加密貨幣領域的知名人士、專注於加密貨幣的風險投資公司 Mechanism Capital 的聯合創始人 Andrew Kang 在一份悲觀的聲明中聲稱，在現貨 ETH 交易所交易基金 (ETF) 在美國開始交易後，以太幣 (ETH) 的價格可能會跌至 2,400 美元。這將標誌着以太幣當前價格出現近 30% 的回調。

相對於比特幣，ETH 現貨流入量較小

Mechanism Capital 的 Andrew Kang 預測，以太幣不會追隨比特幣的腳步。在 6 月 23 日的 X 帖子中，Kang 表示，他預計現貨 ETH ETF 將吸引現貨比特幣 ETF 流入量的約 15%。

他觀察到，前六個月只有 50 億美元的新現金流入現貨比特幣 ETF，其中不包括從現貨形式轉換的資金。將這些數據應用於以太坊，這位加密貨幣創投家表示，以太坊 ETF 可以在同一時期獲得 8.4 億美元的「真實」資金流入。

這種差異表明以太幣尚未獲得比特幣的機構接受，與主要加密貨幣相比，即將推出的以太幣 ETF 的資金流入可能不溫不火。自 1 月中旬推出以來，現貨 BTC ETF 已吸引近 150 億美元的投資者資金。

自 5 月美國證券交易委員會 (SEC) 批准申請人提交的關鍵 19b-4 申請後，以太坊 ETF 即將在美國推出。康表示，意外獲得批准也意味著發行人向機構投資者進行行銷宣傳的時間更少。 

Kang 補充說，與其他提供質押收益的平台相比，核准的現貨以太 ETF 缺乏質押也使得這些產品的吸引力較低。換句話說，投資者不會有動力將現貨以太幣轉換為 ETF 形式。

以太坊 ETF 的定價

儘管交易員預計一旦 ETF 上線，市場將迎來精彩表演，但 Kang 表示，市場對以太幣現貨 ETF 推出的最初反應可能是負面的。 「ETH ETF 能提供多少上漲空間？除非以太坊開發出一條令人信服的途徑來改善其經濟狀況，否則我不會爭論太多，」他斷言，並補充道：

「在 ETF 推出之前，我預計 ETH 的交易價格為 3,000 美元至 3,800 美元。 ETF 推出後，我的預期是 2,400 美元至 3,000 美元。

鑑於 3 月比特幣創下新紀錄高點時，以太幣已經觸及 4,000 美元大關，預計該資產的價格將大幅回落。在 SEC 批准 ETH ETF 之前，該資產幾乎達到了相同的水平。

「我認為加密貨幣原住民的期望被過度誇大，並且與 tradfi 分配者的真實偏好脫節，」Kang 繼續說道。

“這意味著 ETF 的價格已經超出了定價。”

然而，這並不意味著康預計以太幣會跌至零。他認為比特幣在 2025 年第四季末/第一季飆升至 10 萬美元可能會「拖累 ETH 」升至歷史新高。

Kang強調，貝萊德和其他著名的華爾街巨頭正在以太坊上的現實世界資產代幣化領域採取重大舉措，但不確定這將對以太坊的價格產生多大的積極影響。

截至發稿時，ETH 價格為 3,362 美元，在加密貨幣市場調整中當日下跌 5.3%。