作者：Armonio, AC capital

摘要：

在本文中，我們提出了兩個相互關聯的敘述：第一個敘述概述了 DeFi 流動性的技術演變，而第二個敘述從經濟史的角度強調了鏈上易貨的變革性影響。總之，我們的目標是證實一場深刻的 DeFi 革命即將到來，只需要多一點耐心。那些堅持到底的有遠見的建設者最終將得到市場的回報。

我們仔細追蹤了去中心化交易所 (DEX) 市場的發展，以說明鏈上易貨交易的出現絕非偶然，而鏈上易貨交易是真正的遊戲規則改變者。它代表了 Web3 構建者歷史上的重要篇章。實現其功能需要進行大量創新和改進，不僅在 DEX 內部，而且在底層基礎設施層也是如此。

作者：Armonio ，AC capital
Twitter： @armonio_liang

人類追逐流行，流行創造價值。這是人類不斷重複的歷史。
鬱金香泡沫=流行+有限供給。
這是人類最出名，也是最早的超級meme。進入21世紀，信息時代走過了無限複製的web2.0，邁入了限量信息的Web3.0。
信息得以光速在互聯網上傳播，而承載流行價值的實體，從線下的包包，名錶，豪車，一躍變成了線上的一串不可複製的數據。支付場景伴隨着移動終端遍及世界各個角落。Bong！Meme大爆炸，由此產生一個光怪陸離的meme世界。

Author: armonio
2024年是数字加密市场疯狂的一年。其中BTC大象跳舞，是众多资产类别中最疯狂的一个。在过去的一个月，BTC中涨幅超过了50%。如此疯狂的市场表现，背后机理是怎样的？疯狂还能继续吗？让我们潜进去仔细探求：
任何资产的价格上涨离不开供给的缩减和需求的增加。让我们分解为供给侧和需求侧，单独剖析。
随着BTC的持续减半，供给侧给BTC价格带来的影响持续减弱，但我们依然要形式性地观测潜在的抛压：

簡介
2023年ZK和AI項目扎堆黑客鬆, DeFi早已不是開發熱點，然而Honeypot Finance憑藉Batch-A2MM在ETH-Beijing hackathon上突出重圍獲獎，之後迅速紮根Berachain的獨特創新土壤，從產品端和用戶端下手打造Honeypot Finance正向飛輪，本文帶您深入瞭解Honeypot Finance。
1、Berachain的創新土壤
Berachain 是一個基於 Cosmos SDK 構建併兼容 EVM 的 L1 公鏈，採用創新新的共識機制-流動性證明(POL: Proof of Liquidity) 和創新的Tri-token 三代幣經濟模型。

摘要：文化是數字加密貨幣價值共識的根基，傳播價值共識離不開加密貨幣的自有文化。價值共識就是Meme，加密貨幣擺脫不了Meme現象，BTC就是最早也是最大的Meme，BTC將其核心文化通過一則新聞轉載，將文化直接植入創世區塊，最終實現了BTC的自舉。
恢復鏈上文化、去中心文化的傳統，是迴歸BTC自發自舉的可行方法。Ordi，Sats銘文的出現，銘文代碼信息直接植入BTC社區，是BTC文藝復興的自發起點。而加密文化與技術的會師，將加密貨幣文化通過內容上鍊的方式，自覺地實現加密資產與文化的綁定，將會是銘文2.0發展的一個方向。

Infinitas丨AC Capital 聯合出品
主筆：軒睿丨0xDragon888
編輯&審覈：Echo | echoindahouse
指導：洪蜀寧

本文將結合 Ordinals 給BTC生態帶來的新常態，從資產發行角度看 BTC 擴容的目前遇到的挑戰，最後預測有資產發行+應用場景的RGB & Taproot Assets 有潛力引領下一個敘事。
1. Ordinals 生態爆火：開啓比特幣資產發行的全新可能
2. Ordinals 帶來新常態：區塊空間的爭奪、UTXO膨脹
3. 從資產發行看 BTC 擴容的演化與挑戰

前言
期權是一種選擇權，是買賣雙方約定交付條件、交付品類的權利合同。智能合約的出現，讓合約能夠在鏈上無人干預的環境下自動執行，合約執行的條件和流程清晰透明、是期權運行的良好環境。從2020年DeFi summer開始，無數的團隊，項目開始向去中心化期權挺進。三年下來，行業的發展一度呈現百花齊放的盛況，無論是記賬的基礎設施，期權總類，做市算法都有了長足的進步。

撰文：軒睿|0xDragon888

摘要（TL；DR）

‍‍‍‍‍(1) 理解意圖：自上而下的 Anoma 與自下而上的 TG Bot

(2) 深入意圖：AI is the New Ui：複雜命令 VS 簡單意圖

(3) 導航意圖：Intent 的概念演化，交互範式，現狀，趨勢

(4) 指引意圖：Web3 交互智能化的挑戰與展望

6 月 Paradigm 官網發佈一篇文章《Intent-Based Architectures and Their Risks》，第一次將 Intent（意圖）概念帶到大衆面前，而有關意圖的協議和基礎設施發展迅速，並在 7 月 ETHCC 大會成爲加密世界繞不開的一個話題。

核心观点

 

1. 数字加密生态与传统金融互为需要。虽然在基础设施不完备的情况下，结合面并不完全契合。两者结合，目前还是能够解决实际问题。

2. 单纯区块链技术的引入无法解决司法权的割裂。RWA 借贷业务，目前没有把无须信任的优点带入传统金融，反而让传统金融的违约风险传导入区块链。在无法做到无须信任的背景下，某些项目试图从多方信任的方式破解行业难点。这是一个少有的业务创新。



(Author: Vincent @thecryptoskanda; Xuan twitter: @lvxuan147)

Sui正式网已经上线接近一个月。抛开与ETH Maxi们无聊的路线之争，作为基于Move语言公链的扛鼎之作以及最受期待的Non-EVM Layer1公链，Sui从舆情来看却受到了不少的非议。

作为Sui长期的观察者和生态投资者，我认为我们有责任诚实地讨论一下Sui生态发生了什么。本文将从数据、应用、事件等层面，讨论Sui生态的当前现状。

Sui链上基本面



Cetus是一个基于Move生态的Dex和流动性协议，使用类似于uniswap V3的算法构建集中性流动性协议和一系列附属功能，为DeFi用户提供最佳的交易体验和更高的资金效率。同时，利用SUI的独特生态特性，创造出与Uniswap不同的可组合功能。

01

DEX为谁服务？

链上加密交易市场是一个相对体量较小但总量快速增长的市场。在这样的市场中，最大的特性就是绝大多数（并且每天仍在大量产生）的资产种类属于低流动性低市值资产，价格发现需求旺盛。在这样的市场状况中，如何更好的做价格发现从而吸引流动性，是链上交易繁荣的前提。因此我们认为DEX首先应该服务于LP。

近期Sui生态备受瞩目，主网将于5月3日上线。3月29日，Sui官方宣布启动了永久测试网Devx1.0，Devx1.0将在主网启动后长期运行，经历了Waves1和Wave2近半年的测试后，Sui生态已初具规模，从钱包、跨链、预言机基础设施到Defi、NFT、社交、游戏等应用，生态架构清晰且在不断进化，新的开发者与项目方持续涌入，作为Layer1赛道的明星项目，Sui势必会在市场中掀起不小的浪潮。

为更好的了解Sui生态发展现状，AC Capital制作了Sui生态100+项目的全景图谱，并对代表性项目进行了简要介绍。



隨着Web3.0社交產品的普及，其用戶數量不斷攀升。然而，一旦空投結束，日活用戶數量就會急劇下滑。項目需要什麼來維持生命力？代幣化是否能夠真正激勵用戶參與仍是一個謎團。加上代幣在二級市場暴跌，Web3.0原生應用是否有立足之地，如何平衡好內容審覈和去中心化社交之間的矛盾關係？

這些問題都是Web3.0社交領域的創業者們需要思考的。在這篇文章中，我們將從社交本質、Web3.0社交產品的意義、分類和特點、問題以及優化方向等多個方面進行探討，幫助大家更好地瞭解Web3.0社交產品的現狀和未來，並提供一些解決社交疲勞問題的思路。

X to earn模式的Gamefi已經成爲過去式，Gamefi行業在探索新的敘事和增長點，全鏈遊戲概念悄然升起，由於其免許可、可互操作、可組合性備受青睞，也可以和其他 DeFi、NFT，進行一種更加龐大的鏈上組合，想象力巨大。全鏈遊戲哪種玩法會更受歡迎，更有可能成爲主流敘事？



Q1: 全鏈遊戲的價值是什麼？



KVC：全鏈遊戲是Web3遊戲的核心理念。若是許多數據關係仍存於鏈下，這便不符合Cryptogame的本意。從宏觀角度看，Web3遊戲應全部上鍊，全鏈遊戲也使開發者可基於基礎設施的特性創造遊戲，增強可玩性，而非只基於Defi的特性。同時，全鏈遊戲還能防止項目方rug，以保障消費者和用戶。

按照是否隔絕中心化風險來劃分陣營，穩定幣可分爲中心化穩定幣與去中心化穩定幣。只要不是完全去中心化風險，穩定幣就一定面臨由中心化帶來的違約風險。

在中心化監管的威脅步步逼近的時代，是否去中心化是穩定幣重要的屬性。

絕大部分穩定幣都無法成爲加密世界的基礎貨幣。絕大部份穩定幣只相當於商票，通過交易對的交換行爲，行使主流穩定幣借貸的功效。

一種穩定幣機制，要包含創造自己的需求場景，不僅僅是成爲一般等價物（對小規模穩定幣很難），也要考慮一些獨有的經濟活動（清算、高息債券）。

前言：巴黎以太坊大會後，Vitalik 爲開發者指出了 Rolls up + 擴展的發展路徑。不禁感嘆以太坊對於去中心化技術的超前認知。從早期的狀態通道、Plasma，到如今的 Danksharding、Rolls up，始終走在去中心化世界的最前沿。另一方面，同構網絡Cosmos也發佈了2.0提案。在2021年的Layer 1浪潮中，Monolithic Chain取得了輝煌的成績。相比之下，多鏈生態的發展似乎更加坎坷。本文將重點分析Cosmos的網絡結構和技術特點，希望探討網絡的未來發展。

Web1時代實現了用戶在Internet上的信息閱讀，Web2誕生後，用戶可以自由方便的在互聯網上發表信息言論，任何擁有社交媒體平臺的人現在都可以獲得影響力，擁有粉絲，然而當流量被平臺壟斷時，面對創作者和讀者的不公平裹挾隨之而來，掌握用戶信息、剝削創作者、壟斷意見與輿論，Web3的去中心化是否可以對社交內容進行重新定義？

本文是對AC Capital Panel 的會議梳理。

Q1：Web3的社交內容平臺和Web2的核心區別在哪裏？

1992年尼爾·斯蒂芬森（Neal Stephenson）發表的科幻小說，書中描述了一個叫元宇宙（Metaverse）的虛擬世界。這也許是Metaverse這個詞第一次出現，在這以後，人們開始用Metaverse來指代數字世界、虛擬現實、沉浸式互聯網等等這些“超越現實”的世界。

近些年，隨着技術的不斷髮展，VR/AR、區塊鏈、5G、AI……人們對虛擬世界的接受度越來越高，大平臺紛紛打出了元宇宙牌，Facebook部分品牌更名爲Meta，微軟宣佈將聊天和會議應用Microsoft Teams打造成元宇宙，Xbox遊戲平臺將來也要加入元宇宙，NVIDIA推出Omniverse平臺……我們正在見證一個新的世界從小說家的構想逐漸走進我們的生活。

一、過去一年 GameFi 的發展

2020年，DeFi 在以太坊上開枝散葉，Uni、AAVE、Compound 等協議爲去中心化世界建立了完備的金融體系。2021年鏈上基礎設施經完成了高度堆棧，GameFi 生當其時。Axie Inifinity 的爆發讓去中心化世界再次瘋狂，“Play to Earn” 帶動了東南亞用戶對鏈遊的熱情。項目方通過出售 NFT 來獲得資金，吸引用戶入局，隨後通過調節回本週期吸引更多的用戶進場。2022年初，StepN 將這樣的模式推至本輪牛市的最高峯，而這場狂歡的背後，GameFi 的龐氏邏輯仍然沒有改變：生態的繁榮需要依賴於後續用戶提供的增量資金。在市場風格走熊之後，由於行業進場人數減少，遊戲無法長期保持高回報，玩家逐漸離場。儘管後續開發者寄希望於從可玩性上來吸引用戶，可實際上在缺乏投資收益的協議無法取得比較理想的效果。