越南經濟亮點：
2024年全年GDP增長 7.09%，超出官方目標 6.5%，第四季度同比增長 7.55%，彰顯強勁增長潛力。
越南總理範明正提出加速公共投資，聚焦基礎設施建設，吸引更多外資，推動高質量經濟發展。

國債收益率下行，納指ETF溢價上浮，背後都是市場資金在避險與增值間的自我保護行爲。經濟預期越悲觀，QDII限購壓力越大，場內ETF溢價或將繼續走高，這是一種風險偏好轉換的真實寫照。

一月暫停降息預期強烈，市場情緒瞬間炸鍋$BTC
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。不過別急，等氣消了，市場反應會更理性。這時候該盯住幾個關鍵指標：通脹（CPI/PCE）、就業（非農/失業率）、美債收益率和美元指數（DXY）。情緒出清後，機會自然浮現。

MSCI美國指數的遠期每股收益（EPS）持續刷新歷史高位，而全球其他地區的遠期EPS則維持相對平穩的水平。
這一現象表明，美股整體盈利能力不僅顯著領先於全球其他市場，而且這種優勢正逐步擴大。無論是與A股，還是日韓及歐洲股市相比，美國市場的盈利能力差距都在進一步拉大，顯示出其卓越的增長韌性和盈利能力的持續提升。
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黃金價格在早盤觸及低點後迅速反彈，交易員在確認市場觸底信號後，逐步入場抄底，帶動金價出現明顯回升走勢。同時，美國宣佈解除對烏克蘭遠程導彈的出口限制，引發市場對地緣政治局勢的擔憂，一定程度上推動了避險情緒的升溫，進一步支撐黃金價格走強。從技術面來看，黃金在關鍵支撐位附近獲得買盤力量，短期反彈動能增強；而從基本面分析，地緣政治因素的疊加效應與市場對經濟衰退風險的擔憂，可能爲黃金提供持續的避險需求。  

美國10年期國債收益率已升至4.43%，接近4.5%的心理關口，創6月以來最高水平。美聯儲近期降息以應對經濟放緩，但降息過多可能帶來通脹風險。一旦收益率突破4.5%，可能引發兩種情況：一是美聯儲加息以控制經濟過熱；二是美債信心喪失，導致大規模拋售，推動收益率進一步上升。特朗普的減稅和寬鬆政策曾推低利率，其影響至今未消。若收益率突破4.5%，可能引發美聯儲加息或美債拋售，造成市場波動。

突發：2024年10月，美國消費者價格指數（CPI）上升至2.6%，高於9月的2.4%，結束了七個月的通脹放緩趨勢。美聯儲此前已連續兩次降息，應對通脹下降的趨勢，儘管通脹未達到2%的目標，整體降溫勢頭仍被看作積極信號。隨着通脹回升，市場關注美聯儲未來的應對策略，以及特朗普第二任期可能帶來的經濟政策變動。當前，市場預期到2025年底前，美聯儲降息幅度不會超過1個百分點。此變化加劇了市場的不確定性，尤其是在特朗普政府政策的背景下。

特朗普上臺時，市場普遍看好風險資產，黃金等貴金屬因此經歷了一波下跌，這是正常的反應。目前市場對美股的樂觀看法較爲強烈，許多人紛紛做多美股，期待特朗普的減稅政策將進一步刺激經濟。然而，隨着減稅帶來的財政赤字擴大，政府債務上限的突破，通脹壓力可能會重新擡頭。屆時，黃金的避險屬性將再度受到市場青睞，價格有可能再次迎來大幅上漲，類似於2018年和2019年那樣。

關鍵在於邏輯是否正確，市場趨勢是否符合預期。對於黃金這樣的資產，耐心佈局是關鍵。投資者無需急功近利，因爲在市場的長期博弈中，“是金子總會發光”的道理依然適用。
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