寫在前面
作爲一家努力洞悉市場風向 / 深度耕耘區塊鏈的研究院社區WolfDAO，我們一直密切關注TON生態的快速發展與壯大。在閱讀相關報告時，我們深感TON生態中仍有許多未被完全發掘和探索的潛力，這也是撰寫這系列報告的原由。
TON不僅擁有龐大的用戶市場，支持其多元創新和新興應用的基石，更是給整個市場帶來了巨大的衝擊和無限的可能性。
第一部分《萬字深入解析TON鏈：揭示未來區塊鏈巨頭的核心力量》中，我們深入探討了TON區塊鏈的技術優勢、市場表現和發展潛力，爲讀者揭示了TON成爲未來區塊鏈巨頭的核心力量。
您正在閱讀的是TON系列專題報告的第二部分；本篇報告《TON生態全景圖：挖掘鏈上明星項目與未來機遇》通過詳細的數據分析和案例研究，我們將展示TON在去中心化金融、NFT、遊戲等領域的卓越表現及其帶來的巨大潛力。
同時，我們將在第三部分《TON鏈的合規之道與風險評估：前景與挑戰共存》深入探討TON在快速發展的同時所面臨的合規監管挑戰及其對未來發展的影響。滾滾的金輪子是否會因爲大山的阻擋而停下腳步？敬請期待我們對這一關鍵問題的深入解析，爲您全面評估TON的前景與風險。
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TON生態總覽
在TON生態系統中，存在19個賽道分類，每個賽道涵蓋了不同類型的應用和服務。這些賽道包括CEX交易所、DEX交易所、Staking、錢包、探索器、橋樑、實用工具、頻道、NFT集合、聊天、社交、賭博、Jettons、遊戲、VPN、開發工具、購物和啓動平臺等。除去重複項較多的Jettons分類，最受關注的是遊戲賽道，擁有128個項目，成爲TON生態中最重要的發展領域之一。
Ton生態App分類情況 Source:TonApp
推動TON熱度的關鍵事件之一是“Taptoearn”遊戲Notcoin的上線和爆紅。這種低門檻、高反饋的遊戲模式有效吸引了大量用戶，成爲TON市場推廣中的旗艦項目。然而，依賴單一賽道難以形成良好的循環反饋來進行生態反哺。因此，一個健康的生態系統需要均衡發展，涵蓋多個關鍵賽道。在當前的生態發展中，需要活躍的開發者社區、強大的技術支持和良好的用戶市場，才能實現繁榮發展。下文將對這些因素進行詳細分析和探討。
TON生態開發者社區
1. 開發者社區規模和活躍度
根據Artemis的統計數據，TON的周活躍核心開發者數量保持在50人左右，周核心提交次數約爲300次。相較於Solana和Aptos等其他公鏈項目，TON開發社區的規模仍有較大的增長空間。
TON周活躍核心開發者人數 source:artemis
TON周核心提交數量 source：artemis
TON開發者社區現狀與未來展望
TON開發者的主要溝通渠道集中在Telegram上，其活躍度和參與度都非常高。目前，Telegram的英語開發者頻道擁有10,548位用戶，平均每天有600條消息討論有關代碼和部署的問題。與此同時，Telegram的中文開發者頻道擁有6,716名用戶，平均每天有400條消息活躍於不同的技術話題。
儘管TON上線時間較短，但其生態系統已經相對完善且活躍，並涌現出許多備受關注的熱門項目。因此，對於TON未來的發展前景，我們持非常積極的態度。TON具備強大的技術基礎和活躍的開發者社區，這爲其未來的進一步擴展和創新打下了堅實的基礎。
2. 支持計劃和激勵機制（詳細介紹TON對開發者的各項支持和激勵措施）
TON開發者激勵計劃分析與展望
TON的開發者激勵計劃由TON基金會負責運作。TON基金會於2023年在瑞士成立，是一個完全由社區捐款資助的非營利組織，其使命是通過支持有助於實現開放網絡使命的各種倡議，服務於社區的利益。
值得注意的是，TON基金會在不直接控制TON技術的前提下，授權TON項目的運作，並且是分散的TON社區中的衆多網絡貢獻者之一。TON運行在開源代碼的基礎上，允許任何人進行貢獻，而沒有單一的控制權限。
TON目前的激勵計劃主要分爲兩類
特定項目和社區的代幣激勵
TON基金會針對特定項目或社區推出代幣激勵。例如，近期宣佈的TON/USDT流動性池激勵計劃，價值3,000萬美元。此外，TON基金會亞太區負責人John在"TON'sachievementinAsianPacificregionandTONsocietyHK"中宣佈，將提供100萬枚TON代幣激勵華語區MiniApp開發者。
OpenLeague
TON基金會自2024年4月1日啓動OpenLeague第一季活動，爲期一個月，將分發3,000萬枚TON代幣（現價約合2億美元）以作爲生態激勵。TON生態項目每月進行競爭以贏得鉅額獎金，TON鏈用戶則可以通過參與活動獲得豐厚獎勵。此次競賽活動包括以下四個部分：
聯盟（TheLeague）
代幣挖礦
任務和空投
流動性池增加
每一部分都會吸引包括開發者和用戶在內的不同身份的參與者，從而提升整個生態系統的活躍度和多樣性。
TON生態節點運營商
TON全球驗證節點分佈 source：TON官網
1. 節點分佈
Ton驗證節點分佈在全球範圍內，主要集中在歐洲和美國。截至6月3日，共有超過300個節點，質押的TON數量接近5億枚，佔流通總量的近20%。
2. 節點角色
TON採用權益證明（PoS）共識模型，這意味着網絡的安全性和穩定性由一組網絡驗證者維護。任何人都可以成爲驗證者，並通過爲網絡安全做出貢獻而獲得Toncoin作爲獎勵。
網絡驗證者負責驗證所有用戶交易，如果所有驗證者達成共識，交易即爲有效並會被包括在區塊鏈中。無效的交易會被拒絕。
用戶在交易中支付少量Ton作爲對驗證者工作的獎勵，該金額按比例分配給驗證週期內選出的驗證者。此外，在驗證過程中會生成新的代幣，這些代幣也會分配給驗證者。總體年通貨膨脹率約爲0.5%。具有平均質押量的驗證節點每日平均收入約爲120Ton。
爲了獲得區塊獎勵，驗證者需要
通過驗證者選舉，成功提交選舉——需要至少300,000Ton的質押量，並以至少400,000Ton贏得選舉，同時不能因達到驗證者最大數量限制而被排除。
在整個驗證週期中成功驗證區塊。
懲罰機制
以下兩種行爲可能導致驗證者受到懲罰：
空閒：在驗證週期內長時間不參與區塊創建和交易簽名；
惡意的不當行爲；
如果驗證者在驗證輪中長時間處於空閒狀態或存在惡意行爲，將可能被罰款。如果任何網絡參與者認爲驗證者行爲不當，可以提出投訴。在投訴過程中，投訴方必須提供不當行爲的加密證據，供所有驗證者投票提交。所有在網絡上運行的驗證者都會檢查投訴的有效性，並集體投票決定是否追究投訴。當達到66%的驗證者同意後，將對驗證者處以重罰，並從其總質押中扣除相應金額。
3. 去中心化程度
ToncoinTop100持有者 source：coincarp
TON的早期代幣大量集中在礦工手中，而這種集中趨勢在一定程度上得到了延續。根據2024年6月20日的數據，TON的持幣地址數量爲3,600,868個。其中，
前10名持幣地址的代幣佔比爲61.26%；
前20名持幣地址的代幣佔比爲70.72%；
前50名持幣地址的代幣佔比爲85.88%；
而前100名持幣地址的代幣佔比高達92.33%
這些數據表明，雖然TON在不斷實現代幣的分散化，但目前大額持幣者依然對整個網絡有較大的影響力。
相比其他主流公鏈，TON的代幣分佈顯得稍微集中。例如，許多成熟的區塊鏈項目在代幣分佈上更爲分散，前100位持幣者的佔比通常會明顯低於TON。這種集中程度可能帶來較高的集中化風險，特別是在與網絡治理相關的決策過程中，少數大戶能夠對投票結果產生較大影響。
可能需要考慮到以下方面：
網絡安全性：雖然主要持幣者數量較少可能提高了早期網絡的穩定性，但同時也意味着少數人的惡意行爲可能對網絡造成較大影響。
去中心化治理：高比例的集中度可能影響鏈上治理的公平性和民主性。少數持幣者有能力支配大量投票權，進而影響重大決策。
長期健康發展：爲了確保網絡的健康長遠發展，TON需要持續努力提高其代幣的分散程度。激勵更多的新用戶和小額持幣者參與到網絡中，有助於提升去中心化度，增加網絡的抗審查能力。
動態監測和調整：持續監測持幣集中度的變化趨勢，並藉助經濟激勵和技術手段（如委託權益證明機制、通證分發等）動態調整，確保去中心化和安全性的平衡。
生態用戶和應用數據分析
1. 用戶分析
根據Artemis的數據統計，TON（TheOpenNetwork，開放網絡）最近呈現出顯著的增長趨勢，主要得益於NotCoin和Catizen等生態項目的熱度。TON上的新註冊錢包數量、活躍地址數量以及日交易筆數均出現了大幅上漲。
2024年3月20日至2024年6月18日期間，TON的日活躍地址數量維持在一個較高的水平，日均活躍地址約爲50萬。值得注意的是，在這一時期內，TON的日交易筆數多次超過500萬，尤其是在某些高峯時期，日交易筆數甚至接近或突破了800萬。此外，截止至6月18日，TON的日交易筆數穩定在500萬左右。
TON日交易量和日活躍地址數 source：artemis
與主要競爭對手Solana相比，TON在用戶活躍度和交易量上顯示出相對更高的增長潛力。Solana的日均活躍地址數量約爲160萬，而其日交易筆數大部分時間穩定在35萬左右，相較之下明顯低於TON。這一數據表明，TON在過去幾個月中不僅在用戶活躍度上超越了Solana，而且在交易量上也表現出色。
從去中心化程度來看，TON通過大量活躍地址和高頻交易，展示了其生態系統的健康發展態勢。這一數據反映了TON在去中心化應用和服務上強大的吸引力及廣泛的用戶基礎。相比之下，Solana雖亦具備強勁的技術和應用前景，但相對較低的活躍用戶和交易量顯示其在當前競爭階段面臨一定挑戰。
Solana交易量和日活躍地址數 source：artemis
TON在新用戶增長、活躍地址及交易量等方面均表現優異，體現了其在區塊鏈技術應用和用戶生態建設上的巨大潛力。隨着NotCoin和Catizen等項目的持續推進，TON未來的發展前景值得期待。
2. TVL數據分析
相比於TON上小遊戲的火爆，TON上的DeFi類應用的表現相對較爲冷清。截至目前，TON上的總鎖倉價值（TVL）爲6億美元，儘管相較年初實現了爆發式增長，但對比TON目前的總市值（170.42億美元），其TVL甚至不到其他頭部公鏈的1/10。這一現象表明，目前TON上的大部分用戶流量主要來自於Telegram上的小遊戲如Notcoin和Citizen，而TON生態內更加基礎的設施和DeFi應用暫未對用戶形成顯著吸引力。
TON鏈上TVL(來源:Defillama）
從圖中數據可以看出，TON的鎖倉價值在2023年底至2024年初呈現出顯著上升趨勢，尤其在近期表現尤爲突出。穩定幣市值（449.28億美元）和24小時交易量（24.59億美元）也展示了TON生態系統內部分應用的潛在活躍度。但相比於整個加密市場上的其他Layer1級別公鏈，如以太坊和幣安智能鏈（BSC），TON在DeFi領域依然處於發展起步階段。
儘管如此，TON作爲一條仍然非常年輕的Layer1公鏈，其未來生態的發展潛力仍然非常值得期待。考慮到其背靠Telegram這樣龐大的用戶基數，TON未來有潛力逐步吸引更多的DeFi項目和基礎設施的加入，從而提升其生態的多樣性和用戶參與度。
從整體來看，TON當前的生態表現更多依賴於小遊戲用戶的驅動，DeFi類應用尚需進一步發展。
TON生態系統展示了強大的發展潛力，但也面臨着技術挑戰和生態健康問題。隨着TON在跨鏈互操作性、DeFi、企業級應用和隱私技術等領域的持續發展，其生態系統將繼續擴展和深化。
市場發展預期
1. 錢包地址看市場變化
累積錢包數 Source:[@obchakevich] TONERC20
TON在市場拓展方面取得了顯著進展，穩定的新增用戶和持續增長的累計錢包數量顯示出其市場吸引力和用戶忠誠度。根據最新數據顯示，TON的市場拓展呈現出積極的發展趨勢
新增用戶方面，從5月20日到6月16日的觀察數據顯示，每日新增錢包數量保持在一個相對穩定的水平，尤其在6月4日和6月13日左右達到峯值。每日新增錢包數量多次達到約200個，這表明TON在市場推廣和用戶獲取方面表現出色，能夠持續吸引新用戶加入。
其次，累計錢包數量持續上升。根據粉色線條表示的累計錢包數量數據顯示出持續增長的趨勢。截至6月16日，累計錢包數量已超過4000個。這表明新用戶的不斷加入以及現有用戶的留存情況良好，TON生態系統的用戶基礎在不斷擴大，展現出強勁的增長勢頭。
TON用戶數 Source:[@obchakevich] / TONERC20
TON擁有穩定增長的用戶基礎。總用戶數量（totalusers）持續增長表明TON生態系統不斷吸引新用戶，並且現有用戶的留存率較高。儘管每日新增用戶數量有波動，但總體上呈現出穩定的增長趨勢，這也反映了TON在用戶吸引和留存方面的良好表現。
此外，用戶活躍度保持在較高水平。儘管現有用戶和新用戶的活躍度存在波動，但總體上仍然較高，說明TON生態系統具有較強的用戶黏性。用戶活躍度的持續保持對於生態系統的健康發展至關重要，而TON在這方面表現出色。
2. 生態系統的擴展
多樣化的應用場景：TON在DeFi、NFT、供應鏈管理、數字身份等多個領域的應用創新，極大地拓展了其生態系統的應用範圍。這些應用場景不僅吸引了更多用戶，還促進了現有用戶的活躍度和參與度。
強大的開發者支持：TON通過提供豐富的開發工具和資源，以及激勵計劃和技術支持，吸引了大量開發者加入其生態系統。開發者的活躍參與推動了技術創新和應用落地，進一步增強了TON生態的活力和競爭力。
3. 未來發展預期
持續的用戶增長：基於目前的增長趨勢，TON預計將在未來繼續吸引更多新用戶，並保持現有用戶的高留存率。隨着用戶基礎的不斷擴大，TON的市場影響力將進一步提升。
技術和應用創新：TON將繼續推動技術發展和應用創新，通過跨鏈互操作性、隱私保護、去中心化自治組織（DAO）等前沿技術的應用，提升用戶體驗，滿足不斷增長的用戶需求。
生態系統的穩健發展：TON的多樣化應用場景和強大的開發者支持將確保其生態系統的穩健發展。未來，TON有望在更多行業和應用場景中發揮關鍵作用，推動區塊鏈技術的普及和發展。
Ton生態面臨的關鍵挑戰
儘管TON區塊鏈在技術和應用方面展示了強大的潛力和持續的增長勢頭，但在未來發展過程中仍面臨一些關鍵挑戰。作爲TON專題的系列報告，本報告主要從總結性的歷史性生態挑戰和生態健康兩個方面進行解析，如需瞭解基本面挑戰，可閱讀WolfDAO的TON專題第一篇文章《萬字解析TON鏈：揭示未來區塊鏈巨頭的核心力量》；而針對合規監管風險和發展趨勢風險分析，可期待WolfDAO的TON專題第三篇文章《TON鏈的合規之道與風險評估：前景與挑戰共存》。
1. 歷史性生態挑戰
TON 歷史發展路線圖 Source:TON官網
根據TON的歷史路線圖，可以看到該生態系統的發展過程中存在一些顯著的問題和不足：
發展不足和問題
1. 早期的監管問題和法律障礙（2019 - 2020年）：
2019年10月，美國證券交易委員會（SEC）起訴Telegram，指控其未註冊證券銷售。這一監管問題導致TON項目的進展受到嚴重影響，也使得Telegram不得不推遲TON的上線，等待法律問題解決。
2020年5月，Telegram團隊宣佈停止開發TON並支持testnet2，支付了1850萬美元的和解費用，並同意將資金返還給投資者。這導致項目的暫停和不確定性，影響了社區的信心。
2.開發團隊的更迭和項目重組（2020 - 2021年）
在Telegram退出後，由一個小型開源開發團隊NewTON接手，進行代碼、架構和文檔的深入研究，重啓開發。這一轉變雖然保持了項目的持續性，但在開發團隊的交接過程中，可能出現了進度延誤和資源重分配的問題。
3.基礎設施和技術的逐步完善（20212023年）
在2021年和2022年，TON分別引入了TONEthereum和TONBSC（幣安智能鏈）橋接，並推出了TONDNS、TONProxy和TONPayments等功能。雖然這些新功能增強了TON的生態系統，但逐步引入的新技術也可能帶來兼容性和穩定性的問題。
2023年上半年，TON推出的DAO&流動性質押合約、去中心化加密消息、TVM更新等新功能，雖然增加了生態系統的豐富度，但這些複雜的技術更新對開發和維護提出了更高的要求。
4.生態系統的發展和集成（2023年及以後）
2023年，包括與Telegram的集成（Telegram×TON）、TONSpace和WalletPay等合作項目，以及與騰訊雲的合作。雖然這些合作有助於擴大使用範圍和用戶基礎，但不同平臺和系統之間的集成挑戰仍然存在，可能會影響用戶體驗和系統穩定性。
TON生態系統在發展過程中遇到了監管問題、團隊更迭、技術更新和生態系統集成等方面的挑戰。儘管發展中存在一些不足和問題，但TON通過不斷的技術更新和戰略合作，努力完善其生態系統，以期實現更廣泛的應用和更強的穩定性。爲了克服這些挑戰，TON需要進一步加強技術研發、優化用戶體驗，並積極應對監管和法律問題。這也在後續的發展路線圖中看出其團隊爲了完善而做出的努力。
2. 生態健康
1. 用戶增長與留存
用戶增長與留存：TON的日活躍地址數量維持在50萬左右，日交易筆數多次超過500萬，顯示出強勁的用戶增長勢頭。相比同期的Solana，TON表現優異，用戶的活躍度和交易量都說明了TON在用戶增長方面的卓越表現。同時，TON新增錢包數量穩定，累計錢包數量持續增長，反映出良好的用戶留存情況。總的來說，用戶活躍度保持較高水平，體現了TON生態系統的較強用戶黏性，爲其長期發展奠定了堅實基礎。
用戶黏性：雖然TON生態系統在用戶增長方面表現出色，但如何保持用戶的高活躍度和黏性仍是一個挑戰。需要通過不斷提升用戶體驗和推出新功能，增強用戶的參與感和滿意度。
市場競爭：區塊鏈領域競爭激烈，TON需要在市場推廣和用戶獲取方面持續投入，保持其競爭優勢和市場份額。
2. 生態多樣性
瘸腿生態：TON生態涵蓋19個賽道，包括DeFi、NFT、遊戲等多個領域，展現出較爲豐富的應用場景，顯示出TON生態在多樣性方面的良好態勢。特別是在遊戲賽道，Notcoin等項目的成功上線吸引了大量用戶，證明了這一領域的潛力和吸引力。然而，DeFi領域的TVL（總鎖倉量）相對較低，這表明TON在這一領域仍需進一步發展基礎設施和應用，以吸引更多用戶和資本進入，從而增強整個生態系統的多樣性和健康度。
應用場景擴展：目前TON在DeFi、NFT等領域已有顯著進展，但需要進一步擴展更多的應用場景，如供應鏈管理、數字身份和物聯網等，提升生態系統的多樣性和豐富度。
項目質量：吸引和支持高質量的項目加入TON生態系統，避免低質量或不誠信項目的影響，確保生態系統的健康發展。
3. 社區治理
中心化風險：TON採用PoS（權益證明）共識機制，擁有300多個全球分佈的驗證節點，這確保了網絡的安全性和去中心化。然而，早期代幣持有集中度較高，前100名持幣地址佔比超過92%，存在一定的中心化風險，需要通過進一步的治理優化來減輕這種風險。同時，TON基金會提供多種開發者激勵計劃，如代幣獎勵和生態競賽，有助於吸引更多開發者參與到TON生態系統中來，推動技術創新和應用開發。TON的開發者社區活躍度較高，這爲生態發展提供了強大的技術支持和動力。
去中心化治理：推進DAO的發展，實現社區的去中心化治理需要透明、公正和高效的治理機制。如何平衡各方利益、提升社區成員的參與度和決策質量是關鍵挑戰。
激勵機制：設計合理的激勵機制，激發社區成員的積極性和創造力，推動生態系統的自主發展和創新。
4. 法律與監管
法律訴訟與和解：2019年，美國證券交易委員會（SEC）起訴Telegram，指控其TON項目是未註冊的證券銷售。這一訴訟對項目的進展造成了顯著影響，並在2020年導致Telegram放棄TON項目，支付了1850萬美元的和解費用。這不僅帶來了法律和財務方面的壓力，還影響了社區的信心。
監管不確定性：與SEC的早期法律問題以及Telegram退出項目都爲TON生態系統帶來了重大挑戰與不確定性。隨之而來的新開源開發團隊NewTON的接手，可能也引發了項目的延誤和資源重新分配的問題。
合規性：區塊鏈技術在全球範圍內的法律和監管環境複雜多變。TON需要確保其技術和應用符合不同國家和地區的法律法規，規避潛在的法律風險。
政策變化：隨時關注和應對全球區塊鏈政策和監管環境的變化，及時調整戰略和措施，確保TON的發展符合監管要求。
結論
TON在技術、市場和生態方面的創新和發展，爲區塊鏈行業樹立了新的標杆。儘管面臨技術挑戰和市場競爭，TON通過持續的技術進步、應用創新和生態建設，展示了其成爲全球領先區塊鏈平臺的潛力。未來，TON有望在更多行業和應用場景中發揮關鍵作用，推動區塊鏈技術的普及和發展。有關詳細的生態項目分析，請閱讀本報告的下篇《TON生態全景圖：挖掘鏈上明星項目與未來機遇》【下】。
儘管面臨這些法律與監管方面的挑戰，TON生態系統依舊在不斷髮展和提升。但這些早期的法律問題和監管障礙仍然對生態系統的信任和穩定性構成了影響，需要持續的法律和合規管理來保障生態系統的健康運作。
然而，TON之前曾因監管問題退出市場。在當前如火如荼的發展下，合規監管更是投資者們需要考慮的重點。滾滾的金輪子是否會因爲大山的阻擋而停下腳步，這是我們在下一篇報告中與您更多探討的觀點。
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希望通過我們的系列報告，與廣大讀者一同深入探索TON生態的方方面面，從技術架構、生態參與者到領先項目以及合規風險等多個維度進行全面分析。我們致力於揭示TON的獨特優勢並預測其未來發展方向，幫助大家更好地理解這片新興領域。
同時，我們也期待激發讀者們的好奇心與探索慾望，共同挖掘TON生態中更多值得關注的亮點和機遇。只有在大家攜手並進的努力下，才能更有效地推動區塊鏈技術在實際應用中的落地與發展。讓我們共同探索未知，發掘新的可能，一起迎接更加廣闊的天地。也在此感謝我們的研究團隊：
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第一部分：萬字解析TON鏈：揭示未來區塊鏈巨頭的核心力量
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供稿：Mat / Riffi / Sylvia
編輯校對：Punko
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