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Usual 社区大使｜Defi研究
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《USUAL真的會“脫鉤”？》
🤔有很多新人擔憂“脫鉤”的問題，正巧趕上最近全網FUD USUAL脫鉤，咱們有必要好好聊聊這個話題
大家擔憂“脫鉤”在3個環節：
👉USD0 與 其他穩定幣的匯率脫鉤（如USDC/USDT）
👉USD0++ 與USD0 的匯率脫鉤
👉USUALx與USUAL的匯率波動
深入分析之前，我們需要了解USUAL的核心底層設計
⭐USD0是由RWA抵押資產1:1支持發行的穩定幣⭐
抵押資產目前以Hashnote短期美債產品爲主
（大家可以瞭解一下什麼是美債、短期美債（T-bills），什麼是隔夜逆回購（ON RRPs），粗暴理解爲：USUAL比美國銀行還安全也可以）
大家擔憂“脫鉤”在3個環節：
👉USD0 與 其他穩定幣的匯率脫鉤（如USDC/USDT）
👉USD0++ 與USD0 的匯率脫鉤
👉USUALx與USUAL的匯率波動
深入分析之前，我們需要了解USUAL的核心底層設計
⭐USD0是由RWA抵押資產1:1支持發行的穩定幣⭐
抵押資產目前以Hashnote短期美債產品爲主
（大家可以瞭解一下什麼是美債、短期美債（T-bills），什麼是隔夜逆回購（ON RRPs），粗暴理解爲：USUAL比美國銀行還安全也可以）
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慌什麼😅
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“Web3老師”的奇幻漂流——USUAL篇（下）
🤡“比特傻”@bitfool1
平臺粉絲：114K+
這位老師在12月21日發表了他的“分析”：
1️⃣沒有底層資產拓展能力，只靠Hashnote提供資產包
實際情況：
🤏12月18號，USUAL 官宣與ethena、貝萊德合作，將擴展新的RWA抵押物：$USDtb；
🤏12月20號，USUAL 官宣與M^0合作，擴展了新RWA抵押物：$USUALM (TVL已接近30M)；
老師您手速這麼快寫文章，連三天前的新聞都不查？🥶
2️⃣底層收益進了莊家口袋
實際情況：
底層收益進DAO國庫，由社區投票分配。
這難道不是當下最去中心化的收入再分配表現方式嗎？
另外，所謂“莊家”，老師指的是VC還是項目方？
你知道他們加起來只有10%份額並且要鎖定一年嗎？
你知道USUAL的空投是純線性不可能有老鼠倉的嗎？
老師，你是不是把研究項目的時間全用來寫“小說”了？
3️⃣拿用戶的錢買Hashnote資產，收益被莊家拿走
實際情況：
每一個USD0都對應1:1的RWA資產，鏈上透明可查。底層收益進DAO國庫，您的“莊家論”可以休矣。
4️⃣與Ethena的合作是套娃，與RWA無關
實際情況：
USUAL納入了Ethena和貝萊德的開發的RWA資產$USDtb作爲抵押物，朱老師您真不怕Ethena和貝萊德的法務找上門嗎？
就到這裏吧，再多我貼不下去了，眼睛都被亮瞎了，乳腺還腫着🤮
希望這些老師的粉絲看到這篇文章後，能動動手指，去查閱基本資料，都能成長爲知識型用戶。
即便只有一個人幡然醒悟，認識到“老師”的真面目，我也會很開心。
抵制“老師”從每根韭菜做起！
另附上USD0抵押物地址：https://etherscan.io/address/0xdd82875f0840aad58a455a70b88eed9f59cec7c7
（關注個人推特：https://x.com/TravelToEW）
🤡“比特傻”@bitfool1
平臺粉絲：114K+
這位老師在12月21日發表了他的“分析”：
1️⃣沒有底層資產拓展能力，只靠Hashnote提供資產包
實際情況：
🤏12月18號，USUAL 官宣與ethena、貝萊德合作，將擴展新的RWA抵押物：$USDtb；
🤏12月20號，USUAL 官宣與M^0合作，擴展了新RWA抵押物：$USUALM (TVL已接近30M)；
老師您手速這麼快寫文章，連三天前的新聞都不查？🥶
2️⃣底層收益進了莊家口袋
實際情況：
底層收益進DAO國庫，由社區投票分配。
這難道不是當下最去中心化的收入再分配表現方式嗎？
另外，所謂“莊家”，老師指的是VC還是項目方？
你知道他們加起來只有10%份額並且要鎖定一年嗎？
你知道USUAL的空投是純線性不可能有老鼠倉的嗎？
老師，你是不是把研究項目的時間全用來寫“小說”了？
3️⃣拿用戶的錢買Hashnote資產，收益被莊家拿走
實際情況：
每一個USD0都對應1:1的RWA資產，鏈上透明可查。底層收益進DAO國庫，您的“莊家論”可以休矣。
4️⃣與Ethena的合作是套娃，與RWA無關
實際情況：
USUAL納入了Ethena和貝萊德的開發的RWA資產$USDtb作爲抵押物，朱老師您真不怕Ethena和貝萊德的法務找上門嗎？
就到這裏吧，再多我貼不下去了，眼睛都被亮瞎了，乳腺還腫着🤮
希望這些老師的粉絲看到這篇文章後，能動動手指，去查閱基本資料，都能成長爲知識型用戶。
即便只有一個人幡然醒悟，認識到“老師”的真面目，我也會很開心。
抵制“老師”從每根韭菜做起！
另附上USD0抵押物地址：https://etherscan.io/address/0xdd82875f0840aad58a455a70b88eed9f59cec7c7
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“Web3老師”的奇幻漂流——USUAL篇（上）
最近一些web3“老師”瘋狂FUD USUAL，我覺得莫名其妙，USUAL如此透明的協議，如此優秀的基本面，他們從哪些角度去FUD？
看這些“老師”的內容，我如置身茅廁，滿眼是💩💩💩
列舉兩位“老師”的“真知灼見”🤮🤮🤮：
🤡“朱老師講區塊鏈”
廣場粉絲：11.9K+，據說B站和公衆號粉絲也不少，主要觀點：
1️⃣USUAL團隊沒有實名
實際情況：
USUAL團隊一直實名可查，信息詳見:https://rootdata.com/zh/Projects/detail/Usual?k=MTE5NTI%3D…
老師您是混中文web3圈子的嗎？但凡您聽說過Rootdata也不會編出這麼弱智的謊話，我懷疑您沒有認真FUD，這麼蹩腳的漏洞就這麼擺出來了...
2️⃣美債曾跌30%，若沒有清算機制，美債貶值誰出保證金？
實際情況：
🤏美債跌30%？
我不知道老師是從哪個平行宇宙找來的數據，你說的該不是美債收益率跌30%吧？一字之差，雲泥之別，您是會玩的。
美債從未跌破過1美元的票面價值。收益率不跌破0，票面價就不低於1
🤏美債爲抵押物的美元本位資產，還需要保證金？
不好意思，地球上沒聽說過這種操作。
美債可是被其他資產用來當保證金的，第一次聽說它還要給自己找個“擔保人”
3️⃣無法穩定USD0 與USDC匯率
實際情況：
USD0是1:1美債支持的穩定幣，與USDC的匯率波動僅在千分之2到萬分之2之間
而昨天USDT和USDC的匯率也達到了千分之1.42
4️⃣RWA收益低，APY太高是騙人的
實際情況：
RWA收益是託底，通過DeFi機制和市場化放大收益，這不是很正常的操作？
您都混web3了，還拿web2模式硬套？
初期APY高是因爲供應量少，這就是所謂的“頭礦效應”
老師看了數據喊騙人，卻不願動筆算算，您是不是沒聽說過“頭礦”這個詞？
⬇️⬇️⬇️ 請前往個人主頁查看下半篇——比特傻 老師
（關注個人推特：https://x.com/TravelToEW）
最近一些web3“老師”瘋狂FUD USUAL，我覺得莫名其妙，USUAL如此透明的協議，如此優秀的基本面，他們從哪些角度去FUD？
看這些“老師”的內容，我如置身茅廁，滿眼是💩💩💩
列舉兩位“老師”的“真知灼見”🤮🤮🤮：
🤡“朱老師講區塊鏈”
廣場粉絲：11.9K+，據說B站和公衆號粉絲也不少，主要觀點：
1️⃣USUAL團隊沒有實名
實際情況：
USUAL團隊一直實名可查，信息詳見:https://rootdata.com/zh/Projects/detail/Usual?k=MTE5NTI%3D…
老師您是混中文web3圈子的嗎？但凡您聽說過Rootdata也不會編出這麼弱智的謊話，我懷疑您沒有認真FUD，這麼蹩腳的漏洞就這麼擺出來了...
2️⃣美債曾跌30%，若沒有清算機制，美債貶值誰出保證金？
實際情況：
🤏美債跌30%？
我不知道老師是從哪個平行宇宙找來的數據，你說的該不是美債收益率跌30%吧？一字之差，雲泥之別，您是會玩的。
美債從未跌破過1美元的票面價值。收益率不跌破0，票面價就不低於1
🤏美債爲抵押物的美元本位資產，還需要保證金？
不好意思，地球上沒聽說過這種操作。
美債可是被其他資產用來當保證金的，第一次聽說它還要給自己找個“擔保人”
3️⃣無法穩定USD0 與USDC匯率
實際情況：
USD0是1:1美債支持的穩定幣，與USDC的匯率波動僅在千分之2到萬分之2之間
而昨天USDT和USDC的匯率也達到了千分之1.42
4️⃣RWA收益低，APY太高是騙人的
實際情況：
RWA收益是託底，通過DeFi機制和市場化放大收益，這不是很正常的操作？
您都混web3了，還拿web2模式硬套？
初期APY高是因爲供應量少，這就是所謂的“頭礦效應”
老師看了數據喊騙人，卻不願動筆算算，您是不是沒聽說過“頭礦”這個詞？
⬇️⬇️⬇️ 請前往個人主頁查看下半篇——比特傻 老師
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你可真能編😁
“““10000枚 $USUAL 每天收益6038.4枚
頭礦太給力了，十天五六倍，要賺麻了的節奏啊，今晚19:00開放提幣，去試試？””
🙃usual質押debuff
1，質押至少需要七天，解除質押會扣除10%的幣子。
2，獎勵是二十四小時爲一個週期計算利潤，質押的人越多，收益越低。
年化降下來後，質押的人變少，質押中的幣流出，三天內，我將看到usual的瀑布🤪
#USUAL现货即将上线 #山寨季何时到来？
頭礦太給力了，十天五六倍，要賺麻了的節奏啊，今晚19:00開放提幣，去試試？””
🙃usual質押debuff
1，質押至少需要七天，解除質押會扣除10%的幣子。
2，獎勵是二十四小時爲一個週期計算利潤，質押的人越多，收益越低。
年化降下來後，質押的人變少，質押中的幣流出，三天內，我將看到usual的瀑布🤪
#USUAL现货即将上线 #山寨季何时到来？
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開現貨的同時，會開鏈上質押
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關於 USUAL 代幣供應情況的聲明
——By USUAL BD Leader Grandma：
代幣總鑄造量和最大供應量是完全不同的數據。
📍 開盤總供應量不是40億！
📍 我們已經聯絡幣安團隊更改他們的公告。
✅$USUAL 的總鑄造量可以在區塊鏈上看到最正確的數字，截止目前為3.4億左右https://etherscan.io/token/0xC4441c2BE5d8fA8126822B9929CA0b81Ea0DE38E…
✅未來四年預測的代幣總供應量為 40 億，請注意，是未來四年最高總量。
✅@binance
幣安盤前流通量為7.5%，為3億 $USUAL ，多出來的部分是已鑄造未流通的部分。
✅幣安開盤和空投開始之後的初始流通量會在12.37% 左右（包括幣安盤前+社區不鎖倉流通的部分）。另：社區空投量為8.5%，其中一部分會被鎖倉。
這些數據不會在開盤和空投時改變，請小夥伴們奔走相告正確的數據。
理智投資，更多訊息，歡迎來Usual中文電報羣得到最新資訊幫助你DYOR：@usual_asia
——By USUAL BD Leader Grandma：
代幣總鑄造量和最大供應量是完全不同的數據。
📍 開盤總供應量不是40億！
📍 我們已經聯絡幣安團隊更改他們的公告。
✅$USUAL 的總鑄造量可以在區塊鏈上看到最正確的數字，截止目前為3.4億左右https://etherscan.io/token/0xC4441c2BE5d8fA8126822B9929CA0b81Ea0DE38E…
✅未來四年預測的代幣總供應量為 40 億，請注意，是未來四年最高總量。
✅@binance
幣安盤前流通量為7.5%，為3億 $USUAL ，多出來的部分是已鑄造未流通的部分。
✅幣安開盤和空投開始之後的初始流通量會在12.37% 左右（包括幣安盤前+社區不鎖倉流通的部分）。另：社區空投量為8.5%，其中一部分會被鎖倉。
這些數據不會在開盤和空投時改變，請小夥伴們奔走相告正確的數據。
理智投資，更多訊息，歡迎來Usual中文電報羣得到最新資訊幫助你DYOR：@usual_asia
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有這閒工夫不去做空，在這兒嘴炮...
$USUAL 過幾天就要空頭了，有幾億個幣要出來砸盤，你們接的住嗎？深度那麼差，搞不好你們要套一輩子，每天挖礦出來砸盤，這種幣都跌的很慘。流通市值加上空投的都有五六億美金了，這個項目現在值不了這個價#重大空投观察 #加密市场回调 $ETH $BTC
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USUAL 新人上車指南（下）
4️⃣ 收益計算/發放/查看/領取
當前官網中標註的每項策略的APY收益數據是基於當前幣安價格的複利計算結果；
按持倉量和時間計算 $Usual 收益；
每24H發放一次獎勵，UTC+8凌晨4點發放；
官網Earn頁面左上角顯示的“Pending Rewards”即當前已累計但未領取的 $Usual 收益；
賺取的獎勵有7天的“確認期”，7天之後可自由領取（第1天獎勵第8天領，第2天獎勵第9天領...）
5️⃣ 其他說明
💯社區型代幣
$Usual代幣的90%歸屬於社區，10%歸屬團隊+投資人
💯關於USD0++贖回
USD0++贖回爲USD0 有四種方式：
方式一 付fee贖回：付出少量unstake fee費 1:1贖回（官網Unstake功能，關閉時間待定）
方式二 燃燒贖回：燃燒少量$Usual token 1:1贖回 （功能開啓時間待定）
方式三 價格下限贖回：用戶可以選擇以價格下限贖回，無需其他耗費（開啓時間待待定）
方式四 到期贖回：4年後到期1:1贖回
🌹此外，官方爲USD0/USD0++ LP提供了豐厚獎勵以提升深度，降低用戶在第三方DEX的swap磨損
💯關於通脹
USUAL的代幣經濟學中， $Usual被設計爲抗通脹型代幣，具體表現在：
TVL增長， $Usual token鑄造率會下降，以此遏制通脹，凸顯稀缺性，推升token價值
💯安全透明的抵押機制
抵押物查看：https://etherscan.io/address/0xdd82875f0840aad58a455a70b88eed9f59cec7c7
4️⃣ 收益計算/發放/查看/領取
當前官網中標註的每項策略的APY收益數據是基於當前幣安價格的複利計算結果；
按持倉量和時間計算 $Usual 收益；
每24H發放一次獎勵，UTC+8凌晨4點發放；
官網Earn頁面左上角顯示的“Pending Rewards”即當前已累計但未領取的 $Usual 收益；
賺取的獎勵有7天的“確認期”，7天之後可自由領取（第1天獎勵第8天領，第2天獎勵第9天領...）
5️⃣ 其他說明
💯社區型代幣
$Usual代幣的90%歸屬於社區，10%歸屬團隊+投資人
💯關於USD0++贖回
USD0++贖回爲USD0 有四種方式：
方式一 付fee贖回：付出少量unstake fee費 1:1贖回（官網Unstake功能，關閉時間待定）
方式二 燃燒贖回：燃燒少量$Usual token 1:1贖回 （功能開啓時間待定）
方式三 價格下限贖回：用戶可以選擇以價格下限贖回，無需其他耗費（開啓時間待待定）
方式四 到期贖回：4年後到期1:1贖回
🌹此外，官方爲USD0/USD0++ LP提供了豐厚獎勵以提升深度，降低用戶在第三方DEX的swap磨損
💯關於通脹
USUAL的代幣經濟學中， $Usual被設計爲抗通脹型代幣，具體表現在：
TVL增長， $Usual token鑄造率會下降，以此遏制通脹，凸顯稀缺性，推升token價值
💯安全透明的抵押機制
抵押物查看：https://etherscan.io/address/0xdd82875f0840aad58a455a70b88eed9f59cec7c7
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USUAL新人上車指南（中）
接上文，
3️⃣ 其他收益策略
👉提供LP流動性，賺取$Usual token獎勵🔥
方式一 提供 USD0/USD0++ LP 享有10.5% $Usual鑄造總量
方式二 提供 USD0/USDC LP 享有2.5% $Usual鑄造總量
方式三 提供 USUAL/USD0 LP 享有2% $Usual鑄造總量
Tips：
目前可在Curve中提供USD0/USD0++ 、 USD0/USDC 兩種 LP
可在Morpho中提供USD0/USD0++ LP
👉Pendle 相關策略🔥
方式一 購買並持有YT-USD0++：槓桿化USD0++去賺取$Usual（到期本金歸0）
方式二 購買並持有PT-USD0++：持有到期賺取固定APY（到期收益爲USD0++，無$Usual獎勵）
方式二 購買並持有LP-USD0++：賺取Pendle+$Usual獎勵(請注意市場波動風險，開啓KEEP YT Mode更適合新手)
🌹關聯策略
您還可以將PT-USD0++ 、LP-USD0++ 存入其他協議入Equilibria、pendle、Morpho等，獲取額外獎勵
（只是介紹策略，請自控風險）
👉USDC存款
在Morpho中存入USDC，賺取Morpho提供的APY收益（無$Usual獎勵）
接上文，
3️⃣ 其他收益策略
👉提供LP流動性，賺取$Usual token獎勵🔥
方式一 提供 USD0/USD0++ LP 享有10.5% $Usual鑄造總量
方式二 提供 USD0/USDC LP 享有2.5% $Usual鑄造總量
方式三 提供 USUAL/USD0 LP 享有2% $Usual鑄造總量
Tips：
目前可在Curve中提供USD0/USD0++ 、 USD0/USDC 兩種 LP
可在Morpho中提供USD0/USD0++ LP
👉Pendle 相關策略🔥
方式一 購買並持有YT-USD0++：槓桿化USD0++去賺取$Usual（到期本金歸0）
方式二 購買並持有PT-USD0++：持有到期賺取固定APY（到期收益爲USD0++，無$Usual獎勵）
方式二 購買並持有LP-USD0++：賺取Pendle+$Usual獎勵(請注意市場波動風險，開啓KEEP YT Mode更適合新手)
🌹關聯策略
您還可以將PT-USD0++ 、LP-USD0++ 存入其他協議入Equilibria、pendle、Morpho等，獲取額外獎勵
（只是介紹策略，請自控風險）
👉USDC存款
在Morpho中存入USDC，賺取Morpho提供的APY收益（無$Usual獎勵）
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USUAL新人上車指南（上）
Usual 進入“收益發現”階段後，用戶可以通過幾十種策略賺取每日收益
（如持有USD0++、Pendle YT、質押$Usual等，官網Earn頁面有詳細列出）
本貼將面向新人介紹收益策略、收益查看/領取等基礎內容
1️⃣ 收益策略：持有USD0++
即錢包中持有$USD0++ token（無論來源都產生同樣效率收益）
🔥收益：持有後自動賺取$Usual token獎勵（享有45% $Usual鑄造總量）
本策略是當前最基礎、最受歡迎的收益策略。獲取$USD0++ 方法如下：
♥️提前準備：鏈上錢包的Ethereum主網中持有USDC/USDT/ETH等主流資產（推薦USDC）
👉方式一 官網Swap
第1步：打開官網Swap頁面 https://app.usual.money/swap?action=swap
第2步：選擇token（目的token默認是USD0，需要點擊它，彈出菜單中選擇USD0++）
第3步：覈對預覽信息，執行Swap操作
👉方式二 第三方DEX Swap
可以在Curve、OKx錢包等第三方DEX中購買$USD0++，推薦Curve（流動性足，磨損小）
以Curve舉例：打開Curve官網：curve.fi ➡️選擇token ➡️覈對預覽信息 ➡️ 執行Swap操作
2️⃣ 質押$Usual token策略
12月中旬預計與現貨同期上線 $Usual 鏈上質押功能
🔥收益包括：
賺取$Usual token獎勵（享有10% $Usual鑄造總量）
賺取33%燃燒贖回費用（燃燒 $Usual：USD0++ ➡️USD0）
DAO治理權益
Usual 進入“收益發現”階段後，用戶可以通過幾十種策略賺取每日收益
（如持有USD0++、Pendle YT、質押$Usual等，官網Earn頁面有詳細列出）
本貼將面向新人介紹收益策略、收益查看/領取等基礎內容
1️⃣ 收益策略：持有USD0++
即錢包中持有$USD0++ token（無論來源都產生同樣效率收益）
🔥收益：持有後自動賺取$Usual token獎勵（享有45% $Usual鑄造總量）
本策略是當前最基礎、最受歡迎的收益策略。獲取$USD0++ 方法如下：
♥️提前準備：鏈上錢包的Ethereum主網中持有USDC/USDT/ETH等主流資產（推薦USDC）
👉方式一 官網Swap
第1步：打開官網Swap頁面 https://app.usual.money/swap?action=swap
第2步：選擇token（目的token默認是USD0，需要點擊它，彈出菜單中選擇USD0++）
第3步：覈對預覽信息，執行Swap操作
👉方式二 第三方DEX Swap
可以在Curve、OKx錢包等第三方DEX中購買$USD0++，推薦Curve（流動性足，磨損小）
以Curve舉例：打開Curve官網：curve.fi ➡️選擇token ➡️覈對預覽信息 ➡️ 執行Swap操作
2️⃣ 質押$Usual token策略
12月中旬預計與現貨同期上線 $Usual 鏈上質押功能
🔥收益包括：
賺取$Usual token獎勵（享有10% $Usual鑄造總量）
賺取33%燃燒贖回費用（燃燒 $Usual：USD0++ ➡️USD0）
DAO治理權益
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有關Usual協議的疑問可以 回覆我發起提問
Labrin_quant_sheep
--
$USUAL
又來給aloha了，快去學習一下這個協議
協議10天，TVL上漲200M
nfa dyor
又來給aloha了，快去學習一下這個協議
協議10天，TVL上漲200M
nfa dyor
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不對稱的對比：Usual 與 Luna 深度分析
隨着Usual協議進入【收益發現】階段,超高的APY回報驚豔了無數DeFi玩家，協議TVL在7天內增加了70M+。
隨之而來的也有新用戶的疑慮，有人聯想到了同樣有高收益的穩定幣黑天鵝Luna，擔憂Usual也有同樣的風險。
讓我們來深入分析 ⬇️ ⬇️ ⬇️
Usual 是否會重蹈Luna覆轍？
先說答案：不會。 分析過程如下：
⭐首先，雖然同屬穩定幣賽道，但需要區分清楚：
Usual發行的$USD0是1:1RWA真實資產支撐的穩定幣，而Luna的$UST是"算法穩定幣"。 二者有着本質區別，把二者強行放在一起對比討論是非常不公平和不對稱的。
⭐其次，Luna爲什麼會崩盤？
在Luna協議中， 銷燬價值1美元數量的$Luna 會鑄造1個$UST，反過來兌換則效果相反。
這就形成了“左腳踩右腳互爲價值支撐”的$UST算法穩定幣邏輯。 它存在着一個巨大的隱患：$Luna 必須有價值支撐，否則只要遇到羣體FUD時刻，這兩個代幣就會崩潰。
⭐Luna 有價值支撐嗎？
至少前期沒有，後期時Luna基金會購買了BTC等資產作爲價值儲備，但遠不及$Luna的流通市值。
然後，黑天鵝出現了，Luna被FUD，這兩個代幣螺旋崩盤了。
⭐ Usual 爲什麼不會重蹈Luna覆轍？
答案就在於：$USD0有1:1的RWA真實資產（短期美債）支撐。 再怎麼FUD，也不會導致崩潰，因爲有美債託底，這就是RWA賽道的魅力體現之一。
至於$USUAL 給予的回報爲何如此之高，咱們下回分解～
隨着Usual協議進入【收益發現】階段,超高的APY回報驚豔了無數DeFi玩家，協議TVL在7天內增加了70M+。
隨之而來的也有新用戶的疑慮，有人聯想到了同樣有高收益的穩定幣黑天鵝Luna，擔憂Usual也有同樣的風險。
讓我們來深入分析 ⬇️ ⬇️ ⬇️
Usual 是否會重蹈Luna覆轍？
先說答案：不會。 分析過程如下：
⭐首先，雖然同屬穩定幣賽道，但需要區分清楚：
Usual發行的$USD0是1:1RWA真實資產支撐的穩定幣，而Luna的$UST是"算法穩定幣"。 二者有着本質區別，把二者強行放在一起對比討論是非常不公平和不對稱的。
⭐其次，Luna爲什麼會崩盤？
在Luna協議中， 銷燬價值1美元數量的$Luna 會鑄造1個$UST，反過來兌換則效果相反。
這就形成了“左腳踩右腳互爲價值支撐”的$UST算法穩定幣邏輯。 它存在着一個巨大的隱患：$Luna 必須有價值支撐，否則只要遇到羣體FUD時刻，這兩個代幣就會崩潰。
⭐Luna 有價值支撐嗎？
至少前期沒有，後期時Luna基金會購買了BTC等資產作爲價值儲備，但遠不及$Luna的流通市值。
然後，黑天鵝出現了，Luna被FUD，這兩個代幣螺旋崩盤了。
⭐ Usual 爲什麼不會重蹈Luna覆轍？
答案就在於：$USD0有1:1的RWA真實資產（短期美債）支撐。 再怎麼FUD，也不會導致崩潰，因爲有美債託底，這就是RWA賽道的魅力體現之一。
至於$USUAL 給予的回報爲何如此之高，咱們下回分解～