昨日（25 JUN）比特幣現貨 ETF 終於停止了資金流出，期權市場上反映出的不確定情緒也基本回落。自 6 月 24 號門頭溝賠償受託人官宣七月初啓動償還之後，比特幣價格因市場的恐慌情緒而出現短時下跌，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 發文表示，破產案中最終分配給個人債權人的代幣數量比人們想象的要少，大約 6.5 萬枚 BTC（遠低於此前媒體公佈的 14 萬枚），其引發的比特幣拋壓將小於預期。主要是由於一部分債權人選擇了債務承兌（類似 FTX 打包出售債務）而得到了提前付款，這些錢最終流到了大機構手上。除此以外，信件裏也沒提到具體的償還週期，但應該不會太短，而且這些門頭溝的債權人本身也都是精通技術的早期數字貨幣用戶，有理由相信，債權人明顯偏向於長期比特幣持有者，所以每日最大拋壓也不至於很誇張。
Source: Farside Investors；SignalPlus，ATM Vol
從昨日幣價走勢上看，儘管價格反彈回了 62000 附近，ETF 也暫時結束了資金流出，但依然改變不了當前消極的情緒和流動性較差的現狀。因此接下來的宏觀走勢應當重點關注，如本週五的 PCE，下週二美聯儲主席鮑威爾的講話，下週五的每小時工資和非農數據，都會影響到市場的重新定價和資金流向。
Source: SignalPlus Economic Calendar, 本週美國重要經濟事件
Source: SignalPlus Economic Calendar，下週美國重要經濟事件
Source: Deribit （截至 26 JUN 16: 00 UTC+ 8）
交易方面，在恐慌情緒消退之後，BTC 六七月底出現了看漲期權的逢低買入，除此之外九月底的一筆大宗也格外引人注目，該策略以幾乎 Zero-Cost 的方式通過賣出 190 張 62000 的 ATM Call 換到了 1140 張 48000 的 Put，爲遠端倉位做了保護。
Data Source: Deribit，BTC 交易總體分佈
Data Source: Deribit， ETH 交易總體分佈
Source: Deribit Block Trade
Source: Deribit Block Trade
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