美聯儲主席鮑威爾於上週五（8月23日）在傑克遜霍爾全球央行年會上發表了重要講話，明確釋放了今年以來最強烈的降息信號。市場幾乎確定美聯儲將在9月降息，重點還要關注降息幅度大小。目前普遍降息預期爲0.25%，但若經濟數據較爲疲軟，也有可能降息0.5%。
對於全球市場而言，加息或降息是最具影響力的宏觀經濟因素之一，而這種政策變化對加密貨幣市場，尤其是比特幣，也將產生強烈的影響。

BTC 和 ETH 的大陽線給市場帶來的陽光，也爲幣圈帶來了希望。
昨日晚上，SEC 的一些消息使得市場對通過 ETF 的概率大大增加，引發了 ETH 的暴漲。
如果 ETH 的 ETF 順利通過，受益的還有 ETH 生態的項目，並且漲幅可能要超過 ETH。所以，我們應該重點關注。
在 ETH 生態中，最大的有這麼幾個板塊和項目
1 layer 2 
主要項目：arb、op、strk、metis、manta
作爲 ETH 成爲全球計算機的目標中，Layer 2 的指責是以高 TPS、低 GAS 來承擔 ETH 生態的繁榮。其重要性和價值不言而喻。同時 layer 2 是 ETH 生態中市值最高的板塊。

Web3 在帶來財富機遇的同時，也伴隨着一定的風險，甚至是一些人爲的陷阱。近期，在X平臺傳播的「私募輪融資被騙」事件引起了廣泛關注。
Web3 私募輪融資大都不具備相關法律效力，基本上都是以信任爲基礎的融資行爲，投資陷阱與詐騙頻發。行騙者常僞裝成項目資源豐富的社區成員，通過包裝打造自己的身份，博取受害者的信任，從而實施詐騙。
與以往案件不同的是，這次的受害者者中還有一些加密行業資深從業者，包括KOL。Odaily星球日報調查發現，目前涉案金額金額累計達 422萬元元（維權羣統計），受害者多爲大陸地區投資者，規模超50人以上。

1、介紹
在加密貨幣領域，比特幣和以太坊長期以來一直處於創新和採用的前沿。雖然比特幣已成爲數字黃金和價值儲存手段，但以太坊因其智能合約功能和去中心化應用程序而獲得認可。然而，這兩個主要的加密網絡基本上是並行存在的，它們之間幾乎沒有互操作性。現在這種情況正在改變，因爲比特幣的閃電網絡與以太坊系統的集成開闢了一個可能性的領域，創造了可能徹底改變加密貨幣格局的協同作用。

比特幣周線大勢圖
周線級別視覺這樣回看的更加清晰；
1 從年初突破熊市趨勢線開始3月回踩確認此次蓄勢正式開始，行情從正式突破25000開篇以及兩次回踩確認25000~31800直接第二輪蓄勢接近200於天；從前的31800牢不可破蓄勢達到200多頭才衝破；那麼換個角度而言，當前的31800當然也是蓄力200於天的支撐；
2 當前行情正處於31800於最後一波坎41800的中間；當前更偏向於看作是繼續蓄力待發狀態；

我們先看BTC

大家看天圖，今天蠟燭圖又往下走了，BTC在頂部有“頂部單針探底”和“黃昏之星”，這兩個都是空頭信號，空單放心大膽持倉，我們在前幾天的文章中就說過，在37000的位置，空單放心大膽開，今天這個位置也可以開。
BTC後面的跌幅會不小，雖說不會有瀑布式下跌，但是也會有5-10%的跌幅，現在適合3-4%的倉位，止盈放在34000附近，空單好好拿着，最近都漲了40%，必定回調，沒有隻漲不跌的行情。

伴隨比特幣站上三萬美元，其實質上已經進入到新階段。從某種意義上講，本輪行情的直接推動因素是一則關於比特幣ETF通過的假消息，但在利好消息不斷出現的推動下，比特幣在徘徊猶豫中不斷突破新高。然而，從鏈上數據看，散戶投資者不斷涌入，大資金卻出現一定離場跡象，該如何看待當下比特幣上漲背後的深層邏輯？未來比特幣又將如何發展？比特幣進入新階段我們曾在此前一文中指出：“比特幣3萬美元之所以重要，因爲大概率這就是牛熊分界點；有效突破前高就進入牛初階段，不能有效突破就仍處熊尾。” 從目前比特幣的走勢來看，其無疑已然進入到牛初階段。下面我們從不同維度來介紹這種新階段。從比特幣減半週期維度看，目前比特幣確實已經進入新階段。根據PlanB的S2F模型看，目前，比特幣已經進入”減半前 6 個月 – 減半後 18 個月“ 時期，在這個階段，買入並持有的收益很好。PlanB更是表示”在我看來，比特幣的牛市（綠色）已是不可避免的。唯一的問題是：FOMO何時開始，這輪牛市會漲到多高，會持續多久？“除了比特幣減半臨近，加密資產監管合規之路出現重要轉折點，比特幣ETF推出似也呼之欲出，面對潛在的巨大市場紅利，加密市場投資情緒高漲。在Ripple案中，10 月 3 日，法官Torres 駁回了 SEC 的上訴請求；10 月 19 日，SEC 撤回了對 Ripple CEO Brad Garlinghouse 和聯合創始人 Chris Larsen 的所有指控，取消定於明年進行的審判。2023年8月，法庭文件顯示，華盛頓一個由三名法官組成的上訴小組推翻了美國證交會（SEC）阻止灰度 ETF 的決定。10月19日，灰度在X平臺發文表示已提交了S-3表格，作爲將GBTC轉換爲ETF的努力的一部分。” 11月9日，據知情人士透露，美國證券交易委員會（SEC）已經與灰度投資（Grayscale）就其將信託產品GBTC轉換爲ETF的申請細節開啓了對話。彭博ETF分析師James Seyffart在X平臺發文表示：“我們仍然相信到1月10日之前，現貨比特幣ETF申請有90%概率獲批。但如果是提前獲批的情況，我們將進入一個窗口期。該窗口期將在11月17日結束。但理論上，SEC在從現在到2024年1月10日的任何時刻都可以對名單上的前9家做出決定。“從宏觀週期看，美聯儲經濟政策也開始出現一定轉向跡象，加息或將告一段落。美國當地時間11月1日，美聯儲公佈最新利率決議，宣佈維持基準利率不變（5.25%至5.5%之間）。這也是繼9月的會議之後，美聯儲連續第二次暫緩加息。在當天發表的聲明中，美聯儲表示，近期指標表明美國第三季度經濟活動以強勁步伐擴張，就業增長自今年早些時候以來有所放緩，但依然強勁，通貨膨脹率仍處於高位。在確定進一步收緊政策的程度時，美聯儲將考慮貨幣政策的累計收緊程度、貨幣政策對經濟活動和通脹影響的滯後程度，以及經濟和金融發展。美聯儲將繼續減持美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券，堅定致力於將通脹率恢復至2%的目標。華泰證券指出，鮑威爾沒有排除後續加息的可能性，稱尚未決定12月是否加息，但其對金融條件收緊以及點陣圖有效性隨時間衰減的表態暗示聯儲或已結束加息週期，整體表態釋放出鴿派信號。美聯儲12月會議不再加息的可能性較大。但是如果近期通脹大幅超預期，特別是核心通脹和通脹預期明顯回升，美聯儲再加息的可能性或上升。中金公司指出，如果當前美債利率所反映的整體金融條件與經濟情況維持當前平衡的話，那麼美聯儲12月有可能繼續暫停加息，但若一方打破這一平衡，如美債大幅回落或經濟數據大超預期，則加息可能仍在臺面上。比特幣仍需一測支撐比特幣本輪上漲確實出現很多積極因素，但整體上看資金炒作的程度仍然很高，比特幣或仍需下跌一測支撐。本輪比特幣上漲的直接刺激影響主要是由一則關於比特幣ETF通過的假新聞引起，隨後伴隨比特幣ETF的不斷利好釋放，市場情緒不斷調動，資金開始涌入，這一部分資金主要還是以散戶爲主，這體現出市場的FoMo情緒。從鏈上數據看，小規模投資者（持倉小於10枚BTC）不但是處於增持的狀態，而且是處於增持最強烈的趨勢，尤其是持倉小於1枚BTC的投資者鏈上的增加量是最大的；除了持倉大於10萬枚BTC的超級巨鯨以外，巨鯨普遍都是處於減持的狀態，而且減持的力度還很大。據《比推》報道，Glassnode數據顯示，11月2日，比特幣出現第四次大流入，資金規模爲3億美元，資金一流入，比特幣就開始下跌。這從某種意義上看，大資金確實出現一定套現離場跡象，不過從長期持有者佔比來看，目前仍然處於高位。比特幣此輪上漲，期權助推效應巨大，這也意味着其泡沫還很大。加密金融服務公司 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 於 X 平臺發文指出：“隨着 BTC 現貨價格上漲，期權做市商越來越多地做空 Gamma，當您做空 Gamma 並且現貨 px 上漲時，您需要回購現貨以保持 Delta 中性。這應該會放大近期任何短期上漲的爆發力。當價格達到 32500 美元之後，做市商需要在後續每上漲 1% 時購買 2, 000 萬美元的 Delta。”注：Gamma：期權 Delta 的敏感度衡量指標，Gamma 越大則 Delta 波動速率越大；Delta：期權價格相對標的價格敏感度衡量指標，如 BTC 某期權 Delta= 0.6 ，則 BTC 上漲 1 U，期權價格上漲 0.6；Delta 中性：如果一個投資組合由相關的金融產品組成，而且其價值不受標的資產小幅價格變動的影響，這樣的投資組合具有 Delta 中性的性質。比特幣目前上漲主要還是受現貨ETF通過影響，但比特幣作爲一種風險資產，其在全球經濟整體仍然面對很多挑戰的背景下，很難直接走出牛市，其最重要的就是美聯儲實質上仍處於加息週期內。美聯儲一直強調要將美國通脹率控制在2%，目前離這個目標還是有距離，儘管市場已經看出一些積極信號，但過早樂觀或並非適宜。據《比推》報道，美聯儲理事鮑曼表示，預計我們仍需要進一步提高聯邦基金利率。除此之外，參考黃金ETF，或許也可以有所借鑑。2003年3月，澳大利亞開設了世界上第一隻黃金 ETF，2004年10月，SEC批准通過美國第一個黃金 ETF GLD；2004 年11月，美國黃金 ETF GLD正式生效，開始交易。當時美聯儲實行的貨幣政策相對寬鬆，黃金在第一隻黃金 ETF通過後出現了大幅上漲，一直持續到美國ETF開始交易，美國黃金 ETF GLD在SEC批准通過之後繼續小幅衝刺，美國黃金 ETF 開始交易後，兩個月內下跌約 9%，跌破ETF通過時的價格。但伴隨黃金ETF無需保管金屬和託管，更多的交易者可以輕鬆通過 ETF 進行投資，在之後的幾年有更多資金進入到這個市場，2008年的金融危機更是將黃金推升到了1000美金。歷史不簡單重複，但往往驚人相似，比特幣是否會上演同樣的故事呢？2024年加密行情展望儘管我們認爲比特幣短期仍可能一測支撐，但在2024年的巨大機遇面前，這種測試會變得微不足道。從各種跡象看，比特幣ETF通過和比特幣減半無疑將成爲比特幣下輪牛市的主要推動力，美國財富管理行業可能是最可訪問和最直接的市場，一場新的造富效應即將拉開帷幕。Galaxy通過估算認爲，美國現貨比特幣 ETF 推出後第 1 年的潛在市場規模約爲 14 萬億美元。其認爲，考慮到可訪問性原因，美國財富管理行業可能是最可訪問和最直接的市場，並且從批准的比特幣 ETF 中獲得最多的淨新可訪問性。截至 2023 年 10 月，經紀交易商（27 萬億美元）、銀行（11 萬億美元）和 RIA（9 萬億美元）管理的資產總計 48.3 萬億美元。隨着渠道開放准入，比特幣 ETF 跨這些細分市場的准入週期可能會持續數年。我們假設 RIA 渠道將從第 1 年的 50% 開始增長，並在第 3 年增加到 100%。對於經紀自營商和銀行渠道，我們假設增長速度較慢，從第 1 年的 25% 開始，並穩步增長第 3 年達到 75%。基於這些假設，我們估計美國現貨比特幣 ETF 推出後第 1 年的潛在市場規模約爲 14 萬億美元，第 2 年約爲 26 萬億美元，第 3 年約爲 39 萬億美元。有加密大V鏈研社認爲，參考上一輪灰度信託通過的時間我認爲目前最可能的劇本是：2024 年 1 月通過比特幣現貨 ETF 申請 ( 美聯儲不再加息或者市場沒有加息預期 )；2024 年 4 月比特幣現貨 ETF 開始生效 ( 比特幣減半前，有助於吸納資金 )；2024 年 7 月比特幣牛市正式啓動 ( 經歷減半後的調整和貨幣寬鬆預期在市場兌現 )；2024 年 9 月美聯儲開始進入降息週期，實行貨幣寬鬆政策。( 降息預期一旦釋放風險市場會立即兌現,提前 1~2 個月，我們可以參考 GDP大於CPI 這一先決指標 )。總結從短期來看，彭博分析師的研究顯示，比特幣ETF在明年1月通過的概率很高，結合目前SEC的舉措，這正成爲市場多數人的共識，加密市場看漲情緒濃厚，比特幣價格不斷得到支撐；與此同時，伴隨不斷上漲的比特幣，受期權市場影響，這進一步放大了比特幣漲幅，本文認爲在宏觀經濟仍然不確定的背景下，這種泡沫最終會使得比特幣形成一次底部測試。從長期來看，美聯儲加息週期即將或已結束，加之比特幣減半（4月）來臨，我們有望看到2024年大牛市的來臨。伴隨美國監管明確，華爾街等大機構資本涌入，新一輪牛市似乎確已在不遠的前方。

據彭博社報道，香港正在加大努力打造亞太數字資產中心，正在評估是否允許直接投資加密貨幣的交易所交易基金（ETF）。
香港證券及期貨事務監察委員會首席執行官 Julia Leung 表示，只要滿足監管方面的擔憂，將考慮零售投資者投資這些現貨 ETF。
“我們歡迎使用提高效率和客戶體驗的創新技術的提議，”Julia Leung 說，“只要新風險得到解決，我們願意嘗試。我們的方法不論資產是什麼都是一致的。”

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