鈕。您可以自行可輸入資金費用百分比（0.0001% - 0.75%，默認為0.25%），這意味著當預期資金費率達到 0.25% 時，您將收到通知。
重要通知：您將透過電子郵件/App 內通知等方式收到通知。此功能可作為風險警告，幣安無法保證即時發送。您同意在使用此服務期間，在某些情況下 (包含但不限於個人網路壅塞和網路環境不佳)，您可能無法收到或是會延遲收到提醒。幣安保留發送通知的權利，且無發送通知的義務。
6. 決定資金費率的因素為何？
資金費率由兩個因素決定：利率和溢價。幣安使用固定利率，並假設持有約當現金獲得的利息高於持有等值 BTC 獲得的利息。
幣安合約利率預設為每日 0.03% (資金計算每 8 小時執行一次，因此每個資金間隔利率為 0.01％)。請注意，上述利率不適用於特定合約，如 ETHBTC 的利率為 0%。
永續合約價格和標記價格之間可能會有顯著差異。在這個情形下，將會使用溢價指數強制兩個市場的價格趨近。溢價指數歷史記錄可在這裡查看。每個合約單獨計算：
溢價指數 (P) = [Max(0,衝擊買方出價-價格指數) - Max(0,價格指數-衝擊賣方出價)] / 價格指數
衝擊買方出價 = 以買方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
衝擊賣方出價 = 以賣方出價成交衝擊保證金額的平均成交價
- 價格指標是各大現貨交易所上架之標的資產的加權平均值。
- 衝擊保證金額 (IMN) 的用途為定位訂單簿中的平均衝擊買價或賣價。U 本位合約 IMN 是可以價值 200 USDT 的保證金供交易之金額 (以 USDT 計價)。幣本位合約 IMN 是可以價值 200 USD 的保證金供交易之金額 (以 USD 計價)。
衝擊保證金金額 (IMN) = 200 USDT / 最高槓桿等級的初始保證金比率
例如，BNBUSDT 永續合約的最大槓桿倍數為 20 倍，且其相對應的初始保證金比率為 5%，則其衝擊保證金額 (IMN) 為 4,000 USDT (200 USDT / 5%)，系統將會每分鐘在訂單簿中取 4,000 USDT 的 IMN 來衡量平均衝擊買價/賣價。
更多資訊請造訪 U 本位合約槓桿與保證金。
7. 如何計算資金費率？
步驟 1. 在給定的資金週期找出影響買方/賣方價格序列
讓我們以下列 U 本位合約買方訂單簿為例：
等級 | 價格 | 數量 | 委託金額 | 累計委託金額 |
1 | p1 | q1 | 乘數*p1*q1 | 乘數*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | 乘數*p2*q2 | 乘數**p1*q1+乘數*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | 乘數*p3*q3 | 乘數**p1*q1+乘數**p2*q2+乘數*p3*q3 |
… | … | … | … | … |
n | pn | qn | 乘數*pn*qn | 乘數*∑pn*qn |
若乘數 *∑px*qx > x 級的 IMN 且乘數 * ∑px-1*qx-1 < x-1 級的 IMN，則我們可以從 x 級訂單簿找到衝擊買方出價：
衝擊買方出價 = IMN / [(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1)/px+乘數 * ∑qx-1]
*IMN：衝擊保證金額
為取得衝擊買方/賣方價格序列，系統會在此資金週期對訂單簿截圖執行上述計算方法：
賣方訂單簿總結如下：
等級 | 價格 | 數量 | 委託金額 | 累計委託金額 |
1 | 279.67 | 41.86 | (279.67 * 41.86) | 11,706.99 |
2 | 279.68 | 6.26 | (279.68 * 6.26) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) |
3 | 279.69 | 1.42 | (279.69 * 1.42) | …... |
4=x-1 | 279.70 | 31.64 | (279.7 * 31.64) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) + (279.69 * 1.42) + (279.7 * 31.64)= 22,704.65 < 25,000 USDT* |
5=x | 279.71 | 11.27 | (279.71 * 11.27) | (279.67 * 41.86) + (279.68 * 6.26) + (279.69 * 1.42) + (279.7 * 31.64)+ (279.71 * 11.27) = 25,856.98 > 25,000 USDT* |
*假設 BNBUSDT 永續合約的最大槓桿為 125 倍，且該合約的預設衝擊保證金金額為 25,000 USDT。
依上表可得下列數據：
- x 級的價格為 279.71
- x - 1 級的累計委託金額 = 22,704.65
- x-1 級的累計基本數量 = 41.86 + 6.26 + 1.42 + 31.64 = 81.18
代入公式：
衝擊賣方出價 = IMN / [(IMN-乘數 * ∑px-1 * qx-1)/px+乘數 * ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 22,704.65)/ 279.71 + 81.18]
= 279.69 USDT
分析：
- 達到 x 級 INM 時的對應數量為：(IMN-乘數 *∑px-1*qx-1) / px = (25,000 - 22,704.65 ) / 279.71 = 8.206
- 達到 INM 時的累計數量為：8.206 + 81.18 = 89.386
- 衝擊賣方出價 = 25,000 / 89.386 = 279.69
步驟 2. 計算觀察資金週期的溢價指數序列
幣安每 5 秒計算一次溢價指數 (每分鐘會有 12 個溢價指數的資料點)。
用於計算資金費率的資料點數量 n = 60/5 * 60 * 該資金費率區間內的小時數
例如 8 小時的資金費率區間計算，係根據全部 5,760 個溢價指數資料點進行時間加權平均。
點擊以查看溢價指數歷史記錄。
溢價指數公式：
溢價指數 (P) = [Max(0, 衝擊買方出價 - 價格指數) - Max(0, 價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
(Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn
排序 | 衝擊買方出價 | 衝擊賣方出價 | 指數價格 | 溢價指數 |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Max(0, bp1 - ip1) - Max(0, ip1 - ap1)) / ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Max(0, bp2 - ip2) - Max(0, ip2 - ap2)) / ip2 |
… | … | … | … | … |
n | bpn | apn | ipn | (Max(0, bpn - ipn) - Max(0, ipn - apn)) / ipn |
步驟 3. 計算該資金週期溢價指數的時間加權平均數
使用步驟 2 所得之此資金週期溢價指數序列，我們將其代入平均溢價指數公式：
平均溢價指數 (P) = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +···+ n * 溢價指數_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)
*溢價指數 1：第一個溢價指數資料點
n = 60/5 * 60 * 8 = 5,760 (假設資金費率區間是 8 小時)
步驟 4. 計算資金費率
資金費率根據每 8 小時的利率和溢價部分計算。另外要加上 +/- 0.05% 的緩衝。例如，00:00 - 08:00 計算出的資金費率在 08:00 交換。
資金費率公式：
資金費率 (F) = 平均溢價指數 (P) + Clamp (利率 -溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
*溢價指數 (P) 在這裡指當前平均值
備註：
clamp 函數 (x, min, max) 代表如果 (x < min)，則 x = min；如果 (x > max)，則 x = max；如果 max ≥ x ≥ min，則回傳 x。
換句話說，只要溢價指數介於 -0.04% 到 0.06%，資金費率將等於 0.01% (即為利率)。
如果 (利率 (I) - 溢價指數 (P)) 落在 +/-0.05% 內，則 F = P + (I - P) = I。換句話說，資金費率將等於利率。
範例 1：
時間戳：2020-08-27 20:00:00 UTC
價格指數：11,312.66 USDT
衝擊買方出價：11,316.83 USDT
衝擊賣方出價：11,317.66 USDT
溢價指數 (P) = [Max (0, 衝擊買方出價 - 價格指數) - Max (0, 價格指數 - 衝擊賣方出價)] / 價格指數
=Max(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66)/ 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
*請注意，此範例處於 16:00 - 24:00 (UTC) 這段資金週期，實際 20:00 (UTC) 的溢價指數需取 16:00 - 20:00 (UTC) 資金週期內所有指數的時間加權平均值計算。
範例 2：
時間戳：2020-08-28 08:00:00 UTC
標記價格：11,329.52 USDT
此時為 00:00 - 08:00 (UTC) 資金週期的結尾， 8 小時 = 480 分鐘，所以 8 小時的加權平均溢價指數 (P) = 0.0429%
平均溢價指數 = (1 * 溢價指數_1 + 2 * 溢價指數_2 + 3 * 溢價指數_3 +···+ n * 溢價指數_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)
溢價指數_1：第一個溢價指數資料點
資金費率 (F) = 溢價指數 (P) + clamp (利率 - 溢價指數 (P), 0.05%, -0.05%)
= 0.0429% + Clamp(0.01%- 0.0429%，0.05%，-0.05%)
= 0.0429% + (-0.0329%)
= 0.0100%
步驟 5. U 本位永續合約資金費率上限計算**
資金費率上限 = clamp (資金費率, 下限, 上限)
生效日期：2023 年 10 月 9 日 08:30 (UTC)
U 本位永續合約的資金費率上限乃根據合約的最大槓桿 (≥ 30 倍 or ≤ 25 倍)進行分類。
以下是完整說明：
最大槓桿 30 倍或以上的 U 本位合約 (≥ 30 倍) | 最大槓桿 25 倍或以下的 U 本位合約 (≤ 25 倍) | |
價格下限 | 0.75 * 維持保證金比率 | -3% |
價格上限 | 0.75 * 維持保證金比率 | 3% |
- 最大槓桿 30 倍或以上的 U 本位合約資金費率上限乃根據最大槓桿倍數時相應的維持保證金比率計算得出。更多資訊請參閱 U 本位合約槓桿與保證金。
- 另一方面，最大槓桿 25 倍或以下的 U 本位合約資金費率上限則固定在 ± 3%，且不會根據最大槓桿倍數時相應的維持保證金比率計算。
- 若合約的最大槓桿降低至 25 倍或以下，則會自動套用 ± 3% 的資金費率上限。不會有單獨公告。
範例 1：
若要計算 ADAUSDT 永續合約的上限和下限，表中最高槓桿倍數 75 倍的「初始保證金比率」和「維持保證金比率」分別為 1.3% 和 0.5%。
- 價格下限 = -0.75 * 0.5% = -0.375%
- 價格上限 = 0.75 * 0.5% = 0.375%
範例 2：
由於 STMXUSDT 永續合約的最大槓桿為 25 倍與以下，其價格下限與上限為 ± 3%。
** 在極端市場行情下，幣安保留調整資金費率上限和下限的權利。