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關鍵要點

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Resumen

El margen aislado y el margen cruzado son dos diferentes tipos de márgenes disponibles en muchas plataformas de trading de criptomonedas. 

En el margen aislado, los inversores deciden cuántos fondos asignar como garantía para una posición específica, y el resto de los balances de la cuenta no se ven afectados por esta operación. 

El margen cruzado utiliza todos los fondos disponibles en tu cuenta como garantía para todos los trades. Si tienes una posición en pérdida, pero tienes otra que está ganando, la ganancia se puede usar para cubrir la pérdida, lo que te permite mantener tu posición abierta por más tiempo. 

La elección entre el margen aislado y el margen cruzado depende de la estrategia de trading de un individuo, su tolerancia al riesgo y a qué tanto quiera gestionar activamente sus posiciones.

¿Que es el trading de margen? 

Antes de profundizar en el margen aislado y el margen cruzado, veamos brevemente qué es el trading de margen. En el trading de margen, los inversores toman fondos prestados de un exchange o broker para comprar o vender más activos de los que podrían pagar por su cuenta. Utilizan activos que tengan en sus cuentas como garantía para endeudarse y hacer operaciones más grandes, con la esperanza de obtener mayores ganancias. 

Supongamos que tienes 5,000 USD y crees que el precio de Bitcoin aumentará. Podrías comprar 5,000 USD de Bitcoin directamente o apalancar tu posición para operar con fondos prestados. Supongamos que el precio de Bitcoin aumenta un 20%. Si hubieras invertido tus 5,000 USD sin apalancamiento, tu inversión ahora valdría 6,000 USD: los 5,000 USD iniciales + 1,000 USD de ganancia. Eso representa un 20% de ganancia sobre tu inversión inicial.

No obstante, si hubieras usado un apalancamiento de 5:1 sobre tus 5,000 USD, habrías tomado en préstamo cuatro veces la cantidad que tienes, y tendrías 25,000 USD para invertir: 5,000 USD de tu capital original y 20,000 USD como préstamo. Con un aumento del 20% en el precio de Bitcoin, tu inversión de 25,000 USD ahora valdría 30,000 USD: los 25,000 USD iniciales + 5,000 USD de ganancia. Después de pagar los 20,000 USD de préstamo, te quedarían 10,000 USD. Esto representa un 100% de retorno sobre tu inversión inicial de 5,000 USD.

Recuerda que el trading de margen es una actividad altamente riesgosa. Analicemos ahora la situación opuesta en la que el precio de Bitcoin cae un 20%. Con una caída del 20%, tu inversión de 5,000 USD sin apalancamiento valdría 4,000 USD: los 5,000 USD iniciales menos 1,000 USD de pérdida. Pero con un apalancamiento de 5:1, tu inversión de 25,000 USD valdría 20,000 USD: los 25,000 USD iniciales menos 5,000 USD de pérdida. Después de pagar el préstamo de 20,000 USD, no te quedaría nada y habrías perdido el 100% de tu inversión inicial.

Este ejemplo simplificado no incluye las comisiones de trading ni los intereses que podrían deberse sobre los fondos prestados, lo que reduciría tus ganancias en situaciones de trading reales. Es importante recordar que el mercado puede moverse muy rápidamente y provocar pérdidas que podrían incluso superar tu inversión inicial. 

¿Qué es el margen aislado? 

El margen aislado y el margen cruzado son dos diferentes tipos de margen disponibles en muchas plataformas de trading de criptomonedas. Cada modo tiene una utilidad y riesgos propios. Intentemos comprender qué son y cómo funcionan. 

En el modo de margen aislado, la cantidad de margen está limitada a una posición específica. Esto significa que tú decides cuánto de tus fondos quieres asignar como garantía para una posición específica, y el resto de tus fondos no se ven afectados por ese trade en particular. 

Supongamos que tienes un balance total de 10 BTC en tu cuenta. Decides abrir una posición long apalancada de ether (ETH) y supones que el precio de ETH subirá. Asignas 2 BTC como margen aislado para este trade en particular con un apalancamiento de 5:1. Esto significa que estás operando con un valor de 10 BTC de ether (2 BTC de tu dinero + la posición apalancada de 8 BTC). 

Si el precio de ether sube y decides cerrar la posición, cualquier ganancia que obtengas se suma a tu margen original de 2 BTC de este trade. Pero si el precio de ether cae abruptamente, lo máximo que puedes perder es tu margen aislado de 2 BTC. Incluso si tu posición se liquida, los otros 8 BTC de tu cuenta permanecerán intactos. De ahí su nombre de margen "aislado". 

¿Qué es el margen cruzado?  

El margen cruzado utiliza todos los fondos disponibles en tu cuenta como garantía para tus trades. Si tienes una posición en pérdida, pero tienes otra que está ganando, la ganancia se puede usar para cubrir la pérdida, lo que te permite mantener tu posición abierta por más tiempo. 

Veamos cómo funciona esto en un ejemplo. En tu cuenta tienes un balance total de 10 BTC. Decides abrir una posición long apalancada en ether (ETH) y otra posición short apalancada en una criptomoneda que llamaremos Z, usando el modo de margen cruzado. Para ether, operas con un valor de 4 BTC con un apalancamiento de 2:1; y para Z, operas con un valor de 6 BTC, también con un apalancamiento de 2:1. Todo tu saldo de cuenta de 10 BTC se usa como garantía en ambas posiciones.

Supongamos que el precio de ether cae y provoca una pérdida potencial, y al mismo tiempo el precio de Z también cae y genera una ganancia para tu posición short. La ganancia del trade en Z se puede usar para cubrir la pérdida del trade en ether. De esta manera ambas posiciones se mantienen abiertas. 

Sin embargo, si el precio de ether cae y el precio de Z sube, ambas posiciones podrían estar en pérdida. Si estas pérdidas superan el balance total de tu cuenta, ambas posiciones podrían liquidarse y podrías perder todo el balance de tu cuenta de 10 BTC. Esto es muy diferente del margen aislado, en el que estarían en riesgo de pérdida únicamente los 2 BTC que asignaste al trade. 

Recuerda que estos son ejemplos muy simplificados y no toman en cuenta las comisiones de trading y otros costos. Además, las situaciones de trading reales generalmente son mucho más complejas. 

Diferencias clave entre el margen aislado y el margen cruzado

A partir de los ejemplos mencionados, podemos ver claramente las similitudes y las diferencias entre el trading de margen aislado y el de margen cruzado. Podemos resumir sus diferencias clave de la siguiente manera:   

Mecanismos de garantía y liquidación

En el margen aislado, se reserva y está en riesgo solo una parte específica de tus fondos en un trade en particular. Esto significa que si haces trading con 2 BTC en el modo de margen aislado, solo esos 2 BTC estarán en riesgo de liquidación. 

Sin embargo, en el margen cruzado, todos los fondos de tu cuenta funcionan como garantía para tus trades. Si una posición comienza a perder, el sistema puede utilizar todo el balance de tu cuenta para evitar que se liquide la posición. Y si algo sale mal en varios trades, corres el riesgo de perder todo tu balance. 

Gestión del riesgo 

El margen aislado permite una gestión del riesgo más granular. Puedes asignar montos específicos que estés dispuesto a arriesgar en trades individuales sin afectar el resto de tu cuenta. El margen cruzado, por el contrario, combina el riesgo en todas tus posiciones abiertas. Puede ser beneficioso cuando gestionas múltiples posiciones que pueden compensarse unas con otras, pero el riesgo combinado también conlleva pérdidas potencialmente mayores.

Flexibilidad

En el trading de margen aislado, tienes que agregar más fondos a la posición manualmente si deseas aumentar el margen. Por otro lado, en el margen cruzado automáticamente se utiliza el balance disponible en tu cuenta para evitar la liquidación de cualquier posición, lo que lo vuelve menos intervencionista en términos de mantenimiento de margen. 

Casos de uso 

El margen aislado es adecuado para los traders que quieran gestionar el riesgo por trade, especialmente cuando tienen una gran convicción sobre trades específicos y quieran mantener los riesgos separados. El margen cruzado es más adecuado para traders que ejecuten múltiples posiciones que puedan cubrirse entre sí, o para aquellos que quieran apalancar todo el balance de su cuenta y tener un enfoque menos intervencionista para el mantenimiento del margen. 

Ventajas y desventajas del margen aislado 

Veamos una por una:

Ventajas del margen aislado

Riesgo controlado: tú decides cuánto de tus fondos quieres asignar y arriesgar en una posición determinada. Solo esta cantidad está en riesgo y mantienes el resto de tus fondos a salvo de posibles pérdidas en ese trade en particular.

Ganancias y pérdidas (PnL) más claro: es más fácil calcular las ganancias y pérdidas de una posición individual cuando sabes la cantidad exacta de fondos vinculados a ella.

Previsibilidad: al segregar fondos, los traders pueden predecir la pérdida máxima que pueden sufrir en el peor escenario, lo que ayuda a gestionar mejor el riesgo.

Desventajas del margen aislado:

Requiere un monitoreo cercano: como solo una parte específica de los fondos está respaldando una posición, es posible que debas monitorear el trade más de cerca para evitar la liquidación.

Apalancamiento limitado: si un trade comienza a moverse en tu contra y se acerca a la liquidación, no puedes recurrir automáticamente al resto de los fondos de tu cuenta para evitarla. Tendrías que agregar más fondos al margen aislado de manera manual.

Gastos administrativos de gestión: administrar múltiples márgenes aislados para diferentes trades puede ser complejo, especialmente para principiantes o para quienes manejan varias posiciones.

En resumen, aunque el margen aislado proporciona un entorno controlado para la gestión del riesgo en el trading apalancado, demanda una gestión más activa y a veces, si no se usa con prudencia, puede limitar el potencial de ganancias. 

Ventajas y desventajas del margen aislado 

Estas son las ventajas y desventajas del margen cruzado:

Ventajas del margen cruzado

Flexibilidad en la asignación de margen: el margen cruzado utiliza automáticamente cualquier balance disponible en la cuenta para evitar la liquidación de cualquier posición abierta, lo que proporciona más fluidez en comparación con el margen aislado.

Posiciones de compensación: las ganancias de una posición pueden ayudar a compensar las pérdidas de otra posición, lo que lo vuelve útil para las estrategias de cobertura.

Riesgo de liquidación reducido: al juntar todo tu balance, se reduce el riesgo de sufrir una liquidación prematura por cualquier posición porque un mayor pool de fondos puede cubrir los requisitos de margen.

Gestión más fácil para múltiples trades: simplifica el proceso de administrar múltiples trades en simultáneo, ya que no tienes que ajustar el margen de cada trade individualmente.

Desventajas del margen cruzado

Mayor riesgo de liquidación total: si todas las posiciones se mueven de manera desfavorable y las pérdidas combinadas superan el balance total de la cuenta, existe el riesgo de perder todo el balance de la cuenta.

Menor control sobre los trades individuales: como el margen es compartido entre todos los trades, se vuelve más difícil asignar una tasa de riesgo-recompensa específica a los trades individuales.

Posible sobreapalancamiento: con la facilidad para aprovechar todo el balance, los traders pueden caer en la tentación de abrir posiciones más grandes de las que abrirían con el margen aislado, lo que puede generar mayores pérdidas.

Menor claridad en la exposición al riesgo: es más difícil calibrar la exposición total al riesgo de un vistazo, especialmente si hay múltiples posiciones abiertas con diferentes grados de ganancias y pérdidas.

Un ejemplo que utiliza tanto el margen aislado como el margen cruzado

Integrar ambas estrategias, la de margen aislado y margen cruzado, puede ser una forma matizada de maximizar los retornos y minimizar los riesgos en el trading de criptomonedas. Veámoslo en un ejemplo. 

Supongamos que ante las próximas actualizaciones de Ethereum (ETH), tienes una perspectiva alcista respecto a esa criptomoneda, pero también quieres cubrir posibles riesgos de la volatilidad general del mercado. Crees que aunque el ether puede subir, bitcoin (BTC) podría presentar una caída.

Puedes considerar asignar una porción específica de tu cartera, digamos el 30%, para abrir una posición long apalancada en ether usando un margen aislado. De esta manera, estarás cubriendo las posibles pérdidas a ese 30% en caso de que el ether no rinda como esperas. Sin embargo, si el ether se aprecia según tu perpespectiva, puedes obtener una ganancia significativa sobre esta porción de tu cartera.

Con el 70% restante de la cartera, usas el margen cruzado para abrir una posición short en bitcoin y una posición long en otra altcoin, Z, que crees que rendirá bien independientemente de los movimientos de Bitcoin. 

Al hacerlo, utilizas ganancias potenciales de una posición para compensar las posibles pérdidas de otra. Si Bitcoin cae (como predijiste), tus ganancias podrían compensar cualquier pérdida de Z y viceversa.

Después de establecer estas posiciones, debes continuar monitoreando ambas estrategias. Si ether comienza una tendencia bajista, considera reducir la posición del margen aislado para limitar las pérdidas. De manera similar, si Z, en la estrategia de margen cruzado, comienza a tener un rendimiento inferior significativo, podrías considerar ajustar las posiciones.

Al integrar el margen aislado y el cruzado, estás intentando de manera proactiva obtener ganancias de tus predicciones de mercado al tiempo que cubres los riesgos. Pero si bien combinar estas estrategias puede ayudar con la gestión del riesgo, no garantiza las ganancias ni protección contra pérdidas. 

Conclusiones 

El trading de margen, con su potencial para aumentar las ganancias, conlleva también un grado de riesgo equivalente, si no mayor. La elección entre el margen aislado y el margen cruzado depende de la estrategia de trading de un individuo, su tolerancia al riesgo y a qué tanto quiera gestionar activamente sus posiciones.

En el trading de criptomonedas, donde la volatilidad suele preponderar, es fundamental comprender las complejidades de ambos tipos de márgenes. Una decisión con una buena base de información, junto con prácticas de gestión del riesgo diligentes, pueden ayudar a los traders a navegar las aguas turbulentas del criptomercado. Como siempre, es esencial realizar una investigación exhaustiva y, de ser posible, consultar con expertos antes de iniciar la actividad de trading de margen.

Lecturas adicionales

¿Qué es el trading de margen?

¿Qué es el apalancamiento en el trading de criptomonedas?

Cómo funciona la cobertura en el ámbito cripto y siete estrategias de cobertura que debes conocer

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