撰文：Joe@Go2Mars
上個月，Lumoz 宣佈完成新一輪戰略融資，耳熟能詳的傳統 Mega Fund IDG 等資本參投，且距離完成 Pre-A 輪融資僅過去一個月左右。早些時候，Lumoz 就透露將在近期進行節點售賣，目前銷量已將近過半，市場反應良好。而過去幾個月也有不少優質項目開展過節點售賣。那麼，爲何近期不少技術背景俱全的項目方都對節點售賣情有獨鍾呢？
節點售賣盛行，大戰一觸即發
節點銷售，一種可以使得多方受益的全新代幣發行模式，因其靈活性而受到衆多項目方以及投資者的青睞，逐漸成爲市面上流行的融資方式之一。對於任何一個去中心化網絡，都需要大量節點來支撐。因此，項目方可以在他們的 Tokenmetric 中設置一定比例的節點代幣獎勵（Node Rewards）用於節點銷售，而投資者通過購買節點挖礦獲得節點代幣獎勵。
那麼，如何去理解節點銷售呢？先從我們比較熟悉的是一級市場和二級市場說起。一級市場是項目方融資的首要渠道，而普通投資者幾乎沒有機會參與到優質項目的一級市場融資中。二級市場沒有門檻的限制，但二級市場的項目往往估值較高，十分考驗投資者的眼光與投研能力。節點銷售就可以簡單理解爲介於一級市場和二級市場之間的 1.5 級市場。對項目方來說，節點銷售的融資方式相比於一級市場更具有靈活性，而對於散戶來說，可以在項目上所之前以更低的估值參與到早期投資中，以獲取更高的投資收益。
節點銷售的影響因素與普通的代幣發售相似。因此，在評估一個項目的節點銷售是否值得參與時，除了項目本身的基本面研究之外，還應該考慮到 1.節點代幣獎勵的佔比 2.節點代幣的釋放 / 贖回規則 3.其他代幣的釋放規則，例如用於生態激勵、市場營銷的代幣，以及最重要的 -- 團隊與投資機構份額的釋放。
用數據說話：關於 Lumoz 的一些數據參考
下面，讓我們通過數據來比較一下當前市場上主流的幾個節點銷售項目：Lumoz、Aethir、CARV 以及 Sophon，並主要從預期收益的角度解讀下 Lumoz 何以從當前的節點售賣大戰中脫穎而出。
項目概況
Lumoz：專注於模塊化算力層&ZK-RaaS 平臺建設和技術創新。Lumoz 旨在簡化 ZK-Rollup 的使用並增強普適性，從而促進基於 zkEVM 的應用鏈的大規模部署。開發人員可以很輕鬆地將他們的 ZK-Rollup（zkEVM）部署在多條鏈上。對於礦工來說，Lumoz 是一個多鏈 PoW 協議，支持在各種公共鏈上挖礦併爲 ZK-Rollups 生成零知識證明。模塊化算力層的創新可以用來高效承接市場上閒置的算力，進而爲 ZK-Rollups 提供模塊化的算力支持。
Aethir：可拓展的去中心化雲基建設施 (Decentralized Cloud Infra), 構建基於 GPU 的分佈式計算基礎設施，打破因硬件所產生的壁壘，爲 AI 和遊戲進行賦能。
Sophon：基於 zkSync 的專注於娛樂賽道的模塊化區塊鏈。作爲利用 ZK Stack 的 zkSync 超鏈，Sophon 旨在針對任何高吞吐量應用程序進行定製。
CARV：CARV 協議是一個模塊化數據層，可促進遊戲和 AI 領域之間的數據交換和價值分配。藉助 CARV 協議，每個人現在都可以擁有、控制、驗證和貨幣化他們的數據，確保隱私、所有權和控制權牢牢掌握在個人手中。
基礎數據對比
從上面的節點銷售數據面板可以看到，對比四個主流項目，Lumoz 和 CARV 在節點代幣份額上是十分慷慨的，都分配了 25% 的份額用於節點售賣，而 Aethir 和 Sophon 的節點代幣佔比分別只有 15% 和 20%。而對於代幣釋放過程中價格的穩定性影響最明顯的部分是項目方團隊以及一級市場融資時投資機構份額的釋放。
從代幣釋放規則上看，Lumoz 的節點代幣分爲 36 個月線性釋放，而兩輪融資的投資人份額都有 6 個月鎖定期，分 36 個月釋放；團隊份額有 12 個月鎖定期，分 48 個月釋放。CARV 的投資人份額鎖定 6 個月後開始解鎖，團隊份額鎖定 9 個月後開始解鎖，因其節點代幣贖回期爲 5 個月，因此節點代幣早於投資人份額開始流通。
而 Aethir 的團隊以及投資人份額都有 12 個月鎖定期，但由於有總量 35% 的 GPU 代幣與節點代幣同步釋放，因此兩倍於節點代幣的籌碼可能會帶來難以避免的通脹壓力。相比之下，節點代幣分配更加慷慨、釋放規則更加友好的 Lumoz 和 CARV 在代幣解鎖的過程中可能面臨的通脹率會更小一些。
預期回報率及回本週期分析
Lumoz 的銷售計劃
節點代幣獎勵分配方案：通過購買 Lumoz zkVerifier 節點挖礦可獲得總量爲 25% 的 MOZ 節點代幣獎勵
銷售方式：
ETH 支付，支持 Arbitrum 網絡
BTC 支付，支持 Merlin Chain
BNB/BTCB 支付，支持 BSC 網絡
USDT/USDC/ZKF( 可享九折 ) 支付，支持 Arbitrum、BSC 以及 ZKFair Network
Lumoz 節點銷售的邀請機制：節點的買家可以通過在購買時輸入邀請碼來獲得折扣，該折扣不會立即生效但會在未來退還給節點買家。此外，邀請人還可以獲得最高 10% 的佣金。
退款機制：在 Lumoz TGE 的 6 個月之後，退款窗口開啓，用戶可以選擇歸還所有產出的代幣及 NFT，並獲得付款金額 80% 的無條件退款。
MOZ 節點代幣持有者的預期回報率以及回本週期分析
以上是 Lumoz 節點銷售的具體方案，節點上限 10 萬個，共 10 個 tier。可以看的 zkVerifier 節點的價格隨着輪次而遞增，從第一輪的 200USD 到末輪 704USD，節點售價增長約爲 2.5 倍。若 10 萬個節點完全售出，Lumoz 將通過節點售賣融資 4000 萬美元。而對於 zkVerifier 節點的買家，通過挖礦可以獲得的預期回報總量包括：瓜分 4000 萬 Lumoz Points(TGE 之前 )，25% Lumoz token（TGE 之後），以及 Lumoz 生態潛在 Layer 新鏈的空投。
作爲回報組成中最重要的部分，這裏我們僅僅拿出 MOZ 節點代幣獎勵來估算參與 Lumoz 節點售賣的預期收益。目前 Lumoz 已經完成了三輪融資，並且在第三輪融資中 Lumoz 的估值爲 3 億美元。通常來說，在 TGE 時項目的市值可以達到上一輪估值的 10 倍，對於 Lumoz 來說也就是 30 億美元，25% 的 MOZ 代幣總價值爲 7.5 億美元。但考慮到市場情緒以及行情波動的不確定性，以及其他不可控因素的影響，我們保守估計按照市值 10 億美元來算，25% 的 MOZ 代幣的總價值爲 2.5 億美元。
對成本進一步分析，可以看到從 tier1 到 tier10，每一輪的節點銷售價格上漲 15%。如果參與購買 tier 1，則每個節點的成本爲 200 美元；tier 3 的成本爲 265 美元；tier 6 的成本爲 402 美元；最終 tier10 的成本爲 704 美元。這裏我們只展示了前 12 個月對應的節點代幣解鎖數量，實際上總共分 36 個月解鎖完畢。
MOZ 代幣總供應量爲 100 億每月預估代幣獎勵：截止至當月每個節點獲得獎勵的累計值
在節點售賣完成後，實際的節點挖礦收益取決於同時在線的節點數量以及在線時長。如上圖所示，當有 10000 個節點同時在線時，第一個月每個節點可以獲得 6944 個 token 獎勵，而當同時有 50000 節點在線時，首月挖礦獎勵減少到 1388 個 token。也就是說，同時在線的節點數量越多，每個節點能夠獲得的代幣獎勵也就越少。
節點獎勵全部釋放總時長爲 36 個月
接下來我們可以進一步預估節點挖礦的收益率。表格展示了按照估值 10 億計算，參與節點挖礦第一年中每月可獲得的預期收益。假設運氣很好的小 A 成功參與了 tier 1 的購買，他的成本爲 200U，那麼上圖綠色的方塊便是他回本的時間。當節點在線數量爲 10000 時，僅僅一個月小 A 的收益率就達到了 300%+，並且在第三個月就可以達到 10 倍收益 ($2083)。而參加了 tier 6 節點銷售的小 B 購買 zkVerifier 節點的成本爲 402U，那麼小 B 也將在第一個月回本並獲得超過 150% 的收益。同時，在半年內，小 B 也可以通過節點挖礦獲得超過 10 倍的收益 ($4167)。
對比其他項目，掀起本輪節點銷售風潮的 XAI 的回本週期大概是 4 個月左右。而與 Lumoz 情況最相似的 CARV，雖然首月釋放的節點代幣價值也足以讓 tier 1 用戶回本，但由於釋放的 veCARV 代幣需要贖回成 CARV 才能進行交易，如果想要 1:1 贖回需要等待 150 天的贖回期，因此回本週期也需要至少 4-5 個月左右。
空投獎勵方面，zkVerifier 節點的購買者還有機會獲得即將發佈的 Lumoz 支持的新鏈、生態合作方（如 Merlin Chain、ZKFair），以及被投資方的空投獎勵。值得一提的是，由於代幣解鎖引起的拋售，導致 MERL 和 ZKF 二者代幣價格預期幾乎處於底部。隨着拋壓的減弱以及市場情緒的反轉，對於梅林和 ZKFair 這兩個技術、背景與敘事兼具的優質項目，預期的空投獎勵又令人對 Lumoz 的節點銷售多出了幾分期待。
出來混，要有實力，要有背景
作爲全球分佈式模塊化計算網絡，Lumoz 致力於提供先進的零知識證明（ZKP）服務，支持 Rollup 網絡的發展，併爲人工智能（AI）等前沿技術提供強大的算力服務。應對當前零知識計算領域計算成本高昂的挑戰，Lumoz 網絡利用其多年來在 ZKP 方面的深厚專業知識，通過對電路和算法的創新優化，顯著提高計算效率。這有效解決了 Rollup 項目方面臨的高成本、低效率問題，降低了普通用戶參與零知識計算市場的門檻。另外一方面，Lumoz 同步推出了的模塊化算力層，用來承接市場上多餘的算力，進而爲旗下的 ZK-rollup 提供算力支持。
同時，Lumoz 推出的 zkVerifier 節點也爲用戶帶來前所未有的便利。通過簡單地運行一個輕量級的節點，用戶可以輕鬆地進行 ZK 計算，並從網絡中獲得相應的獎勵。這一創新舉措將推動零知識計算技術的廣泛應用，爲整個行業帶來更廣闊的應用前景。自 2022 年起，Lumoz 在測試網中支持超過 16 個 Rollup 項目；實現了 20,002,146 筆交易；社區規模達到了 440,000 人；並且從 2024 開始爲 Merlin Chain （BTC L2）、ZKFair （EVM L2）、Orange Chain （BTC L2） 和 20 多條即將推出的新鏈提供 ZKP 相關技術支持。
最熱門的敘事、獨樹一幟的核心技術以及過硬的研發能力，也使得 Lumoz 得到了資本市場的青睞。四月份 Lumoz 剛剛以 1.2 億美元的估值完成 A 輪融資，由 Polychain 領投。其他的投資者除了 Crypto Native 的頂級機構 OKX Venture 之外，還有近年來活躍在加密市場的傳統美元基金如 GGV、IDG 資本等。緊接着在 5 月底，Lumoz 又宣佈以 3 億美元估值完成了戰略輪融資，具體金額未披露，領銜投資者爲 IDG Blockchain、Gate Ventures、Blockchain Coinvestors 和夏焱資本。強大的融資背景，無疑爲 Lumoz 的在節點售賣大戰中的脫穎而出更增添了一份競爭力。
總結
夏天即將到來，我們也熬過了「長達」兩個月的熊市。目前，隨着 ETH ETF 的批准以及特朗普對加密的強勢喊話，市場對於牛市即將回歸的預期和共識有望再次達到一個高潮。根據經驗來看，市場普遍預期本輪牛市真正的高潮尚未到來，或者說至少會再次達到 3 月份的高點。在這種偏樂觀的情緒帶動下，兼具話題、實力與背景的 Lumoz，又怎能不讓人對其充滿期待呢？
