🗝️三個結論

1.大餅和二餅是共識導向，和新舊無關

2.流動性市場注意力先行，新舊項目和市場注意力存在一定正相關性

3.市場參與者難以避免參考點依賴



1.很難苟同將炒新不炒舊這個現象拿 $BTC 、以太$ETH 這倆作爲比較，有點過於不恰當了

📍市場普遍論調中的炒新不炒舊是指之前週期裏的山寨。

大餅和二餅是有市場共識地位的，這裏的共識是指市場流動性不知道買什麼的時候，就買這倆。

而對老幣、老山寨其背後憂慮的是在21-23年一輪下跌中，散戶上車後遺留的套牢盤。

有關套牢盤的問題，舉個其他板塊的例子來說。

(1)上一輪以$FIL 爲代表的去中心化存儲板塊和這一輪的Depin敘事其實是有重合的地方，那麼請問，這一輪的Depin行情，你選擇買FIL還是買新項目?

換個問題角度:你覺得再來一波存儲行情，是FIL拉起來容易還是一個新項目拉起來容易?

這和市場注意力、流動性當然密切相關，但增量流動性是不是要考慮歷史的套牢盤問題?

我知道還是會有人選FIL，因爲這是押注板塊確定性

(2)那麼好，選個龍頭效應沒那麼高的賽道:Gamefi

你選YGG、Axie等老幣還是選這輪幣安上的新幣?

或者是說，你覺得他們哪個更容易拉起來?(PORTAL/PIXEL等)

2.還有人會問，大餅二餅這些沒套牢盤麼?有，那肯定有，但是龍頭效應就是會聚集市場注意力和流動性🔻

他們強不是他們新還是舊的問題，還是同批舊的更弱，市場最後發現還是選這倆(共識)

  • （1）想一想，增量的市場流動性，有多少會回過頭去看舊項目?又有多少能頂住參考點依賴買進去的❓

  • （2）還有存量流動性在快速的市場板塊輪動背景下，加上Web3本身推出項目的速度就快，那麼是新的項目更容易掠奪市場注意力還是舊的項目❓

  • （3）諸君再想:爲什麼市場上頻頻有舊項目做什麼品牌升級，項目合併❓

3.炒新不炒舊這個現象，完全稱不上SB，甚至是一個有理論依據的現象🔻

基於行爲金融學的參考點依賴，二級市場投資者在選擇投資標的時總是下意識的會去參考一些歷史的標誌性價格，例如前高前低等。

那麼一些龍頭舊幣距離前高還有多少呢?可以看下圖數據：

在這份數據裏，都是在上輪週期中板塊表現較爲出色的代表性項目(不統計不知道，波卡和ATOM居然是板塊綜合表現最好的...😂）

當市場的增量流動性在持有某隻標的時，一看歷史走勢，直接嚇退一波人，基本面投資難以主導一切。在零和的市場裏面，流動性爲王，但引導流動性的卻是市場的注意力。

但有的項目即使是獲得了市場注意力，潛在投資者在注意到一些歷史的時候，總是容易望而卻步~