以 ETH 的 ETF 事件爲例，稍微展開聊一下事件驅動型波動率套利思路

1-首先，我想先期權老司機一個問題，波動率交易的本質是什麼？

你去書本上去看，都是各類型波動率定價公式，Black-Scholes模型、GARCH模型以及基於隱含波動率的定價方法，這三個是主流定價方式。

這些重要，但都不是最重要的，教科書裏面不會教大家的是這些模型都是基於供給和需求充分來做的前提假設。

是因爲現實中供給和需求是不均衡的，那麼其實波動率交易本質是：給錯配的供給和需求做平衡。

不管是你是量化期權交易 Fund ，還是牛散期權交易老炮，你都是在用你的 model 去交易這個供需，用專業的話術就是 smooth 這個 surface model

2-事件驅動波動率交易底層邏輯是什麼？

既然回答了上述第一個特別關鍵的問題，那我們聊聊這個底層邏輯。其實就是做流動性供給稀缺一方的對手盤 。其實不管是期權交易、交易，還是生活中的很多事物，稍微學習一點點《博弈論》是沒有壞處的，哪怕是長期的正和遊戲，在中短期也存在很多零和或者負和博弈。

3-如何做具體事件驅動型波動率套利？

首先，要對重點事件進行事件做時間表確認，接下來會形成市場預期共識，隨着時間臨近，共識會延續。

接下來，事件發展會有一下 3 種可能性：

情況 ①，事件預期內落地，共識延續；

情況 ②，時間臨近，預期混亂，接下來事件原預期落地，共識延續；

情況 ③ ，時間臨近，預期混亂，接下來事件超預期落地，形成新的共識預期。

如上 3 種情況就對應如下圖，相信期權老司機通過這個梳理能夠更清晰瞭解事件驅動波動率交易了。

最後，這類話題屬於期權中高階範疇，普通期權玩家不會這個並不影響你穩健賺錢。

我會講這個內容放在期權私教班第二階段“中階課程”中與大家深入討論。