原標題：《When Will The Chop End?》
作者：Crypto, Distilled
編譯：深潮TechFlow
盤整何時結束？儘管普遍存在悲觀和憤怒的情緒，但 $BTC 的價格僅比高點低跌了15%。著名交易員 @BobLoukas 帶來了希望：
"黎明前的黑暗，週期中期的再積累，週期高點的出現"
以下是他的主要觀點。
月線圖：
我們在第16個月達到了上一個週期的歷史最高點，而之前的週期則花費了超過兩年的時間。目前已經是第三個月的橫盤整理了。
從歷史上看，$BTC 在達到歷史最高點後會暫停，然後在之後達到最終的週期峯值。更長時間的橫盤整理意味着下一次的上漲會更健康、更強勁。
周線圖：
目前在 ETF 消息後已經進行了14周的盤整，從高點下跌了12%。在2024年1月從近期低點幾乎翻倍的漲幅後，這種震盪是預期之中的。
值得注意的是，1月的7週週期低點爲$38,000（價格翻倍）。
爲什麼市場沒有走高？
Bob 指出了幾個關鍵因素：
上一個週期的鯨魚在接近 $60,000 時拋售
對潛在的月度翻倍頂部的擔憂
GBTC 的資金流出（拋壓）
從鏈上資產向 ETF 資產的轉移
ETF 預期提前被計入價格
2023年第四季度的上漲由 ETF 炒作驅動
震盪何時結束？
保持耐心，自2023年9月以來已經上漲了3倍，需要回調蓄勢。
類似於2023年第一季度的翻倍後周期低點，廣泛的基底形成先於第四季度的上漲。
震盪可能會持續到7月或8月，完成築底。
市場何時可能見頂？
根據4年週期，見頂可能還很遠。
過去的週期從低點到高點通常需要33-35個月。
按照這個模式，2025年10月是可能的（還有16-17個月）。
10個月移動平均線和價格之間的巨大差距表明可能需要回調。
爲什麼大家都很憤怒？
Bob 解釋道，這個牛市對很多人來說感覺很艱難：
追逐投機性的山寨幣（投資者之間的競爭非常激烈）。
像之前的週期一樣，等待 30-35% 的跌幅，錯失良機後在高點買入。
可能的走勢
我們可能很快就會看到下一個局部底部，可能在月底。
看漲的跡象包括更高的低點，並且遠高於2024年1月的低點，顯示出市場的強勁。
在這一局部底部之後，一種情況是橫掃它並奪回高點。
第二種可能的情況是繼續震盪的價格走勢。
這種階段可能會持續到9月，形成局部底部但不會突破歷史高點。
第三種可能性是再次出現30%的下跌，這是過去牛市中的典型情況。類似於2017年，但現在有了 ETF，這是一個重要的區別。
有人認爲在有 ETF 的情況下，不可能到達$55,000左右，Bob 強烈不同意。
走勢收斂
所有三種走勢大約在2024年10月、11月和12月左右匯合，目標是突破歷史最高點並進一步上漲。在此期間，比特幣的走勢可能會顯著影響山寨幣的投資回報率。
情緒的重置：
Bob 認爲，在經歷了四月份的暴漲之後，市場情緒重啓是積極的。鏈上數據顯示，幣正向長期持有者轉移。隨着新持有者在更高區間內積累，形成了一個堅實的基礎。下跌可能是買入機會。
Bob 的買入策略
Bob 最後一次買入是在 $17,000 美元左右的週期低點附近。現在，他關注的是 $BTC 在 $50,000 以下區間的潛在購買機會。他建議那些倉位不足的人可以在這種震盪期間考慮加倉。
2025年的宏觀頂部
Bob 預計週期的第二階段會更加健康。他認爲市場的高點會出現在當前週期的後半段出現。
但是峯值時間可能有所不同，可能在2024年第二季度（第30個月）或更早，不太會是2025年第四季度。
