Tether 的 USDT 崩盤會引發有史以來最大的加密貨幣崩盤嗎？隨着擔憂和猜測不斷增加，是時候問一問你的投資是否能免受這一迫在眉睫的威脅。
目錄
USDT 在加密貨幣市場的混亂之旅
對 Tether 的擔憂日益加劇
USDT 會崩潰嗎？
如果 USDT 最終崩潰，會發生什麼？
保護你的投資組合免受 Tether 風險的影響
作爲加密貨幣市場上最大的穩定幣提供商，Tether（USDT）在提供流動性和穩定性方面的重要性怎麼強調也不爲過。
Tether 的 USDT 的市值約爲 1120 億美元，是其最接近的競爭對手 Circle 的 USDC 的三倍多，後者的市值約爲 320 億美元。
然而，多年來，Tether 面臨着多項令人擔憂的指控。批評者質疑 USDT 的透明度和支持，指出儲備不足和缺乏適當審計等問題。這些擔憂讓加密領域的許多人心存疑慮。
6 月 24 日，Tether 宣佈將停止在 Algorand（ALGO）和 EOS（EOS）區塊鏈上鑄造 USDT，這是“戰略轉型以優先考慮社區驅動的區塊鏈支持”的一部分。
雖然 Tether 將在未來 12 個月內繼續在這兩條鏈上兌換穩定幣，但新的 USDT 將不再在那裏鑄造。
6 月 20 日，曾對 Tether 表示擔憂的知名交易員 Peter Brandt 對其未來發表了一些令人擔憂的預測。
布蘭特認爲 Tether 正走向災難，他與其他批評人士的觀點一致，他們預見到 USDT 未來將出現嚴重問題。
有趣的觀點。多年來我一直認爲 Tether 最終會走向災難。我完全同意這一點。美元最終會走向滅亡，但多年後 Tether 也會經歷同樣的命運 https://t.co/04PiPbMDan
— 彼得·勃蘭特 (@PeterLBrandt) 2024 年 6 月 19 日
讓我們來調查一下針對 USDT 的指控、其最近戰略決策背後的原因以及未來是否可能崩潰。
USDT 在加密貨幣市場的混亂之旅
Tether（USDT），最初名爲 Realcoin，由 Brock Pierce、Reeve Collins 和 Craig Sellars 於 2014 年以 Tether Limited 公司名義推出，並迅速更名。
Tether 是作爲與美元掛鉤的穩定幣推出的，據稱每枚 USDT 代幣都以 1:1 的比例由儲備金支持。然而，Tether 的旅程充滿了挑戰。
從一開始，Tether 的運作就不透明，早期就引發了人們的擔憂。2017 年至 2018 年間，Tether 的市場供應量從約 1000 萬美元飆升至 28 億美元，引發了人們對其儲備真實性和透明度的爭論。
USDT 市值圖表 | 來源：CoinMarketCap
2018 年，Tether 的價格一度跌至 0.88 美元，引發了人們對其穩定性和儲備支持的擔憂。因此，其市場主導地位從年初的近 94% 下降到 2018 年底的約 74%。
儘管存在這些問題，Tether 的交易量在 2019 年仍然超過了比特幣 (BTC)，鞏固了其在加密生態系統中的重要作用，並受到了嚴格的監管審查。
2021 年，紐約總檢察長起訴了 Tether 及其姊妹公司 Bitfinex，揭露 Tether 從其儲備中借出了 8.5 億美元來彌補 Bitfinex 的損失。這起訴訟在沒有承認過錯的情況下達成和解，並沒有平息批評的聲音。
2023年，《華爾街日報》報道Tether Holdings使用虛假髮票和合同來規避銀行監管，進一步損害了其信譽。
多年來，該公司還面臨市場操縱以及與洗錢和逃避制裁等非法活動有關的指控。
儘管 Tether 增加了其持有的美國國庫券，並通過公佈儲備明細和進行證明來嘗試提高透明度，但這些舉措並未完全消除疑慮，因爲批評者仍然質疑 Tether 儲備的透明度，其儲備此前主要由商業票據組成。
Tether 儲備報告 | 來源：Tether
與此同時，Tether 報告稱，2024 年第一季度利潤創下 45.2 億美元的紀錄，資產爲 864 億美元，負債爲 832 億美元。Tether 現在聲稱其 90% 的儲備都是現金和現金等價物，主要是美國國庫券。
Tether 目前市值超過 1120 億美元，在穩定幣市場佔據主導地位。然而，這種主導地位也伴隨着風險，即任何潛在的崩潰都可能對整個加密貨幣市場產生重大影響。
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對 Tether 的擔憂日益加劇
在監管因素髮生變化的情況下，Tether 儘管是最廣泛使用的穩定幣，但也面臨着越來越多的擔憂，尤其是在歐盟。
2024 年 3 月，加密貨幣交易所 OKX 宣佈將停止支持歐盟和歐洲經濟區 (EEA) 用戶的 USDT 交易對。
OKX 表示，此舉是爲了專注於以歐元計價的流動性。雖然 USDT 仍可用於存款、取款和場外 (OTC) 交易，但它不再可用於與 USDC 和歐元以外的加密資產進行直接交易。
該決定符合歐盟新的監管框架，即加密資產市場（MiCA）法規，該框架將於 2024 年底全面生效。
MiCA 要求穩定幣發行者作爲電子貨幣機構進行監管，而目前歐洲提供的許多穩定幣均不符合這一分類。
與此同時，6 月 18 日，加密貨幣交易所 Uphold 通知其歐洲用戶，將從 7 月 1 日起下架包括 USDT 在內的六種流行穩定幣。
Uphold 表示，此次變更的原因是爲了遵守 MiCA。用戶被要求在截止日期之前將其持有的穩定幣轉換爲其他加密貨幣，之後交易所會自動將穩定幣轉換爲 USDC。
其他主要交易所，如幣安和 Kraken，也已開始審查其穩定幣政策，以遵守新法規。
⚠️🚨⚠️ Kraken 是 Tether 最大的洗錢入口/出口之一，可能會被迫從歐元中移除 $USDT 提醒：Tether 拒絕遵守歐盟穩定幣法規，稱他們不可能遵守基本標準，例如將儲備金分散到多家銀行 https://t.co/luZikwJrrq pic.twitter.com/H3xekK00az
— Rho Rider (@RhoRider) 2024 年 5 月 17 日
例如，幣安已根據 MiCA 將其穩定幣分爲“受監管”和“未經授權”，但尚未最終確定將繼續支持哪些穩定幣。
Tether 從歐盟交易對中被移除引發了人們對其未來及其作爲該地區穩定幣的合法性的質疑。
USDT 會崩潰嗎？
回顧 TerraUSD (UST) 的崩潰，我們可以發現一個歷史故事。TerraUSD 是一種算法穩定幣，旨在通過結合算法和激勵措施（包括其姊妹加密貨幣 Luna）來維持與美元的掛鉤。
2022 年 5 月，UST 嚴重脫鉤美元，導致崩潰。該系統未能穩定 UST，引發恐慌和大規模拋售，導致加密貨幣市場價值數十億美元。
如果 USDT 面臨類似的命運，後果可能會更加嚴重，因爲其市場佔有率更大，並且被廣泛應用於各個交易所和平臺。
與此同時，監管壓力正在增加，如歐盟的 MiCA 法規，這可能會導致 Tether 受到更嚴格的監管，並可能出現法律問題。
此外，其儲備缺乏透明度仍然是一個主要問題。如果發現 Tether 的儲備不足或不遵守新規定，崩潰可能會成爲現實。
儘管 Tether 過去成功克服了挑戰，但崩潰的可能性仍然是加密社區無法忽視的嚴重問題。
如果 USDT 最終崩潰，會發生什麼？
如果 Tether (USDT) 崩盤，對加密市場的影響將是災難性的。USDT 是許多交易對的支柱，爲衆多交易所提供必要的流動性。作爲交易量最大的穩定幣，它的崩盤將給整個加密生態系統帶來衝擊波。
首先，直接的影響是市場流動性大幅減少。USDT 佔每日交易量的很大一部分。
截至 6 月 26 日，USDT 是交易量最大的加密資產，交易量接近 600 億美元，超過交易量接近 430 億美元的 BTC。此外，它們的市值相差十倍：BTC 約爲 1.12 萬億美元，而 USDT 約爲 1120 億美元。這凸顯了 USDT 崩盤可能產生的潛在影響的嚴重性。
僅在 2020 年和 2021 年，Tether 就發行了價值 800 億美元的 USDT 代幣，可見其影響力巨大。如果 USDT 消失，它提供的流動性也會消失，導致價格全線暴跌。
此外，投資者會爭相退出頭寸，導致大規模拋售和加密資產價值大幅下跌。Vitalik Buterin 此前曾將 Tether 稱爲比特幣的“定時炸彈”，暗示可能會造成大範圍的市場混亂。
其次，嚴重依賴USDT對的交易所將面臨運營中斷。許多中心化交易所使用USDT作爲交易對的主要穩定幣。
崩潰將迫使這些平臺停止交易、限制提款並進入緊急維護階段。尤其是規模較小的交易所可能無法度過流動性危機並可能破產，導致用戶無法使用他們的資金。
此外，USDT 的崩盤將削弱人們對穩定幣和整個加密貨幣市場的信任，使人們對其他穩定幣（如 USDC 和 DAI）的可靠性產生懷疑。這種信心的喪失可能會阻止新投資者進入市場，並迫使現有投資者撤出資金。
保護你的投資組合免受 Tether 風險的影響
要想避免 USDT 崩盤，您需要採取主動措施並進行多元化投資。以下是一些保護您投資的策略：
分散您的穩定幣持有量：不要只依賴 USDT，可以考慮持有其他穩定幣，如 USDC、DAI 或 BUSD。這些替代方案具有不同的儲備支持和監管合規性，可降低單一穩定幣帶來的風險。
使用多家交易所：將您的資產分散到多家信譽良好的交易所，以降低任何一家平臺在 USDT 崩盤時面臨流動性問題或破產的風險。確保這些交易所具有強大的安全措施並遵守法規。
隨時瞭解最新動態：隨時瞭解 Tether 和其他穩定幣的最新新聞和發展。監管變化、法律問題或市場動向可以提供潛在問題的早期預警信號。
考慮法定貨幣的入口和出口：保持對交易所法定貨幣選項的訪問。這樣，在市場不穩定的情況下，您就可以快速將加密資產轉換爲法定貨幣。尋找提供無縫法定貨幣交易並擁有強大銀行關係的交易所。
將部分資產存放在冷庫中：對於長期持有，請考慮將部分加密資產存放在冷庫錢包中。這可降低與交易所相關的風險，並確保資金安全。
用其他資產進行對衝：通過包括股票、債券和商品等傳統資產來分散您的整體投資組合。這可以幫助平衡風險並在加密貨幣市場發生混亂時提供穩定性。
披露：本文不代表投資建議。本頁內容和材料僅供教育之用。
